我國企業(yè)跨國并購的成因及機(jī)遇分析

吳莞生

【摘要】改革開放以來，隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的建設(shè)及成功加入世界貿(mào)易組織，我國許多企業(yè)也實(shí)行跨國并購，積極“走出去”，努力開拓國際市場，以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)潮流，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)的國際化發(fā)展。因此，本文從企業(yè)跨國并購的概念出發(fā)，探究了我國企業(yè)跨國并購的原因，并分析了我國企業(yè)實(shí)行跨國并購的種種良好機(jī)遇，以希望能為相關(guān)企業(yè)的跨國并購提供參考，緊緊抓住機(jī)遇，以更好地“走出去”。

【關(guān)鍵詞】跨國并購 原因 良好機(jī)遇 分析

在世界經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的時(shí)代中，全球逐漸掀起了企業(yè)跨國并購的熱潮，許多跨國企業(yè)以此作為對外直接投資的主要方式。而改革開放以來，社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制逐步建立，以及后來我國成功加入世界貿(mào)易組織，我國與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，為了順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)潮流的發(fā)展，我國許多跨國企業(yè)也實(shí)行了全球化經(jīng)營策略，逐漸掀起了跨國并購的熱潮，積極開拓國際市場，努力推動(dòng)企業(yè)的國際化發(fā)展，而此時(shí)我國企業(yè)跨國并購也遇到了一些難得的機(jī)遇。因此，對企業(yè)跨國并購的成因及機(jī)遇進(jìn)行分析，以緊緊抓住各種機(jī)遇，這無疑具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、企業(yè)跨國并購的概念

企業(yè)跨國并購是指企業(yè)跨越國界進(jìn)行兼并和收購的活動(dòng)，它包括跨國兼并與跨國收購兩部分，它是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)，通過一定的渠道和支付手段，將被并購企業(yè)的全部資產(chǎn)或足以讓其行使運(yùn)營映活動(dòng)控制權(quán)的股份收買下來，以控制該并購企業(yè)的運(yùn)營活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)自身利益。所以，企業(yè)跨國并購是跨國企業(yè)進(jìn)行資本輸出的一種方式，是企業(yè)對外直接投資的一種主要方式，它體現(xiàn)了一種全球化經(jīng)營的策略，彰顯了一種國際化發(fā)展的戰(zhàn)略。這不僅有利于我國企業(yè)更好地、更快地“走出去”，而且更是我國順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)潮流的要求。

二、我國企業(yè)跨國并購的原因探究

（一）經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展

經(jīng)濟(jì)全球化是推動(dòng)跨國公司全球并購的巨大外在推動(dòng)力，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化條件下全球資源的有效供給為跨國公司的全球并購提供了有利條件。[1]可見，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)了我國企業(yè)跨國并購的發(fā)展。一方面，由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)逐漸連成了一個(gè)整體，世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益加強(qiáng)，這使得全球許多企業(yè)都紛紛實(shí)行全球化經(jīng)營戰(zhàn)略，實(shí)行跨國并購以加快本企業(yè)的發(fā)展。為了順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)潮流的發(fā)展，我國企業(yè)也加快了跨國并購的步伐，積極“走出去”。另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化也使得我國面臨著更大的國際競爭與國際市場風(fēng)險(xiǎn)，因此我國企業(yè)需要實(shí)行跨國并購來增強(qiáng)自身的國際競爭力，以更好地應(yīng)對國際市場風(fēng)險(xiǎn)。

（二）促進(jìn)自身技術(shù)發(fā)展的需要

2012年，吉利汽車與沃爾沃汽車達(dá)成協(xié)議，使用沃爾沃授權(quán)的核心技術(shù)，這是吉利跨國并購取得的后續(xù)成果，也是跨國汽車公司首次向我國本土企業(yè)轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)。2010年，比亞迪收購日本狄原磨具廠后，在短時(shí)間內(nèi)掌握了汽車磨具的核心技術(shù)，大大改善了汽車磨具水平。[2]可見，實(shí)行跨國并購可以縮短我國企業(yè)相應(yīng)技術(shù)的研發(fā)時(shí)間，可以較好地引入其他企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)，從而促進(jìn)自身技術(shù)的發(fā)展。由于我國企業(yè)目前的生產(chǎn)技術(shù)與國際上其他企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)相比還有較大差距，所以，我國實(shí)行跨國并購是引進(jìn)其他企業(yè)先進(jìn)技術(shù)、促進(jìn)自身技術(shù)發(fā)展的需要，是我國企業(yè)增強(qiáng)自身技術(shù)競爭優(yōu)勢的需要。

（三）是便利資金融通、增強(qiáng)國際競爭力的需要

由于企業(yè)跨國并購是將被并購企業(yè)的全部資產(chǎn)或足以讓其行使運(yùn)營映活動(dòng)控制權(quán)的股份收買下來，所以一方面，我國企業(yè)實(shí)行跨國并購可以獲得目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)，這樣便利了我國企業(yè)的資金融通，從而促進(jìn)生產(chǎn)的開展?；蛘吡硪环矫?，我國企業(yè)獲得足以對目標(biāo)企業(yè)行使控制權(quán)的股份，這樣顯然可以避免用現(xiàn)金支付的壓力，從而進(jìn)一步便利我國企業(yè)的資金融通。另外，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步發(fā)展，隨著我國企業(yè)的逐漸“走出去”，我國企業(yè)面臨著較大的競爭壓力，為了更好地應(yīng)對國際市場競爭，我國企業(yè)實(shí)行跨國并購，這實(shí)質(zhì)上是一種資源的重新優(yōu)化配置——我國企業(yè)獲得了目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)勢資源，而且還可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而不斷增強(qiáng)自身的國際競爭力與自身資源優(yōu)勢。所以，我國企業(yè)實(shí)行跨國并購是便利企業(yè)資金融通、增強(qiáng)自身國際競爭力的需要。

三、我國企業(yè)跨國并購的良好機(jī)遇分析

隨著我國實(shí)行改革開放及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國企業(yè)跨國并購迎來了一個(gè)又一個(gè)良好的發(fā)展機(jī)遇，因此，我們需要緊緊抓住這種種機(jī)遇，推動(dòng)我國企業(yè)跨國并購的又好又快發(fā)展。

（一）跨國并購勢頭發(fā)展良好

2014中國企業(yè)500強(qiáng)中的272家企業(yè)共實(shí)現(xiàn)海外營業(yè)收入6.16萬億元，同比增長了12.45%；245家企業(yè)的海外資產(chǎn)總額為8.18萬億元，同比增長24.03%；海外資產(chǎn)超過1000億元的企業(yè)有10家，海外資產(chǎn)占比超過30%的企業(yè)已有18家。[3]由于企業(yè)跨國并購是企業(yè)的一種主要對外投資方式，是一種常用的資本輸出方式，所以2014年中國企業(yè)海外資產(chǎn)總額的迅速增長間接反映出了我國企業(yè)跨國并購的迅速發(fā)展，反映出了我國企業(yè)整體上“走出去”的進(jìn)程不斷加快。由此觀之，我國企業(yè)跨國并購的勢頭發(fā)展良好，這無疑為我國企業(yè)的跨國并購創(chuàng)造了一個(gè)良好的環(huán)境機(jī)遇。

（二）國家政策鼓勵(lì)支持

2008年12月6日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，允許商業(yè)銀行對境內(nèi)外企業(yè)發(fā)放并購貸款。2009年1月14日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并通過了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，從政策上鼓勵(lì)有條件的大型企業(yè)境外開展資源勘探、開發(fā)、技術(shù)合作和對外并購，并在金融、管理、資金等方面提供支持措施。[4]顯然，我國企業(yè)跨國并購的快速發(fā)展是離不開國家政策鼓勵(lì)支持的，它需要我國政策上的扶持。而允許我國企業(yè)就并購向商業(yè)銀行貸款和鼓勵(lì)我國有條件的大型企業(yè)進(jìn)行跨國并購，并給予一定支持等措施，這無疑都體現(xiàn)了我國對企業(yè)跨國并購的發(fā)展機(jī)遇一定的政策支持，切實(shí)鼓勵(lì)我國企業(yè)積極實(shí)行“走出去”的戰(zhàn)略，這顯然為我國企業(yè)的跨國并購創(chuàng)造了一個(gè)良好的政策機(jī)遇與外部環(huán)境。

（三）成功加入世界貿(mào)易組織

我國加入世界貿(mào)易組織至今已有一段時(shí)間了，但它為我國企業(yè)跨國并購所帶來的機(jī)遇依然存在。當(dāng)今世界是一個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的世界，世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不斷加強(qiáng)，而且我國加入世界貿(mào)易組織后，我國跨國企業(yè)與世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系就更加密切了。這使得我國企業(yè)“走出去”的步伐不斷加快，從而加快了我國企業(yè)跨國并購的進(jìn)程。如今成功加入世界貿(mào)易組織為我國企業(yè)跨國并購所創(chuàng)造的國際機(jī)遇和市場機(jī)遇依然存在，我國企業(yè)要切實(shí)把握好這一個(gè)良好的機(jī)遇，推動(dòng)企業(yè)跨國并購的穩(wěn)步發(fā)展。

四、總結(jié)

由此觀之，改革開放以來，隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的建設(shè)迅速發(fā)展，我國企業(yè)跨國并購也發(fā)展很快，其中也遇到了種種機(jī)遇——跨國并購勢頭發(fā)展良好、國家政策鼓勵(lì)支持、成功加入世界貿(mào)易組織等，因此，我們需要緊緊抓住這些難得的機(jī)遇，來共同推動(dòng)我國企業(yè)跨國并購的又好又快發(fā)展，積極實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略。

參考文獻(xiàn)

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[3]何宗渝，陶冶.海外并購金額屢創(chuàng)新高 中國企業(yè)提升競爭力任重道遠(yuǎn)[N].中國信息報(bào)，2014-09-04.

[4]邢楠.中國企業(yè)跨國并購的機(jī)遇、挑戰(zhàn)與對策[J].學(xué)習(xí)與探索，2012-06-07.