跨國(guó)施工企業(yè)的籌資方式創(chuàng)新

李志平

[摘要]隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，很多企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨國(guó)式發(fā)展，如到國(guó)外拓展業(yè)務(wù)、施工做工地等，其籌資方式或手段都得以創(chuàng)新。從籌資方式創(chuàng)新對(duì)跨國(guó)施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理的沖擊入手，分析其帶來的利益和風(fēng)險(xiǎn)。

[關(guān)鍵詞]籌資方式；創(chuàng)新；跨國(guó)施工企業(yè)；財(cái)務(wù)管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.23.060

1 籌資方式創(chuàng)新對(duì)跨國(guó)施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理的沖擊

1.1 變化

籌資方式創(chuàng)新給跨國(guó)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來的新變化主要體現(xiàn)在：籌資方式創(chuàng)新在改變著以往的跨國(guó)施工企業(yè)所處的財(cái)務(wù)環(huán)境或金融環(huán)境，跨國(guó)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)操作要作出相對(duì)應(yīng)的改變，籌資方式創(chuàng)新影響跨國(guó)施工企業(yè)原來的財(cái)務(wù)管理流程或模式，新的籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品或工具會(huì)給跨國(guó)施工企業(yè)帶來新的利益，新的籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品或工具會(huì)給跨國(guó)施工企業(yè)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理面對(duì)籌資方式創(chuàng)新的新問題，應(yīng)從以下三個(gè)方面進(jìn)行相關(guān)的業(yè)務(wù)改造，增減金融業(yè)務(wù)：培育出適應(yīng)新的財(cái)務(wù)環(huán)境的最佳業(yè)務(wù)組合；捕捉新的籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品或工具所能帶來的利益；避免他們導(dǎo)致的新的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)利益

在籌資方式創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，跨國(guó)施工企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上要改變以往的管理模式和財(cái)務(wù)決策理念，籌資方式創(chuàng)新使財(cái)務(wù)環(huán)境更加復(fù)雜，不確定性因素增多；融資渠道和手段更加豐富多樣，可替代的融資方式增多，作出選擇決策比以往更加困難；投資的風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)源，風(fēng)險(xiǎn)控制更加復(fù)雜和困難。一些新的金融工具會(huì)為施工企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來更大的便利和利益，施工企業(yè)在如何利用有利的工具上下功夫。

1.3 問題分析

以上這些因素需要施工企業(yè)重塑其財(cái)務(wù)管理流程，或作出針對(duì)性的變革，財(cái)務(wù)工作所需要的技能發(fā)生變化，要增加財(cái)務(wù)管理中投融資決策的力量，有關(guān)財(cái)務(wù)人員要不但熟悉財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，還要熟悉金融業(yè)務(wù)，二者要能夠很好地結(jié)合在一起；財(cái)務(wù)部門的信息流需要拓寬，需要在以往的施工企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的上傳下達(dá)的流程中，合理地融入外部有關(guān)財(cái)務(wù)工具和金融工具信息的收集與傳達(dá)，以便及時(shí)地利用這些信息和工具服務(wù)于財(cái)務(wù)工作；在財(cái)務(wù)部門中需要增設(shè)與有關(guān)籌資方式創(chuàng)新主體——金融機(jī)構(gòu)和金融管理機(jī)構(gòu)溝通的公共關(guān)系人員或職能，以便能及時(shí)充分捕捉有關(guān)信息，并更有效率地利用新的財(cái)務(wù)和金融工具。

2 籌資方式創(chuàng)新給跨國(guó)施工企業(yè)帶來的新利益

至于新的籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品或工具會(huì)給跨國(guó)施工企業(yè)帶來新的利益，至少可以從兩個(gè)方面來體現(xiàn)。第一，利用籌資方式創(chuàng)新提高資金收益率。跨國(guó)施工企業(yè)進(jìn)行閑散資金管理時(shí)，可以直接利用能帶來較高收益、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、投資期較短的金融工具，進(jìn)行贏利活動(dòng)，提高閑置資金的收益率。第二，利用籌資方式創(chuàng)新提升跨國(guó)融資水平?；I資方式創(chuàng)新的不斷發(fā)展為跨國(guó)施工企業(yè)的融資方式提供了更多的選擇，有利于提升跨國(guó)融資水平。

比較典型的新的創(chuàng)新融資產(chǎn)品可以歸納為以下五種。第一，風(fēng)險(xiǎn)投資融資。風(fēng)險(xiǎn)投資可以視為融資的一種特殊形式，為融資提供了獨(dú)特的視角。我國(guó)也已經(jīng)逐步開展了風(fēng)險(xiǎn)投資，但還有許多問題需要解決。發(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，他們的風(fēng)險(xiǎn)投資施工企業(yè)按照經(jīng)營(yíng)目的和服務(wù)對(duì)象可以劃分為三大類：以純粹盈利為目的的風(fēng)險(xiǎn)投資施工企業(yè)，該類施工企業(yè)由私人或企業(yè)主辦，對(duì)有利可圖的產(chǎn)品、項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資；科技型風(fēng)險(xiǎn)投資施工企業(yè)，該類施工企業(yè)由國(guó)家直接資助，負(fù)責(zé)對(duì)科技型小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，主要內(nèi)容是為科技型企業(yè)提供長(zhǎng)期貸款，目的是促進(jìn)高科技企業(yè)的投資和發(fā)展；合作風(fēng)險(xiǎn)投資施工企業(yè)，該類施工企業(yè)也不以純粹盈利為目的，主要意圖是通過投資培植和扶持各行業(yè)的小企業(yè)，探索新的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式和管理模式，豐富整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)生活。第二，金融財(cái)團(tuán)融資。美、日等國(guó)的大型跨國(guó)施工企業(yè)都設(shè)立了本企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)辦銀行，形成財(cái)團(tuán)，主要在本施工企業(yè)范圍內(nèi)進(jìn)行資金的籌措。這種自我滾動(dòng)投資的融資方式提高了資金的使用效率，給企業(yè)帶來較高的利潤(rùn)率。再次，要強(qiáng)化流動(dòng)資金管理，注重內(nèi)部資金轉(zhuǎn)換的管理。第三，浮動(dòng)利率產(chǎn)品融資。這是針對(duì)通貨膨脹而創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，包括浮動(dòng)利率債券、浮動(dòng)利率銀行長(zhǎng)期貸款、浮動(dòng)股利股票等。如果存在通貨膨脹，尤其是通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，企業(yè)最好發(fā)行浮動(dòng)利率債券，使債券的利息率隨物價(jià)的上漲而上漲，保障購(gòu)買者的利息收入的實(shí)際購(gòu)買力，這樣企業(yè)的債券融資才得以順利進(jìn)行。別的浮動(dòng)利率產(chǎn)品也是如此。第四，認(rèn)股權(quán)證融資。這種債券具有負(fù)債及權(quán)益的某些行業(yè)性，是為了讓財(cái)務(wù)人員擴(kuò)大企業(yè)的證券組合，吸引更廣泛的投資者，以至于降低其資金成本而出現(xiàn)的混合物。認(rèn)股權(quán)也可以帶來額外的資金，行使價(jià)格通常比債券發(fā)行日的股票市價(jià)高出10%～30%，如果企業(yè)逐漸成長(zhǎng)繁榮，股價(jià)超出其行使價(jià)格，則認(rèn)股權(quán)持有人行使此權(quán)利而以既定價(jià)格購(gòu)買股票。第五，可轉(zhuǎn)換債券融資?？赊D(zhuǎn)換債券，是指一種以企業(yè)債券為載體，允許持有人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債施工企業(yè)或其他施工企業(yè)股票的金融工具。可轉(zhuǎn)換債券具有籌資和避險(xiǎn)雙重功能，比單純的股票、債券等籌資工具和期貨、期權(quán)等避險(xiǎn)工具更具有優(yōu)勢(shì)，可轉(zhuǎn)債已成為多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家金融資產(chǎn)的重要組成部分，也受到各個(gè)跨國(guó)施工企業(yè)的廣泛青睞。

3 利用籌資方式創(chuàng)新化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3.1 籌資方式創(chuàng)新

注重籌資方式創(chuàng)新，熟悉和掌握國(guó)際金融工具，善于利用金融工具轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)付外匯風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用最多的是遠(yuǎn)期外匯和約，對(duì)付利率風(fēng)險(xiǎn)最多的是利率互換，對(duì)付商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的是商品期貨和商品期權(quán)，對(duì)付權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的則主要是相應(yīng)的場(chǎng)外交易期權(quán)?？梢?，籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)管理有著密切的關(guān)系，隨著金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展和各種衍生性金融工具的產(chǎn)生，貨幣和利率互換、外匯遠(yuǎn)期合同、期貨、期權(quán)、指數(shù)交易等層出不窮，這就要求跨國(guó)施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員學(xué)習(xí)和掌握這些國(guó)際金融工具，以滿足跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的需要。

3.2 注意創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)

既然新的籌資方式創(chuàng)新產(chǎn)品或工具會(huì)給跨國(guó)施工企業(yè)書來新的風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)施工企業(yè)在利用籌資方式創(chuàng)新帶來利益的同時(shí)，還要防范籌資方式創(chuàng)新導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。收益與風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)孿生姊妹，籌資方式創(chuàng)新帶來便利和利益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也伴隨而來。因此跨國(guó)施工企業(yè)在利用籌資方式創(chuàng)新時(shí)，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。財(cái)務(wù)部門要有專門人員來分析和控制風(fēng)險(xiǎn)，使跨國(guó)施工企業(yè)的融投資的風(fēng)險(xiǎn)控制在最佳程度。