揭示市場(chǎng)力量和調(diào)控分析的新規(guī)制經(jīng)濟(jì)方法

王忠玉

關(guān)鍵詞：蒂羅爾 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 規(guī)制 市場(chǎng)

市場(chǎng)力量在某種條件下會(huì)引發(fā)企業(yè)的扭曲性競(jìng)爭(zhēng)。于是如何進(jìn)行“對(duì)市場(chǎng)力量和調(diào)控的分析”就顯得十分重要，過去的一些監(jiān)管法則過于簡(jiǎn)單。法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂羅爾綜合運(yùn)用了微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中多門理論知識(shí)。闡述了如何設(shè)計(jì)出這類政策的基本框架，并使其適用于眾多行業(yè)，因此而獲得了2014年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

瑞典皇家科學(xué)院于2014年10月13日將諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂羅爾（Jean Tirole），以表彰他“對(duì)市場(chǎng)力量和調(diào)控的分析”做出的卓越貢獻(xiàn)，并指出，蒂羅爾是這個(gè)時(shí)代最具影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。

蒂羅爾曾被列為1990-2000年世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家排名第二，現(xiàn)為法國(guó)圖盧茲產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)，并在巴黎大學(xué)、麻省理工學(xué)院擔(dān)任兼職教授。先后在哈佛大學(xué)、斯坦福大學(xué)擔(dān)任客座教授。1984—1999年，蒂羅爾曾擔(dān)任《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》（Econometrica）副主編，1994-1996年任《經(jīng)濟(jì)研究評(píng)論》副主編。

走上經(jīng)濟(jì)學(xué)研究之路

蒂羅爾1953年8月9日出生在法國(guó)巴黎附近的特魯瓦小鎮(zhèn)。1976年，他以優(yōu)異成績(jī)畢業(yè)于巴黎綜合理工學(xué)院。這是一所擁有法國(guó)科學(xué)家搖籃之稱的著名學(xué)府，然后進(jìn)入巴黎第九大學(xué)攻讀應(yīng)用數(shù)學(xué)，并于1978年獲得（第三階段）應(yīng)用數(shù)學(xué)博士學(xué)位，其論文題目是《成本效益分析與社會(huì)折現(xiàn)率》。

蒂羅爾的父親是醫(yī)生，母親是文學(xué)教授，在這種環(huán)境熏陶下成長(zhǎng)，一般不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)感興趣。然而，他在綜合理工學(xué)院學(xué)習(xí)時(shí)，突然對(duì)運(yùn)用數(shù)學(xué)解決復(fù)雜問題特別感興趣，尤其是向往自己所喜愛的經(jīng)濟(jì)學(xué)。這樣的志向?qū)е滤诓┦慨厴I(yè)后投向美國(guó)著名的麻省理工學(xué)院繼續(xù)深造，并于1981年獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。其博士論文的題目是《經(jīng)濟(jì)理論問題》。

蒂羅爾深受法國(guó)人重視人文學(xué)科的傳統(tǒng)影響，另外擁有深厚堅(jiān)實(shí)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。不久就適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法。他研究經(jīng)濟(jì)學(xué)仿佛天生具有某種天賦直覺。那時(shí)，蒂羅爾主要研究宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，并分別于1982年、1985年在權(quán)威期刊《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》上發(fā)表了兩篇論文：《理性預(yù)期下投機(jī)行為的可能性》和《資產(chǎn)泡沫和世代交疊模型》，這兩篇論文奠定了他在該領(lǐng)域的地位。

迄今為止，蒂羅爾發(fā)表英文論文180多篇，還有法文論文30多篇，以及專著12本，包括《產(chǎn)業(yè)組織理論》（1988）、《博弈論》[1991，與富登伯格（D.Fudenberg）合著]、《政府采購(gòu)與規(guī)制中的激勵(lì)理論》[1993，與拉豐合著]、《銀行審慎監(jiān)管》[1994，與德瓦特里蓬特（M.Dewatripont）合著]、《電信競(jìng)爭(zhēng)》（1999，與拉豐合著）、《金融危機(jī)、流動(dòng)性與國(guó)際貨幣體制》（2002）和《公司金融理論》（2006）、《內(nèi)部與外部流動(dòng)性》（2011）等。這些著作中的多本被引進(jìn)翻譯成中文。

從亞當(dāng)·斯密以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)主要圍繞市場(chǎng)這個(gè)主題而開展研究。假如從經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展史來考察，單就看待市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中的作用而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家大致可分成兩大陣營(yíng)。一個(gè)陣營(yíng)認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)失靈；另一個(gè)陣營(yíng)認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)中的作用會(huì)失靈，而且每個(gè)陣營(yíng)里面又分好多分支。前者可統(tǒng)稱為“市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)論”。而當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)失靈，就要政府來干預(yù)，來彌補(bǔ)市場(chǎng)這只“看不見的手”。

長(zhǎng)期以來，政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中扮演什么樣的角色，政府與市場(chǎng)的合理邊界在哪里？這一直是西方經(jīng)濟(jì)界面臨的一道難題。1930年代大蕭條強(qiáng)烈地震撼了資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，動(dòng)搖了自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的“市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)論”。從那時(shí)起，越來越多的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者認(rèn)識(shí)到，僅僅單靠市場(chǎng)這只“看不見的手”不行，其原因在于買賣雙方的信息不對(duì)稱、私人行動(dòng)的外部性以及人類行為的有限理性。此時(shí)，就需要政府這只“看得見的手”。于是，問題就出來了：政府怎樣干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)？

通常，政府干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可以從兩個(gè)方面著手，一個(gè)是從宏觀經(jīng)濟(jì)層面，另一個(gè)是從微觀層面。在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，一般將政府干預(yù)稱為政府規(guī)制或規(guī)制（regulation）。一般而言，規(guī)制意指國(guó)家以經(jīng)濟(jì)管理的名義進(jìn)行干預(yù)，比如在經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域，按照凱恩斯主義的觀點(diǎn)，規(guī)制是指經(jīng)過一些反周期的預(yù)算或貨幣干預(yù)手段對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

西方國(guó)家的規(guī)制實(shí)踐由來已久。事實(shí)上，自有國(guó)家以來，就有了政府規(guī)制，也就有了對(duì)政府規(guī)制的理論研究。實(shí)際上，宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的規(guī)制研究相對(duì)來講較為成形且有豐富的實(shí)踐活動(dòng)：而微觀領(lǐng)域的規(guī)制探索則顯得處于發(fā)展和摸索之中。換句話說，目前的規(guī)制研究主要是指微觀領(lǐng)域而言的。這樣，關(guān)于規(guī)制的探討和研究就成了經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)主要領(lǐng)域。

最初的有關(guān)政府規(guī)制的探索和研究散見于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)組織理論。直到1970年代，研究者開始采用經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)“供求分析”來研究規(guī)制問題，規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)才逐漸從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)組織理論中分離出來。若從規(guī)范的研究角度來看，規(guī)制理論可分為兩大分支，一個(gè)是關(guān)注市場(chǎng)失靈的認(rèn)定。另一個(gè)是尋求矯正市場(chǎng)失靈的“最優(yōu)”政策，也就是怎樣規(guī)制的問題。

新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)

1970年代末和1980年代初。規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)取得長(zhǎng)足的發(fā)展。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)及其框架下的委托代理理論、機(jī)制設(shè)計(jì)理論、激勵(lì)理論、動(dòng)態(tài)博弈論等微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中取得的理論成果被引入到規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)，進(jìn)而出現(xiàn)了革命性的發(fā)展。在傳統(tǒng)規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)中，規(guī)制者與被規(guī)制者信息完全（包括信息對(duì)稱）的假設(shè)被修正，規(guī)制問題被置于信息不對(duì)稱條件下的委托代理分析框架內(nèi)，從而形成激勵(lì)性規(guī)制理論。

1986年，蒂羅爾和拉豐在論文《利用成本觀察來規(guī)制企業(yè)》中，首次將道德風(fēng)險(xiǎn)問題引入規(guī)制模型，提出逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)共存于委托代理關(guān)系中的最優(yōu)激勵(lì)方案。他們證明：在成本可觀察條件下，在通過選擇激勵(lì)合同顯示信息和有效率的事后生產(chǎn)之間存在一種權(quán)衡；在成本不確定條件下，最優(yōu)激勵(lì)方案應(yīng)為線性設(shè)計(jì)。隨后，1988年，蒂羅爾和拉豐在論文《激勵(lì)性合同的動(dòng)態(tài)學(xué)》中提出了簡(jiǎn)潔的兩個(gè)時(shí)期委托代理模型，將1986年他們的研究成果——激勵(lì)合同分析擴(kuò)展到動(dòng)態(tài)框架下。

不久以后，他們于1991年發(fā)表的《政府決策的政治學(xué)：規(guī)制俘獲的理論》和1993年的著作《政府采購(gòu)與規(guī)制中的激勵(lì)理論》完成了新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架的構(gòu)建，牢牢地占據(jù)著此領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，從而確立他們?cè)谶@一領(lǐng)域的開創(chuàng)性貢獻(xiàn)。這些研究成果開創(chuàng)了激勵(lì)理論的一個(gè)新的應(yīng)用領(lǐng)域——新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)，為電信及網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與規(guī)制問題的分析和政策制訂提供了一個(gè)最權(quán)威的理論依據(jù)。

拉豐在1994年發(fā)表的論文《10年后的新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)》中為新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)命名。新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)在兩個(gè)方面突破傳統(tǒng)的規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)：一個(gè)方面，考察規(guī)制過程存在信息不對(duì)稱性，將其置于委托代理理論的分析框架下；另一個(gè)方面，打開規(guī)制機(jī)構(gòu)這個(gè)黑箱，將其分為兩個(gè)層面，一層是規(guī)制機(jī)構(gòu)（監(jiān)管者），另一層是國(guó)會(huì)（委托人）。在此基礎(chǔ)上，形成兩種激勵(lì)性規(guī)制理論，一個(gè)為公共利益范式下的激勵(lì)性規(guī)制理論，另一個(gè)為利益集團(tuán)范式下的瀕勵(lì)性規(guī)制理論。

眾所周知，眾多行業(yè)被少數(shù)大企業(yè)所壟斷，在缺乏監(jiān)管的情況下會(huì)出現(xiàn)一些讓公眾難以接受的結(jié)果，比如價(jià)格高企，效率低下，同時(shí)禁止新的企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)。

1980年代中期。蒂羅爾在這種市場(chǎng)失靈領(lǐng)域中提出了新的探索方法，使這方面的研究有了新的生命，他為對(duì)擁有市場(chǎng)支配力量公司的分析提供了一種統(tǒng)一理論，并對(duì)政策制定產(chǎn)生重大影響：政府該如何應(yīng)對(duì)公司兼并或行業(yè)卡特爾，以及應(yīng)該如何監(jiān)管壟斷寡頭公司呢？在蒂羅爾之前，研究人員和政策制定者尋求適合所有行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管法則。他們倡導(dǎo)簡(jiǎn)單的政策規(guī)則，比如為寡頭公司設(shè)定價(jià)格上限、禁止競(jìng)爭(zhēng)者之間串通，但允許產(chǎn)業(yè)鏈上位置不同的公司進(jìn)行合作。蒂羅爾的研究成果表明，這些監(jiān)管規(guī)則或在特定狀況下有效果，而在其他情況下則弊大于利。價(jià)格上限能為寡頭公司提供削減成本的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)。這有利于大眾利益，但也會(huì)允許過度盈利的存在，這不利于社會(huì)。

通常，壟斷企業(yè)對(duì)價(jià)格形成串謀是有害無益的，但專利上進(jìn)行合作能夠造福所有人。一家公司和其供應(yīng)商合作可以鼓勵(lì)創(chuàng)新，但也會(huì)扭曲競(jìng)爭(zhēng)。因此，最佳的監(jiān)管或競(jìng)爭(zhēng)政策應(yīng)該審慎地適應(yīng)各個(gè)行業(yè)特定的狀況。在一系列論文和著述中，蒂羅爾闡述了設(shè)計(jì)這類政策的基本框架，以及如何讓其適用于眾多行業(yè)，其范圍從電信業(yè)直至銀行業(yè)等。通過這些新的洞察力，政府能更好地鼓勵(lì)實(shí)力強(qiáng)大的公司變得更具創(chuàng)造力，還能防范公司傷害競(jìng)爭(zhēng)和客戶。

這些極富創(chuàng)新性的探索工作，揭示出市場(chǎng)力量在某種條件下引發(fā)企業(yè)的扭曲性競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)提出了“對(duì)市場(chǎng)力量和調(diào)控的分析”方法。對(duì)于全球市場(chǎng)由壟斷走向競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)改革來說，蒂羅爾的這些研究成果無疑具有越來越廣泛的應(yīng)用價(jià)值。這正是他贏得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的卓越研究工作。

新產(chǎn)業(yè)組織理論

蒂羅爾最初進(jìn)入經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的領(lǐng)域是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，在研究新規(guī)制經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，又關(guān)注和轉(zhuǎn)向了當(dāng)時(shí)正在興起的產(chǎn)業(yè)組織理論。

如果說新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)是從微觀層面探索規(guī)制的理論及方法，那么新產(chǎn)業(yè)組織理論則是從中觀層面來研究市場(chǎng)力量和調(diào)控分析企業(yè)的理論。

就產(chǎn)業(yè)組織理論而言，它是隨著20世紀(jì)初出現(xiàn)大型制造業(yè)企業(yè)而產(chǎn)生的一個(gè)新興分支。產(chǎn)業(yè)組織理論是以市場(chǎng)和企業(yè)為研究對(duì)象，從市場(chǎng)角度來探索企業(yè)行為或從企業(yè)角度研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。那時(shí)產(chǎn)業(yè)組織理論研究的基本框架是：結(jié)構(gòu)、行為、績(jī)效之間存在因果關(guān)系，也就是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)行為，企業(yè)行為決定市場(chǎng)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。因此。為獲得理想的市場(chǎng)績(jī)效，最重要的方法是通過公共政策來調(diào)整不合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

蒂羅爾在法國(guó)攻讀博士期間學(xué)習(xí)和研究數(shù)學(xué)，因此有著十分堅(jiān)實(shí)的數(shù)學(xué)功底，另外特別重要的是，他對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的問題和探索擁有某種直覺和天賦。在1980年代中期到1990年代初，他跟從著名的博弈論專家馬斯金（E.Maskin）教授研究博弈論，將博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本方法和分析框架引入產(chǎn)業(yè)組織理論，進(jìn)而開始創(chuàng)建一種新的分析框架，用以解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中出現(xiàn)的新問題。

1988年，他的專著《產(chǎn)業(yè)組織理論》出版，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)新的理論框架的誕生。迄今為止，這部書已被譯成六種語言（西班牙文、意大利文、法文、德文、中文、俄文），一直作為世界著名大學(xué)經(jīng)濟(jì)系研究生的權(quán)威教程，其影響之深遠(yuǎn)由此可見。

蒂羅爾對(duì)產(chǎn)業(yè)組織理論產(chǎn)生了革命性的影響。和以前的理論相比，新的產(chǎn)業(yè)組織理論存在三方面特征：第一，從以往重視市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的研究轉(zhuǎn)向重視市場(chǎng)行為的研究：第二，從以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組織理論單向、靜態(tài)的分析框架轉(zhuǎn)向并創(chuàng)建了新的雙向的、動(dòng)態(tài)的分析框架；第三，引入了新的探索和研究工具——博弈論。這些充分表明，以往的那種由市場(chǎng)機(jī)制決定的瓦爾拉均衡已顯得并不重要。具體來說，現(xiàn)代公司可通過許多非市場(chǎng)的制度安排，比如合謀、內(nèi)部整合、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整等來解決問題，而不依靠市場(chǎng)力量。

如前所述，蒂羅爾所研究的內(nèi)容是以對(duì)象學(xué)科屬性而展開的，實(shí)際上他的探索之路是和探索手段的創(chuàng)新及擴(kuò)展密不可分的，比如對(duì)博弈論、不完全合同等方法及理論的新探索、新發(fā)展。這些也是推動(dòng)他在理論探索中做出杰出貢獻(xiàn)的得力工具。

博弈論及不完全合同

自從蒂羅爾和富登伯格合著的《博弈論》于1991年出版以來，就成為博弈論領(lǐng)域最具權(quán)威性的研究生教材，為美國(guó)各所高校經(jīng)濟(jì)學(xué)系的博士課程所采用。作為整個(gè)博弈理論中最為經(jīng)典、與經(jīng)濟(jì)學(xué)中理性人假設(shè)最一脈相承、也是應(yīng)用最為廣泛的理論，非合作博弈是博弈理論中最重要的核心部分。該書包括了非合作博弈的全部重要內(nèi)容，不僅有策略式博弈、納什均衡、子博弈完美性、重復(fù)博弈以及不完全信息博弈等常規(guī)內(nèi)容，而且還有馬爾可夫均衡這樣的非常規(guī)內(nèi)容。迄今為止，它仍是博弈論領(lǐng)域中最前沿的教科書之一。

眾所周知，經(jīng)濟(jì)是從交易中收益，合同或契約則是實(shí)現(xiàn)交易的基石。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究者對(duì)合同的研究由來已久。完全合同是指，這些承諾的集合完全包括了雙方在未來預(yù)期的事件發(fā)生時(shí)所有的權(quán)利和義務(wù)。然而，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因?yàn)楹贤臈l款內(nèi)容是第三方或權(quán)威仲裁機(jī)構(gòu)可觀察但不可證實(shí)的，絕大部分合同都是不完全的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉森（O.E.Williamson）在其經(jīng)典專著《資本主義的經(jīng)濟(jì)制度》（1985）中指出，合同的不完備性所帶來的交易成本，是導(dǎo)致資源配置效率低下的重要原因之一。而研究合同的經(jīng)濟(jì)學(xué)家格羅斯曼（S.J.Grossman）和哈特（O.S.Hart）在其經(jīng)典論文（1986）中指出，產(chǎn)權(quán)尤其是剩余索取權(quán)的合理配置，可以消除不完全合同所帶來的交易成本。

蒂羅爾和馬斯金在論文《不可預(yù)見的未定性與不完全合同》（1999）中，運(yùn)用機(jī)制設(shè)計(jì)理論的最新成果證明，不可預(yù)見的偶然性所造成的合同的不完全性，并不構(gòu)成資源配置無效率的本質(zhì)障礙，在當(dāng)事人的效用函數(shù)不是非常限制性的情況下，也就是當(dāng)事人沒有很怪的偏好，可以設(shè)計(jì)出一個(gè)激勵(lì)相容的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)帕累托有效配置。這就是馬斯金和蒂羅爾提出的“可能定理”。

1999年，蒂羅爾在《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》上發(fā)表了《不完全合同理論：我們究竟該站在什么立場(chǎng)上》。這篇論文被認(rèn)為是對(duì)當(dāng)時(shí)轟動(dòng)整個(gè)學(xué)術(shù)界的不完全合同理論之爭(zhēng)的“終結(jié)者之聲”，同時(shí)也是關(guān)于該理論最經(jīng)典的綜述。

公司金融理論

在過去20多年，公司金融領(lǐng)域的研究雖然取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，但傳統(tǒng)公司金融理論的缺陷十分明顯：一方面，局限于對(duì)稱信息框架下研究公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響，其代表性成果為莫迪利亞尼-米勒定理（一般稱為MM定理）。但MM定理所要求的條件過于理想化，使得該理論在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中受到很大限制，也無法解決公司金融領(lǐng)域出現(xiàn)的一些實(shí)際難題；另一方面，眾多雜亂無章的概念及模型互相獨(dú)立，不成體系，令人困惑。

2006年。蒂羅爾耗費(fèi)了將近十年時(shí)間的研究成果《公司金融理論》出版，在寫作期間不斷依據(jù)已有的文獻(xiàn)加以完善。同時(shí)又要補(bǔ)充文獻(xiàn)中遺漏的部分。這部書是他在博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究基礎(chǔ)上完成的，從非對(duì)稱信息、代理者問題等觀點(diǎn)來看待公司治理與公司金融，也試圖探討對(duì)微觀政策的借鑒等。在書中，他將實(shí)證研究的成果非常自然地融入代理分析中。將公司置于一個(gè)更大的背景下來探索，兼顧了微觀經(jīng)濟(jì)和宏觀經(jīng)濟(jì)的視角，而且還考察了公司的環(huán)境與制度之間的互動(dòng)關(guān)系。蒂羅爾運(yùn)用公司金融和合同理論之間的聯(lián)系統(tǒng)一全書，在非對(duì)稱信息框架下，重新改寫了公司金融理論，運(yùn)用博弈論、激勵(lì)理論、產(chǎn)業(yè)組織理論的方法，重點(diǎn)討論公司治理結(jié)構(gòu)、控制權(quán)分配、流動(dòng)性管理、監(jiān)管與收購(gòu)等問題，給公司金融理論界定了更廣闊的研究范圍和新的研究重點(diǎn)與方向。至今，這本書仍是該領(lǐng)域最具有影響力的、國(guó)外高校研究生的必讀書目之一。

研究成果跨多個(gè)領(lǐng)域

實(shí)際上，蒂羅爾的研究并不限于上述范圍，他勤奮耕耘，加上敏銳的經(jīng)濟(jì)洞察力和深厚的數(shù)學(xué)素養(yǎng)，使得他在多個(gè)領(lǐng)域取得開創(chuàng)性的研究成果，比如他于2003年發(fā)表的論文《內(nèi)在與外在動(dòng)機(jī)》[與霍爾姆斯特倫姆合作1被《經(jīng)濟(jì)研究評(píng)論》于2013年選為該刊物80年來最具影響力的11篇論文之一。蒂羅爾在多個(gè)領(lǐng)域的探索及研究成果，為后來的繼續(xù)探究奠定了堅(jiān)實(shí)的根基，進(jìn)而躋身世界級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)大師行列也就不足為奇了。

蒂羅爾深深熱愛自己的祖國(guó)，從1988年開始他回到法國(guó)，和拉豐教授一起創(chuàng)辦法國(guó)圖盧茲產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所，擔(dān)任科研主任，并最終辭去麻省理工學(xué)院的終身教授職位。蒂羅爾為推動(dòng)法國(guó)及歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展和振興做出了杰出貢獻(xiàn)，并以自己的成就贏得了國(guó)際聲譽(yù)。1998年被推選為世界經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會(huì)主席，2001年當(dāng)選為歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)主席。在1993年成為美國(guó)科學(xué)院外籍榮譽(yù)院士和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)外籍榮譽(yù)會(huì)員。在獲諾貝爾獎(jiǎng)之前，蒂羅爾已多次獲得其他一些大獎(jiǎng)。

蒂羅爾教授特別關(guān)心中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教育。他曾多次來到中國(guó)講學(xué)。2002年12月，應(yīng)武漢大學(xué)高級(jí)研究中心邀請(qǐng)，作為法國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所和武漢大學(xué)高級(jí)研究中心雙向交流的重要項(xiàng)目，蒂羅爾在武漢大學(xué)高級(jí)研究中心系統(tǒng)地講授了公司金融理論和國(guó)際金融理論。通過這種講學(xué)形式，他將這一領(lǐng)域最高水準(zhǔn)的理論及方法展示給中國(guó)學(xué)生。