軍工：軍民融合利好民用企業(yè)

國泰君安

投資要點(diǎn)：

1、 總書記提出將軍民融合上升為國家戰(zhàn)略。

2、 運(yùn)-20有望在短時(shí)間交付使用。

近期，在十二屆全國人大三次會(huì)議解放軍代表團(tuán)全體會(huì)議上，習(xí)近平總書記首次明確提出把“軍民融合上升為國家戰(zhàn)略。”

目前，中國面對(duì)的安全挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。面對(duì)逐年增長(zhǎng)的軍費(fèi)開支，國家財(cái)政收入已經(jīng)不能滿足快速增長(zhǎng)的安全需求，我國安全體系面臨長(zhǎng)期供給不足的問題。只有將軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，才能加快軍隊(duì)與武器裝備建設(shè)、應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜挑戰(zhàn)。

預(yù)計(jì)未來民用企業(yè)進(jìn)入國防工業(yè)的門檻將會(huì)進(jìn)一步放開，并出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策。電子信息化、元器件、原材料等將是民口企業(yè)未來貢獻(xiàn)度最高、發(fā)展空間最大的領(lǐng)域。

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此外，在日前舉行的航空業(yè)代表座談會(huì)上，中航工業(yè)副總工程師唐長(zhǎng)紅表示，運(yùn)-20大型運(yùn)輸機(jī)的研發(fā)日趨成熟，有望在短時(shí)間內(nèi)交付用戶。

據(jù)了解，運(yùn)-20是中國自主研發(fā)的新一代重型軍用運(yùn)輸機(jī)，起飛重量可達(dá)220噸，航程超過7800千米，填補(bǔ)了我國100噸以上大型運(yùn)輸機(jī)的空白。

目前，大型運(yùn)輸機(jī)在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中的作用越來越顯著，被廣泛應(yīng)用于戰(zhàn)略運(yùn)輸、預(yù)警機(jī)、加油機(jī)、戰(zhàn)術(shù)投送等領(lǐng)域，需求量巨大。運(yùn)-20研制成功后，在國內(nèi)將全面替代進(jìn)口機(jī)型;在國際市場(chǎng)將與美國C-17和俄羅斯的伊爾-76直接形成競(jìng)爭(zhēng)，并占有一定市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)未來運(yùn)-20的需求將超過400架。

看好運(yùn)-20未來巨大市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)交付后產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)將受益。推薦中航飛機(jī)，中航動(dòng)力、成發(fā)科技。