高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響探析
——基于福建省與山東省的實(shí)證分析

鄭小丹，黃怡（福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院，福建福州350002）

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高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響探析
——基于福建省與山東省的實(shí)證分析

鄭小丹，黃怡
（福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院，福建福州350002）

基于2013年福建省和山東省上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸模型實(shí)證探討高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。全樣本研究結(jié)果表明，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性（性別異質(zhì)性、年齡異質(zhì)性、任期異質(zhì)性、教育水平異質(zhì)性及職業(yè)背景異質(zhì)性）與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入不相關(guān)。分地區(qū)樣本研究結(jié)果顯示，福建省企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)年齡異質(zhì)性和任期異質(zhì)性負(fù)向作用于技術(shù)創(chuàng)新投入，山東省企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)年齡異質(zhì)性正向作用于技術(shù)創(chuàng)新投入，而高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性的其他因素對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入不產(chǎn)生影響。根據(jù)以上研究結(jié)論，提出若干優(yōu)化高管團(tuán)隊(duì)的建議。

高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性；技術(shù)創(chuàng)新投入；福建?。簧綎|省

伴隨著科技進(jìn)步和全球化進(jìn)程加快，企業(yè)面臨著越來越多的挑戰(zhàn)，技術(shù)創(chuàng)新成了企業(yè)保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2013年全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2013年各類企業(yè)科技經(jīng)費(fèi)達(dá)到9075.8億元，占全國(guó)經(jīng)費(fèi)總量的76.6%。由此可見，企業(yè)儼然成為了創(chuàng)新主體。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中利用獨(dú)特的資源脫穎而出成為了企業(yè)生存和發(fā)展的方向，因此技術(shù)創(chuàng)新是各企業(yè)無法避免的選擇，而有關(guān)技術(shù)創(chuàng)新的決策也提升到了企業(yè)戰(zhàn)略層面的決策。高管團(tuán)隊(duì)作為企業(yè)戰(zhàn)略決策的主導(dǎo)者，他們的認(rèn)知和價(jià)值觀影響著他們的行為，最大限度地發(fā)揮高管團(tuán)隊(duì)的作用關(guān)系著企業(yè)戰(zhàn)略選擇及發(fā)展方向。高管團(tuán)隊(duì)不同的性別構(gòu)成、年齡結(jié)構(gòu)、任期時(shí)間、教育水平以及職業(yè)背景會(huì)影響他們對(duì)內(nèi)外環(huán)境的評(píng)判，從而對(duì)戰(zhàn)略決策產(chǎn)生不同觀點(diǎn)。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行為，技術(shù)創(chuàng)新決策影響著企業(yè)資金流動(dòng)、投資回報(bào)等各方面的問題，因此高管人員在考慮是否進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，必然是謹(jǐn)慎的。高管成員性別不同、年齡大小差異、任期長(zhǎng)短、受教育水平的高低以及不同的從業(yè)背景都會(huì)影響他們看待風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，也就對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)持有不同的看法，所以研究高管團(tuán)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為的影響具有重要意義。但目前對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的研究是以財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)績(jī)效、公司治理等方面的關(guān)系分析為主，而對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的研究，也都集中于高管團(tuán)隊(duì)特征的研究，將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入結(jié)合一起的研究還知之甚少且結(jié)論不一。那么，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性是否影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入？影響多大？都是一個(gè)值得深思的問題。本文在前人研究基礎(chǔ)上，以福建省和山東省為樣本，對(duì)比分析高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，從而為企業(yè)構(gòu)建合理高管團(tuán)隊(duì)提出針對(duì)性的建議。

一、假設(shè)提出

高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性是指高管成員之間由于閱歷、學(xué)識(shí)等不同造成對(duì)事物認(rèn)知的不同，從而在進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略決策時(shí)會(huì)產(chǎn)生多元化的認(rèn)知。這種行為可能會(huì)豐富決策的認(rèn)識(shí)，但也可能因?yàn)橐庖姺制缍a(chǎn)生沖突。自1984年Hambrick&Mason提出高層梯隊(duì)理論以來，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)針對(duì)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)組織決策和公司治理的影響開展了研究，主要有兩方面的成果：一是高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著影響（Knight等，1994；Carpenter，2002；賈丹，2008；李正衛(wèi)等，2011）；二是高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性會(huì)影響企業(yè)戰(zhàn)略變革、企業(yè)并購等行為（李衛(wèi)民，2009；張誠(chéng)等，2012；楊林，2013）。此外，也有學(xué)者提出高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新績(jī)效的影響（肖挺等，2013）。

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策作為企業(yè)戰(zhàn)略決策一部分，不可避免會(huì)受到高管團(tuán)隊(duì)特征的影響，高管人員的年齡、教育水平等不同造成對(duì)市場(chǎng)敏感度及冒險(xiǎn)程度不同，從而對(duì)技術(shù)創(chuàng)新行為形成不同的觀點(diǎn)，而團(tuán)隊(duì)成員之間異質(zhì)性有利于提出更多新的想法，形成成員間思想交流和沖擊，從而做出最有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的決策。高管成員之間異質(zhì)性水平越高，說明高管成員組成越復(fù)雜，對(duì)事物的看法越豐富，新的看法和觀點(diǎn)都有利于各個(gè)成員審視自己的觀念，從而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新行為。無論是高管之間年齡、任期、教育背景、教育專業(yè)還是職業(yè)背景異質(zhì)性都會(huì)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新行為，且異質(zhì)性程度越大，就越容易創(chuàng)新新產(chǎn)品（Bantel等，1989；Wiersema等，1992；Srivastava等，2005；Talke等，2011；馬富萍等，2010；石盛林等，2011；胡曉等，2014）。本文認(rèn)為，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性越大，思想碰撞就越多，也就更有利于技術(shù)創(chuàng)新；成員之間性別、年齡、任期異質(zhì)性越高，他們對(duì)企業(yè)發(fā)展方向就會(huì)產(chǎn)生更多不同的想法，交流也就越大，如果趨于同質(zhì)化，想法太一致，就缺乏了創(chuàng)新思維和創(chuàng)新觀點(diǎn)，因而異質(zhì)性越大，就越能促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新；而擁有不同教育背景和來自不同職業(yè)背景的成員，在面對(duì)經(jīng)營(yíng)決策時(shí)能提出更多多樣化的觀點(diǎn)和方法，他們不同的學(xué)識(shí)和豐富的工作經(jīng)驗(yàn)使得他們?cè)诜治鰡栴}時(shí)能有更多新穎的角度和視角，這些都有利于提升戰(zhàn)略決策水平，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策?；谝陨戏治?，本文認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性越大，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入就越多，并提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：高管團(tuán)隊(duì)性別異質(zhì)性正向作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；

假設(shè)2：高管團(tuán)隊(duì)年齡異質(zhì)性正向作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；

假設(shè)3：高管團(tuán)隊(duì)任期異質(zhì)性正向作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；

假設(shè)4：高管團(tuán)隊(duì)教育水平異質(zhì)性正向作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；

假設(shè)5：高管團(tuán)隊(duì)職業(yè)背景異質(zhì)性正向作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）高管界定

目前對(duì)高管團(tuán)隊(duì)并沒有確切的規(guī)定，一般來說，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策具有影響的高層管理者都屬于這一范疇，包括董事會(huì)成員以及參與戰(zhàn)略決策的高級(jí)管理人員。本文主要借鑒何霞（2013）對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的定義，將高管團(tuán)隊(duì)界定為總裁、副總裁、行政總裁、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)（財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總會(huì)計(jì)師）、總經(jīng)濟(jì)師、總工程師、董事會(huì)秘書等。

（二）變量測(cè)定

1.被解釋變量

當(dāng)前研究中，技術(shù)創(chuàng)新投入的測(cè)量主要分為兩大類：一類是研發(fā)資金的投入（研發(fā)支出/產(chǎn)品銷售收入、研發(fā)支出/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、技術(shù)創(chuàng)新投入/年平均總資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)果等），另一類是研發(fā)人員的投入（研發(fā)人數(shù)/企業(yè)職工總?cè)藬?shù)等）（田利軍等，2010；張濟(jì)建等，2009；陳曉輝等，2014）。本文認(rèn)為，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入主要包括人、財(cái)、物三大部分，而人、財(cái)、物最終都是以資金的形式表現(xiàn)出來，因此主要考慮企業(yè)研發(fā)資金投入情況，但由于企業(yè)規(guī)模各不相同，如果用研發(fā)資金絕對(duì)量指標(biāo)來分析則缺乏可比性，因此本文利用相對(duì)量指標(biāo)來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，采用的相對(duì)量指標(biāo)是企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度，即研發(fā)投入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入這一衡量指標(biāo)，用RDD表示。

2.解釋變量

根據(jù)高層梯隊(duì)理論可知，管理者的價(jià)值觀和認(rèn)知水平等心理結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策產(chǎn)生影響，但由于心理結(jié)構(gòu)難以客觀衡量，而人口背景特征（如性別、年齡、任期、教育等）與價(jià)值觀等心理結(jié)構(gòu)息息相關(guān)，且可以客觀度量，因此在研究高管團(tuán)隊(duì)特征或異質(zhì)性時(shí)主要是利用高管人員人口特征進(jìn)行分析。在這一理論基礎(chǔ)上，并借鑒何霞（2013）的研究，本文將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性界定為：性別異質(zhì)性（Hgend）、年齡異質(zhì)性（Cage）、任期異質(zhì)性（Ctime）、教育水平異質(zhì)性（Hedu）以及職業(yè)背景異質(zhì)性（Hexp），在何霞（2013）研究中還包括教育專業(yè)異質(zhì)性，但由于目前大部分企業(yè)在披露高管信息時(shí)未對(duì)這一變量進(jìn)行披露，為了數(shù)據(jù)可取性和樣本充足性，本文未使用這一變量。在衡量高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性時(shí)主要采用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)（CV）和Blau系數(shù)，而標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)主要用于衡量連續(xù)變量的異質(zhì)性，因此，本研究中，年齡異質(zhì)性和任期異質(zhì)性采用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)，而性別異質(zhì)性、教育水平異質(zhì)性和職業(yè)背景異質(zhì)性采用Blau系數(shù)。其中CV=標(biāo)準(zhǔn)差/平均值，Blau系數(shù)錯(cuò)誤！未找到引用源。，錯(cuò)誤！未找到引用源。表示第i類高管人員數(shù)占高管成員總數(shù)的比例，CV、H均表示高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性程度，CV和H越大，意味高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性程度越高。借鑒相關(guān)文獻(xiàn)，本研究中將教育水平用學(xué)歷表示，分為中專及以下、大專、本科、碩士研究生、博士研究生及以上五個(gè)層次，分別定義為1、2、3、4、5；而職業(yè)背景主要根據(jù)Tihanyi（2000）等分類標(biāo)準(zhǔn)，將職業(yè)背景分別生產(chǎn)制造、研發(fā)、金融財(cái)會(huì)、市場(chǎng)營(yíng)銷（貿(mào)易、進(jìn)出口等）、法律、行政管理（黨務(wù)、共青團(tuán)、工會(huì)等）以及政府職員七大類，也分別用1、2、3、4、5、6、7來定義。

3.控制變量

影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的因素除了高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性外，還有很多，為了更好地解釋兩者之間的相關(guān)性，要對(duì)其他影響因素進(jìn)行控制。很多學(xué)者在研究高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響時(shí)采用企業(yè)規(guī)模這一指標(biāo)，且大部分都檢測(cè)到企業(yè)規(guī)模對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的負(fù)向作用 （雷輝等，2013；何霞，2013；朱晉偉等，2014）；此外，企業(yè)年齡、股權(quán)集中度也會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響（湯業(yè)國(guó)，2013；何霞，2013），本文基于以上研究，選用企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）和股權(quán)集中度（Os）這三個(gè)變量為控制變量。其中，企業(yè)規(guī)模用期末總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)來衡量，企業(yè)年齡為樣本研究年份-企業(yè)成立年份，股權(quán)集中度用第一大股東持股比例表示。

根據(jù)以上分析，本研究所選取變量的定義如下表所示：

（三）模型構(gòu)建

本文采用多元回歸方法來分析高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，具體模型構(gòu)建如下：

RDDi=α+β1Hgendi+β2Cagei+β2Ctimei+β4Hedui+ β5Hexpi+φCtroli+εi

模型中，i表示樣本企業(yè)，錯(cuò)誤！未找到引用源。表示第i家樣本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入，Hgend（性別異質(zhì)性）、Cage（年齡異質(zhì)性）、Ctime（任期異質(zhì)性）、Hedu（教育水平異質(zhì)性）、Hexp（職業(yè)背景異質(zhì)性）為高管團(tuán)隊(duì)特征各因素變量的異質(zhì)性程度，Ctrol為控制變量，包括Size（企業(yè)規(guī)模）、Age（企業(yè)年齡）和Os（股權(quán)集中度）；錯(cuò)誤！未找到引用源。為常數(shù)項(xiàng)，錯(cuò)誤！未找到引用源。為回歸系數(shù)，錯(cuò)誤！未找到引用源。為誤差項(xiàng)，用來修正回歸模型。

表1　　變量指標(biāo)設(shè)定與測(cè)量

三、數(shù)據(jù)來源及基本統(tǒng)計(jì)分析

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

當(dāng)前研究中，學(xué)者主要是對(duì)中小板上市公司、資源型公司、高新技術(shù)企業(yè)或者通過問卷調(diào)查來研究高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響（雷輝等，2013；馬富萍等，2010；胡曉等，2014），但還沒有學(xué)者進(jìn)行省份間的對(duì)比分析，因此本文選擇經(jīng)濟(jì)水平相當(dāng)，但文化差異較大的福建省和山東省為研究對(duì)象。以2013年在上海證券交易所和深圳證券交易所的福建省和山東省上市企業(yè)為樣本，剔除存在以下情況的企業(yè)：①2013年后（不包括2013年）上市的企業(yè)；②2013年出現(xiàn)ST的企業(yè)；③2013年財(cái)務(wù)報(bào)表中研發(fā)投入信息披露不完整的企業(yè)；④高管成員信息不完善的企業(yè)；⑤主營(yíng)業(yè)務(wù)收入小于零的企業(yè)。經(jīng)過篩選，選定了符合條件的162家上市企業(yè)為最終研究樣本，其中福建省55家、山東省107家。

研究中所需的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和研發(fā)投入數(shù)據(jù)搜集于巨潮資訊網(wǎng)披露的企業(yè)年報(bào)，而期末資產(chǎn)總額、高管個(gè)人簡(jiǎn)歷、企業(yè)年齡和第一大股東持股比例的數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫，其中，為了保證高管成員信息準(zhǔn)確性，還利用“證券代碼+高管名稱+簡(jiǎn)歷”的方式，通過東方財(cái)富網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)、財(cái)經(jīng)鳳凰網(wǎng)等網(wǎng)站對(duì)高管簡(jiǎn)歷信息進(jìn)行核對(duì)；而研發(fā)投入數(shù)據(jù)主要搜集于年度報(bào)表中董事會(huì)報(bào)告披露的研發(fā)支出或者研發(fā)投入金額以及年度報(bào)表附注中管理費(fèi)下的研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)支出、研究開發(fā)費(fèi)、技術(shù)開發(fā)費(fèi)等明細(xì)項(xiàng)目。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析

1.高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性描述性分析

根據(jù)表2高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性各因素描述統(tǒng)計(jì)分析表可知，福建省和山東省高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性各要素的均值介于0.10～0.64，其中，性別異質(zhì)性和年齡異質(zhì)性的均值都較低，說明各企業(yè)內(nèi)高管成員間性別比例和年齡構(gòu)成并未出現(xiàn)較大的差距，性別異質(zhì)性分別為0.2107和0.1712，根據(jù)原始數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)大部分企業(yè)的高管成員男性占了很大比重，有些企業(yè)甚至男性占到了100%，因而異質(zhì)性程度就較低，但這也從另一角度表明當(dāng)今女性參與企業(yè)決策的比例還非常低。而相對(duì)來說，職業(yè)背景異質(zhì)性程度較高，分別為0.6158 和0.6349，表明各企業(yè)內(nèi)高管成員職業(yè)背景構(gòu)成比較豐富，涉及多個(gè)領(lǐng)域，從原始數(shù)據(jù)整理過程看，生產(chǎn)制造、研發(fā)、金融財(cái)會(huì)、市場(chǎng)營(yíng)銷和行政管理等職業(yè)背景的員工在高管團(tuán)隊(duì)中都占有一定的比例，因此較其他因素而言，職業(yè)背景異質(zhì)性程度就較高。從任期異質(zhì)性和教育程度異質(zhì)性來看，各企業(yè)內(nèi)高管成員間任期和教育程度有一定的差別，特別是任期異質(zhì)性，分別達(dá)到了0.8597和0.9833，說明各企業(yè)的高管成員都處于頻繁變動(dòng)的狀態(tài)，造成各個(gè)成員的任期各不相同，因而異質(zhì)程度就很高。從標(biāo)準(zhǔn)差來看，福建省和山東省高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性各因素標(biāo)準(zhǔn)差介于0.04～0.25，表明各企業(yè)間的高管成員構(gòu)成情況差異并不大。對(duì)比福建省和山東省，發(fā)現(xiàn)山東省高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性各要素的最大值幾乎都比福建省大，最小值相差不大，而均值幾乎都比福建省小，這說明山東省企業(yè)間高管成員構(gòu)成差異要大于福建省，而均值則表明山東省大部分企業(yè)內(nèi)高管成員構(gòu)成復(fù)雜程度要比福建省小，也就是說山東省大部分企業(yè)內(nèi)高團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性程度要比福建省來得低。

2.技術(shù)創(chuàng)新投入描述性分析

從表3研發(fā)投入強(qiáng)度描述性分析表可以看出，不論是福建省還是山東省企業(yè)間的研發(fā)投入差距都是很大的，特別是福建省，研發(fā)投入強(qiáng)度最大值為17.27%，最小值為0.02%，差距達(dá)到了17.25%，說明不同類型企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度各不相同，企業(yè)間技術(shù)創(chuàng)新投入兩極分化現(xiàn)象較嚴(yán)重。從均值來看，福建省和山東省分別為4.59%和3.41%，均處于研發(fā)投入強(qiáng)度的中間水平，而山東省的還稍顯低些，這與西方企業(yè)達(dá)到10%的研發(fā)投入強(qiáng)度有很大的差距，相關(guān)研究表明，研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到5%以上的企業(yè)在市場(chǎng)上才具有競(jìng)爭(zhēng)力，由此看出，福建省和山東省的大部分企業(yè)還需加強(qiáng)研發(fā)投入力度。對(duì)比山東省和福建省，發(fā)現(xiàn)福建省的研發(fā)投入強(qiáng)度總體上要比山東省高些，均值大約高了1.18%，而最大值則高了4.24%，說明福建省企業(yè)整體技術(shù)創(chuàng)新力度較大。

表2　　高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性各因素描述統(tǒng)計(jì)分析表

（三）相關(guān)性分析

為了檢驗(yàn)變量之間是否存在多重共線性從而影響回歸結(jié)果，本研究采用容忍度指標(biāo)和方差膨脹因子VIF值來診斷，相關(guān)理論表明容忍度小于0.1或VIF值大于10的就可能存在嚴(yán)重的多重共線性，從而要對(duì)變量進(jìn)行改正。根據(jù)表4變量的相關(guān)性分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，各個(gè)變量的容忍度均在0.7以上，不存在太低的容忍度（即接近于0）；而各個(gè)變量的VIF值也都小于1.5，數(shù)值不大。從這兩個(gè)指標(biāo)結(jié)果可以知道，變量之間不存在多重共線性問題，可以進(jìn)行回歸分析。

表3　　研發(fā)投入強(qiáng)度描述統(tǒng)計(jì)分析表

四、模型估計(jì)結(jié)果分析

表4　　變量的相關(guān)性分析結(jié)果

本研究利用Stata11.0軟件，采用多元回歸模型進(jìn)行分析。以2013年研發(fā)投入強(qiáng)度（RDD）為因變量，高管團(tuán)隊(duì)性別異質(zhì)性（Hgend）、年齡異質(zhì)性（Cage）、任期異質(zhì)性（Ctime）、教育水平異質(zhì)性（Hedu）、職業(yè)背景異質(zhì)性（Hexp）為自變量，企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）、股權(quán)集中度（Os）為控制變量，分別對(duì)福建省樣本企業(yè)、山東省樣本企業(yè)以及福建省和山東省全部樣本企業(yè)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表5所示。表5所示，三次多元回歸分析分別在5%、1%、1%顯著性水平上通過了F檢驗(yàn)，且模型解釋力度分別達(dá)到了 14.68%、12.79%、9.48%，因此回歸結(jié)果可以用來分析高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響分析。

根據(jù)表5可以看出，福建省的回歸結(jié)論是高管團(tuán)隊(duì)年齡異質(zhì)性和任期異質(zhì)性會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響，且都是負(fù)向作用，也就是說高管團(tuán)隊(duì)的年齡異質(zhì)性和任期異質(zhì)性程度越高越不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，結(jié)果還顯示性別異質(zhì)性、教育水平異質(zhì)性和任期異質(zhì)性程度與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入不相關(guān)。山東省的回歸結(jié)果表明只有年齡異質(zhì)性會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響，且與福建省相反，年齡異質(zhì)性程度對(duì)研發(fā)投入強(qiáng)度產(chǎn)生的是正向作用，即高管團(tuán)隊(duì)年齡異質(zhì)性程度越高越有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，而性別異質(zhì)性、任期異質(zhì)性、教育水平異質(zhì)性和任期背景異質(zhì)性不會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響。而從全樣本回歸結(jié)果來看，都未檢測(cè)到高管團(tuán)隊(duì)各因素異質(zhì)性程度對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響。由此可以看出，本文的假設(shè)1、假設(shè)4、假設(shè)5均未通過檢驗(yàn)，而假設(shè)2、假設(shè)3通過了部分檢驗(yàn)。

對(duì)比福建省和山東省回歸結(jié)果，發(fā)現(xiàn)雖然性別異質(zhì)性和職業(yè)背景異質(zhì)性均未通過產(chǎn)生t檢驗(yàn)，但是兩者的回歸系數(shù)符號(hào)是相反的，即福建省產(chǎn)生的是負(fù)影響，而山東省產(chǎn)生的是正影響，年齡異質(zhì)性也是如此，也就是說福建省樣本企業(yè)檢測(cè)到阻礙技術(shù)創(chuàng)新的要素在山東省反而是促進(jìn)要素，而從任期異質(zhì)性和教育水平異質(zhì)性回歸系數(shù)來看，福建省的影響程度都要大于山東省，這一結(jié)論很可能跟南北方人不同的性格特點(diǎn)以及文化差異有關(guān)系，即南方人之間的性格差異更大，因而對(duì)企業(yè)決策的影響也就更大。

回歸結(jié)果還顯示，控制變量中只有企業(yè)規(guī)模這一變量全部通過了t檢驗(yàn)，且對(duì)研發(fā)投入強(qiáng)度產(chǎn)生的均為負(fù)向影響，也就是說企業(yè)規(guī)模越大越不利用企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。而企業(yè)年齡不會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響，股權(quán)集中度也只有在福建省通過了t檢驗(yàn)，產(chǎn)生的也是負(fù)向影響，即第一大股東持股比例越高越不利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但在山東省和全樣本回歸中未得到驗(yàn)證。

五、結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

本文利用福建省和山東省上市企業(yè)2013年數(shù)據(jù)來分析高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，根據(jù)相關(guān)結(jié)果，得到如下結(jié)論：①福建省研發(fā)投入強(qiáng)度力度相對(duì)較大，但從兩個(gè)省份的技術(shù)創(chuàng)新投入情況來看，都還只處于中上水平，與國(guó)內(nèi)知名企業(yè)之間有較大的差距；②企業(yè)間高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性程度相差不大，但福建省企業(yè)內(nèi)的高管團(tuán)隊(duì)構(gòu)成情況要比山東省相對(duì)復(fù)雜些，即異質(zhì)性程度更高些；③高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性只有部分因素會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生影響，福建省檢測(cè)到年齡異質(zhì)性和任期異質(zhì)性對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的負(fù)向影響，山東省檢測(cè)到年齡異質(zhì)性對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的正向影響，而全樣本未檢測(cè)到高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。

表5　　高管團(tuán)隊(duì)特征及異質(zhì)性與技術(shù)創(chuàng)新投入的回歸結(jié)果

（二）政策建議

根據(jù)本文的研究結(jié)果，發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)各要素的異質(zhì)性程度對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響顯著不同，雖然在全樣本分析時(shí)未發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響，但是當(dāng)分省份進(jìn)行分析時(shí)，檢測(cè)到了部分相關(guān)性，這也就對(duì)企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)建設(shè)有了一定指導(dǎo)性。

1.合理構(gòu)建高管團(tuán)隊(duì)隊(duì)伍

高管團(tuán)隊(duì)對(duì)組織決策具有決定性的影響，進(jìn)而影響組織的規(guī)劃發(fā)展，合理的高管團(tuán)隊(duì)隊(duì)伍可以提高企業(yè)的決策質(zhì)量，提升企業(yè)價(jià)值。研究中發(fā)現(xiàn)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新決策產(chǎn)生一定影響，因而企業(yè)在構(gòu)建高管團(tuán)隊(duì)時(shí)要充分考慮成員各方面構(gòu)成情況，如成員之間年齡相差是否過大、是否由于成員過分頻繁變動(dòng)而導(dǎo)致任期差異大等，企業(yè)要通過分析成員特點(diǎn)構(gòu)建合理的高管團(tuán)隊(duì)；另一方面，根據(jù)福建省和山東省對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)二者之間有一定區(qū)別，即企業(yè)在選擇高管人員還要考慮地區(qū)差異，南北文化造就性格差異，企業(yè)如果聘用了來自不同地區(qū)的高管人員，就要對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)培訓(xùn)，從而構(gòu)建和諧的高管團(tuán)隊(duì)氛圍。

2.提升高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)聚力

高管成員之間由于性別、年齡、任期、教育水平以及職業(yè)背景不同會(huì)對(duì)同一個(gè)決策產(chǎn)生不同看法，如果內(nèi)聚力不夠，則容易產(chǎn)生分歧和決策沖突，從而影響企業(yè)價(jià)值。福建省數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明年齡和任期異質(zhì)性會(huì)對(duì)研發(fā)投入產(chǎn)生負(fù)影響，這就說明高管成員之間意見不一致導(dǎo)致創(chuàng)新決策不理想，影響了研發(fā)投入情況，據(jù)此企業(yè)在引入年輕、高學(xué)歷、具有輸出型職能背景（研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷等認(rèn)知背景）的員工為企業(yè)決策注入更多新思維的同時(shí)，要注重高管成員之間思想交流和沖擊，互相學(xué)習(xí)和包容，從而構(gòu)建和諧文化氛圍，提升團(tuán)隊(duì)內(nèi)聚力，避免因?yàn)閭€(gè)人思想不同造成決策失誤而錯(cuò)失發(fā)展機(jī)會(huì)。

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（責(zé)任編輯：羅蕾）

A Study on the Impact of Heterogeneity of TMT on the Enterprise’s Technological Innovation Investment:An Empirical Analysis Based on the Data of Fujian Province and Shandong Province

Zheng Xiao-dan，Huang Yi
（School of Management，F(xiàn)ujian Agriculture and Forestry University，F(xiàn)uzhou，F(xiàn)ujian 350002）

Based on the data of listed companies of Fujian Province and Shandong Province，the paper analyzed the relationship between heterogeneity of TMT and the enterprise’s technological innovation investment.The result of total sample showed that heterogeneity of TMT（heterogeneity of gender，age，tenure，educational background and occupational background）wasn’t related to the enterprise’s technological innovation investment.The result of regional sample showed that:（1）as for Fujian province，heterogeneity of age，tenure of TMT had a negative influence on the enterprise’s technological innovation investment.（2）As for Shandong province，heterogeneity of age of TMT had a positive influence on the enterprise’s technological innovation investment.（3）Other factors of heterogeneity of TMT weren’t related to the enterprise’s technological innovation investment.According to the research conclusions，some suggestions that could optimize TMT structure were put forward.

heterogeneity of TMT；the enterprise’s technological innovation investment；Fujian province；Shandong province

F272

A

1008-2107（2015）06-0051-07

2015-08-25

鄭小丹（1990—），女，福建閩侯人，福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)管理，戰(zhàn)略管理；黃怡（1964—），女，福建福州人，福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院副教授，研究方向：財(cái)務(wù)管理。