中亞—西亞經(jīng)濟(jì)走廊投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：阿聯(lián)酋風(fēng)險(xiǎn)最低，伊朗風(fēng)險(xiǎn)最高

管清友

中國(guó)—中亞—西亞經(jīng)濟(jì)走廊從新疆出發(fā)，抵達(dá)波斯灣、地中海沿岸和阿拉伯半島，主要涉及中亞五國(guó)（哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦、土庫(kù)曼斯坦），以及西亞的伊朗、土耳其等國(guó)。

這里是世界石油寶庫(kù)，是全球最重要的能源輸出地，但同時(shí)也是軍事、文化、宗教最為復(fù)雜的地方。

從經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)華關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)方面綜合評(píng)價(jià)看，阿聯(lián)酋投資風(fēng)險(xiǎn)最低，而伊朗成投資高危警區(qū)。

對(duì)中國(guó)投資者而言，阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、卡塔爾、以色列以及中亞的哈薩克斯坦合作幸福指數(shù)較高，油氣、基建投資合作將先試先行，其中和以色列合作將另辟蹊徑，以高科技產(chǎn)業(yè)為上。

解剖麻雀——中亞西亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

（一）能源和礦產(chǎn)資源豐富，兵家必爭(zhēng)之地。

中亞的油氣資源豐富，礦藏種類繁多、儲(chǔ)量大，其中哈薩克斯坦的鉻鐵礦探明儲(chǔ)量居世界第三，烏茲別克斯坦的天然氣、黃金和鈾礦開(kāi)采量分別居世界第11、9、5位，塔吉克斯坦的鉛、鋅礦儲(chǔ)量以及土庫(kù)曼斯坦的石油、天然氣儲(chǔ)量均居世界前列。西亞號(hào)稱“世界石油寶庫(kù)”，是世界上石油儲(chǔ)量最豐富、產(chǎn)量最大、出口量最多的地區(qū)，所產(chǎn)石油90%以上供出口，主要出口到美國(guó)、西歐和日本，其中沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗分別是我國(guó)第一、第三、第五大原油供應(yīng)商。中亞和西亞不僅是全球重要的能源輸出國(guó)，還是東西方文化交流的要道，西亞的霍爾木茲海峽、曼德海峽是溝通大西洋和印度洋的交通紐帶，戰(zhàn)略地位十分顯要。

（二）油氣礦產(chǎn)開(kāi)采加工是支柱產(chǎn)業(yè)，亟須經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

中亞和西亞屬于典型的資源型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，以油氣、礦產(chǎn)的開(kāi)采和加工為支柱產(chǎn)業(yè)，不僅容易受大宗商品價(jià)格周期的影響，而且存在可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題。中西亞大部分國(guó)家的工業(yè)化水平比較低，科技發(fā)展水平一般，機(jī)械設(shè)備的加工制造、紡織、日常用品制造等產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)。為此，各國(guó)政府致力于調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)多元化。

（三）基礎(chǔ)設(shè)施不完善，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇掣肘。

目前，中亞和西亞地區(qū)內(nèi)的國(guó)家還沒(méi)有形成良好的水電輸送網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致水電匱乏的國(guó)家經(jīng)常面臨缺水、缺電等問(wèn)題。交通運(yùn)輸方式存在布局不平衡、建設(shè)不完善問(wèn)題，比如中亞的烏茲別克斯坦、土庫(kù)曼斯坦尚無(wú)高速公路，西亞的阿曼、阿聯(lián)酋沒(méi)有鐵路。通信設(shè)施覆蓋率低、港口運(yùn)轉(zhuǎn)能力有限、航空線輻射世界不足等也是中亞、西亞國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施存在的問(wèn)題，嚴(yán)重制約了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

互利共贏——中國(guó)與中西亞國(guó)家的關(guān)系

（一）貿(mào)易：哈薩克斯坦和海合會(huì)（注：海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)）的貿(mào)易量較大，工業(yè)制成品、能源、礦產(chǎn)品為貿(mào)易主角。

近年來(lái)，中國(guó)與中亞、西亞的貿(mào)易合作步伐不斷加快。從貿(mào)易額來(lái)看，哈薩克斯坦是中國(guó)最大的中亞貿(mào)易伙伴，西亞的沙特阿拉伯、阿曼、阿聯(lián)酋、科威特、卡塔爾和巴林成立的海灣合作委員會(huì)與中國(guó)的貿(mào)易量較大。從貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)看，中國(guó)對(duì)中亞五國(guó)主要出口機(jī)電產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備等工業(yè)制成品，中亞五國(guó)向中國(guó)出口的商品以能源、礦產(chǎn)品為主。中國(guó)對(duì)西亞出口以機(jī)電產(chǎn)品、鋼鐵制品、輕紡產(chǎn)品為主，西亞國(guó)家向中國(guó)出口商品集中在石油及其相關(guān)產(chǎn)品上。

（二）投資：石油輸出國(guó)成重要投資目的地，能源、基建投資合作不斷深化。

從中國(guó)對(duì)中西亞國(guó)家的直接投資額來(lái)看，我國(guó)在中亞的主要投資目的國(guó)是哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦，在西亞的主要投資目標(biāo)國(guó)是伊朗、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等石油輸出國(guó)。自“一帶一路”戰(zhàn)略提出以后，我國(guó)企業(yè)與中西亞國(guó)家在能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的投資合作不斷加深。目前，中國(guó)企業(yè)在中西亞國(guó)家能源、基建方面的項(xiàng)目投資金額在240.47億美元以上，中石油、中鐵等大型國(guó)企（或央企）是投資主力軍。

辨清風(fēng)向——國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)排名與投資合作展望

“一帶一路”合作前景廣闊樂(lè)觀，但是投資者依然需要“大膽假設(shè)，小心求證”，在眾多風(fēng)口中辨得清方向。

（一）阿聯(lián)酋風(fēng)險(xiǎn)最低，伊朗成投資高危警區(qū)。

自中國(guó)倡導(dǎo)“一帶一路”戰(zhàn)略以來(lái)，中西亞國(guó)家與中國(guó)企業(yè)在能源、基建等領(lǐng)域加強(qiáng)投資合作，在給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也增加了風(fēng)險(xiǎn)。本文借鑒英國(guó)Economist Intelligence Unit（EIU）“中國(guó)海外投資指數(shù)”，并結(jié)合上述對(duì)中西亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況、償債能力、社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)、大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)華關(guān)系等，對(duì)“一帶一路”之中西亞地區(qū)16個(gè)重要合作國(guó)家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)華關(guān)系分別進(jìn)行量化（見(jiàn)下頁(yè)圖），具體結(jié)果如下：

阿聯(lián)酋風(fēng)險(xiǎn)最低，伊朗處于投資高危警區(qū)。從總體排名看，阿聯(lián)酋憑借較好的投資機(jī)遇和較低的投資風(fēng)險(xiǎn)，成為中西亞地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)最低的國(guó)家，沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、以色列緊隨其后。具體來(lái)看，阿聯(lián)酋因豐富的能源、較低的社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)以及與中國(guó)密切的經(jīng)貿(mào)合作而奪得魁首，沙特阿拉伯因市場(chǎng)規(guī)模大、自然資源豐富、營(yíng)商環(huán)境便利程度較高成為第二風(fēng)險(xiǎn)低的國(guó)家，而伊朗卻因較高的社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)以及與美國(guó)抗衡的大國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)處于中國(guó)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的高危區(qū)。

中亞：哈薩克斯坦風(fēng)險(xiǎn)較低，其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)普遍較高。哈薩克斯坦是中亞地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)最小的國(guó)家，這主要得益于哈薩克斯坦較大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、國(guó)內(nèi)政治的穩(wěn)定、與中國(guó)良好的經(jīng)貿(mào)關(guān)系等因素。烏茲別克斯坦、土庫(kù)曼斯坦、吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，而且由于戰(zhàn)略地位優(yōu)勢(shì)成為大國(guó)相爭(zhēng)的地區(qū)之一，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較大，因此投資機(jī)遇相對(duì)較少，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大一些。

西亞：“海合會(huì)”成員國(guó)成中國(guó)海外投資風(fēng)險(xiǎn)避風(fēng)港。海合會(huì)成員國(guó)——阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特不僅能源豐富，而且投資開(kāi)放程度較高，與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)密切，總體風(fēng)險(xiǎn)較低。

（二）沐“一帶一路”春風(fēng)，油氣、基建投資合作先行。

我國(guó)提出的“一帶一路”戰(zhàn)略為中亞、西亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)多元化提供了機(jī)遇，基礎(chǔ)設(shè)施的完善又是一國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的基石，因此，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源開(kāi)發(fā)建設(shè)無(wú)疑成為中國(guó)與中亞、西亞國(guó)家合作的重要領(lǐng)域。根據(jù)上述對(duì)中亞—西亞國(guó)家的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)研究，我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低的阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、卡塔爾、以色列未來(lái)與中國(guó)投資合作領(lǐng)域主要集中在能源、基建和高科技領(lǐng)域。

中西亞16國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)程度分布圖及主要國(guó)家合作幸福指數(shù)

以色列：

另辟蹊徑，高科技產(chǎn)業(yè)為上。

合作幸福指數(shù)：

★★★★

與油氣資源豐富的西亞國(guó)家不同，以色列的能源、礦產(chǎn)并不算豐富，但以色列的高科技產(chǎn)業(yè)處于世界前列，因此以色列的高科技產(chǎn)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)一向是外企投資重點(diǎn)。外資企業(yè)對(duì)以色列的高科技產(chǎn)業(yè)投資占外商總投資的65%，這主要得益于以色列的高科技水平、高勞動(dòng)力素質(zhì)，以及政府對(duì)工業(yè)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新型領(lǐng)域的外企投資鼓勵(lì)。因此外商特別適合投資高科技產(chǎn)業(yè)，尤其是在以色列設(shè)立研發(fā)中心。

卡塔爾：

路橋、鐵路、電信等基建合作可能性最大。

合作幸福指數(shù)：

★★★★

2014年11月，中國(guó)與卡塔爾簽署了“一帶一路”合作文件，將擴(kuò)大在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高科技領(lǐng)域，特別是交通、路橋、鐵路、電信等方面多種形式的互利合作，并且卡塔爾鼓勵(lì)可實(shí)現(xiàn)最有效利用本國(guó)現(xiàn)有原材料的項(xiàng)目，再加上中國(guó)企業(yè)承建過(guò)卡塔爾東西走廊、岸橋場(chǎng)橋、梅塞伊德天然氣工業(yè)園等基建項(xiàng)目，更加深化了中國(guó)與卡塔爾在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資合作。

沙特阿拉伯：

油氣開(kāi)發(fā)和鐵路建設(shè)投資合作前景廣闊。

合作幸福指數(shù)：

★★★

沙特是我國(guó)最具有增長(zhǎng)潛力的海外承建市場(chǎng)之一，并在油氣和基建投資合作領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。油氣方面，中石化集團(tuán)與沙特阿美公司組建中沙天然氣公司，已投資沙特的紅海煉廠、沙特B塊天然氣勘探開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目。鐵路建設(shè)方面，沙特政府計(jì)劃在2013年至2023年投資450億美元建設(shè)全國(guó)鐵路網(wǎng)，包括沙特大陸橋連線、南北線等6條鐵路干線，全長(zhǎng)約7000公里。中國(guó)企業(yè)在沙特承建過(guò)麥加輕軌鐵路等交通建設(shè)項(xiàng)目，具有技術(shù)和成本競(jìng)爭(zhēng)力，是沙特鐵路建設(shè)的良好合作伙伴之一。

阿聯(lián)酋：

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資合作先行。

合作幸福指數(shù)：

★★★★

在當(dāng)前國(guó)際油價(jià)低迷背景下，阿聯(lián)酋力圖加快經(jīng)濟(jì)多元化，擺脫對(duì)石油的過(guò)度依賴，并搭上“一帶一路”快車(chē)，與中國(guó)加強(qiáng)投資合作，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的升級(jí)改造。2020年世博會(huì)將在迪拜舉辦，預(yù)計(jì)迪拜世博會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)的公共和私營(yíng)總投資約183億美元，未來(lái)迪拜世博會(huì)的交通、通信、建筑類項(xiàng)目的對(duì)外承包量將大幅增長(zhǎng)。這為中國(guó)基建企業(yè)“走出去”提供了良好契機(jī)。