金融經(jīng)濟(jì)中的金融套利行為探析

黃艷萍

[摘要]迅速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，促使我國金融市場獲得了更加深入的發(fā)展，金融市場得以拓展。而在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，金融市場發(fā)展的多樣化，也使得金融套利的行為具有相當(dāng)?shù)钠毡樾?，并且具有豐富多樣的形式，這些金融套利的行為通常都具有雙面性的特征，因此就必須對其進(jìn)行客觀全面的認(rèn)識，才能真正有效地推動我國金融市場的穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展。針對金融經(jīng)濟(jì)當(dāng)中金融套利行為進(jìn)行分析，分析其存在的利與弊，并提出了相應(yīng)的對策。

[關(guān)鍵詞]金融經(jīng)濟(jì)；金融套利行為；對策

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.25.079

隨著金融市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，金融套利的行為和方式也開始真正向著多樣化的方向發(fā)展，同時(shí)在金融領(lǐng)域中的影響越來越大，因此這就必須要對金融市場資源進(jìn)行優(yōu)化，以此來提升金融市場資源的使用效率，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融市場的監(jiān)管力度以此來防范金融風(fēng)險(xiǎn)。必須要從客觀全面的角度來分析金融套利的行為，這樣才能真正發(fā)揮出其所具有的積極性作用，從而更好地規(guī)避其相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1 常見金融套利行為分析

1.1 跨期套利

跨期套利的行為比較常見，主要是由于在不同時(shí)期和不同階段當(dāng)中，有些商品都會隨著市場方面的發(fā)展變化而產(chǎn)生相應(yīng)的改變，從而促使商品的價(jià)格出現(xiàn)一定的波動，而有一些套利者就會趁機(jī)借助這個機(jī)會來獲取更加高昂的利潤，通常這種情況都比較特殊，所以并不是指那些在商品價(jià)格正常的波動情況當(dāng)中所發(fā)生的行為。還有一種跨期套利的行為就是低息融資以及高利放貸。這兩者方式都從其自身的優(yōu)勢來進(jìn)行利潤的獲取。

1.2 跨市套利

這種套利的行為主要是由于不同的空間位置所導(dǎo)致的均衡失調(diào)的問題出現(xiàn)，而且一般在某些完全不同的商品市場當(dāng)中也由于相應(yīng)的商品價(jià)格而受到有關(guān)政策、法規(guī)及市場管理制度方面因素的影響，從而直接導(dǎo)致商品價(jià)格出現(xiàn)不一致的情況，這就直接給套利者們創(chuàng)造了套利的機(jī)會，所以多數(shù)套利者都開始主動抓住這一實(shí)際套利空間，通過在不同空間當(dāng)中來選購商品以此來從中獲取相關(guān)的收益。

1.3 跨商品套利

這種套利的行為和以上兩種套利的行為存在明顯的差異性，在這整個過程當(dāng)中套利者都是在商品的價(jià)格當(dāng)中尋找差異性來獲取相應(yīng)的利潤，通常這種套利都要求套利者能夠真正恰當(dāng)?shù)倪x擇商品，這樣才能真正完成跨商品套利的行為。所以，不論是跨市套利還是跨期套利行為都無法隨時(shí)發(fā)展，都必須要能夠真正滿足相應(yīng)的條件才能夠進(jìn)行。因此隨著如今市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越來越迅速，套利的行為發(fā)展至今已經(jīng)無法真正通過正常渠道來實(shí)現(xiàn)，甚至說很難保持著一種均衡的發(fā)展態(tài)勢來進(jìn)行，因此對于套利行為的防范工作也相對來說比較艱難。

2 金融套利行為特點(diǎn)的具體剖析

2.1 風(fēng)險(xiǎn)較小

一般情況下，多個金融產(chǎn)品之間的價(jià)差變化比單一金融產(chǎn)品的價(jià)格變化要小得多，且獲利大小和風(fēng)險(xiǎn)大小都比較容易估算。所以，金融套利行為在金融市場中為交易者提供了一個風(fēng)險(xiǎn)比較低的對沖機(jī)會，故頗受相關(guān)投資者的青睞。

2.2 成本較低

金融套利行為在金融市場中是常見的金融現(xiàn)象，套利者能夠在零風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得可觀的利潤，往往還不需要投入實(shí)際的成本，同時(shí)多向投資報(bào)酬卻較純單向投資者穩(wěn)定得多，因此這也給套利者帶來了套利的空間。

3 金融套利行為所造成的影響

3.1 影響金融制度的實(shí)施和運(yùn)行

金融套利直接打破了金融制度方面的制約和約束，金融套利行為的實(shí)施都必須要獲得自由市場方面的支持，金融套利才能夠利用市場方面的行為在某種程度上直接打破金融制度對于它的束縛。不過在金融制度和金融監(jiān)管方面，對金融套利監(jiān)管難度的增加將促使整個金融監(jiān)管工作變得力不從心，從而直接分散了金融監(jiān)管對于金融市場其他方面所具有的監(jiān)管力度，不過，從某種意義上來說也直接為金融市場帶來了其自由發(fā)展的廣闊空間。

3.2 金融套利對金融市場的影響

金融套利能夠有效地幫助經(jīng)濟(jì)市場的優(yōu)化發(fā)展，金融套利行為也給市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了一種不平衡的作用，當(dāng)經(jīng)濟(jì)市場真正處于一種平衡狀態(tài)時(shí)，金融套利的行為也就不存在，所以只有當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡時(shí)才會促使金融套利行為出現(xiàn)，同時(shí)金融套利行為的出現(xiàn)也能夠?qū)Υ龠M(jìn)市場平衡發(fā)展起到一定的推動作用，促使資源合理配置，優(yōu)化相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3.3 促使金融監(jiān)管工作進(jìn)行改革

金融套利直接打破了金融監(jiān)管制度，這就暴露出了金融監(jiān)管制度的不足之處。從而導(dǎo)致金融監(jiān)管制度很難真正有效地對金融套利等金融活動進(jìn)行監(jiān)管，這就直接說明了金融監(jiān)管制度仍然不夠成熟，因此就必須要促使金融監(jiān)管制度進(jìn)行改革。另外，金融套利自由市場也應(yīng)當(dāng)促使金融監(jiān)管部門對整個市場發(fā)展得到更好的認(rèn)識，同時(shí)在進(jìn)行金融監(jiān)管的過程當(dāng)中還必須給予市場充分和自由的發(fā)展空間。

3.4 推動金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展

金融套利行為的出現(xiàn)既活躍了金融市場，同時(shí)也為金融市場增添了新鮮的血液，使金融產(chǎn)品得以創(chuàng)新發(fā)展。套利者通過在不同空間、不同產(chǎn)品以及不同階段中進(jìn)行套利來獲取相應(yīng)的收益，其必須要精心尋找可行的套利產(chǎn)品，因而金融產(chǎn)品的需求不斷增加，從最初的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品到后來日益增加的金融衍生品，無不是金融市場的深入發(fā)展推動了金融產(chǎn)品的發(fā)展與創(chuàng)新。即使金融套利行為在一定意義上存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)性，而金融套利行為的發(fā)展促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、推動了金融市場的發(fā)展是不容忽視的。

4 管理金融套利行為的對策

4.1 構(gòu)建完善金融制度

通常一套有效的建設(shè)管理制度能夠有效的影響套利者的套利思想，從而促進(jìn)金融市場的自由發(fā)展，保證資金能夠更好地靈活流通起來，最終充分地發(fā)揮出金融市場運(yùn)行機(jī)制的有效作用，實(shí)現(xiàn)節(jié)約市場有效運(yùn)行成本的目標(biāo)。同時(shí)一套完善的法律法規(guī)也能夠有效的處理好在工作當(dāng)中所存在的各類問題，并對金融活動加以規(guī)范，有效打擊違法的金融活動行為，最終保證金融市場能夠健康穩(wěn)定的運(yùn)行和發(fā)展。

4.2 推行自由化金融發(fā)展理念

通常金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展過程當(dāng)中為了能夠節(jié)約更多成本，同時(shí)保證市場能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展，就必須在金融市場的發(fā)展當(dāng)中推行相應(yīng)的自由化發(fā)展理念，并以此來將一些鮮活生命力的發(fā)展理念有效地融入到金融市場當(dāng)中。同時(shí)還必須要構(gòu)建比較完善的市場運(yùn)行機(jī)制以此來強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，從而從根本上推進(jìn)金融的發(fā)展。

4.3 提高金融人才綜合素質(zhì)水平

金融行業(yè)是一個非常細(xì)微謹(jǐn)慎的行業(yè)，因此金融工作人員其本身的素質(zhì)就直接關(guān)系到整個金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展。而作為金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中的管理工作人員，就必須要強(qiáng)化其自身的專業(yè)學(xué)習(xí)知識，善于在工作當(dāng)中積累豐富的工作經(jīng)驗(yàn)和方法，并利用自身知識來增強(qiáng)自身的責(zé)任感，具備相應(yīng)的職業(yè)道德素質(zhì)，最終有效提升金融市場當(dāng)中的信息化水平，促使金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

4.4 建立完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度

金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展總離不開人們減少交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)的努力，而通過專業(yè)化經(jīng)濟(jì)和分工協(xié)作使人們在交易中獲得收益。因此要通過金融管制的辦法，建立完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度，迎合金融產(chǎn)品的流動性、安全性、營利性的需求，來提高金融產(chǎn)品的交易效率以及可靠性，實(shí)現(xiàn)金融市場的資源合理有效利用，從而推動金融市場向著多樣化的方向健康穩(wěn)定發(fā)展。

5 結(jié)論

綜上所述，金融套利是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的產(chǎn)物，在一定程度上直接顯示出了我國市場經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中存在的不足。金融套利雖然在一定程度上破壞了金融監(jiān)管制度，給金融市場帶來一定的波動性影響，但是在另一方面也促使金融監(jiān)管制度以及金融市場的革新和發(fā)展，有利于推動中國金融經(jīng)濟(jì)向更加健康平穩(wěn)的方向發(fā)展。