一季度85家中企上市， 占據(jù)全球市場(chǎng)半壁江山

陳斐

創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：在該機(jī)構(gòu)關(guān)注的海外15個(gè)市場(chǎng)和境內(nèi)3個(gè)市場(chǎng)上，2015年第一季度全球共有183家企業(yè)上市，合計(jì)總?cè)谫Y181.03億美元。全球經(jīng)濟(jì)回暖，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，新興國(guó)家持續(xù)發(fā)展，以及中國(guó)A股市場(chǎng)新股發(fā)行進(jìn)入新常態(tài)，全球IPO活躍度大幅提升，2015年第一季度全球IPO數(shù)量為去年同期146家的1.25倍;融資規(guī)模則較去年同期減少33.9%

中國(guó)企業(yè)IPO活躍度增強(qiáng)，上市數(shù)量、融資總額占全球市場(chǎng)半壁江山

2015年第一季度，全球IPO數(shù)量呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。該季度全球共有183家企業(yè)上市，2014年第四季度全球320家企業(yè)上市，環(huán)比下降42.8%，同比增長(zhǎng)25.3%，其中，中國(guó)企業(yè)有85家企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市，總?cè)谫Y額為92.55億美元，上市數(shù)量占全球的46.4%，融資總額占比為51.1%。中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量環(huán)比上漲25.0%，同比增長(zhǎng)34.9%;融資額環(huán)比下降43.5%，同比增長(zhǎng)8.0%。非中國(guó)企業(yè)平均融資額比較小，上市數(shù)量為98家，融資額為88.49億美元。

2015年第一季度共有85家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市，合計(jì)融資92.55億美元，平均每家企業(yè)融資1.11億美元。境內(nèi)方面，2015年第一季度，70家企業(yè)先后在A股市場(chǎng)IPO，合計(jì)融資77.96億美元;境外方面，第一季度共有15家中企赴海外上市，合計(jì)融資14.59億美元。

15家中企海外上市，活躍度與去年同期持平，單筆融資額降低

2015年第一季度，共有15家企業(yè)在海外5個(gè)市場(chǎng)上市，活躍度與去年同期持平，環(huán)比下降37.5%;融資額合計(jì)14.59億美元，同比下降46%，環(huán)比下降87.6%。本季度中國(guó)企業(yè)海外上市規(guī)模較小，融資額最大的海外上市中企是在香港上市的福耀玻璃，融資9.53億美元;其次是高偉電子，融資1.14億美元。中企海外上市總體減少，這與A股市場(chǎng)走勢(shì)和IPO改革息息相關(guān)。

市場(chǎng)分布方面，2015年第一季度海外上市的15家中國(guó)企業(yè)分布于香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、倫敦AIM、納斯達(dá)克證券交易所和澳大利亞證券交易所5個(gè)海外資本市場(chǎng)。具體來(lái)看，香港主板作為中國(guó)企業(yè)海外上市主力市場(chǎng)的地位依舊不變，共有10家企業(yè)上市，合計(jì)融資14.05億美元，分別占中國(guó)企業(yè)海外上市總數(shù)的66.7%和融資總額的96.3%;2家企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板上市融資0.25億美元。2015年美國(guó)市場(chǎng)并未延續(xù)2014年中概股的熱潮，僅有1家企業(yè)在納斯達(dá)克交易所上市，中竹科技融資12.8億美元。倫敦AIM有1個(gè)上市案例。另外，今年新關(guān)注的澳大利亞市場(chǎng)有1家中企上市，融資268萬(wàn)美元。

行業(yè)分布方面，2015年第一季度汽車行業(yè)憑借“福耀玻璃”9.53億美元融資額在融資規(guī)模上排在首位，融資規(guī)模占比65.3%;娛樂(lè)傳媒行業(yè)以1.36億美元融資總額位居第二，其中，雅仕維融資額為0.85億美元，華夏動(dòng)漫融資0.51億美元;電子及光電設(shè)備行業(yè)的高偉電子融資1.14億美元，名列第三。此外，本季度能源及礦產(chǎn)、金融、機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、化工原料及加工、房地產(chǎn)、食品&飲料及物流行業(yè)均有1～2家企業(yè)海外上市，行業(yè)分布非常廣泛。

70家中企境內(nèi)上市，

兩券商上市使得金融行業(yè)拔得頭籌

2015年第一季度，境內(nèi)有70家中國(guó)企業(yè)上市，融資77.96億美元，融資額環(huán)比增加70.6%，上市數(shù)量環(huán)比增加59.1%。去年IPO剛剛開(kāi)閘，從2014年第二季度開(kāi)始，上市規(guī)模和融資額持續(xù)增長(zhǎng)。今年境內(nèi)IPO進(jìn)入新常態(tài)，上市門(mén)檻降低可以預(yù)期;A股漲勢(shì)明顯，估值漸高，海外VIE架構(gòu)的上市企業(yè)也回歸A股。

市場(chǎng)分布方面，上海證券交易所35家企業(yè)上市，占比50.0%，上市企業(yè)最多;深圳創(chuàng)業(yè)板23家企業(yè)上市，占比32.9%;深圳中小企業(yè)板12家企業(yè)上市，占比19.0%。融資額方面，上海證券交易所以53.93億美元的融資額占據(jù)中企境內(nèi)上市融資總規(guī)模的69.2%，融資額最高，平均融資規(guī)模為1.54億美元。創(chuàng)業(yè)板融資額為14.78億美元，占比19.0%，中小板融資額最少，僅有9.24億美元，占比11.9%。

行業(yè)分布方面，2015年第一季度金融行業(yè)因?yàn)椤皷|方證券”單筆融資16.18億美元和“東興證券”單筆融資7.40億美元，融資金額均遙遙領(lǐng)先，2只IPO合計(jì)融資23.58億美元，上市數(shù)量和融資額占比分別為2.9%和30.2%;機(jī)械制造、電子及光電設(shè)備、汽車位列融資額排名的第二至四位，分別融資9.18億美元、6.38億美元、6.13億美元，本季度境內(nèi)IPO最多的行業(yè)是機(jī)械制造行業(yè)，有14家上市企業(yè);其次是9家化工原料及加工行業(yè)企業(yè)。

48家VC/PE支持的中企上市，

境內(nèi)IPO退出回報(bào)高于海外

2015年第一季度，全年有48家具有VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)在境外市場(chǎng)上市，合計(jì)融資59.82億美元。其中，境內(nèi)市場(chǎng)有45家VC/PE支持的企業(yè)IPO，合計(jì)融資58.41億美元，上市數(shù)量與融資額占比分別為93.8%、97.6%;海外市場(chǎng)有3家VC/PE支持的企業(yè)IPO，合計(jì)融資1.41億美元，VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)境內(nèi)上市數(shù)量和平均融資規(guī)模都較海外市場(chǎng)大，說(shuō)明今年A股市場(chǎng)的回歸。

賬面投資回報(bào)方面，2015年第一季度平均賬面回報(bào)為3.61倍，與去年同期相比減少了1.83倍。境內(nèi)市場(chǎng)平均回報(bào)水平為3.67倍，海外市場(chǎng)為1.24倍。上海證券交易所上市企業(yè)為其背后VC/PE帶來(lái)5.11倍平均賬面回報(bào)水平，該季度上交所上市的企業(yè)VC/PE退出回報(bào)都較低，普遍在1～5倍，只有“中文在線”賬面回報(bào)率為14.04倍，“中文在線”的投資機(jī)構(gòu)和投資人有13個(gè)，其中博潤(rùn)創(chuàng)投、德同資本、華睿投資、啟迪創(chuàng)投和容銀投資均獲得29.8倍投資回報(bào)。深圳創(chuàng)業(yè)板獲得3.89倍投資回報(bào)，深圳中小板獲得2.64倍投資回報(bào)，香港主板獲得1.24倍投資回報(bào)。