杜邦董事爭奪戰(zhàn)

已歷經兩個多世紀的美國第三大化工巨頭杜邦公司（Du Pont Co），正面臨一場史上最為頭痛的董事席位爭奪戰(zhàn)。

近日，華爾街赫赫有名的激進投資者納爾遜·佩爾茨（Nelson Peltz）通過旗下的特里安基金管理公司（Trian Fund Management LP，下稱特里安）向杜邦開戰(zhàn)，要求在杜邦董事會中為特里安增添四個董事席位，其中包括佩爾茨本人。

據報道，特里安是全球最大的激進投資基金之一，目前持有杜邦約2.7%的股權，價值18億美元，是杜邦的第六大股東。因杜邦市值高達675億美元，此次挑戰(zhàn)也得以成為維權投資者發(fā)起的有史以來最大規(guī)模的“戰(zhàn)爭”之一。

杜邦董事會共有13個席位，特里安想要占有其中4席。除了他自己，佩爾茨還提名了美國通用電氣資產管理部門（General Electric’s asset management arm）前首席執(zhí)行官約翰·梅爾斯（John H.Myers）、亨氏（Heinz）前首席財務官亞瑟·溫克布萊克（Arthur B.Winkleblack），以及洛克伍德公司（Rockwood Holdings）代理首席執(zhí)行官羅伯特·扎達（Robert J.Zatta）。

增添董事席位，無疑是要加強對杜邦決策的話語權。特里安表示，選舉特里安提名的董事，將加強董事會的對話與管理，使全體股東獲益。而事實上，這一切都是圍繞一個焦點矛盾展開，即是否要將杜邦進行拆解。

雙方從2013年起就開始了爭吵。據報道，特里安認為杜邦企業(yè)結構龐大且難以控制，對實現(xiàn)績效而言是一大負擔，因此希望將杜邦一分為二。其中一家專注于農業(yè)化工品等快速增長型業(yè)務，另一家則專注安全材料等增速較慢但能產生現(xiàn)金流的業(yè)務。在其看來，業(yè)務分拆將使得這些業(yè)務降低成本，增強市場競爭力。

杜邦董事長兼首席執(zhí)行官埃倫·庫爾曼（Ellen Kullman）拒絕特里安的董事提名要求，并表示在2015年降低成本的同時，杜邦將剝離其高性能化學品業(yè)務。杜邦發(fā)出的最新一封聲明對此回應，其在過去五年為投資者提供的回報率高于同行。

近幾年杜邦的業(yè)績表現(xiàn)并不糟糕。據報道，2009年—2014年杜邦股票（包括紅利在內）的投資回報率達到266%，高于標普500指數159%的平均投資回報率。在過去的12個月，杜邦的股票上漲近19%。

但特里安仍然堅稱，杜邦的業(yè)績表現(xiàn)讓其很不滿意。據彭博社報道，特里安在去年9月遞交給杜邦董事會的一份報告中，特別標注杜邦的一些“重大失誤”，包括杜邦2011年以來的利潤下滑，以及連續(xù)3年的全年利潤預測下降等等。

身為華爾街享有盛名的激進投資者，佩爾茨對于此次爭取杜邦的董事席位似乎志在必得。目前，他還擔任著美國第三大快餐連鎖集團Wendy’s、零食生產商億滋國際（Mondelez International）和麥迪遜廣場花園公司（Madison Square Garden Company）的董事。據《華爾街日報》報道，特里安提名4位董事一事，可能在今年4月提交股東大會投票表決，目前，雙方都在想方設法獲得其他股東的支持。