中國企業(yè)和個人的全球資產(chǎn)配置時代開啟

周文翰

文化產(chǎn)業(yè)和藝術(shù)投資專家，長期為國內(nèi)外媒體撰寫文化藝術(shù)方面的評論文字

2013年，大連萬達以1.72億購藏畢加索名作《兩個小孩》，曾在國內(nèi)外引起廣泛關(guān)注，因為這是中國富豪首次公開購買西方重要的、昂貴的藝術(shù)作品。這很容易讓我聯(lián)想到1980年代中后期日本富豪追逐印象派的歷史?，F(xiàn)在的中國和當(dāng)時的日本類似，問題是，之后日本就進入資產(chǎn)泡沫和擠泡沫的緩慢衰退之中。中國會經(jīng)歷類似的場景嗎？

中國和日本最大的不同，一是中國人口眾多，有更大的國內(nèi)市場;二是有更為豐富多層次的產(chǎn)業(yè)體系;三是有掌握巨大資源和權(quán)力的強力政府，包括他們可以指揮的數(shù)百個巨型國企。后者或許有利于讓中國領(lǐng)導(dǎo)人有時間和空間在短期內(nèi)采取強力措施對付資產(chǎn)泡沫和債務(wù)擴張導(dǎo)致的危局，但另一方面，卻也是如影隨形的危機制造者。因為國企總是可以輕易得到政府的優(yōu)惠土地、優(yōu)惠稅收、巨額補貼和各種壟斷權(quán)力，這些龐然大物能夠依此對抗半市場化環(huán)境中的“優(yōu)勝劣汰”，即便產(chǎn)能過剩的環(huán)境下，也是小門小戶的私企先倒下，國企憑借上述“特殊優(yōu)勢”卻能繼續(xù)挺住甚至繼續(xù)擴張，反正虧了也有政府財政資金或者國有銀行輸血。如此中國就要反復(fù)面對產(chǎn)能過剩-負債擴張-通貨膨脹的危機。

先不說以后，就說目前在人民幣升值或已到高點、資產(chǎn)價格膨脹和工業(yè)產(chǎn)能大量過剩的情況下，可以看到企業(yè)和個人的資金如果投資在國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)上利潤率很低，所以大家都往熱門的“互聯(lián)網(wǎng)+”以及股市上投資，但這兩方面其實忽上忽下并不好把握，搞得人們有點摸不著邊。

所以這兩年一些對機會和危機都敏銳的富豪和民營企業(yè)開始把眼光投向海外，在美歐日投資房產(chǎn)的富豪數(shù)量不少，他們?nèi)绻徺I高級藝術(shù)品，多半也會安置在海外的房子和保險箱里。而企業(yè)也開始進行全球資產(chǎn)配置，很多企業(yè)嘗試把債務(wù)端留在國內(nèi)，投資端面向國外，如萬達已投入150多億元人民幣用于并購和投資，先后并購美國第二大院線AMC、瑞士盈方體育傳媒集團、澳大利亞HOYTS院線等企業(yè)，投資入股馬德里競技足球俱樂部等企業(yè)。以上海為總部的復(fù)星集團旗下在香港上市的復(fù)星國際有限公司（00656.HK，以下簡稱“復(fù)星”）先后戰(zhàn)略收購或投資德國私人銀行Hauck&Aufha user、美國保險集團Meadowbrook、以色列保險和金融服務(wù)公司PhoenixHoldingsLtd、葡萄牙最大的保險集團Fidelidade等。安邦保險則一方面收購紐約華爾道夫酒店（WaldorfAstoriaHotel）等房產(chǎn)，另一方面收購比利時保險公司FIDEA、比利時德爾塔？勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險公司等海外資產(chǎn)。陽光保險集團、泰康人壽、中國平安、中國人壽等也分別在歐美大筆收購寫字樓和酒店資產(chǎn)。去年海航集團、開元旅業(yè)集團、中國國旅等也有收購一些境外酒店的新聞。

這些投資可以分成五類，第一類是私人或私人以公司名義買房產(chǎn)和藝術(shù)品;第二類是海航等旅游企業(yè)收購酒店資產(chǎn)，看重中國人外出旅游的暴增和與國內(nèi)有關(guān)業(yè)務(wù)的對接聯(lián)合;第三類是保險公司投資海外的寫字樓和酒店等，看重人民幣升值的優(yōu)勢和持有回報穩(wěn)定的資產(chǎn);第四類如萬達收購美國院線，是投資當(dāng)?shù)氐姆?wù)業(yè)或者工業(yè);第五類則如復(fù)星和安邦，收購海外金融企業(yè)，匯集更多可用于投資的資金進行更多收購和投資，同時也探索如何開拓為中國富豪和企業(yè)提供全球資產(chǎn)配置和金融服務(wù)。