• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    從阿里巴巴并購狂潮看大數(shù)據(jù)時代下企業(yè)的并購戰(zhàn)略

    2015-07-13 03:03:16翁靜飛
    財經(jīng)界·下旬刊 2015年15期
    關鍵詞:大數(shù)據(jù)時代阿里巴巴

    翁靜飛

    摘要:在數(shù)據(jù)信息時代下, 企業(yè)無論規(guī)模大小,業(yè)務性質(zhì)及盈利方式差異,都要通過對客戶、市場等利益相關實體的數(shù)據(jù)進行分析,了解客戶需求以擴大企業(yè)市場占有率,提供更多符合客戶需求的產(chǎn)品。為擴大企業(yè)規(guī)模,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構及實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級,企業(yè)常采用并購的方式。適應大數(shù)據(jù)時代的發(fā)展需求,企業(yè)應通過并購策略,建立自身數(shù)據(jù)信息處理體系,并利用互聯(lián)網(wǎng),尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢,優(yōu)化企業(yè)銷售渠道,提高企業(yè)盈利能力及核心競爭力。通過阿里巴巴的收購狂潮,可以從被收購企業(yè)的業(yè)務類型、競爭優(yōu)勢分析出大數(shù)據(jù)時代企業(yè)的并購戰(zhàn)略應采取相關多元化戰(zhàn)略彌補經(jīng)營短板,對大數(shù)據(jù)進行分析處理,利用信息技術及互聯(lián)網(wǎng)、移動通訊等促進企業(yè)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)升級。

    關鍵詞:大數(shù)據(jù)時代 并購戰(zhàn)略 阿里巴巴

    隨著大數(shù)據(jù)時代的到來,數(shù)據(jù)資源對企業(yè)進行經(jīng)營管理、組織決策尤為重要,成為企業(yè)維持核心競爭力的關鍵因素。為進行企業(yè)組織結構優(yōu)化、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級及轉(zhuǎn)型,運用大數(shù)據(jù)技術進行并購決策、將其運用于被并購企業(yè)的整合中,能有效提升企業(yè)價值。本文通過對阿里巴巴所做的一系列并購活動進行分析,通過總結其并購戰(zhàn)略及所涉及的行業(yè),為企業(yè)在大數(shù)據(jù)時代下如何利用大數(shù)據(jù)技術進行并購提出建議。

    一、研究背景

    (一)案例背景

    阿里巴巴,中國最大的網(wǎng)絡公司,開創(chuàng)了中國電子商務時代。為了自身的戰(zhàn)略調(diào)整,阿里巴巴累計投入450億元進行投資和收購,掀起了阿里巴巴的并購狂潮。2014年9月19日,阿里巴巴以每股68美元發(fā)行價于紐約證券交易所上市,成為美國歷史上融資額最大的IPO。阿里巴巴在上市前,先后投資或收購了多家公司,包括蝦米網(wǎng)、UC Web、華誼兄弟、高德地圖等,一方面是為了彌補自身經(jīng)營短板,抵御騰訊、百度等競爭對手的攻擊,另一方面是為了提升阿里巴巴的上市估值。成功上市后,面對電子商務向移動設備轉(zhuǎn)移的發(fā)展趨勢,打造豐富的產(chǎn)業(yè)鏈,阿里巴巴繼續(xù)其并購整合戰(zhàn)略,以實現(xiàn)馬云所說的為未來10年,世界和中國需要的各種各樣基于數(shù)據(jù)的服務做好準備。

    (二)大數(shù)據(jù)概述

    隨著云計算技術的快速普及,電子信息、互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)的廣泛運用,數(shù)據(jù)已成為新時期的基礎生活資料與市場要素。人們的日常生活工作、企業(yè)的運轉(zhuǎn)中產(chǎn)生海量數(shù)據(jù),為從大量數(shù)據(jù)中分析出對決策有用的信息,需要更為先進的信息技術。大數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)分析領域的前沿技術,通過對有一定含義的數(shù)據(jù)進行專業(yè)化處理,產(chǎn)生出更具有決策力的海量、多樣化、高增長率的信息資產(chǎn)。大數(shù)據(jù)具有海量化、多樣化、價值高、密度低和快速化等特點,更精確地分析企業(yè)所處的行業(yè)地位、市場占有率等,使企業(yè)管理者進行管理決策更有洞察發(fā)現(xiàn)力及遠見。

    為在市場中取的核心競爭力,企業(yè)不僅要關注內(nèi)部數(shù)據(jù),更要關注客戶、供應商等利益相關者所產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)。通過大數(shù)據(jù)技術的應用,能快速幫助企業(yè)在海量數(shù)據(jù)中獲得有價值的信息,企業(yè)可通過實現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新而引入大數(shù)據(jù)技術。數(shù)據(jù)租賃服務模式、數(shù)據(jù)分析服務模式是指大數(shù)據(jù)技術服務商通過對數(shù)據(jù)精心處理,將數(shù)據(jù)集合發(fā)送給有需要的客戶,或根據(jù)客戶對信息的個性化需求進行數(shù)據(jù)處理,提供信息商品以獲取收益,為企業(yè)在不具備大數(shù)據(jù)技術條件時獲得有價值的信息,降低企業(yè)的信息處理成本。同時,企業(yè)可以建立屬于自己的大數(shù)據(jù)處理系統(tǒng),通過對企業(yè)運營中所獲取到的客戶、供應商等社會信息,以及內(nèi)部生產(chǎn)銷售信息的綜合分析,為企業(yè)生產(chǎn)銷售、管理決策提供輔助。

    (三)并購動機及戰(zhàn)略分析

    廣義的企業(yè)并購是指在市場機制的作用下,通過產(chǎn)權交易的方式獲得其他企業(yè)的控制權的經(jīng)濟行為。通過對被并購企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營進行控制,充分利用其資源,形成規(guī)模效應,實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)融結合及結構調(diào)整。根據(jù)并購雙方所處的行業(yè)可以將并購分為橫向并購、縱向并購及混合并購,縱向并購是為企業(yè)形成原材料供應、生產(chǎn)銷售等生態(tài)圈,建立垂直結合控制體系的基本手段,混合并購常為實現(xiàn)企業(yè)多元化戰(zhàn)略所采用。

    1、企業(yè)并購動機分析

    現(xiàn)有并購動機理論主要經(jīng)濟、管理、戰(zhàn)略三個維度進行分析,其中經(jīng)濟維度包含了協(xié)同效應、投機理論及交易費用三個動機理論,管理維度主要基于代理成本理論,戰(zhàn)略維度認為企業(yè)是為進行資產(chǎn)組合、市場競爭等動機而進行并購。協(xié)同效益即“1+1>2”效應,通過并購實現(xiàn)管理、財務上的協(xié)同以及擴大生產(chǎn)規(guī)模,提高低效率企業(yè)的管理效率,為實現(xiàn)合理避稅而將虧損企業(yè)與盈利企業(yè)進行合并,以及降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本。投機理論認為并購企業(yè)發(fā)現(xiàn)由于通貨膨脹或信息不對稱等原因造成目標企業(yè)價值被低估,就會通過并購方式取得目標公司的控制權。交易費用理論從節(jié)約交易費用出發(fā),通過并購將交易內(nèi)部化來組織精益活動和配置資源。資產(chǎn)組合理論是多元化戰(zhàn)略假說,為降低和分散企業(yè)風險,采用混合并購的方式實現(xiàn)多元化戰(zhàn)略,擴展企業(yè)經(jīng)營領域及市場。

    2、企業(yè)并購戰(zhàn)略分析

    為進行企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、實現(xiàn)企業(yè)核心競爭力,企業(yè)常用的并購戰(zhàn)略為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移策略、低成本擴張戰(zhàn)略、專業(yè)化、優(yōu)勢互補戰(zhàn)略和文化整合戰(zhàn)略。為優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結構,實現(xiàn)產(chǎn)融結合,企業(yè)常采用戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移策略,進入發(fā)展?jié)摿Υ蟮氖袌?,而獲得市場領先地位,如美國電器公司通過資產(chǎn)重組實現(xiàn)由制造業(yè)到服務業(yè)再到電子商務化的戰(zhàn)略調(diào)整。低成本及專業(yè)化并購戰(zhàn)略是企業(yè)通過低成本戰(zhàn)略或?qū)I(yè)化經(jīng)營實現(xiàn)企業(yè)核心競爭力而采取的并購策略。優(yōu)勢互補戰(zhàn)略是兩個實力雄厚的公司通過并購實現(xiàn)資源、技術、市場及人才等優(yōu)勢上的融合和互補,達到共同成長。文化整合策略是企業(yè)通過學習目標企業(yè)的優(yōu)秀文化和先進管理模式,提高企業(yè)生產(chǎn)管理效率,形成具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)文化。

    二、阿里巴巴并購戰(zhàn)略分析

    通過對阿里巴巴的發(fā)展歷程,被并購企業(yè)的核心競爭力及所處行業(yè)等進行分析,歸納總結阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購策略以及企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃。

    (一)通過并購實現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整

    為實現(xiàn)馬云的“接力跑”式發(fā)展,阿里巴巴就必須不斷進行戰(zhàn)略調(diào)整,發(fā)現(xiàn)新的市場需求,在創(chuàng)新中保持行業(yè)領先地位。從圖1阿里巴巴戰(zhàn)略發(fā)展的歷程可以看到其發(fā)展的五個階段,B2C及B2B業(yè)務是阿里巴巴初始業(yè)務,隨著淘寶及支付寶公司的成立,阿里巴巴的業(yè)務滲透至零售業(yè),為個人與個人之間的電子商務創(chuàng)造了平臺。通過淘寶、支付寶等應用,阿里巴巴掌握了用戶、商家交易的海量數(shù)據(jù),為更高效地處理大數(shù)據(jù),其建立了云計算服務,并計劃將數(shù)據(jù)資源應用到阿里巴巴業(yè)務的運營中。正是大數(shù)據(jù)的運用,阿里巴巴實現(xiàn)了線上線下(O2O)的業(yè)務擴展,將電子商務與傳統(tǒng)貿(mào)易相結合,形成通過電視、網(wǎng)絡等進行線上交易推廣,在實體店進行線下交易及推廣。面對文化、娛樂和健康產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代服務業(yè)的巨大發(fā)展前景,阿里巴巴進入了第五階段,先后投資了天天動聽、蝦米音樂、華數(shù)傳媒、文化中國、優(yōu)酷土豆、恒大足球等公司,并將通過大數(shù)據(jù)與現(xiàn)代服務業(yè)相結合作為企業(yè)新的重點業(yè)務,為世界和中國需要的各種各樣基于數(shù)據(jù)的服務做準備。

    (二)將大數(shù)據(jù)與現(xiàn)代服務相結合

    2014年,阿里巴巴正式明確了“云+端”戰(zhàn)略,即以阿里巴巴的云計算和大數(shù)據(jù)能力為基礎,通過嫁接各類應用,為用戶和商家提供多種服務。通過阿里巴巴下淘寶、支付寶等應用的數(shù)據(jù)積累,阿里巴巴已獲得了豐富的數(shù)據(jù)資源,通過云計算和大數(shù)據(jù)將數(shù)據(jù)資源應用到現(xiàn)代服務業(yè)上,發(fā)現(xiàn)新的市場需求,從事新的市場業(yè)務,為企業(yè)創(chuàng)造更多價值。根據(jù)圖2現(xiàn)代服務業(yè)的構成內(nèi)容,對照著阿里巴巴現(xiàn)階段所涵蓋的業(yè)務,可以看出阿里巴巴以生產(chǎn)和市場服務以及個人消費服務為其發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)的核心。通過收購萬網(wǎng)企業(yè)及恒生電子,阿里巴巴進入通信服務,提供云計算服務,為其金融大數(shù)據(jù)做準備。在生產(chǎn)和市場服務行業(yè),阿里巴巴建立支付寶、余額寶、螞蟻小貸等業(yè)務,將傳統(tǒng)電子商務與其收購的菜鳥物流、銀泰百貨等相結合,實現(xiàn)了線上線下的運營模式。阿里巴巴開展個人消費服務更多是通過淘寶、天貓,雙十一更是為淘寶創(chuàng)下巨額成交量,同時通過收購VIPABC、阿里健康實現(xiàn)其在教育、醫(yī)療保健領域的滲透。從公共服務來看,支付寶可以進行公共服務費用的繳納,如日常水電氣費、話費、交通、公益基金捐贈等。阿里巴巴將大數(shù)據(jù)運用于現(xiàn)代服務業(yè),目的是服務可貿(mào)易化,即依托互聯(lián)網(wǎng)技術直接進行服務的交易,而在服務交易過程中又為阿里巴巴產(chǎn)生有價值的用戶和企業(yè)信息,形成阿里巴巴的核心競爭力。

    (三)形成完整電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

    通過過去幾年的并購狂潮,阿里巴巴正在構建未來“七大業(yè)務板塊”,分別如圖2所示,形成了阿里巴巴“電商+云計算+智能家居+內(nèi)容產(chǎn)業(yè)”的電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,其中移動互聯(lián)網(wǎng)服務是現(xiàn)階段阿里巴巴新的重點業(yè)務。通過對UC瀏覽器、高德地圖的收購,并將其與淘寶瀏覽器、神馬搜索、原阿里搜索等相結合,以及投資于九游、PP助手和阿里文學等應用,這一系列的投資形成了阿里巴巴的移動互聯(lián)網(wǎng)板塊。阿里巴巴在構建其產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的同時,加速對現(xiàn)代服務業(yè)的滲透。2015年阿里巴巴進軍公共服務,包括政府的公共管理服務、基礎教育、公共衛(wèi)生、醫(yī)療以及公益性信息服務等,隨著其并購的繼續(xù),阿里巴巴電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈下所包含的企業(yè)不斷增加,生態(tài)鏈也逐步完善,實現(xiàn)其成為世界最大的電子商務服務提供商的目標。

    三、大數(shù)據(jù)時代下企業(yè)的并購戰(zhàn)略分析

    阿里巴巴通過持續(xù)不斷的并購,將大數(shù)據(jù)服務于電子商務、現(xiàn)代服務業(yè)中,逐漸建立起完整的電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。大數(shù)據(jù)時代下,數(shù)據(jù)成為企業(yè)的不可或缺的資源,能為企業(yè)創(chuàng)造價值,成為企業(yè)的核心競爭力。

    (一)運用大數(shù)據(jù)尋找最佳目標企業(yè)

    通過大數(shù)據(jù)對目標企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀、盈利能力、發(fā)展前景等進行分析,尋找價值被低估或能與企業(yè)優(yōu)勢互補的目標公司,通過精確的企業(yè)價值估值為企業(yè)以最小的并購成本實現(xiàn)并購。目標企業(yè)的選擇往往需要衡量其行業(yè)競爭力、盈利能力、市場潛力等財務指標,以及企業(yè)文化、信譽、領導者才能等非財務指標,通過大數(shù)據(jù)形成有針對性的信息,為企業(yè)進行并購決策提供決策依據(jù)。

    (二)將大數(shù)據(jù)運用于企業(yè)組織管理及被并購企業(yè)中

    擁有大數(shù)據(jù)技術的企業(yè)應充分利用其數(shù)據(jù)處理優(yōu)勢,充分利用企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲取的內(nèi)外部信息,從而擴展企業(yè)銷售渠道和市場占有率。同時將信息化技術運用于企業(yè)組織管理中,優(yōu)化企業(yè)組織結構,提高管理效率和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率,能有效降低企業(yè)經(jīng)營成本。通過對阿里巴巴并購案例的分析,大數(shù)據(jù)技術可運用于各個行業(yè),如電子商務、現(xiàn)代服務業(yè)、生產(chǎn)零售企業(yè)等,因此在并購中,將大數(shù)據(jù)技術運用于被并購企業(yè),實現(xiàn)企業(yè)技術整合,能有效提升被并購企業(yè)的價值,最終實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的構建。

    (三)并購數(shù)據(jù)處理公司以獲得大數(shù)據(jù)技術

    當企業(yè)經(jīng)營活動、管理決策以及所處環(huán)境所產(chǎn)生的內(nèi)外數(shù)據(jù)過多而無法運用簡單的數(shù)據(jù)處理軟件進行歸集處理時,企業(yè)可以通過并購數(shù)據(jù)處理公司,運用其大數(shù)據(jù)技術對海量數(shù)據(jù)進行處理,創(chuàng)造具有核心競爭力的信息資源。如企業(yè)需要數(shù)據(jù)定位系統(tǒng)進行產(chǎn)品的物流配送,需要金融數(shù)據(jù)處理進行互聯(lián)網(wǎng)金融的運行等業(yè)務時,需要大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供技術及平臺支持。

    四、結束語

    通過對阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購戰(zhàn)略、企業(yè)長期計劃進行分析,可以得出阿里巴巴進行一系列并購是為了戰(zhàn)略調(diào)整,通過數(shù)據(jù)處理公司、現(xiàn)代化服務企業(yè)等企業(yè)的并購來建立其電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。阿里巴巴通過將大數(shù)據(jù)技術運用到其旗下的所有業(yè)務中,形成具有核心競爭力的數(shù)據(jù)資源,為其進一步擴展市場占有率,滲透至發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)提供了便利。為適應大數(shù)據(jù)時代的發(fā)展,企業(yè)應將大數(shù)據(jù)技術運用于并購中,以達到并購的協(xié)同效益,促進企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

    參考文獻:

    [1]孟靜.大數(shù)據(jù)背景下電商企業(yè)運營思維的轉(zhuǎn)變——以阿里巴巴為例[J].電子商務,2015(4)

    [2]趙楊.阿里巴巴投資并購背后的意義[J].大眾理財顧問,2015(3)

    [3]羅錦莉.阿里巴巴向政府開放電商大數(shù)據(jù)[J].金融科技時代,2015(3)

    [4]趙婧.阿里巴巴并購新浪微博的動因分析:基于交易成本的視角[N].江蘇開放大學學報,2014(3)

    [5]張?zhí)m廷.大數(shù)據(jù)的社會價值與戰(zhàn)略選擇[D].中共中央黨校,博士,2014

    [6]袁鵬飛,任旭.大數(shù)據(jù)時代引領思維與商業(yè)模式的大變革[J].現(xiàn)代商業(yè),2015(4)

    猜你喜歡
    大數(shù)據(jù)時代阿里巴巴
    吳翰清:阿里巴巴的守護神
    時代郵刊(2019年16期)2019-07-30 08:02:10
    阿里巴巴與四十大盜
    大數(shù)據(jù)時代下計算機信息處理技術的應用
    大數(shù)據(jù)時代背景下高職院校宣傳思想工作的思考與實踐
    文教資料(2016年20期)2016-11-07 11:56:39
    大數(shù)據(jù)時代下圖書館的服務創(chuàng)新與發(fā)展
    科技視界(2016年21期)2016-10-17 19:30:45
    大數(shù)據(jù)時代高校學生知識管理
    科技視界(2016年21期)2016-10-17 18:42:37
    從“數(shù)據(jù)新聞”看當前互聯(lián)網(wǎng)新聞信息傳播生態(tài)
    今傳媒(2016年9期)2016-10-15 22:06:04
    阿里巴巴:股大大,權大大,還是錢大大?
    為什么是阿里巴巴?
    阿里巴巴打開財富之門
    中國西部(2014年34期)2014-06-04 07:53:58
    真人一进一出gif抽搐免费| 91字幕亚洲| 国产在线精品亚洲第一网站| 免费观看人在逋| 国产老妇女一区| 真人一进一出gif抽搐免费| 少妇丰满av| 国产成人a区在线观看| 男女之事视频高清在线观看| 波多野结衣高清无吗| 成人一区二区视频在线观看| 一区二区三区免费毛片| av欧美777| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 国产伦人伦偷精品视频| 亚洲乱码一区二区免费版| 欧美日本视频| 欧美3d第一页| 亚洲av电影在线进入| 91久久精品电影网| 丁香六月欧美| 久9热在线精品视频| 国产高清视频在线观看网站| 国产乱人伦免费视频| 久久久久性生活片| 久久久国产精品麻豆| 神马国产精品三级电影在线观看| 免费一级毛片在线播放高清视频| 在线看三级毛片| 色吧在线观看| 国产精品1区2区在线观看.| 久久人妻av系列| 69人妻影院| 亚洲专区中文字幕在线| 欧美日本视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 制服丝袜大香蕉在线| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产激情偷乱视频一区二区| 欧美色视频一区免费| bbb黄色大片| 欧美黑人欧美精品刺激| 999久久久精品免费观看国产| 国产综合懂色| 成人性生交大片免费视频hd| 国产精品日韩av在线免费观看| 日本五十路高清| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 亚洲男人的天堂狠狠| 桃红色精品国产亚洲av| 少妇的逼好多水| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲色图av天堂| 国产在线精品亚洲第一网站| 桃色一区二区三区在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 久久香蕉国产精品| 亚洲久久久久久中文字幕| 欧美一区二区国产精品久久精品| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 中文资源天堂在线| 精品日产1卡2卡| 99在线视频只有这里精品首页| 国产精品爽爽va在线观看网站| 久久精品人妻少妇| 欧美乱色亚洲激情| 最新美女视频免费是黄的| 色综合欧美亚洲国产小说| 老鸭窝网址在线观看| 国产av不卡久久| 午夜福利高清视频| 婷婷亚洲欧美| 欧美国产日韩亚洲一区| 男插女下体视频免费在线播放| 欧美性感艳星| 国产精品久久久久久精品电影| 精品电影一区二区在线| 欧美不卡视频在线免费观看| 国产色爽女视频免费观看| 女警被强在线播放| 欧美zozozo另类| 天堂√8在线中文| 久久国产乱子伦精品免费另类| av天堂中文字幕网| 国产亚洲精品一区二区www| 色尼玛亚洲综合影院| 桃色一区二区三区在线观看| 色播亚洲综合网| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 成人av一区二区三区在线看| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 亚洲avbb在线观看| 国产成人av教育| 丝袜美腿在线中文| 久久香蕉国产精品| 好男人电影高清在线观看| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产伦精品一区二区三区四那| 亚洲欧美激情综合另类| 免费观看的影片在线观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 哪里可以看免费的av片| 亚洲美女视频黄频| 久久久久亚洲av毛片大全| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 日本三级黄在线观看| 少妇的丰满在线观看| 99riav亚洲国产免费| 日韩欧美免费精品| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 全区人妻精品视频| 女同久久另类99精品国产91| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 特级一级黄色大片| 9191精品国产免费久久| 天堂网av新在线| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 亚洲电影在线观看av| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 成人一区二区视频在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 国产av一区在线观看免费| 观看免费一级毛片| 老司机福利观看| 亚洲最大成人手机在线| av视频在线观看入口| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 久久精品国产清高在天天线| 国产男靠女视频免费网站| 亚洲成人久久性| 国产伦在线观看视频一区| 国产精品野战在线观看| 国产精品电影一区二区三区| 老司机福利观看| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 国产欧美日韩一区二区精品| 18美女黄网站色大片免费观看| 香蕉av资源在线| 香蕉久久夜色| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲国产欧美网| 国产高清三级在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 久久久国产成人精品二区| 免费在线观看成人毛片| 熟女人妻精品中文字幕| 欧美成狂野欧美在线观看| 禁无遮挡网站| 久久性视频一级片| 国产精品久久视频播放| 免费搜索国产男女视频| 18禁美女被吸乳视频| 日韩av在线大香蕉| 欧美日韩乱码在线| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 亚洲精品粉嫩美女一区| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 久久精品影院6| АⅤ资源中文在线天堂| 黄片小视频在线播放| 哪里可以看免费的av片| 亚洲国产欧美人成| 岛国视频午夜一区免费看| 香蕉av资源在线| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 深夜精品福利| 亚洲av美国av| 午夜影院日韩av| 身体一侧抽搐| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 色综合站精品国产| 又紧又爽又黄一区二区| 人人妻人人看人人澡| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| a级一级毛片免费在线观看| 国产在线精品亚洲第一网站| 日日夜夜操网爽| 91在线观看av| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲国产欧美网| 在线国产一区二区在线| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| a级一级毛片免费在线观看| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 欧美精品啪啪一区二区三区| 又黄又爽又免费观看的视频| 白带黄色成豆腐渣| 免费看光身美女| 成人永久免费在线观看视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 色哟哟哟哟哟哟| 男人舔奶头视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| av中文乱码字幕在线| 男女午夜视频在线观看| 一区福利在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久| 国产精品一区二区三区四区久久| 国产91精品成人一区二区三区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 亚洲熟妇熟女久久| 国产一区二区激情短视频| 国产黄a三级三级三级人| 舔av片在线| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 99国产精品一区二区蜜桃av| 午夜福利在线观看吧| 欧美zozozo另类| 18美女黄网站色大片免费观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 成年免费大片在线观看| 欧美在线一区亚洲| 午夜亚洲福利在线播放| 亚洲五月天丁香| 欧美成人a在线观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 最近最新免费中文字幕在线| 给我免费播放毛片高清在线观看| 国产成人aa在线观看| 欧美一级毛片孕妇| 国产 一区 欧美 日韩| 国产av麻豆久久久久久久| 美女被艹到高潮喷水动态| 国产精品亚洲美女久久久| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 精品福利观看| 一进一出抽搐gif免费好疼| 无遮挡黄片免费观看| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 天堂√8在线中文| 黄片小视频在线播放| 听说在线观看完整版免费高清| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 一边摸一边抽搐一进一小说| 在线观看免费午夜福利视频| 亚洲欧美精品综合久久99| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产免费男女视频| 中文亚洲av片在线观看爽| 日本与韩国留学比较| 国产精品一及| 国产精品精品国产色婷婷| 欧美乱妇无乱码| 99久久精品国产亚洲精品| 99久久成人亚洲精品观看| 国产av麻豆久久久久久久| 亚洲午夜理论影院| 熟女电影av网| 日韩成人在线观看一区二区三区| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美日韩乱码在线| 给我免费播放毛片高清在线观看| 女人被狂操c到高潮| 国产在线精品亚洲第一网站| 亚洲最大成人中文| 日韩免费av在线播放| 午夜a级毛片| 久久久精品欧美日韩精品| 国产亚洲精品久久久com| 首页视频小说图片口味搜索| 国产高清三级在线| av福利片在线观看| 最好的美女福利视频网| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 免费大片18禁| 操出白浆在线播放| 日本在线视频免费播放| 国产激情欧美一区二区| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产免费av片在线观看野外av| 天堂√8在线中文| 色精品久久人妻99蜜桃| 欧美黄色淫秽网站| 怎么达到女性高潮| 韩国av一区二区三区四区| 精品不卡国产一区二区三区| 午夜免费成人在线视频| 88av欧美| 欧美激情在线99| 亚洲人成电影免费在线| 亚洲av电影不卡..在线观看| 在线国产一区二区在线| 亚洲电影在线观看av| 啦啦啦免费观看视频1| 亚洲av免费在线观看| 欧美一区二区亚洲| 亚洲欧美日韩高清专用| 99久久精品国产亚洲精品| 99热精品在线国产| h日本视频在线播放| av中文乱码字幕在线| 深夜精品福利| 久久久久国内视频| 亚洲精品456在线播放app | 国产男靠女视频免费网站| avwww免费| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 精品一区二区三区视频在线 | 波多野结衣高清无吗| 午夜福利欧美成人| 久久精品影院6| 国产亚洲精品久久久com| 成人亚洲精品av一区二区| 欧美高清成人免费视频www| 国产毛片a区久久久久| 男女午夜视频在线观看| 欧美性猛交黑人性爽| 桃红色精品国产亚洲av| 欧美中文综合在线视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 日本免费一区二区三区高清不卡| 国产精品一及| 天天躁日日操中文字幕| 99久久综合精品五月天人人| 欧美日韩国产亚洲二区| av在线蜜桃| 久久这里只有精品中国| 天天添夜夜摸| av女优亚洲男人天堂| 国产精品电影一区二区三区| 麻豆成人av在线观看| 国产三级在线视频| 高清日韩中文字幕在线| 亚洲欧美日韩卡通动漫| aaaaa片日本免费| 亚洲第一电影网av| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲国产精品999在线| 黄色视频,在线免费观看| 午夜激情福利司机影院| 一本精品99久久精品77| 特级一级黄色大片| 久久人人精品亚洲av| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 色精品久久人妻99蜜桃| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 757午夜福利合集在线观看| 一级a爱片免费观看的视频| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 最好的美女福利视频网| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 国产亚洲av嫩草精品影院| 日本在线视频免费播放| 51国产日韩欧美| 亚洲av电影不卡..在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产不卡一卡二| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 日韩亚洲欧美综合| xxx96com| 成人特级黄色片久久久久久久| 色吧在线观看| 亚洲五月婷婷丁香| 啦啦啦韩国在线观看视频| 亚洲专区中文字幕在线| 国产高清视频在线观看网站| 给我免费播放毛片高清在线观看| 久久草成人影院| 国产探花极品一区二区| 午夜影院日韩av| 一夜夜www| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 黄色日韩在线| 在线观看一区二区三区| 嫁个100分男人电影在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 国产毛片a区久久久久| 一级a爱片免费观看的视频| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 1024手机看黄色片| 日韩欧美国产在线观看| 国产乱人伦免费视频| 国产真人三级小视频在线观看| 免费搜索国产男女视频| 高清在线国产一区| 亚洲国产高清在线一区二区三| 天堂√8在线中文| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 亚洲一区二区三区不卡视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 制服丝袜大香蕉在线| 亚洲国产精品久久男人天堂| 欧美区成人在线视频| 国产精品一及| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 9191精品国产免费久久| 国产真实伦视频高清在线观看 | 亚洲在线自拍视频| 波野结衣二区三区在线 | 女人十人毛片免费观看3o分钟| 日本三级黄在线观看| 国产精品亚洲一级av第二区| 久久99热这里只有精品18| 久久午夜亚洲精品久久| 免费av观看视频| 日韩欧美精品v在线| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产激情偷乱视频一区二区| 午夜影院日韩av| 免费搜索国产男女视频| 真实男女啪啪啪动态图| 人妻夜夜爽99麻豆av| 俄罗斯特黄特色一大片| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 老司机在亚洲福利影院| 18禁国产床啪视频网站| 精品熟女少妇八av免费久了| 欧美乱码精品一区二区三区| 欧美在线黄色| 俺也久久电影网| 免费一级毛片在线播放高清视频| 人人妻人人澡欧美一区二区| 狠狠狠狠99中文字幕| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 色老头精品视频在线观看| 国产高清激情床上av| 真人一进一出gif抽搐免费| 91九色精品人成在线观看| www日本黄色视频网| 日韩欧美精品免费久久 | 中出人妻视频一区二区| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产精品,欧美在线| 三级毛片av免费| 欧美精品啪啪一区二区三区| 精品乱码久久久久久99久播| 好男人在线观看高清免费视频| 久久精品国产综合久久久| 欧美在线黄色| 嫁个100分男人电影在线观看| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 少妇人妻一区二区三区视频| 久久久久国内视频| 少妇的逼水好多| 在线观看一区二区三区| 国产亚洲av嫩草精品影院| 淫妇啪啪啪对白视频| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产精品 欧美亚洲| 国产v大片淫在线免费观看| 日本在线视频免费播放| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲无线观看免费| 91av网一区二区| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产高清三级在线| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 午夜福利在线观看吧| 99久久99久久久精品蜜桃| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲成av人片免费观看| 国产免费男女视频| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 黄色片一级片一级黄色片| h日本视频在线播放| 综合色av麻豆| 国产久久久一区二区三区| 大型黄色视频在线免费观看| 最近最新免费中文字幕在线| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 美女黄网站色视频| 国产97色在线日韩免费| 国产99白浆流出| 国产高清有码在线观看视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 床上黄色一级片| 亚洲av不卡在线观看| 日韩免费av在线播放| 嫁个100分男人电影在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| 宅男免费午夜| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲七黄色美女视频| 99久久精品一区二区三区| 男人舔女人下体高潮全视频| 久久久久九九精品影院| 国产熟女xx| 深夜精品福利| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 岛国在线免费视频观看| 国产激情欧美一区二区| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国产精品美女特级片免费视频播放器| av天堂中文字幕网| 日本免费a在线| 丁香六月欧美| 亚洲美女视频黄频| 欧美黄色淫秽网站| ponron亚洲| 一本久久中文字幕| 亚洲av五月六月丁香网| 国产精品精品国产色婷婷| 国产色婷婷99| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲国产中文字幕在线视频| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久性视频一级片| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 麻豆国产97在线/欧美| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲欧美日韩无卡精品| 女警被强在线播放| 精品一区二区三区视频在线观看免费| av视频在线观看入口| 在线观看舔阴道视频| 亚洲av成人av| 老师上课跳d突然被开到最大视频 久久午夜综合久久蜜桃 | 欧美黄色淫秽网站| 成人av一区二区三区在线看| 精品久久久久久久末码| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲国产欧美人成| 日本一本二区三区精品| 国产精品av视频在线免费观看| 国产69精品久久久久777片| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲五月天丁香| 91在线观看av| 国产黄a三级三级三级人| 天堂影院成人在线观看| eeuss影院久久| 国产视频内射| 国产爱豆传媒在线观看| 黄片大片在线免费观看| 国产黄片美女视频| 嫩草影院精品99| a级一级毛片免费在线观看| 岛国视频午夜一区免费看| 成人18禁在线播放| 国产真实伦视频高清在线观看 | 九九在线视频观看精品| 欧美在线一区亚洲| 伊人久久精品亚洲午夜| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 啦啦啦韩国在线观看视频| 色吧在线观看| 在线播放国产精品三级| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 成人鲁丝片一二三区免费| av中文乱码字幕在线| 精品欧美国产一区二区三| 日本黄色视频三级网站网址| 一区二区三区免费毛片| 亚洲欧美日韩东京热| 日本a在线网址| 国产精品亚洲美女久久久| 天天添夜夜摸| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 怎么达到女性高潮| 国产精品一及| 国产 一区 欧美 日韩| 国产精品免费一区二区三区在线| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 黄色女人牲交| 国产精品永久免费网站| 久久这里只有精品中国| 久久伊人香网站| av欧美777| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 午夜激情福利司机影院| 国产爱豆传媒在线观看| 欧美日韩福利视频一区二区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 午夜精品在线福利| 成年女人看的毛片在线观看| 男人的好看免费观看在线视频| 免费av不卡在线播放| 中国美女看黄片| 久久香蕉精品热| 日本一二三区视频观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久九九热精品免费| 三级国产精品欧美在线观看| 最近在线观看免费完整版| 悠悠久久av| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 此物有八面人人有两片| 亚洲欧美激情综合另类| 欧美日本亚洲视频在线播放| 老司机午夜福利在线观看视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 欧美中文综合在线视频| 国产成年人精品一区二区| 国产欧美日韩精品一区二区| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 亚洲成av人片在线播放无| 久久久精品欧美日韩精品| 国产午夜精品论理片| 免费大片18禁| 国产精品亚洲美女久久久| 18禁美女被吸乳视频| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产精品98久久久久久宅男小说| 亚洲五月天丁香| 九九在线视频观看精品| 青草久久国产| 久久久久久九九精品二区国产| 在线免费观看不下载黄p国产 | 欧美黄色淫秽网站| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 尤物成人国产欧美一区二区三区|