海外投資，“走出去”和“走進(jìn)去”

張洪

2002年，中國對(duì)外投資金額只有27億美元，而到2014年，這一數(shù)字飆升至1400億美元，增長(zhǎng)了50多倍，并首次超出外資引入的1200億美元?！白叱鋈ァ钡闹袊髽I(yè)隊(duì)伍正在不斷壯大，但如何“走好”，卻是中國“兩會(huì)”以及各方關(guān)注的話題。

5-10年前，中國還在討論如何吸引外資，如今，中國企業(yè)更多思考的是如何去海外投資，而且要干得“漂亮”。

2014年，中國投資者對(duì)全球156個(gè)國家和地區(qū)的6128家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資。摩根大通董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶表示，2015年中國經(jīng)濟(jì)四大趨勢(shì)之一，是在國內(nèi)投資放緩的同時(shí)，中國企業(yè)更關(guān)注海外投資機(jī)會(huì)。

“考慮國家政策支持，中韓、中澳等一系列自貿(mào)協(xié)定達(dá)成或簽署，預(yù)計(jì)2015年對(duì)外投資力度加大、步伐加快，范圍更廣闊。行業(yè)不僅局限于礦產(chǎn)、能源，還包括金融、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品和技術(shù)，地域范圍也由新興市場(chǎng)擴(kuò)展至美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體?！崩罹дf。

2015年的政府工作報(bào)告對(duì)加快實(shí)施“走出去”有著詳細(xì)部署：鼓勵(lì)企業(yè)參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)能合作，推動(dòng)鐵路、電力、通信、工程機(jī)械以及汽車、飛機(jī)、電子等中國裝備走向世界，促進(jìn)冶金、建材等產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資。

聯(lián)想集團(tuán)是中國企業(yè)走出去的先行者?！皟蓵?huì)”期間，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)楊元慶稱，雖然“交了不少學(xué)費(fèi)”，但是，聯(lián)想2/3的業(yè)務(wù)如今在海外開展。2014年，電腦業(yè)增速放緩，以往通常要裁員，聯(lián)想?yún)s在中國增加了3000名員工，國際業(yè)務(wù)年增長(zhǎng)率在歐美市場(chǎng)達(dá)到40%-50%。他表示，“國際化和走出去是帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力?！?/p>

對(duì)于“走出去”的重要性，全國工商聯(lián)副主席王新奎的體會(huì)是，“在中國對(duì)外開放新格局中，不能在全球范圍內(nèi)配置資源的企業(yè)，未來必定被淘汰?！?/p>

主動(dòng)輸出過剩產(chǎn)能，幫助急待完善又缺乏資金的新興經(jīng)濟(jì)體，是中國一直以來的愿望，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要企業(yè)走出去，而世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要中國企業(yè)的投資。經(jīng)濟(jì)學(xué)人程凱稱，“這是一個(gè)全球性財(cái)富轉(zhuǎn)移和再創(chuàng)造的進(jìn)程，中國‘走出去’只不過是率先邁出了這一步而已?！?/p>

早在2000年，中國政府就明確提出開放戰(zhàn)略，有意從“引進(jìn)來”為主，調(diào)整到“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合。2001年起，以海爾、長(zhǎng)虹、TCL為代表的中國企業(yè)開始試水海外市場(chǎng)；2002年，“走出去”戰(zhàn)略進(jìn)入十六大報(bào)告；2003年，國資委成立，大型國企改制基本完成，中國的海外投資開始大規(guī)模啟動(dòng)。

時(shí)至今日，中國正在推動(dòng)的“一帶一路”戰(zhàn)略給“中國制造”帶來了巨大市場(chǎng)，中國承諾設(shè)立400億美元的絲路基金，為“一帶一路”沿線國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等領(lǐng)域有關(guān)項(xiàng)目提供投融資支持。習(xí)近平主席更是表示，未來10年中國對(duì)外投資將達(dá)到1.25萬億美元。

2015年1月，中國再次力挺重大裝備和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能“走出去”，除了高鐵及核電等一批耳熟能詳?shù)摹坝藏洝蓖?，政府還給出了“支持企業(yè)在境內(nèi)外發(fā)行股票或債券募集資金”政策，為重大裝備和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能“走出去”提供合理的融資便利等一系列配套政策。除了中國裝備，國家也希望鋼鐵、有色、建材、輕紡等行業(yè)搭載裝備生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、技術(shù)和合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)“走出去”。

“這是一個(gè)大棋局，和10多年前入世一樣的大棋局?！背虅P表示。

2014年，中國誕生了有史以來最大的一筆海外零售企業(yè)并購，三胞控股的南京新百將英國老牌百貨houseoffraser納入旗下，實(shí)現(xiàn)了不到一年，銷售業(yè)績(jī)和利潤(rùn)增長(zhǎng)打破成立165年來的記錄。

并非所有的中國企業(yè)都像三胞控股一樣幸運(yùn)，對(duì)未知市場(chǎng)估計(jì)不足而交足學(xué)費(fèi)的案例并不少見。墨西哥高鐵項(xiàng)目無限期擱置，被認(rèn)為是一堂“海外市場(chǎng)變數(shù)課”，政局的變化、未來的莫測(cè)使中國企業(yè)拓展海外市場(chǎng)充滿了不確定因素。

“我們可以在剛開始的時(shí)候交點(diǎn)學(xué)費(fèi)，但是時(shí)間不能過長(zhǎng)、數(shù)量不能太大。”國資委原副主任黃淑和說，他建議從國家層面加強(qiáng)研究如何更好地推動(dòng)和幫助企業(yè)“走出去”。

在接受本刊記者采訪時(shí)，國務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部原部長(zhǎng)張小濟(jì)認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，積極一面的影響是一些增長(zhǎng)緩慢、產(chǎn)能過剩的企業(yè)會(huì)主動(dòng)去尋求海外市場(chǎng)，不利的因素是一些企業(yè)資金緊張，風(fēng)險(xiǎn)增大。

從中國對(duì)外直接投資的地域分布看，中國企業(yè)在亞洲和非洲的投資覆蓋率最高。湖南華菱集團(tuán)董事長(zhǎng)曹慧泉表示，對(duì)外投資流向前10名的國家和地區(qū)中發(fā)展中國家和地區(qū)占8位，其中對(duì)外投資凈額的92%投向了亞洲、南美洲和非洲國家，可見中國對(duì)外直接投資大多集中于政治風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的地區(qū)。

“面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該看扣除風(fēng)險(xiǎn)后的經(jīng)濟(jì)合理性程度。”北京大學(xué)教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫建議，國際上有很多分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，比如世行集團(tuán)下的多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)MIGA，中國可以去買相應(yīng)的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，除此之外還有商業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)可用于保障投資。

對(duì)于投資環(huán)境和政策的不確定性，正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝表示，“一個(gè)企業(yè)的力量不夠，可以抱團(tuán)，把整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶過去，一個(gè)企業(yè)做一類產(chǎn)品，以此提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！?/p>

重慶市金科實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)黃紅云透露，“2014年，重慶市民企已有20多個(gè)集團(tuán)抱團(tuán)發(fā)展?！彼J(rèn)為，“民營企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展是大勢(shì)所趨?！?/p>

此外，北京市副市長(zhǎng)程紅在接受采訪時(shí)也表示，很多民營企業(yè)家反映，“走出去”的企業(yè)不能在一線孤軍奮戰(zhàn)，國家要有戰(zhàn)略和導(dǎo)向。她在法國參訪過一個(gè)800多公頃的中國企業(yè)園區(qū)，發(fā)現(xiàn)多個(gè)民營企業(yè)“打包”走出去效果很好。

“如果能組成一個(gè)團(tuán)隊(duì)，既能提高‘走出去’水平，也能讓不同企業(yè)獲得利好?！敝袊＠瘓F(tuán)公司董事長(zhǎng)陳洪生說。

很多企業(yè)感慨，雖然中國是資金最豐富的國家，卻也是獲得資金成本最高的國家。

談及企業(yè)融資，張小濟(jì)認(rèn)為，這依舊是企業(yè)“走出去”必須面對(duì)的課題。

“企業(yè)去海外投資，在當(dāng)?shù)睾茈y貸款，本金和流動(dòng)資金都要自己備足，對(duì)中小企業(yè)來說，包括大一點(diǎn)的國企，在國際上融資都不是一件易事?！彼硎?，海外融資難是調(diào)查當(dāng)中反映最突出的問題。

數(shù)據(jù)顯示，有近30%的中國企業(yè)對(duì)目前對(duì)外直接投資的融資支持服務(wù)非常不滿意，68.4%的受訪企業(yè)希望政府提供融資支持。

“國內(nèi)還可以把自己的資產(chǎn)抵押貸款，但是，如果抵押貸款是投去海外，風(fēng)控會(huì)升高?！睆埿?jì)表示，“現(xiàn)在我們的信用保險(xiǎn)、進(jìn)出口行貸款等政策總量太小，不適應(yīng)‘走出去’這個(gè)高速增長(zhǎng)的新局面。但是，這一切又受制于中國的財(cái)政能力，因?yàn)閲鴥?nèi)也需要花錢?！?/p>

對(duì)于融資方面的困難，銀行也有自己的苦衷。中國的銀行融資成本原本就高，且匯率波動(dòng)頻繁，開發(fā)銀行在做國際業(yè)務(wù)的時(shí)候多是在賠錢。因此，銀行業(yè)一直以來的呼聲是需要國家“用好外儲(chǔ)，用好政策，降低利率?！?/p>

對(duì)此，中國政府多次松綁境外投資政策?；仡?014年，中國金融在利率市場(chǎng)化、直接融資、金融對(duì)外開放、人民幣跨境使用、宏觀調(diào)控方式創(chuàng)新等方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，融資力度也在不斷加大。據(jù)中國銀行稱，截至2014年末，中國銀行累計(jì)支持“走出去”項(xiàng)目融資金額較上年增長(zhǎng)40%。

新修訂的《境外投資管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）已于2014年10月正式實(shí)施。新《辦法》對(duì)境外投資確立了“備案為主、核準(zhǔn)為輔”的管理模式，并引入了負(fù)面清單的管理理念，把需要政府核準(zhǔn)的投資國別地區(qū)和領(lǐng)域列入清單，對(duì)清單外的對(duì)外投資開辦企業(yè)一律實(shí)行備案制。

中國銀行監(jiān)事梅興保認(rèn)為，金融方面的改革為企業(yè)“走出去”提供了重大利好，“特別是人民幣國際化的步伐正在加快，為企業(yè)‘走出去’打開了一個(gè)重要的政策閘門?！?/p>

要建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，與投資地的社會(huì)、文化、政府機(jī)制的融合至關(guān)重要。對(duì)此，中國企業(yè)承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任。

2014年，中建集團(tuán)在阿爾及利亞雇用當(dāng)?shù)胤职?duì)伍近300支，住房領(lǐng)域項(xiàng)目本地化采購率達(dá)85%。中鋁集團(tuán)在秘魯?shù)你~礦項(xiàng)目開工前先投資建設(shè)污水處理廠，解決了困擾礦區(qū)居民70年的水污染問題，還斥資2億多美元為礦區(qū)建設(shè)了系列現(xiàn)代化城鎮(zhèn)設(shè)施。

文化融合是企業(yè)“走出去”的一大挑戰(zhàn)，楊元慶認(rèn)為，每個(gè)市場(chǎng)都有自己的特點(diǎn)，他建議“一定要借用本土人才、資源去發(fā)展?！彼e例說，聯(lián)想歐洲市場(chǎng)的發(fā)展以前增長(zhǎng)較慢，自從請(qǐng)了前宏基的CEO蘭奇之后，現(xiàn)在每個(gè)季度的增速都在30%以上。

融入本地是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。三胞集團(tuán)董事長(zhǎng)袁亞非稱，自己的企業(yè)在英國有16000名員工，在美國有4000名員工，管理層基本沒有中國人?！拔覀儾⒉幌Ｍ芍袊巳ス芡鈬??！?/p>

楊元慶建議，中國企業(yè)參與國際競(jìng)爭(zhēng)，亟需明確發(fā)展路徑，需要增強(qiáng)“全球品牌運(yùn)營、知識(shí)產(chǎn)權(quán)儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)模式全球競(jìng)爭(zhēng)力”等多方面綜合能力。他希望中國企業(yè)注重當(dāng)?shù)厣鐣?huì)公益發(fā)展，打造良好的國際企業(yè)形象，而不僅僅是在世界舞臺(tái)上展示產(chǎn)品。

南京大學(xué)教授劉志彪也表示，“中國企業(yè)‘走出去’，不是要拿當(dāng)?shù)氐馁Y源，而是引進(jìn)當(dāng)?shù)叵冗M(jìn)的技術(shù)和人才，為中國發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)打下基礎(chǔ)。在這個(gè)過程中，中國企業(yè)也將用智慧服務(wù)于當(dāng)?shù)兀瑢?shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。”