管理層的態(tài)度仍是希望股市慢牛

過去5年，周末外出用膳時(shí)從未聽到過鄰桌談?wù)撚嘘P(guān)股市的話題，然而上周末兩次用膳，鄰桌客人均是大大聲談?wù)摴善?。話題主要是近期盈利幾何，手上有什么股票，看好哪些板塊。所談及的上海電氣是近期熱門板塊——核電股之一，準(zhǔn)備幾時(shí)賣掉，然后換股。有傳媒報(bào)道，武漢一位大學(xué)三年級(jí)學(xué)生加入炒股大軍行列，每天守在電腦前盯住股票價(jià)格上落， 20日上午這位同學(xué)突感眼痛，視野模糊，于是立即去看醫(yī)生。醫(yī)生檢查后指這位同學(xué)視網(wǎng)膜黃斑區(qū)水腫嚴(yán)重，表面凸凹不平，視力從1.0暴跌至0.1，跌幅高達(dá)90%，尤甚于股票大熊市，被診斷為“中心性漿液性視網(wǎng)膜病變”。醫(yī)生指長時(shí)間對(duì)著電腦，眼睛及大腦過度勞累，加上股市升跌如過山車，導(dǎo)致精神緊張激動(dòng)，引爆視網(wǎng)膜中心黃斑水腫。一個(gè)網(wǎng)站在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，約30%的投資者“每天不交易就不舒服”，市場(chǎng)充斥著短線投機(jī)者。滬深兩市超過2萬億成交便是這樣煉成的。

5月28日國證A股指數(shù)暴跌超過6%。一時(shí)間市場(chǎng)為之驚愕，投資者擔(dān)心牛市止步，而更多的人則一直對(duì)5.30半夜雞叫念念不忘。中國股市歷史上單日最大跌幅超過6%者比比皆是，即使以國證A股指數(shù)（399317）為例，2005年7月進(jìn)入牛市之后，2006年6月7日暴跌5.9%，7月13日暴跌5.7%；2007年1月31日暴跌5.9%，2月27日更暴跌9%，5月30日急挫7.3%，6月4日亦大跌8%，7月5日大瀉5.7%。然而這些單日暴跌模式的調(diào)整，并未改變牛市格局，只是令牛市路線略有改變。

網(wǎng)上流傳一幅圖，將2005-2007年牛市與目前牛市相對(duì)照，謂近期已經(jīng)接近“5.30慘案”的日子。我將此對(duì)照?qǐng)D視之為刻舟求劍。雖然，本周四（5月28日）大市暴跌超過6%，但其實(shí)與2007年2月27日的單日暴跌9%相提并論更為恰當(dāng)。國證A指2005年12月6日681點(diǎn)升至2007年2月27日的2213點(diǎn)，升幅達(dá)到225%；而2014年5月最低2498點(diǎn)升至目前最高7115點(diǎn)，升幅185%。兩者升幅差距不大，且前者上升時(shí)間為15個(gè)月，而后者上升時(shí)間只是13個(gè)月。亦可以將本周四之暴跌與2007年4月19日暴跌近5%互相比較。更遠(yuǎn)一些，可以將1996年9月5日深圳指數(shù)暴跌5%相比較。如此我們可以看到，1996年8月27日至9月5日連續(xù)上升，9月5日暴跌；2007年2月6日至2月27日連續(xù)上升，2月27日暴跌；2015年5月7日至5月28日連續(xù)上升，5月28日暴跌。歷史竟然是如此完美的重演！股市的內(nèi)在基因不斷重現(xiàn)：1996年9月5日單日暴跌，3個(gè)月后政策打壓；2007年2月27日單日暴跌，3個(gè)月后政策打壓；2015年5月28日單日暴跌，又是3個(gè)月后——即8月末——政策會(huì)打壓股市（至于為何出現(xiàn)政策打壓股市的情況，容后詳述）。

1993年3月深圳綜合指數(shù)（399106）于368點(diǎn)見頂，1996年12月深圳指數(shù)見476點(diǎn)后人民日?qǐng)?bào)出社論打壓股市，指數(shù)暴跌，476點(diǎn)高于368點(diǎn)29.3%；2001年6月深圳指數(shù)665點(diǎn)見頂，2007年5月深圳指數(shù)見1292點(diǎn)后財(cái)政部半夜調(diào)高股票印花稅打壓股市，指數(shù)暴跌，1292點(diǎn)高于665點(diǎn)94%；2008年1月深圳指數(shù)最高點(diǎn)1584點(diǎn)，近期最高2967點(diǎn)，已經(jīng)高于上一個(gè)牛市頂峰87.3%，是否破94%的記錄才會(huì)遭到政策打壓？如此需見3073點(diǎn)以上才會(huì)出政策。不過各位應(yīng)該看到，1996年12月政策打壓，1997年5月見頂，相距半年；2007年5月政策打壓，大盤股2007年10月見頂，小盤股2008年1月見頂，平均相距亦是半年左右。換言之，一旦政策打壓股市，即宣布牛市患上末期癌癥——只剩半年壽命！

我們?cè)倏纯瓷虾９墒忻抗P成交股數(shù)變動(dòng)——這是我的拿手好戲。2007年“5.30慘案”前夕，上海股市平均每筆成交股數(shù)已經(jīng)跌至1579股（2007年5月份平均數(shù)），4月份是平均1776股，3月份則仍有1976股，2月份是2167股。對(duì)比一下，2015年4月份平均每筆成交2240股，3月份是2410股，2月份為2480股。5月份根據(jù)本人每日記錄平均數(shù)約1888股。綜合而言，目前大致上相當(dāng)于2007年2、3月間。這與上述分析所得結(jié)論大致相同。非常有意思的是，2007年2月27日單日暴跌前夕，Jim Rogers說中國股市有風(fēng)險(xiǎn)；而2015年5月28日單日暴跌前夕Rogers接受采訪時(shí)卻說上證指數(shù)看6000點(diǎn)。不過兩次他都說股市尚未見頂，他一直以中國政府的態(tài)度來看待股市是否見頂。當(dāng)前管理層的態(tài)度仍是希望股市慢牛，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)需要牛市。不過情況不是一成不變的。

分析國證A指的短期走勢(shì)。4月27日5915點(diǎn)結(jié)束3浪iii之后以擴(kuò)張平臺(tái)方式運(yùn)行3浪iv，至5月7日5526點(diǎn)結(jié)束，5526點(diǎn)以來進(jìn)入3浪v走勢(shì)。從60分鐘走勢(shì)圖上看到，v浪.1于5月13日的6101點(diǎn)結(jié)束，跌至5月15日的5927點(diǎn)為v浪.2，5927點(diǎn)升至5月28日的7115點(diǎn)為v浪.3，7115點(diǎn)暴跌展開v浪.4.各位可以看到，如我在上周文章所言，中國股市浪2一般比較溫和，4通常較為險(xiǎn)惡，如今一個(gè)小小的v浪.4都出現(xiàn)500只股票跌停板的情況。后市若很快便創(chuàng)出新高，破7115點(diǎn)，則小心3浪v結(jié)束；但若指數(shù)于低位徘徊幾日，再慢慢盤上，則3浪iv可能是一個(gè)水平三角形或者類似三角形的復(fù)雜形態(tài)，如此3浪v尚有較長時(shí)間運(yùn)行，又或者其他的數(shù)浪方式?？傊饕炊唐谧邉?shì)來選擇不同的操作策略。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>