貨幣政策沒(méi)有超出中性范疇 利率市場(chǎng)化或?qū)⑦~出最后一步

3月12日下午，十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議在梅地亞中心舉行記者會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝，絲路基金有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)金琦就金融改革與發(fā)展的相關(guān)問(wèn)題回答了中外記者的提問(wèn)。

貨幣政策沒(méi)有超出中性范疇

記者會(huì)上，有媒體問(wèn)及“中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，為何仍堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策取向”時(shí)，周小川表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和過(guò)去若干年相比較，目前增長(zhǎng)速度是低了一些，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)新階段、新?tīng)顟B(tài)，叫做新常態(tài)。

周小川說(shuō)，新常態(tài)是一種常態(tài)，但不是一種特殊的、有問(wèn)題的狀態(tài)，因此不一定說(shuō)貨幣政策相應(yīng)就應(yīng)該有新的提法。貨幣政策究竟是松是緊，總體來(lái)講有五大范疇：一是叫寬松的貨幣政策；二是叫適度寬松的貨幣政策；三是叫穩(wěn)健的貨幣政策；四是叫適度從緊的貨幣政策；五是叫從緊的貨幣政策。

周小川解釋，這五個(gè)范圍在每一個(gè)范疇里，向左向右都可以有靈活性的調(diào)整，但是從一個(gè)提法換到另一個(gè)提法，這個(gè)臺(tái)階一般比較大。雖然從近期看，人民銀行用了不少過(guò)去大家不太熟悉的貨幣政策工具，但相對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)較大的體量而言，每一項(xiàng)工具所使用的量并不一定很大。

觀察貨幣政策松緊程度，其中一個(gè)是參考M2，所以政府工作報(bào)告專門(mén)提到了M2的增長(zhǎng)速度。也就是說(shuō)，盡管使用了各種工具來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)，其中也包括一部分定向的貨幣政策調(diào)節(jié)，但綜合后，廣義貨幣供應(yīng)量即M2的增長(zhǎng)仍是適度的，所以并沒(méi)有改變穩(wěn)健的貨幣政策狀況。

有記者問(wèn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，如何理解“中性”貨幣政策立場(chǎng)？周小川回答，物價(jià)確實(shí)是觀察經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要指標(biāo)，但這個(gè)指標(biāo)也有好幾種，有CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）、PPI（生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）以及GDP平減指數(shù)等。其中PPI指數(shù)與投資活動(dòng)關(guān)系比較大，因此在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變進(jìn)入新常態(tài)的過(guò)程中，PPI的變化比較大一點(diǎn)。

周小川強(qiáng)調(diào)，最近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格變化比較大。因此，對(duì)于物價(jià)的變化既要給予足夠的關(guān)注，同時(shí)也要把觀察的時(shí)間段放長(zhǎng)一些、趨勢(shì)性放長(zhǎng)一點(diǎn)來(lái)估計(jì)，還要慎重。在這種情況下，貨幣政策的一些工具已經(jīng)過(guò)幾次調(diào)整，總體上保持了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性適度，沒(méi)有超出穩(wěn)健的、中性的范疇。

易綱對(duì)此補(bǔ)充說(shuō)，雖然有很多指數(shù)來(lái)衡量通貨膨脹，但是一般來(lái)說(shuō)CPI是最主要的指數(shù)。近些年來(lái)，我國(guó)有的年份CPI為負(fù)，比如1998到1999年連續(xù)兩年CPI為負(fù)，2002年和2009年CPI也是略微地為負(fù)。去年我國(guó)的CPI是2%，今年2月份CPI同比是1.4%，所以我們還在密切地關(guān)注CPI包括PPI的走勢(shì)。PPI己連續(xù)36個(gè)月為負(fù)，最近一輪的油價(jià)、大宗商品、鐵礦石價(jià)格的下降，對(duì)PPI的影響會(huì)比較大。我們?cè)诿芮嘘P(guān)注價(jià)格走勢(shì)的同時(shí)，也會(huì)以穩(wěn)健的貨幣政策來(lái)調(diào)控好流動(dòng)性。實(shí)際上積極的則政政策和穩(wěn)健的貨幣政策恰恰是應(yīng)對(duì)目前這種形勢(shì)的一個(gè)合適的組合。

化解融資難融資貴需要綜合著力

有記者問(wèn)，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)位居世界前列，儲(chǔ)蓄率也很高，為什么中小企業(yè)依然面臨融資難融資貴問(wèn)題？對(duì)此，周小川表示，融資難融資貴是一個(gè)綜合表現(xiàn)，由很多原因造成。其中一個(gè)原因是一些低效率的資金占用太多，把中小企業(yè)擠出去了，中小企業(yè)得到資金的機(jī)會(huì)就少了，因此這個(gè)局面應(yīng)該改進(jìn)。

其次，大中型企業(yè)的總部一般集中在大中城市，大中城市的客戶選擇權(quán)比較豐富。但中小企業(yè)和一些初創(chuàng)的微型企業(yè)有的處于基層，而基層金融服務(wù)還不夠完善，所以基層金融服務(wù)還要進(jìn)一步擴(kuò)展，要形成競(jìng)爭(zhēng)性的金融服務(wù)，這樣就能夠改善小微企業(yè)貸款難、貸款貴的問(wèn)題。

再次，中小企業(yè)融資難、融資貴還與利率市場(chǎng)化有關(guān)，如果價(jià)格存在剛性，市場(chǎng)供求關(guān)系的平衡就會(huì)有一定的障礙，在利率市場(chǎng)化進(jìn)一步向前發(fā)展的過(guò)程中，市場(chǎng)供求關(guān)系就能得到更好的平衡。當(dāng)然，在金融政策、監(jiān)管政策以及宏觀調(diào)控的政策上還有一些文章可以做，可以進(jìn)一步支持中小企業(yè)的貸款。已經(jīng)出臺(tái)的措施會(huì)逐步發(fā)揮更大的作用。但周小川也強(qiáng)調(diào)，政策很難做到立竿見(jiàn)影，很難說(shuō)是有了政策馬上就可以解決問(wèn)題，化解融資難、融資貴問(wèn)題是個(gè)逐步推進(jìn)的過(guò)程。

當(dāng)記者提問(wèn)如何保證定向調(diào)控的資金真正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)時(shí)，周小川指出，貨幣政策總的來(lái)講是總量政策，但根據(jù)我們國(guó)家具體情況的需要和貨幣政策的傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)性特征，我們也認(rèn)為貨幣政策能夠體現(xiàn)一定的、適度的、結(jié)構(gòu)性的特征，這樣有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

周小川認(rèn)為，有一些貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是持續(xù)性的，針對(duì)目前的存量有所調(diào)整，比如有差別的存款準(zhǔn)備金率。但也有一些政策是增量型的，市場(chǎng)上缺少一種流動(dòng)性，需要有增量資金來(lái)調(diào)節(jié)，把增量資金注入到經(jīng)濟(jì)體中，注入時(shí)尋找最缺少資金的地方，找結(jié)構(gòu)優(yōu)化最需要的地方再注入進(jìn)去。從初始的角度就能夠起到優(yōu)化結(jié)構(gòu)的作用。錢(qián)注入以后，過(guò)一段時(shí)間就會(huì)匯人大江大海，流動(dòng)起來(lái)進(jìn)入整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，那時(shí)候結(jié)構(gòu)性作用就慢慢消失了，又變?yōu)榭偭康恼?。從這個(gè)角度來(lái)講，對(duì)于流動(dòng)性管理、基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)性政策，確實(shí)不可把它的作用估計(jì)得過(guò)高。對(duì)這些政策的評(píng)估需要一段時(shí)間，目前已有不少正面的效果。

周小川還表示，不贊成認(rèn)為“資金進(jìn)入股市就不是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的觀點(diǎn)。股票市場(chǎng)有很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，從石油、化工到建筑、基建、農(nóng)業(yè)、食品工業(yè)，它們都在股票市場(chǎng)上融資，也都在銀行開(kāi)有賬戶和借錢(qián)，這些資金非常直接地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是從股票發(fā)行角度，多數(shù)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)融資，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了發(fā)展。確實(shí)股票市場(chǎng)和金融市場(chǎng)其他環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是一種純粹的投機(jī)炒作的做法，但是不能一概而論，好像資金去了股市就是不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另外，有人認(rèn)為在金融市場(chǎng)中自我循環(huán)就都是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，這也是不準(zhǔn)確的。金融的大量活動(dòng)都是在進(jìn)行資源配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接或間接進(jìn)行服務(wù)。不過(guò)也確實(shí)有個(gè)別金融產(chǎn)品會(huì)陷入純粹投機(jī)性的目的，這個(gè)要加以防范。

金融改革將全面深化

面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩，部分金融業(yè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題開(kāi)始顯露。為破除桎梏、調(diào)整發(fā)展方向，我國(guó)深化金融改革的步伐不斷加大，在政策上也體現(xiàn)出了前瞻性。就深化金融改革的相關(guān)問(wèn)題，記者會(huì)上，各方媒體也給予了高度關(guān)注。 關(guān)于存款保險(xiǎn)制度，周小川介紹道，該制度作為金融改革重要的一步棋，已經(jīng)經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間緊鑼密鼓的準(zhǔn)備。到去年年末，存款保險(xiǎn)條例公開(kāi)征求了意見(jiàn)，結(jié)果顯示比較正面。這就說(shuō)明成立存款保險(xiǎn)的機(jī)制，各方面條件已經(jīng)基本成熟。針對(duì)存款保險(xiǎn)推出的具體時(shí)間，周小川表示，預(yù)計(jì)今年上半年就可以出臺(tái)。

有媒體提問(wèn)，在利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的背景下，今年是否有可能全面放開(kāi)存貸款利率市場(chǎng)。對(duì)此周小川回答，利率市場(chǎng)化已經(jīng)走了很多年，在這期間，先是從大額、從企業(yè)的產(chǎn)品，慢慢變到小額，從貸款又進(jìn)展到存款?？傮w來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化逐漸取得了很多進(jìn)步。他強(qiáng)調(diào)，去年人民幣存款利率的上浮空間擴(kuò)大到20%，今年前不久的利率調(diào)整，又再進(jìn)一步向上浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大了10%。因此大家非常合理地估計(jì)，認(rèn)為離利率市場(chǎng)化，也就是最后的存款利率上限的解除已經(jīng)非常近了。周小川表示，今年如果能有一個(gè)機(jī)會(huì)，可能存款利率上限就會(huì)放開(kāi)，這也是大家期望中的最后一步。

對(duì)此問(wèn)題，易綱補(bǔ)充道，此次存款利率上限提高到1.3倍以后，商業(yè)銀行能夠進(jìn)行差異化定價(jià)，出現(xiàn)了上浮區(qū)間不同的陣營(yíng)。同時(shí)我們也看到，大銀行上浮得少一點(diǎn)，中型銀行，也就是過(guò)去所稱的股份制商業(yè)銀行，上浮了20%左右，一些小的金融機(jī)構(gòu)，包括農(nóng)卡j合作金融機(jī)構(gòu)，上浮得更多，可能20%到30%。在他看來(lái)，實(shí)際上這種差異化定價(jià)，體現(xiàn)出了商業(yè)銀行與不同類型客戶之間的良性互動(dòng)。另外值得注意的是，在中國(guó)的外資銀行雖然市場(chǎng)份額不大，總體而言，上浮的幅度比較小，有36%的外資銀行基本上執(zhí)行基準(zhǔn)利率，還有40%的外資銀行上浮10%多一點(diǎn)。

基于這種背景，易綱認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合和適應(yīng)，加上家庭、個(gè)人、企業(yè)都適應(yīng)了這種環(huán)境之后，例如隔夜7天回購(gòu)的利率等利率基準(zhǔn)，會(huì)逐步趨于成熟?！八赃@種利率市場(chǎng)化的條件正在朝著越來(lái)越成熟的方向發(fā)展。我想，對(duì)未來(lái)利率市場(chǎng)還是越來(lái)越朝著一個(gè)市場(chǎng)化的方向前進(jìn)的?！币拙V說(shuō)道。

談到深化金融改革，民營(yíng)銀行自然亦是焦點(diǎn)。對(duì)于如何在推進(jìn)過(guò)程中建立相關(guān)法律、完善監(jiān)管措施、保證試點(diǎn)銀行健康發(fā)展、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，周小川表示，首先，在觀念上要認(rèn)清楚銀行的金融服務(wù)也是一種競(jìng)爭(zhēng)性服務(wù)業(yè)，雖然它的門(mén)檻高一點(diǎn)，但這種門(mén)檻主要是為了保證客戶資金的安全。如果民營(yíng)資本能夠滿足門(mén)檻標(biāo)準(zhǔn)的話，也應(yīng)該按照公平競(jìng)爭(zhēng)的原則允許其設(shè)立新型的、中小型的、服務(wù)于社區(qū)的民營(yíng)銀行。

周小川談到，過(guò)去在觀念上可能認(rèn)為銀行風(fēng)險(xiǎn)很大，一般人不要經(jīng)營(yíng)。但隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)在在觀念上已經(jīng)有了一定的厘清。其次，設(shè)立民營(yíng)銀行的標(biāo)準(zhǔn)和條件還是要明確的。其中一個(gè)重要的問(wèn)題就是具有能夠識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、消化風(fēng)險(xiǎn)的能力，且它的業(yè)務(wù)是合規(guī)的，在監(jiān)管上，銀行也需要比其他行業(yè)更嚴(yán)格，所以監(jiān)管的成熟、監(jiān)管力量的足夠，對(duì)于民營(yíng)銀行的設(shè)立也是一個(gè)必要的條件。另外，周小川強(qiáng)調(diào)，包括支付、清算、交易等方面的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要保證銀行的正常運(yùn)作，如果上述條件不健全或者薄弱的話，將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題。此外，在規(guī)則和制度方面，要更好地支持中小型銀行的運(yùn)作。目前現(xiàn)存的法律并沒(méi)有對(duì)民營(yíng)銀行有特別不利的規(guī)定，但是包括對(duì)民營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)、對(duì)于公司治理方面的規(guī)章制度，還需不斷細(xì)化，這樣才能促進(jìn)民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展并實(shí)施分類適度監(jiān)管

問(wèn)及互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)監(jiān)管辦法，周小川首先介紹到P2P相關(guān)行業(yè)的情況。他說(shuō)，目前P2P網(wǎng)貸由于沒(méi)有正式申請(qǐng)和取得叫“銀行”或者叫“存款類金融機(jī)構(gòu)”的牌照，因此不能稱得上是“銀行”或“信用社”。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，它在范疇上還是屬于民間金融。在所有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)不少問(wèn)題，包括“跑路”、違約及一些不太符合規(guī)定的做法。因此提出加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管有兩種含義，一種是為了今后使P2P網(wǎng)貸能夠走入健康的發(fā)展軌道，能夠更好地為客戶服務(wù)，對(duì)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)起到有效補(bǔ)充。而另一種是希望出現(xiàn)問(wèn)題后找一個(gè)能夠負(fù)責(zé)任的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。周小川強(qiáng)調(diào)，對(duì)這種情況要小心，因?yàn)樗赡苤圃斓赖嘛L(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，任何金融的產(chǎn)品、金融的操作，特別是網(wǎng)上的做法，大家都要注意它的規(guī)則和存在的風(fēng)險(xiǎn)。所以，客戶參與業(yè)務(wù)，特別是一些很新的業(yè)務(wù)的時(shí)候，要有風(fēng)險(xiǎn)辨別的能力，要有思想準(zhǔn)備，規(guī)則的制定也要避免制造道德風(fēng)險(xiǎn)。

至于規(guī)則的具體制定思路，周小川指出，從總體上來(lái)講，互聯(lián)網(wǎng)金融要逐步制定一些適合互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)則，但是也不可能做得非常超前，因?yàn)榧夹g(shù)發(fā)展非常快，很難提前把所有出現(xiàn)的問(wèn)題都想到，所以基本上還是應(yīng)該隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展去相應(yīng)出臺(tái)一些監(jiān)管的規(guī)則。同時(shí)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的覆蓋面非常廣，所以監(jiān)管規(guī)則也不可一概而論。

對(duì)于上述問(wèn)題，潘功勝補(bǔ)充道，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)包括第三方支付、P2P、眾籌、融資以及現(xiàn)在的銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)公司等借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售的產(chǎn)品。人民銀行對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融方面的基本態(tài)度是鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展、分類適度監(jiān)管。另外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融中包含不同的業(yè)態(tài)，所包含的法律關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)也是不一樣的，所以不同業(yè)態(tài)的監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管強(qiáng)度應(yīng)該足有差別的。他表示，人民銀行正在牽頭制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的意見(jiàn)，我們目前正在履行相關(guān)的審批程序，希望能夠早一點(diǎn)出臺(tái)。

人民幣匯率波動(dòng)屬正?，F(xiàn)象

在回答臺(tái)灣媒體關(guān)于“目前臺(tái)灣民眾持有與使用人民幣的需求越來(lái)越高，目前一天2萬(wàn)元人民幣的兌換限額，有沒(méi)有進(jìn)一步放寬的可能？另外，臺(tái)灣和大陸有關(guān)簽署貨幣清算協(xié)議目前有沒(méi)有進(jìn)展”問(wèn)題時(shí)，周小川表示，最開(kāi)始出現(xiàn)人民幣跨境使用時(shí)，由于是比較新的事物，還是設(shè)置了一些防護(hù)線，例如作了一些類似限額的安排，以防出現(xiàn)大的問(wèn)題。隨著人民幣跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展，經(jīng)驗(yàn)正在積累，同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求也會(huì)增大，因此這些限額可以重新研究，并適度放寬，機(jī)會(huì)是肯定有的。談到臺(tái)灣人民幣清算業(yè)務(wù)，周小川說(shuō)，中國(guó)銀行在臺(tái)灣的分支機(jī)構(gòu)目前已是人民幣業(yè)務(wù)清算行，現(xiàn)在可正常開(kāi)展清算業(yè)務(wù)。未來(lái)如果還有進(jìn)一步的業(yè)務(wù)發(fā)展和需求，是可以研究的。

對(duì)于香港離岸人民幣業(yè)務(wù)，周小川表示，大陸與香港歷來(lái)有很好的溝通，只要有需要就會(huì)有調(diào)節(jié)的手段，同時(shí)也可能出臺(tái)一些新舉措來(lái)支持香港，使其更好發(fā)揮離岸人民幣中心的作用。繼去年的滬港通之后，今年還會(huì)有深港通。這些都使雙方資本市場(chǎng)的相互溝通有所加強(qiáng)。

對(duì)于如何進(jìn)一步推進(jìn)兩地資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，周小川說(shuō)，滬港通是去年出臺(tái)的一項(xiàng)重大的金融市場(chǎng)方面的進(jìn)展，總體來(lái)說(shuō)，大家對(duì)滬港通的出臺(tái)都是滿意的，該業(yè)務(wù)也基本上比較穩(wěn)健。但與此同時(shí)，滬港通從去年設(shè)計(jì)、論證、準(zhǔn)備的角度來(lái)講，因?yàn)樾迈r事物不太有把握，所以設(shè)計(jì)時(shí)保守了一點(diǎn)，出臺(tái)了一段時(shí)間以后，大家發(fā)現(xiàn)其實(shí)可以設(shè)計(jì)得更好一點(diǎn)，思想可以更解放一點(diǎn)，所以這方面是有所探討的。對(duì)于深港通的出臺(tái)，滬港通一方面打下了基礎(chǔ)，另一方面給深港通提供了一些思路，所以能做得更好更有效，讓市場(chǎng)在資源配置中起到更大作用。

就近期人民幣匯率波幅不斷增大的問(wèn)題，周小川表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度是越來(lái)越高了，在較高的開(kāi)放程度下，匯率波動(dòng)應(yīng)該說(shuō)是正?，F(xiàn)象，因?yàn)樗恢皇侨Q于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，也取決于國(guó)際及國(guó)際金融市場(chǎng)上人民幣的供求關(guān)系。另外，匯率波動(dòng)率也與國(guó)際局面有沒(méi)有重大事件、有沒(méi)有波動(dòng)的起因有關(guān)系。去年以來(lái)，整個(gè)國(guó)際上很不平靜，所以有很多因素導(dǎo)致匯率波動(dòng)。相比之下，世界上有這么多種貨幣，如果我們?cè)谝粋€(gè)階段來(lái)看它的波動(dòng)率，人民幣與世界上很多貨幣比較起來(lái)是相對(duì)穩(wěn)定的，波動(dòng)算比較小的。大家可以排個(gè)隊(duì)比一比，就會(huì)知道很多貨幣的波動(dòng)率比人民幣還要大得多。

人民幣加入SDR有利于推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革

就人民幣國(guó)際化進(jìn)程，有香港媒體提問(wèn)，今年國(guó)際貨幣基金組織將進(jìn)行SDR（特別提款權(quán)）的審查，這次人民幣被納入SDR的可能性有多大？就此，易綱表示，今年國(guó)際貨幣基金組織將對(duì)特別提款權(quán)也就是SDR的貨幣籃子，進(jìn)行五年一次的評(píng)審。五年以來(lái)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程發(fā)展得很快，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)是全球第二大的貿(mào)易融資貨幣，第六大交易貨幣，有許多的國(guó)家和地區(qū)貨幣當(dāng)局也用人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。

國(guó)際貨幣基金組織評(píng)審SDR的時(shí)候有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是看貨幣背后的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的量。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中國(guó)基本符合，因?yàn)橹袊?guó)的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易目前在世界上名列前列。二是貨幣要能夠自由地使用。目前這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)還有一些地方存有不同的看法，但總的說(shuō)來(lái)，人民幣正朝著一個(gè)可自由使用的貨幣的方向發(fā)展。

“毫無(wú)疑問(wèn)，人民幣加入SDR，有利于擴(kuò)大SDR的代表性，同時(shí)也有利于推動(dòng)國(guó)際貨幣體系的改革。我想，對(duì)中國(guó)金融業(yè)的改革開(kāi)放應(yīng)也起一個(gè)促進(jìn)的作用，所以我們也在評(píng)估這件事，和基金的同事在積極地溝通，希望基金的同事能夠充分地考慮人民幣國(guó)際化的進(jìn)展，使人民幣在可見(jiàn)的、不遠(yuǎn)的將來(lái)能夠成為SDR的籃子貨幣?！币拙V表示，當(dāng)然，人民幣是否加入SDR這個(gè)問(wèn)題，我們也要有一顆平常心，這是水到渠成、瓜熟蒂落的事情。什么時(shí)候加入、加入不加入，中國(guó)金融改革開(kāi)放的進(jìn)程都會(huì)繼續(xù)向前推進(jìn)。

就塔斯社記者提出的中俄金融合作關(guān)系進(jìn)展問(wèn)題，周小川表示，因?yàn)橹卸硎青従?，而且是兩個(gè)很大的經(jīng)濟(jì)體，雙方在貿(mào)易投瓷方面數(shù)額比較大，同時(shí)，我們歷來(lái)都很強(qiáng)調(diào)雙邊金融方面的合作。金融合作除了對(duì)貿(mào)易結(jié)算、對(duì)雙邊投資的支持以及金融市場(chǎng)上的合作以外，在國(guó)際金融危機(jī)以后，出現(xiàn)了一系列新的合作方式，如雙邊本幣互換、雙邊貨幣直接掛牌交易、鼓勵(lì)雙邊直接用本幣進(jìn)行貿(mào)易和投資的結(jié)算，包括鼓勵(lì)進(jìn)入對(duì)方的銀行間市場(chǎng)或者資本市場(chǎng)進(jìn)行投資，鼓威央行可以用對(duì)方的貨幣來(lái)管理自己的外匯儲(chǔ)備，并且在對(duì)方的市場(chǎng)上進(jìn)行投資等，應(yīng)該說(shuō)所有這些新的安排，我們和俄羅斯方面都做了安排。當(dāng)然，有一些合作還在起步階段，但未來(lái)空間是完全打開(kāi)的。

有記者問(wèn)及如何分辨普通資本流出和熱錢(qián)流出，周小川表示，因?yàn)橹袊?guó)是國(guó)際市場(chǎng)上的貿(mào)易和投資大戶，在貿(mào)易上不僅有貨物貿(mào)易還有服務(wù)貿(mào)易，這些都是正常的活動(dòng)。中國(guó)國(guó)際收支上，絕大多數(shù)資金的進(jìn)出基本都有正常的貿(mào)易和投資背景，但也有一些可能與熱錢(qián)有關(guān)。不過(guò)這個(gè)數(shù)量往往不容易準(zhǔn)確地進(jìn)行觀察。

“從中國(guó)現(xiàn)在的情況來(lái)講，這并不是很厲害?！敝苄〈ㄕf(shuō)，世界上有一些其他國(guó)家資本外逃是由于對(duì)本國(guó)的環(huán)境喪失了信心，認(rèn)為財(cái)富沒(méi)有保障，所以資本外逃。中國(guó)也有這種現(xiàn)象，但是與正常的投資貿(mào)易相比，這個(gè)數(shù)量也不是很大。