試尋我國民間金融的未來發(fā)展方向

孔令濤

隨著我國經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)入新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，民間金融以其自身特有優(yōu)勢，在緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力方面發(fā)揮著積極作用。但民間金融自身的脆弱性和不規(guī)范性也對社會經(jīng)濟(jì)造成了負(fù)面影響。為此，確定一個既能發(fā)揮自身特有優(yōu)勢，又風(fēng)險可控的民間金融未來發(fā)展方向至關(guān)重要。

一、民間金融的主要形態(tài)

我國民間金融形式多種多樣，按照組織化程度高低和風(fēng)險大小不同，可以分為無組織形態(tài)、互助性形態(tài)和盈利性形態(tài)。一是民間金融的無組織形態(tài)。民間金融的無組織形態(tài)是指，以一對一或一對多為特征、融資雙方直接借貸資金的分散型民間融資活動。借貸關(guān)系主要在比較熟悉的人之間進(jìn)行，是民間的一種無組織的拆借活動，也是我國民間金融最原始、最簡單的形態(tài)。民間金融的無組織形態(tài)主要包括私人借貸和民間集資。二是民間金融的互助性形態(tài)。民間金融的互助性形態(tài)是指，以小范圍的血緣和地緣相結(jié)合，成員間進(jìn)行互助合作性融資的有組織的民間融資活動，主要為解決成員在生產(chǎn)和生活方面的臨時資金周轉(zhuǎn)問題。民間金融的互助性形態(tài)主要包括合會和民間合作金融組織等形式。三是民間金融的盈利性形態(tài)。民間金融的盈利性形態(tài)是指，以自有或社會資金、利用自己的專業(yè)優(yōu)勢作為第三方進(jìn)行的商業(yè)性融資活動。盈利性形態(tài)的民間金融包括：典當(dāng)行、私人錢莊、小額貸款公司、私募基金、融資性擔(dān)保公司、投資公司，以及互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P、眾籌和網(wǎng)絡(luò)小貸公司等。

二、我國民間金融存在的合理性與問題

（一）我國民間金融存在的合理性

第一，對民間金融的旺盛需求。隨著改革開放的深入和市場經(jīng)濟(jì)的完善，我國中小微企業(yè)、個體經(jīng)濟(jì)、“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)得到迅猛發(fā)展，城鄉(xiāng)居民的消費需求迅速擴(kuò)張，由此形成了對融資的強大需求。而它們的融資需求，或由于正規(guī)金融分支機構(gòu)的大量縮減和資金的集中調(diào)控而金融服務(wù)缺位，或由于正規(guī)金融貸款戰(zhàn)略的“抓大放小”而被排除在目標(biāo)客戶之外，或由于正規(guī)金融的融資門檻較高而被拒之千里。這些經(jīng)濟(jì)主體的融資需求只能轉(zhuǎn)向民間金融。

第二，民間金融的自身特有優(yōu)勢。首先，民間金融手續(xù)簡便。民間金融主要是以人際關(guān)系為基礎(chǔ)，維系交易雙方契約關(guān)系的往往是倫理、道德、傳統(tǒng)、宗族等非正式制度，因此民間金融要求有一定的誠信度，很少要求有規(guī)范的擔(dān)保。其次，民間金融融資快捷。民間融資沒有煩瑣的交易手續(xù)，交易過程快捷，融資效率高，能盡快達(dá)成交易。再次，民間金融信息對稱。民間融資是以民間信用為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，可以通過各種非正式的信息渠道，詳盡地了解借款人的信譽、所從事的生產(chǎn)經(jīng)營活動甚至個人社會往來，更容易克服因信息不對稱帶來的種種問題。

第三，大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的有力助推器。民間金融自身充滿著創(chuàng)新的激情和活力；從推動“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”看，由于處于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)需要快捷的資金支持，同時又缺乏相應(yīng)的財務(wù)等硬信息，正規(guī)金融很難及時出手相助。而門檻低、手續(xù)簡便、融資快捷正是民間金融的特有優(yōu)勢，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融中的眾籌和P2P，能夠有力推動大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（二）我國民間金融存在的問題

第一，經(jīng)營的高風(fēng)險性。一是民間金融的脆弱性。（1）資金來源的脆弱性。民間金融資金供給者多為小企業(yè)和普通老百姓，他們的收入較低，如果不能收回出借資金，將嚴(yán)重影響他們的生產(chǎn)生活。（2）資金中介機構(gòu)的脆弱性。民間金融機構(gòu)的規(guī)模偏小，缺乏政府信用的支持，即使經(jīng)營良好，對于市場風(fēng)險和政策風(fēng)險的承受能力也有限。（3）借款人的脆弱性。求助于民間金融的往往都是規(guī)模小資金實力弱的中小微企業(yè)、個體戶及居民個人。二是民間金融的不規(guī)范性。民間金融手續(xù)不規(guī)范，在借貸雙方都認(rèn)可的利益條件下，通常是在口頭約定或簡單履約的情況下進(jìn)行交易，操作流程和手續(xù)較為簡單，過于依靠個人信用和道德約束，缺少必要的抵押擔(dān)保制約和法律的程序；自有資金比例低，長短期貸款結(jié)構(gòu)不合理，容易陷入流動性危機。三是民間金融的投機性。由于缺乏金融監(jiān)管者和政府的指導(dǎo)，民間金融活動具有投機性和盲目性。

第二，弱化宏觀調(diào)控效果。在總量上，表現(xiàn)為信用的單向擴(kuò)張性。當(dāng)國家實施緊縮的貨幣政策時，由于對民間金融缺乏調(diào)控手段，加之民間金融的逐利本性，民間金融仍會繼續(xù)大量地進(jìn)行融資活動以獲取高額回報，部分抵消了緊縮貨幣政策的緊縮效應(yīng)；當(dāng)國家實施寬松的貨幣政策時，寬松貨幣政策在一定程度上會造成民間金融市場由有限的放松逐步變?yōu)槌~度的擴(kuò)張，增加了通貨膨脹的壓力。在結(jié)構(gòu)上，當(dāng)國家實施信貸政策調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理布局時，部分民間資金流入限制產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，使信貸政策的產(chǎn)業(yè)調(diào)整效果大打折扣。

三、試尋我國民間金融的未來發(fā)展方向

（一）引導(dǎo)民間金融向組織化方向發(fā)展

非組織化的民間金融如自然人之間的個人借貸、企業(yè)與個人之間民間集資，是民間金融的簡單形態(tài)，具有分散性、隱蔽性、脆弱性和簡單化的特點。它的分散性加大了政府引導(dǎo)和監(jiān)管的工作量，隱蔽性增加了政府引導(dǎo)和監(jiān)管的難度，資金實力的脆弱性和手續(xù)的簡單化，加大了其經(jīng)營風(fēng)險。為此，有必要引導(dǎo)自然人之間的分散化的民間金融向組織化、機構(gòu)化方向發(fā)展。組織化的經(jīng)營方式，一方面可以實現(xiàn)對民間金融活動的適度監(jiān)管，另一方面也能部分降低民間金融的經(jīng)營風(fēng)險。引導(dǎo)民間金融向組織化、機構(gòu)化方向發(fā)展，需要創(chuàng)新建立形式多樣，基礎(chǔ)多元的民間金融組織，包括區(qū)域性、行業(yè)性和專業(yè)性的互助合作組織和小額信貸組織，以增加民間金融組織化、機構(gòu)化的載體。

（二）引導(dǎo)民間金融向更高形態(tài)的遞次演進(jìn)

民間金融只在一定的社會網(wǎng)絡(luò)范圍（包括地域范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模）內(nèi)具有效率，一旦超越這一范圍，其交易成本就會加大，民間金融的交易成本呈現(xiàn)先降后升的“U”形狀態(tài)，但不同形態(tài)民間金融的“U”形狀態(tài)的位置不同。隨著社會網(wǎng)絡(luò)范圍的擴(kuò)大，其客戶層次必然發(fā)生轉(zhuǎn)移，而不再是原來的金融弱勢群體。因而，社會網(wǎng)絡(luò)范圍擴(kuò)大到一定程度后，必然尋求組織形式的進(jìn)一步演進(jìn)，其契約形式逐漸市場化，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也逐漸復(fù)雜化。

（三）引導(dǎo)民間金融向正規(guī)金融轉(zhuǎn)化

日本、韓國、中國臺灣等國家及地區(qū)都曾經(jīng)有一定規(guī)模的合會性質(zhì)的金融組織經(jīng)規(guī)范后，逐步轉(zhuǎn)化為中小企業(yè)銀行、共同信貸機構(gòu)等正規(guī)金融機構(gòu)，這些成功的案例值得我們借鑒。我國一些盈利性形態(tài)的民間金融經(jīng)過不斷的規(guī)范和完善，發(fā)展到一定階段，待其能夠有效解決安全性、流動性和盈利性問題后，可以將這部分民間金融引入正規(guī)金融市場，使其發(fā)揮更大的作用。可設(shè)立地方性金融機構(gòu)比如村鎮(zhèn)銀行或者社區(qū)銀行，提供類似于民間借貸的零售型、人力資源密集型的社區(qū)金融服務(wù)。

（四）與正規(guī)金融機構(gòu)開展合作

具體來說，民間金融與正規(guī)金融的合作模式有兩種：（1）地域合作。在正規(guī)金融機構(gòu)無法設(shè)立分支機構(gòu)的偏遠(yuǎn)地域，由民間金融提供服務(wù)，正規(guī)金融向民間金融提供資金支持。例如，“財政+銀行+資金互助社”的金融支持“三農(nóng)”新模式等，有效延伸了銀行的業(yè)務(wù)觸角，較好地解決了沒有銀行網(wǎng)點的農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)問題。（2）業(yè)務(wù)類別合作。正規(guī)金融將資金批發(fā)給民間金融，再由民間金融零售給地域性強、數(shù)量眾多、金額偏小、位置分散的需求主體。這樣既能發(fā)揮正規(guī)金融硬信息、遠(yuǎn)距離、大金額的信貸業(yè)務(wù)優(yōu)勢，又能發(fā)揮民間金融的軟信息、地域性、小金額的信貸業(yè)務(wù)特點。在斯里蘭卡，2009年該國兩大國有商業(yè)銀行就實行了PNN計劃，即將正規(guī)金融與民間金融連接起來，兩大國有商業(yè)銀行向資信良好的民間金融發(fā)放抵押貸款，銀行提供指導(dǎo)，但不介入具體的經(jīng)營活動，實現(xiàn)了共贏。

（責(zé)任編輯 劉西順；校對 SZ，XS）