可怕的社保基金“錯(cuò)失牛市論”

王傳濤+++高加索

中國(guó)股市“改革?！笨芍^一騎絕塵，截至4月30日，上證綜指和深證成指分別收?qǐng)?bào)4441.65點(diǎn)和14818.64點(diǎn)。如果與去年4月30日相比，則兩大指數(shù)分別上漲了119%和103%。在人們對(duì)后市議論紛紛之際，已有不少投資者希望兌現(xiàn)收益。但另一個(gè)為人忽略的事實(shí)卻是，由各地方政府主管的社?；饏s喪失了一次難得的牛市機(jī)遇。

大牛市中，關(guān)于投資理財(cái)，總能引來(lái)這樣那樣的爭(zhēng)論。提前進(jìn)入者，自然會(huì)沾沾自喜、洋洋得意；錯(cuò)過(guò)牛市者，則往往愁眉緊鎖、郁郁寡歡。而關(guān)于社保基金到底應(yīng)不應(yīng)該進(jìn)入股市的爭(zhēng)論，也容易在此語(yǔ)境下沉渣泛起。

應(yīng)該說(shuō)，本著投資理財(cái)?shù)慕嵌?，所有握有余錢的人和機(jī)構(gòu)，如果錯(cuò)過(guò)本輪牛市，都會(huì)感覺(jué)損失大了。然而，對(duì)于社?；鸲?，筆者仍然認(rèn)為要以安全為前提。一方面，今年一季度之前，誰(shuí)也不能預(yù)知這輪牛市是不是到來(lái)了、何時(shí)能到來(lái)、能夠持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，抑或是能夠牛到什么程度，社?；鸬墓芾碚?，也不是神人；另一方面，股市風(fēng)險(xiǎn)大，而我國(guó)股市到現(xiàn)在為止仍然不能稱得上完全健康，之如強(qiáng)制分紅等仍然難以落地。此語(yǔ)境下，“錯(cuò)過(guò)牛市”之說(shuō)自然難以成立。

這里必須要澄清一個(gè)概念——所謂入市的“社保基金”，到底是哪一部分？具體來(lái)講，我國(guó)有兩大塊“社?；稹保阂粔K叫“全國(guó)社會(huì)保障基金”，是國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，可以叫“未來(lái)養(yǎng)老金”，專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑，此塊早在2003年就已經(jīng)入市；另一塊是地方政府管理的“社會(huì)保險(xiǎn)基金”，包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金，關(guān)于這一塊是不是應(yīng)該入市，一直存有爭(zhēng)議。

可以看到，地方政府管理的社?；?，是全社會(huì)職工繳出來(lái)的，不是哪一家的私人財(cái)產(chǎn)。并且，各地方政府管理的社保基金，也直接構(gòu)成了我國(guó)公民的基本權(quán)益：養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、生育、失業(yè)。如果這部分錢，在牛市進(jìn)入，然后在熊市被套牢，則恐怕就會(huì)“血本無(wú)歸”，老百姓的權(quán)益損失之后，恐怕都沒(méi)有說(shuō)理的地方。再加上，中國(guó)股市向來(lái)有圈錢之說(shuō)，社?；鹗丘B(yǎng)老和救命的錢，自然就應(yīng)該規(guī)避到這個(gè)逐利場(chǎng)之外。

還有一點(diǎn)不得不提，即各地社?；饎?dòng)輒數(shù)以億計(jì)的超大資本進(jìn)入股市，勢(shì)必會(huì)對(duì)股市的正常發(fā)展構(gòu)成巨大的影響。小小散戶，必然會(huì)在如此大規(guī)模的投資行為中被綁架。同時(shí)，社?；鸸芾碚呤治杖绱舜蟮馁Y金鏈，它的每一手投資，都可能涉及商業(yè)機(jī)密，如果監(jiān)督不力，出現(xiàn)腐敗問(wèn)題將不可避免。

不可否認(rèn)，早在我國(guó)“十二五”規(guī)劃綱要中，就已提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)”的命題。但是，要明確的是，中央和政府在這個(gè)命題上使用了“積極穩(wěn)妥”四個(gè)字。如果各地方政府管理的社保基金在入市之后能夠得利，則你好我好大家好；可如果賠了錢，這責(zé)任又應(yīng)該誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)當(dāng)？

眾所周知，即便是在歐美國(guó)家，擁有相對(duì)完善的資本和金融市場(chǎng)，全社會(huì)的養(yǎng)老金水平非常高，更有健全的職業(yè)年金或企業(yè)年金，但許多國(guó)家仍然明確禁止社保基金入市。原因很簡(jiǎn)單，這是全社會(huì)、全體人民的資產(chǎn)，股市里的那份妄利貪戀不得，股市里的風(fēng)險(xiǎn)，還是不冒為好。

（摘自中國(guó)網(wǎng)2015.5.5）