《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

債務(wù)抵稅扭曲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行何時(shí)休

黑洞使空間光線彎曲，再聰明的人類對(duì)此也無(wú)可奈何。相比之下世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)巨大扭曲則完全是人為的，這就是各國(guó)政府對(duì)貸款的補(bǔ)貼。全球發(fā)達(dá)國(guó)家有一半允許公民課稅收入扣減抵押貸款利息。幾乎所有國(guó)家都允許公司在課稅收入中扣減貸款利息。這樣做似乎司空見慣，但其代價(jià)和損害卻十分巨大。

在2007年即金融危機(jī)尚未導(dǎo)致各國(guó)紛紛降息之前，這部分應(yīng)稅收入在歐盟為一年5100億美元，占GDP大約3%；在美國(guó)為7250億美元，占GDP的比例將近5%。也就是說(shuō)，大西洋兩岸的國(guó)家在降低貸款成本方面的開支都比國(guó)防開支高。即便在利率接近于零的今天，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)貸款的補(bǔ)貼也超過GDO的2%，與扶貧開支相當(dāng)。

這說(shuō)明為減稅優(yōu)惠所鼓勵(lì)的貸款補(bǔ)貼全面危害尚未開始引起重視。減稅利益主要被富人享有，從而加劇了財(cái)富不平等。公司財(cái)務(wù)決策受最大化債務(wù)減免稅而非根本業(yè)務(wù)需要推動(dòng)。

負(fù)債有很多好處——負(fù)債使得公司能夠進(jìn)行投資，個(gè)人能夠提前享受。然而對(duì)貸款的稅 收補(bǔ)貼使經(jīng)濟(jì)走上不正之道，由此形成的金融體制容易發(fā)生危機(jī)，對(duì)生產(chǎn)性投資不利。補(bǔ)貼還降低經(jīng)濟(jì)增速，加劇不平等。這是對(duì)經(jīng)濟(jì)的人為扭曲，必須加以糾正。