投資理財(cái)哪家強(qiáng)？中國(guó)大媽PK渡邊太太

張靜靜

過(guò)去9個(gè)月，上證綜指漲勢(shì)如火如荼，同時(shí)也迎來(lái)部分境外媒體的唱空之聲。A股究竟為何能扶搖直上？根據(jù)證券交易結(jié)算方中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，截至4月3日的過(guò)去6個(gè)月，滬深兩市新開(kāi)股票賬戶數(shù)達(dá)1373萬(wàn)戶，一時(shí)間輿論熱議，難道又是“中國(guó)大媽”這一“神秘組織”大舉入市了？

2013年4月15日，國(guó)際金價(jià)暴跌20%，大量中國(guó)民眾涌入金店搶購(gòu)黃金制品，價(jià)值1000多億元的300噸黃金瞬間被掃，她們被稱(chēng)作是抄底黃金市場(chǎng)的“中國(guó)大媽”。此后，中國(guó)大媽又轉(zhuǎn)戰(zhàn)比特幣及海外房地產(chǎn)市場(chǎng)，一時(shí)間中國(guó)大媽成為實(shí)力雄厚的“市場(chǎng)主力”，“Dama”更以單詞形式收錄于《牛津英語(yǔ)詞典》。中國(guó)大媽的崛起不禁讓人聯(lián)想到20世紀(jì)90年代叱咤國(guó)際金融市場(chǎng)的“渡邊太太”。

渡邊太太：

昔日日元走勢(shì)晴雨表

20世紀(jì)90年代起，日本長(zhǎng)期執(zhí)行超低利率甚至零利率政策，利息收入每況愈下，掌握家庭財(cái)政大權(quán)的主婦們不再被動(dòng)地依賴(lài)銀行利息理財(cái)，而是選擇主動(dòng)出擊將資金投向海外金融市場(chǎng)賺取高額收益。她們利用國(guó)內(nèi)低利率優(yōu)勢(shì)，拆入日元、投資高收益率的海外債券或外匯存款，獲得利差，并積極參與高杠桿的外匯保證金交易。

據(jù)媒體報(bào)道，2009年4月的交易高峰時(shí)期，當(dāng)時(shí)東京外匯市場(chǎng)一個(gè)交易日的交易額就高達(dá)2542億美元，這樣的金額比葡萄牙、愛(ài)爾蘭這些小國(guó)的2009年的GDP還要高，而這其中1/3的貢獻(xiàn)都來(lái)自這群主婦?？梢哉f(shuō)，以擅長(zhǎng)外匯保證金交易著稱(chēng)的日本主婦投資者在全球外匯市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨。鑒于她們的江湖地位，國(guó)際匯市借用“渡邊”這一日本常用姓氏將其尊稱(chēng)為“渡邊太太”。

時(shí)勢(shì)造英雄。日美利差曾長(zhǎng)期穩(wěn)定在5%，日元與其他經(jīng)濟(jì)體的利差也不可小覷，加上日元階段性貶值帶來(lái)的超額收益，渡邊太太們的投資年化收益率一度超過(guò)30%跑贏諸多國(guó)際對(duì)沖基金。她們的行動(dòng)也被視為日元走勢(shì)晴雨表：只要日元短線走強(qiáng)，渡邊太太就會(huì)伺機(jī)購(gòu)買(mǎi)更多海外資產(chǎn)，因此銀行門(mén)外排隊(duì)的主婦投資者人數(shù)和日元走勢(shì)高度相關(guān)。就在高學(xué)歷、高薪水、高資歷的三高外匯交易員舉棋不定之際，渡邊太太們已然在場(chǎng)上殺了個(gè)回馬槍。渡邊太太，就是這樣神一般的存在！

2006年7月日本結(jié)束零利率政策，金融危機(jī)后全球央行又相繼進(jìn)入降息周期，令日元套利魅力不再，資金回流日本，加上日元被視為重要避險(xiǎn)工具，2007年7月至2011年11月間日元相對(duì)美元升值近40%，渡邊太太們很受傷。2010年8月，日本外匯保證金交易杠桿比例上限降至50倍，防范金融風(fēng)險(xiǎn)之余，再度打擊了活躍于外匯保證金市場(chǎng)上的渡邊太太們的交易熱情。然而渡邊太太并未因此絕跡江湖，而是不斷調(diào)整方向，將“勢(shì)力”逐漸滲入股票、國(guó)內(nèi)外債券、基金、信托等多個(gè)市場(chǎng)。2012年安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)令日元再度大幅貶值，渡邊太太東山再起，抄底黃金、做多美元、拋售澳元資產(chǎn)。

理財(cái)技能大PK：

中國(guó)大媽終將超越渡邊太太

那么，問(wèn)題來(lái)了！投資理財(cái)哪家強(qiáng)？當(dāng)中國(guó)大媽遇到渡邊太太，會(huì)是怎樣的高下？

中國(guó)大媽和渡邊太太都是特定環(huán)境的產(chǎn)物，多金是她們的標(biāo)簽。上世紀(jì)80年代末，日本家庭財(cái)富暴漲，其中，超過(guò)55%以儲(chǔ)蓄形式存在。而2014年中國(guó)家庭調(diào)查報(bào)告顯示，中國(guó)家庭財(cái)富中61%為現(xiàn)金及銀行存款。

另外，據(jù)日本公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果，在20～70歲的日本已婚女性當(dāng)中，手握財(cái)政大權(quán)者占全體的82%。同期公布的另一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果得知，日本已婚女性的“私房錢(qián)”平均每人每年115萬(wàn)日元（折合人民幣5.9萬(wàn)元），可以說(shuō)渡邊太太們掌握了家里絕對(duì)的財(cái)政大權(quán)。

同樣地，匯豐人壽發(fā)布的調(diào)查報(bào)告《未來(lái)的退休生活：為何家庭很重要》揭示了中國(guó)女性在家庭財(cái)務(wù)決策中的地位：約有63%的中國(guó)女性表示家里的財(cái)務(wù)規(guī)劃幾乎都由她們經(jīng)手。同時(shí)，根據(jù)去年3月國(guó)內(nèi)一投資機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2014中國(guó)家庭現(xiàn)金管理策略：擺脫銀行存款束縛 分享利率化盛宴》報(bào)告數(shù)據(jù)測(cè)算，截至2013年底中國(guó)大媽們?nèi)司种锌赏顿Y的私房錢(qián)約為79069元。

無(wú)論是渡邊太太的出現(xiàn)還是中國(guó)大媽的崛起，都有大量閑置資金作為前提，一般來(lái)說(shuō)，資本都是逐利的，從低收益領(lǐng)域流向中高收益領(lǐng)域也是情理之中。

雖然同為“家庭主婦”，中國(guó)大媽和渡邊太太肩上的擔(dān)子卻不盡相同。渡邊太太們享受?chē)?guó)家財(cái)政制度的優(yōu)遇。在日本，無(wú)論男女一旦工作，就需要繳納所得稅、社會(huì)保險(xiǎn)和厚生年金。即便不工作，渡邊太太們?cè)?5歲之后也同樣可以領(lǐng)取國(guó)民年金。我國(guó)的社會(huì)保障體系建設(shè)較晚，中國(guó)大媽多數(shù)仍在工作崗位上，她們的空閑時(shí)間較少;為了給自己的未來(lái)提供更穩(wěn)定的保障，中國(guó)大媽的投資壓力也更大。

如果說(shuō)硬件上中日主婦不相上下，那么在投資軟實(shí)力上，中國(guó)大媽甚至還技高一籌。 2011年4月，萬(wàn)事達(dá)卡國(guó)際組織發(fā)布“亞太區(qū)理財(cái)知識(shí)水平指數(shù)”，在亞太地區(qū)，中國(guó)大陸女性得分為73.3份，遠(yuǎn)高于日本女性59.9分的成績(jī)。

不過(guò)在看投資理財(cái)?shù)姆秶?，渡邊太太們顯然要廣泛得多。以中國(guó)大媽為例，買(mǎi)房子吧，如今房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，租售比（編者注：房屋售價(jià)與租金之比，越高表示通過(guò)收租金收回購(gòu)房成本的時(shí)間越久）奇高，得不償失;買(mǎi)點(diǎn)信托理財(cái)吧，收益跑不贏GDP增速，還有些不甘心;而股市“一年牛，九年熊”的周期，也讓很多中國(guó)大媽望股興嘆。因此中國(guó)大媽更喜歡追逐出現(xiàn)大幅上漲的熱點(diǎn)投資品種，不管是黃金還是比特幣，還是海外地產(chǎn)，都是在已經(jīng)產(chǎn)生較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)后再高位介入，其特點(diǎn)是“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”。

而作為知識(shí)女性的渡邊太太們，則掌握了一定的專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)，她們的理財(cái)方式和視野更加開(kāi)闊，投資組合中不僅有日本大企業(yè)的股票及國(guó)債等證券，而且還購(gòu)買(mǎi)了外國(guó)公司的股票，不僅分散了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也便于更理性地判斷行情，做出明智抉擇。

中國(guó)大媽將成全球金融市場(chǎng)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)

行文至此，筆者突然發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)大媽與渡邊太太的投資理財(cái)PK中出現(xiàn)了一個(gè)驚人相似之處：從城市化率等多重指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)下的中國(guó)與上世紀(jì)70年代的日本極為類(lèi)似，這明顯是在對(duì)比“不同時(shí)代”的人。那么請(qǐng)?jiān)囅胍幌?0年后的中國(guó)和中國(guó)大媽?zhuān)▽?duì)應(yīng)上世紀(jì)90年代的渡邊太太）。

筆者穿越至2035年，彼時(shí)中國(guó)人口總量14億，GDP總量超越美國(guó)，城市化率達(dá)到70%，人均GDP超過(guò)5萬(wàn)美元，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)早已發(fā)達(dá)到實(shí)現(xiàn)人民幣匯率自由浮動(dòng)，人民幣成為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣，投資者可參與全球任何金融市場(chǎng)……70后早已子孫成群，80后、90后也逐漸成為中國(guó)大媽的主要力量;彼時(shí)的中國(guó)大媽不僅有錢(qián)有閑，更是高學(xué)歷、高能力、高素質(zhì)的群體，她們不再單純地將投資理財(cái)看作資產(chǎn)保值、增值的途徑，而是作為一種興趣和基本技能。

請(qǐng)不要忙著質(zhì)疑筆者的想象力，筆者只想說(shuō)“中國(guó)大媽”是一個(gè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及金融環(huán)境平行發(fā)展的概念。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，她們也將擁有更寬廣的投資平臺(tái)，可以將投資眼光投向全球股票、債券、外匯、期貨、期權(quán)甚至掉期市場(chǎng)。未來(lái)的中國(guó)大媽將不再是土豪的代名詞，而是中國(guó)的“渡邊太太”，全球金融市場(chǎng)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。