中央?yún)R金副董事長(zhǎng)李劍閣：資本市場(chǎng)健康才能推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

謝瑋

2015年，中國(guó)股市跌宕起伏。

如何看待中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展和改革？《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》就當(dāng)下熱點(diǎn)問(wèn)題對(duì)中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)李劍閣進(jìn)行了采訪。在近一小時(shí)的采訪中，他直面當(dāng)前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，并提出了自己獨(dú)到的見(jiàn)解。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，中國(guó)資本市場(chǎng)的變化也深刻地影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。在中國(guó)股市進(jìn)入新一輪大牛市的背景下，市場(chǎng)上有觀點(diǎn)認(rèn)為，股市上漲是國(guó)家意志的體現(xiàn)，并創(chuàng)造出了一個(gè)詞匯“國(guó)家牛市”。 李劍閣認(rèn)為，這個(gè)概念是危險(xiǎn)的。

李劍閣說(shuō)，國(guó)家需要的是一個(gè)健康的資本市場(chǎng)，一個(gè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的資本市場(chǎng)對(duì)于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有重大戰(zhàn)略意義。

李劍閣指出，市場(chǎng)只能按照規(guī)律去發(fā)展，而不是主觀意志。健康的股票市場(chǎng)永遠(yuǎn)不是有共識(shí)的，總會(huì)有人看多，有人看空。要在為看多的人提供融資工具的同時(shí)，給看空的人提供融券的機(jī)會(huì)，這樣市場(chǎng)才能平衡，牛市的“牛”才不會(huì)變成“瘋?！?。

他進(jìn)一步將香港市場(chǎng)與內(nèi)地比較指出，“我知道許多人在A股市場(chǎng)戰(zhàn)無(wú)不勝而到香港都要折戟，就是因?yàn)橄愀鄣挠螒蛞?guī)則是國(guó)際的游戲規(guī)則，若用內(nèi)地的游戲規(guī)則到香港去做的話，表現(xiàn)就可能非常差。”

滬港通開(kāi)通半年有余，引發(fā)了一波港股飆升的行情。在李劍閣看來(lái)，滬港通是“人民幣不能自由兌換，內(nèi)外資本市場(chǎng)不能打通的時(shí)候，所做的一個(gè)制度性安排，讓投資者有機(jī)會(huì)、在一定的總量控制下，可以互聯(lián)互通”。作為人民幣資本項(xiàng)目可兌換的一個(gè)嘗試和一個(gè)壓力測(cè)試，滬港通開(kāi)通以來(lái)，兩地投資者都非常歡迎，也達(dá)到了初始預(yù)期。

李劍閣直言，“央行負(fù)責(zé)人在兩會(huì)期間指出，按照原定計(jì)劃今年我們要實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。其實(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)很大一部分了，我們只需要按照原定的時(shí)間表，實(shí)現(xiàn)人民幣在資本項(xiàng)目有管理的可兌換。”李劍閣認(rèn)為，在這種條件下，這種臨時(shí)性的、過(guò)渡性的機(jī)制，自然會(huì)消失。

今年上半年，A股掀起了一股并購(gòu)浪潮。在李劍閣看來(lái)，并購(gòu)重組是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)常規(guī)現(xiàn)象，但是上市公司利用內(nèi)幕交易卻屢禁不止。

有評(píng)論認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，許多上市公司甚至借用并購(gòu)重組概念去做市值、做發(fā)展。針對(duì)這種現(xiàn)象，李劍閣指出，并購(gòu)重組是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)常規(guī)現(xiàn)象，一個(gè)成熟的市場(chǎng)上可能每天都會(huì)發(fā)生兼并收購(gòu)的行為；最近市場(chǎng)上有一些公司在合并之前走漏消息，存在大量的內(nèi)幕交易，“但是我并沒(méi)看到對(duì)這些內(nèi)幕交易有任何的查處，我很失望?！崩顒﹂w如是說(shuō)。

“牢記一個(gè)事情，就是說(shuō)一旦消息走漏，這件事兒要么你就別做了，要么就準(zhǔn)備有一部分人坐牢，這是必然的?！崩顒﹂w指出，有上市公司在合并之前，就有消息走漏，造成有人利用內(nèi)幕信息違規(guī)交易的行為是“公開(kāi)的搶劫，對(duì)老百姓是不公平的”。