農(nóng)業(yè)：額外降準(zhǔn)利好大種植板塊

日前，央行決定對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構(gòu)法定水平低0.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率。

此次央行對涉農(nóng)金融機構(gòu)再次額外降準(zhǔn)預(yù)示著中國農(nóng)業(yè)低息加杠桿時代的來臨。總體上，中國農(nóng)業(yè)的低息加杠桿將成為推動大種植板塊盈利趨勢性反轉(zhuǎn)的主要驅(qū)動因素之一。

此外，近期農(nóng)業(yè)部公布2015年3月份生豬、能繁母豬存欄信息。其中能繁母豬存欄量降至4040萬頭，環(huán)比下降1.7%，同比下降15.5%；生豬存欄量降至3.87億頭，環(huán)比下降0.7%，同比下降10.7%。

此次的生豬去產(chǎn)能化程度遠超過往。按業(yè)內(nèi)認為的25%-35%淘汰幅度測算，預(yù)計2015年提供年商品豬出欄量5.1億頭-5.9億頭左右。而考慮到三公消費、經(jīng)濟低迷下導(dǎo)致的需求不佳、消費結(jié)構(gòu)變化等因素，未來幾年國內(nèi)年商品豬需求量也至少在6億頭以上，因此，未來12個月以后的生豬供給也將呈現(xiàn)供應(yīng)短缺跡象，若未來幾個月能繁母豬存欄繼續(xù)下降，則未來供應(yīng)將更趨緊張。預(yù)計生豬價格在15年呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲，16年表現(xiàn)為較快上漲態(tài)勢。建議加大養(yǎng)殖板塊配置。

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