降準(zhǔn)，與你有關(guān)

截至3月底，人民幣存款余額124.89萬億元，未計算定向降準(zhǔn)，此次僅全面下調(diào)準(zhǔn)備金率1%一項，將釋放近1.25萬億元流動性。

降低銀行理財收益率

降準(zhǔn)對銀行理財?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會產(chǎn)生重要影響，會導(dǎo)致理財可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗看，在降準(zhǔn)啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未來降準(zhǔn)持續(xù)展開，預(yù)計今年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。

增加債券需求 債券利率將下

降準(zhǔn)對銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營賬戶增加的6000億元資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

P2P理財收益長期將走低

當(dāng)前，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊环N重要形式，已經(jīng)開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準(zhǔn)，會不會對P2P產(chǎn)生影響呢？部分業(yè)內(nèi)人士認為，降準(zhǔn)對開展個人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒有影響。雖然降準(zhǔn)帶來的流動性增加，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加，或?qū)⒔档蜕鐣w融資成本，也將對網(wǎng)貸平臺收益率產(chǎn)生影響，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會明顯下跌，但長期預(yù)計仍將走低。

降低購房者入市成本

對于購房者來說，近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌，松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調(diào)回歸合理。對此，中原地產(chǎn)首席分析師張宏偉表示，房價再跌的可能性接近于零。降準(zhǔn)以后銀行后續(xù)資金將更加寬裕，房貸有望繼續(xù)寬松，部分城市將可能在目前9折主流的基礎(chǔ)上回歸到85折，購房者壓力持續(xù)降低。因此購房者若繼續(xù)觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法。

屈宏斌：降息降準(zhǔn)越早越好

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌：在降息、降準(zhǔn)、減稅費方面，我們覺得需要有更大的力度，更加果斷。所以說對于未來，就是降息降準(zhǔn)和減稅刻不容緩，越早降越主動，我們覺得越早越好。

基礎(chǔ)設(shè)施投入，是我們擴內(nèi)需的一個既利當(dāng)前又會長遠的好戰(zhàn)略。那么我們唯一需要解決的問題，就是具體融資的方式的問題。所以說我們在地方發(fā)行債方面，在專項債的發(fā)行方面，在P2P相應(yīng)的促進推出方面，都應(yīng)該有更加有力度的措施，這樣的話才能使我們基建投資可以落到實處。

房地產(chǎn)領(lǐng)域，通過前幾周的政策推出，尤其是二套房的政策推出以后，我們看到有一些剛性需要開始逐步得到一些釋放，我想這個實際上都說明這個政策都是在起作用的。當(dāng)然我們更重要的是如何把我們房地產(chǎn)目前短期的政策和我們中長期的發(fā)展結(jié)合起來，比如說跟我們新型城鎮(zhèn)化的大戰(zhàn)略更好地去結(jié)合，這樣的話從而使房地產(chǎn)政策做到一個既能穩(wěn)住目前的房地產(chǎn)下行的趨勢，同時又能有利于穩(wěn)中長期的發(fā)展的一個政策，把握這種平衡非常重要，我覺得房地產(chǎn)政策，其實我們還是有調(diào)整的空間。

近半年央行貨幣政策一覽

2015年2月28日，央行宣布自2015年3月1日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

2015年2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個百分點。

2014年11月21日，自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并。endprint