企業(yè)財務(wù)投資策略

田伶伶

摘要：企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，財務(wù)投資對企業(yè)的總戰(zhàn)略起著十分重要的影響，投資收益對總利潤影響也越重要，本文希望通過對財務(wù)投資策略的研究，找出一些可行的財務(wù)投資策略以配合企業(yè)總體戰(zhàn)略，通過增強市場競爭能力取得市場競爭優(yōu)勢，最終實現(xiàn)企業(yè)長期股東價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：企業(yè);財務(wù)投資;財務(wù)投資

一、企業(yè)財務(wù)投資策略的概述

一個企業(yè)的財務(wù)策略包括籌資策略、投資策略和分配策略三個主要部分，這三個部分由籌資開始，經(jīng)過投資到分配行成一個有機完整的整體。對于一個企業(yè)來說，財務(wù)籌資是研究資金的流入及其資金流入結(jié)構(gòu)的問題，是企業(yè)經(jīng)營的源頭;而財務(wù)投資和財務(wù)分配則是研究資金的流出，財務(wù)投資在流出資金的同時相應(yīng)的獲得了資產(chǎn)或者收入補償，財務(wù)分配是在投資者投入資金保值增值的基礎(chǔ)上做出的資金流出。對于一個注重長遠發(fā)展，以建立持續(xù)的企業(yè)競爭優(yōu)勢為目標(biāo)，并能持續(xù)為股東創(chuàng)造價值的任何一個企業(yè)來說，財務(wù)投資策略毫無疑問是最為重要的。

二、企業(yè)財務(wù)投資的策略選擇

企業(yè)在具體選擇企業(yè)財務(wù)投資策略的時候，可以從以下幾個角度入手：

（一）尋找投資機會的策略

1、關(guān)注國家和地方各項政策的調(diào)整

政策的調(diào)整能夠使國內(nèi)的和國際的經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生不同程度的變化，企業(yè)要善于從國家和地方各項政策及其變化中分析有利因素，發(fā)現(xiàn)投資機會。重點分析國家和地方的經(jīng)濟政策和方針，關(guān)注各項政策方針的出臺或調(diào)整。稅收政策的改變、投資政策的改變、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，都將直接影響到經(jīng)營環(huán)境。另外，由于稅收對一個企業(yè)的影響也是非常大的，因此在進行投資選擇式，應(yīng)該格外關(guān)注各個國家或地區(qū)的稅收政策及優(yōu)惠政策。

2、研究市場狀況及其變化

對于市場狀況的研究可從以下幾個方面入手：第一，研究產(chǎn)品的市場容量。產(chǎn)品市場容量越大，企業(yè)投資的機會也越多，企業(yè)投資成功的把握就越大;反之，則不利于企業(yè)進行投資。第二，研究市場上的競爭對手情況。包括其數(shù)量、經(jīng)營規(guī)模、市場占有率、銷售渠道、網(wǎng)點設(shè)置、價格策略等。第三，研究消費需求變化。第四，研究產(chǎn)品的市場價格。市場價格的高低是直接決定企業(yè)投資收益的重要因素，研究內(nèi)容不僅包括該產(chǎn)品最近幾個年度的價格，還應(yīng)該國內(nèi)外市場的價格，從而整體把握所投資生產(chǎn)的產(chǎn)品的價格走勢，以此決定投資的力度和時間。第五，研究原材料市場及交通運輸條件等。這些對于企業(yè)的投資的順利進行有著重要的作用，直接影響著投資的成敗。

（二）選擇投資地區(qū)的策略

選擇投資地區(qū)時應(yīng)遵循的總原則是：第一，選擇企業(yè)的產(chǎn)品或項目有比較優(yōu)勢、進去后有市場的地區(qū)。第二，應(yīng)該充分利用各國或地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策。第三，考慮各生產(chǎn)要素的可獲得性以及成本。第四，在其他條件相同時，可以選擇在企業(yè)密集區(qū)或產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，這樣可以有效實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施共享、加強相互信息技術(shù)人員交流等。第五，考慮各地的文化差異。不同國家或地區(qū)的文化差異，會對項目競爭力產(chǎn)生不同的影響，雖然同一國家內(nèi)部文化的差異性小于不同國家間文化的差異性，但不同地區(qū)的文化差異，仍舊會對項目的競爭力產(chǎn)生影響。

（三）選擇投資方式的策略

1、直接投資方式的選取

直接投資方式是指企業(yè)將資金直接投入生產(chǎn)，流通領(lǐng)域，并參與其生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種投資活動，它有新建、改建、擴建、技術(shù)改造、設(shè)備更新等形式?？茖W(xué)地進行直接投資，要注意考慮到以下幾個因素：首先，進行直接投資時，投資企業(yè)是堅持原來的行業(yè)產(chǎn)品、經(jīng)營模式等，還是進行新的開拓，這需要結(jié)合行業(yè)發(fā)展態(tài)勢、企業(yè)自身的優(yōu)劣勢、被投資地區(qū)的具體情況等進行綜合比較和分析。其次，進行直接投資時，投資者可以選擇的投資方式主要有合資方式、獨資方式和并購方式等。這個時候，投資企業(yè)就需要根據(jù)自身財力和投資領(lǐng)域的不同而選擇不同的投資方式。

2、間接投資方式的選取

間接投資是指企業(yè)用資金購買股票、債券等有價證券，而不直接參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的一種投資活動。第一步，企業(yè)在進行投資決策時，需要通過一系列財務(wù)指標(biāo)的比較，例如投資收益率、凈收益、現(xiàn)金流量等，來分析和選擇是從事間接投資還是直接投資。第二步，如果比較分析結(jié)果證明還是進行間接投資劃算之后，那么就需要對間接投資的工具進行選擇，選擇標(biāo)準(zhǔn)包括有家證券發(fā)行單位的資信等級、經(jīng)營狀況以及發(fā)展前景、財務(wù)狀況及其變動趨勢等，要注意投資證券期限、收益率的合理搭配，要注意風(fēng)險的分散。

（四）增強風(fēng)險承受能力的策略

1.提高投資決策能力

投資風(fēng)險往往在投資決策階段就已經(jīng)形成，因此企業(yè)的投資決策必須要慎重，要格外注重投資決策階段的風(fēng)險控制，這關(guān)系到企業(yè)的投資能否成功，甚至關(guān)系到企業(yè)的生存。必須保證決策程序的嚴(yán)密性、科學(xué)性和合理性，要在有關(guān)部門憑借科學(xué)的預(yù)測手段，掌握投資過程中的大量信息，進行全面系統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟論證的情況下，對投資風(fēng)險進行科學(xué)的預(yù)測，包括對企業(yè)內(nèi)部的資金風(fēng)險、計劃風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及企業(yè)外部的政治經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險等的預(yù)測。

2、建立投資退出機制

建立投資退出機制，具有實現(xiàn)投資資金的良性循環(huán)、優(yōu)化資源配置、改善財務(wù)狀況、培育核心業(yè)務(wù)等優(yōu)點。當(dāng)出現(xiàn)投資項目與公司發(fā)展目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向或核心業(yè)務(wù)不相符，公司難以取得投資項目的管理控制權(quán)和發(fā)展主導(dǎo)權(quán)，公司根據(jù)目標(biāo)負債及自身現(xiàn)金流量需要對投資總量進行控制等情況時，企業(yè)就應(yīng)該選擇主動退出。

3、實施企業(yè)內(nèi)部審計

在企業(yè)內(nèi)部實施投資決策審計是規(guī)范投資決策行為，完善和強化投資決策自控系統(tǒng)，預(yù)防投資決策失誤，保障企業(yè)自身利益的重要措施。企業(yè)應(yīng)從以下幾個方面入手：首先，確立投資決策審計評價標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)以國家財經(jīng)法規(guī)和對投資管理的規(guī)定及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)內(nèi)部制度作為評價標(biāo)準(zhǔn)，同時結(jié)合企業(yè)的具體情況，做到效益優(yōu)先。其次，保證內(nèi)部審計的獨立性和權(quán)威性。內(nèi)部審計由于其特殊性，往往受到企業(yè)內(nèi)部高層的影響而使其未能發(fā)揮應(yīng)有的作用，因此，維持其應(yīng)有的獨立性是相當(dāng)必要的。最后，注重審計人員的素質(zhì)。企業(yè)內(nèi)部審計人員應(yīng)該具有豐富的知識，而不能只局限在財務(wù)這一塊，應(yīng)該建立一支高素質(zhì)的內(nèi)部審計隊伍。