國儲(chǔ)棉壓力抑制棉價(jià)上行

4月初，鄭州棉花期貨價(jià)格在接近去年年底低價(jià)后，走出一波弱勢反彈行情，但很快棉價(jià)在每噸13600元附近明顯上行乏力。分析人士表示，棉紡下游旺季需求刺激棉價(jià)回升，但迫于國儲(chǔ)棉拋壓，棉價(jià)上漲空間較為有限，后市難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能以穩(wěn)為主。

近期，國內(nèi)棉市現(xiàn)貨價(jià)格重心略有上移，鄭棉期貨在周一沖高之后幾日連續(xù)收陰回落，價(jià)格重心較之前一周小幅下移。一些機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，受農(nóng)發(fā)行政策影響，新疆棉企在新一輪的還貸壓力下，銷售壓力進(jìn)一步增加，再加上目前市場上棉花資源仍相對充裕，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，現(xiàn)貨市場實(shí)際成交價(jià)格不排除有重心下移的可能。

隨著我國對棉花進(jìn)口的控制，進(jìn)口棉對國內(nèi)的沖擊明顯縮減。目前配額內(nèi)進(jìn)口棉花價(jià)格在11195元/噸，低于國內(nèi)的棉花價(jià)格，進(jìn)口仍有優(yōu)勢，但配額數(shù)量僅89萬噸，去年進(jìn)口量高達(dá)244萬噸。前三個(gè)月進(jìn)口棉花45萬噸，已占到配額的一半，后續(xù)棉花價(jià)格進(jìn)一步受到制約。

進(jìn)入5月，市場開始關(guān)注2015/2016年度棉花供需情況，新年度供應(yīng)寬松態(tài)勢有收緊預(yù)期，預(yù)計(jì)今年國內(nèi)棉花種植面積將明顯下滑。據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年我國植棉面積4843萬畝，同比減少24%。另外，基于厄爾尼諾極端天氣的預(yù)期，初步估計(jì)2015年單產(chǎn)也要比2014年低，2015年我國產(chǎn)量將呈下降態(tài)勢，初步估計(jì)幅度為10%左右。而消費(fèi)需求存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，增幅料為1.5%～2%，供應(yīng)寬松態(tài)勢料收緊。

從往年情況來看，5、6月份是棉紗、棉布需求的相對旺季。下游需求逐漸好轉(zhuǎn)，而紡織廠紗線和坯布庫存卻處于相對低位，企業(yè)存在補(bǔ)庫需求，對棉花及棉紗市場會(huì)構(gòu)成一定的支撐，存在階段性回升空間。