中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中問(wèn)題的探討

中國(guó)水電顧問(wèn)集團(tuán)國(guó)際工程有限公司 趙鈾 李玉明 孫崢

中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中問(wèn)題的探討

中國(guó)水電顧問(wèn)集團(tuán)國(guó)際工程有限公司 趙鈾 李玉明 孫崢

摘 要：在中央大力推行新時(shí)期、新經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”等戰(zhàn)略指引下，我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施步伐發(fā)展迅速。然而我國(guó)對(duì)外投資還處于起步階段，存在許多投資結(jié)構(gòu)不夠合理、投資經(jīng)驗(yàn)不足、專(zhuān)業(yè)人才短缺、投資政策不夠完善、投資決策不明晰等問(wèn)題。為了促進(jìn)對(duì)外投資的健康發(fā)展，需要對(duì)現(xiàn)有投資狀況進(jìn)行分析，做好行業(yè)、地區(qū)等戰(zhàn)略選擇。

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資 現(xiàn)狀 對(duì)策分析

在中央大力推行新時(shí)期、新常態(tài)、新經(jīng)濟(jì)、“一帶一路”等新的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略指引下，我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施步伐發(fā)展迅速，對(duì)外投資的規(guī)模、區(qū)域、行業(yè)分布都在不斷擴(kuò)展，地方投資、投資主體和方式的變化，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到促進(jìn)作用。但我國(guó)對(duì)外直接投資起步晚，投資規(guī)模偏小、投資結(jié)構(gòu)、投資經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)人員、相關(guān)政策等還存在許多不足之處，這些都影響了對(duì)外直接投資的發(fā)展和投資效益。

1 目前我國(guó)對(duì)外投資的主要幾種形式

1.1 投資主體趨向由國(guó)企獨(dú)大向民企擴(kuò)大

截至2014年低，我國(guó)對(duì)外投資達(dá)153個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5402家境外企業(yè)，累計(jì)投資898億美元，同比增長(zhǎng)11.9%。其中國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資存量所占比重下降3%，已經(jīng)向國(guó)外私人企業(yè)投資為主的方向發(fā)展。

1.2 投資方式更加多樣化

投資方式有收購(gòu)并購(gòu)、合資合作、綠地投資、聯(lián)盟聯(lián)合投資等。僅2013年，我國(guó)大型國(guó)企中石油、中石化、中糧、中鋁收購(gòu)大型項(xiàng)目外，民營(yíng)企業(yè)也同樣出色。1月萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)最大鋰電池制造商A123公司，6月萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在倫敦投資7億英鎊建酒店，8月華為完成比利時(shí)硅光技術(shù)開(kāi)發(fā)商Caliopa公司并購(gòu)，9月雙匯以71億美元完成對(duì)全球最大的豬肉加工商史密菲爾德的收購(gòu)，10月綠地集團(tuán)以50億美元投資紐約大西洋廣場(chǎng)地產(chǎn)。

1.3 參股、合作的投資不斷增多

以低比例參股國(guó)外上游企業(yè)的形式取得一定的收益比例，進(jìn)而逐漸地熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)并取得投資經(jīng)驗(yàn)，為今后發(fā)展打下基礎(chǔ)。同時(shí)借助對(duì)方的社會(huì)資源，更順利進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)。建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的投資方式也不斷出現(xiàn)。這兩種投資合作方式在2014年以后發(fā)展迅速，因其低風(fēng)險(xiǎn)，能減少非商業(yè)性因素的干擾，有利于互利共贏。

2 對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)不足

在入世后十幾年時(shí)間內(nèi)雖然走出去許多企業(yè)，但有成功也有失敗，有的為此付出了高昂的代價(jià)。如TCL集團(tuán)收購(gòu)法國(guó)的湯姆遜彩電業(yè)務(wù)后，在對(duì)公司進(jìn)行整頓時(shí)需要辭退1000多名員工，但這樣做違反了當(dāng)?shù)毓蛦T方面的法律，受到當(dāng)?shù)卣母深A(yù)。為此，TCL付出了沉重代價(jià)，甚至不得不將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的電視機(jī)利潤(rùn)補(bǔ)貼到湯姆遜業(yè)務(wù)中。

事實(shí)上，我國(guó)對(duì)外直接投資還處于初期探索階段：投資經(jīng)驗(yàn)明顯不足，缺乏對(duì)外直接投資的經(jīng)驗(yàn)交流；國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)在投資地的相互競(jìng)爭(zhēng)，矛盾激烈；同類(lèi)企業(yè)之間在國(guó)外進(jìn)行低價(jià)競(jìng)銷(xiāo)，這種低價(jià)不良競(jìng)爭(zhēng)往往導(dǎo)致貿(mào)易摩擦增加，境外投資效益受到影響，甚至造成企業(yè)境外投資虧損或者關(guān)閉；不注重在當(dāng)?shù)氐娜谫Y環(huán)境分析，不注重對(duì)國(guó)際上常常采用的以項(xiàng)目作為融資的渠道研究等。比如項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目本身作為抵押，根據(jù)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)收益的良好預(yù)期，項(xiàng)目業(yè)主向銀行申請(qǐng)中長(zhǎng)期貸款的融資方式。這種方式在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)穩(wěn)定的國(guó)家普遍采用，而對(duì)中國(guó)而言還比較新穎，中國(guó)的銀行還難以對(duì)項(xiàng)目做出真實(shí)的判斷，往往要求中國(guó)公司提供各種現(xiàn)金或?qū)嵨飺?dān)保，失去了項(xiàng)目融資本身的意義。

3 國(guó)外投資專(zhuān)業(yè)人才短缺

特別需要強(qiáng)調(diào)的是，目前我國(guó)嚴(yán)重缺乏熟悉境外投資業(yè)務(wù)的法律、市場(chǎng)分析、公關(guān)營(yíng)銷(xiāo)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理等方面的專(zhuān)業(yè)人才，這是決定企業(yè)對(duì)外直接投資能否成功的重要制約因素。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人才短缺的現(xiàn)狀，正在嚴(yán)重阻礙著國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的順利進(jìn)行。造成國(guó)外投資人才短缺的原因在于：目前我國(guó)不注重對(duì)本國(guó)國(guó)際化投資人的培養(yǎng)教育；我國(guó)高校畢業(yè)生大多數(shù)停留于書(shū)本教育，完全沒(méi)有實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，教材自身就缺少實(shí)踐指導(dǎo)。許多企業(yè)(包括國(guó)企和私企)不注重對(duì)現(xiàn)有海外工作的員工進(jìn)行系統(tǒng)化培訓(xùn)。即使從事國(guó)際業(yè)務(wù)的人員其自身也不注重對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境深入細(xì)致地直接投資調(diào)研，不懂得與國(guó)外方方面面人士的交往禮節(jié)、談話、談判方式研究。不注重考察對(duì)東道國(guó)的不同地區(qū)政策、法規(guī)的研究。不注重對(duì)合作伙伴的能力、智力分析，而單純地依賴(lài)合作伙伴，自己沒(méi)有建立更為全面的東道國(guó)人才網(wǎng)絡(luò)渠道，沒(méi)有注重捕捉各種投資信息可能提供的商機(jī)。許多走出去的國(guó)際化開(kāi)發(fā)人員甚至不知道自己做什么，怎么做，忽視同有信譽(yù)、有能力的當(dāng)?shù)芈蓭煹慕煌?。這一系列的有關(guān)國(guó)外投資人才問(wèn)題是制約我國(guó)企業(yè)走出去的關(guān)鍵一步。

4 對(duì)不同國(guó)家、不同地區(qū)的投資缺乏分析

我國(guó)許多企業(yè)對(duì)外投資的當(dāng)?shù)貒?guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)、風(fēng)俗習(xí)慣、市場(chǎng)狀況、消費(fèi)特點(diǎn)等環(huán)境因素調(diào)查不充分，對(duì)外直接投資的投資地點(diǎn)也沒(méi)有做深入細(xì)致的分析。有些出國(guó)考察團(tuán)不重視收集第一手資料，往往只憑借一些信息渠道、報(bào)道或投資地的中介機(jī)構(gòu)介紹的資料狀況，便做出自己的決定。實(shí)際中，企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)當(dāng)做出詳盡的、周密的分析，尤其對(duì)于一些容易疏忽的細(xì)節(jié)，都要認(rèn)真考察清楚。如在智利的電力能源投資，當(dāng)?shù)氐牟煌貐^(qū)的電價(jià)、政府扶持的力度、不同地點(diǎn)的環(huán)保要求、居住區(qū)的民意訴求、融資環(huán)境等均有許多差異，直接影響投資的成功與失敗。又如，在一些國(guó)家的一些礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，雖然經(jīng)過(guò)艱辛努力獲得了政府部門(mén)的批準(zhǔn)，自身感覺(jué)沒(méi)有什么問(wèn)題了，但是，忽視了居住地民眾的訴求，結(jié)果不能如愿開(kāi)發(fā)。事實(shí)上對(duì)外直接投資比在國(guó)內(nèi)辦企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更大，企業(yè)必須進(jìn)行嚴(yán)格的可行性分析。對(duì)投資當(dāng)?shù)貒?guó)或地區(qū)的資源供求狀況、交通運(yùn)輸條件、企業(yè)技術(shù)裝備、投資政策法規(guī)、稅收等等進(jìn)行全面的考察和論證，對(duì)投資可預(yù)計(jì)的商機(jī)、自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，尤其是投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入和客觀的分析。

對(duì)于一些加工業(yè)、制造業(yè)的投資，一定要明確投資目的和自身優(yōu)勢(shì)，結(jié)合投資地的資源情況和市場(chǎng)需求進(jìn)行選擇，與投資地產(chǎn)業(yè)的選擇互相配合，以求得與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)共融。還要有效地利用當(dāng)?shù)刭Y源，不但包括原材料、勞動(dòng)力、能源，還包括當(dāng)?shù)卣闹С?、相同企業(yè)之間的互補(bǔ)、銷(xiāo)售渠道和網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)發(fā)建立等。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的直接投資，要充分認(rèn)識(shí)自己在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以何種方式與之競(jìng)爭(zhēng)、合作、交融、溝通，從中獲取先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)回流，提高自身能力，縮短國(guó)內(nèi)研發(fā)技術(shù)周期。

5 相關(guān)對(duì)外投資政策不夠完善

在企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)初期，企業(yè)對(duì)外直接投資非常需要政府出臺(tái)相關(guān)的政策進(jìn)行扶持。但目前我國(guó)政府對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的支持政策體系和服務(wù)體系還不夠完善，對(duì)外直接投資立法工作滯后。雖然近期國(guó)家出臺(tái)一些對(duì)外投資政策，加大對(duì)外投資力度，但一些地方落實(shí)緩慢、滯后，地方性國(guó)企對(duì)外直接投資往往還需要多部門(mén)審核，而且周期長(zhǎng)，繁瑣多，審批手續(xù)復(fù)雜。

6 調(diào)整投資結(jié)構(gòu)

目前我國(guó)的投資主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)有了很大的改變，尤其在最近兩年變化很大。過(guò)去對(duì)外直接投資的企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)占的比例較大，現(xiàn)在許多私營(yíng)企業(yè)已經(jīng)大步趕上，如萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、阿里巴巴、三一重工、萬(wàn)向集團(tuán)以及一些房地產(chǎn)企業(yè)等等。但從整個(gè)世界范圍分析，國(guó)外直接投資活動(dòng)一般都是以私人企業(yè)為主。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議有關(guān)發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的數(shù)據(jù)庫(kù)資料顯示，在580家有相關(guān)數(shù)據(jù)的發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的子公司中，私人企業(yè)為375家，占企業(yè)數(shù)目的64.7%；國(guó)有企業(yè)118家，占20.3%；混合企業(yè)87家，占15%。而我國(guó)的中央國(guó)有企業(yè)占對(duì)外直接投資存量的81.8%，地方對(duì)外直接投資存量只占我國(guó)對(duì)外直接投資存量的16.4%。而且我國(guó)目前直接投資主要集中在東南亞、澳大利亞、歐盟、美國(guó)、俄羅斯等熱點(diǎn)地區(qū)，對(duì)非洲，尤其拉丁美洲國(guó)家和地區(qū)的投資額、投資企業(yè)、行業(yè)嚴(yán)重偏小。對(duì)這些國(guó)家和地區(qū)的投資也往往集中在幾個(gè)熱門(mén)行業(yè)，造成國(guó)內(nèi)同行業(yè)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。沒(méi)有走出去的眾多行業(yè)企業(yè)和許多私營(yíng)企業(yè)尚處于觀望，等待。他們不了解到國(guó)外投資的策略、方式、路徑，以及我們國(guó)家對(duì)企業(yè)對(duì)外投資的保護(hù)措施等。

7 海外投資風(fēng)險(xiǎn)分析

目前許多企業(yè)缺乏對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)控機(jī)制，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全，我國(guó)還沒(méi)有對(duì)國(guó)外直接投資的法律保障法規(guī)。有些國(guó)有企業(yè)對(duì)投資地的企業(yè)宏觀管理不夠，缺乏投資管理和監(jiān)督。有些企業(yè)對(duì)國(guó)外投資東道國(guó)的國(guó)家地區(qū)的政治局勢(shì)沒(méi)有深入了解。如中東地區(qū)的政治動(dòng)蕩，利比亞局勢(shì)惡化，我國(guó)撤僑后項(xiàng)目完全丟失，石油企業(yè)損失慘重。在蘇丹中石油員工遭到綁架，人身安全隨時(shí)受到威脅。在非洲一部分國(guó)家的政府更替，當(dāng)?shù)卣甙l(fā)生巨大變化，投資收益直接受到影響。在拉美部分國(guó)家通脹高起，貨幣貶值，一時(shí)根本無(wú)法償還貸款，企業(yè)投資同樣受到嚴(yán)重影響。

8 投資對(duì)策分析

(1)投資地區(qū)差異化。國(guó)外企業(yè)對(duì)外投資要根據(jù)各地區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r有所差異。根據(jù)我國(guó)的技術(shù)與資本現(xiàn)狀，認(rèn)清我們投資對(duì)哪些地區(qū)比較具有優(yōu)勢(shì)。對(duì)東南亞地區(qū)的應(yīng)對(duì)，以開(kāi)拓市場(chǎng)為主，逐步建立自己的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)體系；對(duì)歐美市場(chǎng)注重技術(shù)、信息和規(guī)避貿(mào)易摩擦，繞過(guò)關(guān)稅壁壘占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)；對(duì)拉美國(guó)家和地區(qū)要以技術(shù)、資源為主；對(duì)非洲國(guó)家則以追求低勞動(dòng)力成本，拓展東道國(guó)市場(chǎng)。

在我國(guó)的政府層面或行業(yè)層面對(duì)國(guó)際上不同地區(qū)、不同國(guó)家的社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律和政策，以及不同行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展現(xiàn)狀，作出比較詳盡的分析和判斷，再提出不同的投資策略。這樣便于不同的行業(yè)、企業(yè)在自身投資實(shí)踐中作出科學(xué)的分析，以制定可行的投資依據(jù)和方案，從而提高企業(yè)對(duì)外投資的目的性、準(zhǔn)確性、可行性。避免大部分企業(yè)海外投資管理的經(jīng)驗(yàn)不足，減少投資盲目性。

(2)注重投資方式的研究。目前投資方式主要有企業(yè)收購(gòu)、并購(gòu)，合資合作，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資，項(xiàng)目收購(gòu)，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)讓?zhuān)苯油顿Y建企業(yè)等。各企業(yè)依據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，深入了解各種投資方式的可行性，尋找適合自身投資的標(biāo)的，從而有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，逐漸提高市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

(3)注重自身的科技實(shí)力、技術(shù)優(yōu)劣、品牌形象的研究，知己知彼，有的放矢地做好投資預(yù)判。國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是核心技術(shù)實(shí)力、品牌形象塑造、購(gòu)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋和暢通等主要體構(gòu)成。要認(rèn)真研究國(guó)內(nèi)外各種投資經(jīng)驗(yàn)的成功與失敗原因，汲取教訓(xùn)。

(4)注重對(duì)當(dāng)?shù)馗鞣N管理、技術(shù)人才的開(kāi)發(fā)使用，以求很好地融入當(dāng)?shù)匚幕?、民俗，最大限度地消除文化上的隔閡，更好地遵照東道國(guó)的法律法規(guī)，避免不必要的和不可預(yù)見(jiàn)的投資損失，實(shí)現(xiàn)科學(xué)、高效投資。

參考文獻(xiàn)

[1] 黃云.我國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的現(xiàn)狀及對(duì)策[J].改革與開(kāi)放,2012(3).

[2] 何力,徐婧.對(duì)外直接投資政策體系的問(wèn)題與對(duì)策[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作,2008(5).

[3] 瀚一律師事務(wù)所.中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中值得特別注意的十個(gè)問(wèn)題[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2011(1).

[4] 徐登峰.中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入模式研究[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社,2010.

[5] 2014年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[J].中國(guó)網(wǎng)新聞中心,2015(9).

[6] 張保文,李?lèi)?ài)蓮.聽(tīng)龍永圖談經(jīng)濟(jì)與經(jīng)營(yíng)之道[M].新世界出版社,2009.

作者簡(jiǎn)介：趙鈾(1982-)，男，北京人，漢族，經(jīng)濟(jì)師，本科學(xué)歷，主要從事國(guó)際投資方面的研究。

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)10(a)-121-03