風(fēng)險投資后管理對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響研究

仲宵漪

[摘要]對于新企業(yè)來說，其本身在市場定位、資源能力等方面都存在著不同程度的缺陷，如果可以在發(fā)展的初期獲得風(fēng)險投資，將有助于促進其快速成長，而且風(fēng)險投資可以為其帶來正確的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，有利于幫助處在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)快速提升其戰(zhàn)略整合能力，擴大市場占有率。對于風(fēng)險投資機構(gòu)和風(fēng)險投資家來說，是否能夠通過風(fēng)險投資為新企業(yè)注入強大的力量，幫助新企業(yè)快速成長，是影響其投資效益的決定性因素，因此風(fēng)險投資后管理工作的開展十分重要。本文從風(fēng)險投資后管理的含義出發(fā)，對風(fēng)險投資后管理的必要性進行分析，進而著重論述風(fēng)險投資后管理對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險投資；投資后管理；創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向

[DOI]1013939/jcnkizgsc201535066

風(fēng)險投資是通過向極具增長潛力的未上市新興企業(yè)進行權(quán)益資本或準(zhǔn)權(quán)益資本投資。風(fēng)險投資的過程中，可以通過參與被投企業(yè)的管理，為其發(fā)展過程提供必要的幫助與支持，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功之后通過權(quán)益資本轉(zhuǎn)讓的方式實現(xiàn)風(fēng)險投資家的資本增值。風(fēng)險投資的運作過程包括融資、投資、投資后管理和退出四個基本的環(huán)節(jié)，其中投資后管理是影響整個風(fēng)險投資過程成本與收益的關(guān)鍵因素。有效的風(fēng)險投資后管理，可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來更多的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向影響，并且可以通過對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃的制訂與實施的過程進行全程監(jiān)控的方式，參與到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展過程中，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展進行引導(dǎo)和幫助，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的健康發(fā)展，進而實現(xiàn)風(fēng)險投資家的效益增值。

1風(fēng)險投資后管理的含義

投資后管理是風(fēng)險投資家參與風(fēng)險投資控制、實現(xiàn)投資收益的重要環(huán)節(jié)。在風(fēng)險投資家為創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資之后，需要從各個方面參與到被投企業(yè)的重要管理活動中，對被投企業(yè)進行扶植和幫助，實現(xiàn)被投企業(yè)的快速成長，以此促進投資效益的增加。風(fēng)險投資后管理的內(nèi)容，主要包括以下幾個方面：

11常規(guī)性管理

常規(guī)性管理指的是風(fēng)險投資家對于被投企業(yè)日常管理和運作過程的參與，通過常規(guī)性手段掌握被投企業(yè)的常規(guī)經(jīng)營狀態(tài)，并且對出現(xiàn)的問題給予及時有效的處理，從而保證被投企業(yè)日常管理活動的順利開展。通過常規(guī)性管理可以隨時掌握被投企業(yè)的經(jīng)營信息，為其他管理活動的開展提供基礎(chǔ)。

12決策性管理

決策性管理指的是風(fēng)險投資家參與到被投企業(yè)董事會，直接參與董事、監(jiān)事或者高管人員的任命和罷免，以此促進被投企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善。被投企業(yè)的管理決策的制定，大多受到風(fēng)險企業(yè)自身特點的影響，無法保證信息的對稱性，所以需要風(fēng)險投資家的參與，對風(fēng)險企業(yè)的重大管理決策給予指導(dǎo)，幫助風(fēng)險企業(yè)做出正確的管理決策。

13增值性服務(wù)

增值性服務(wù)指的是在風(fēng)險投資家的幫助下最大限度地實現(xiàn)風(fēng)險企業(yè)的價值增值。增值服務(wù)是貫穿于風(fēng)險投資后管理全過程的重要內(nèi)容，增值服務(wù)的最大化也是實施投資后管理的最終目標(biāo)。增值性服務(wù)包括協(xié)助風(fēng)險企業(yè)組建管理團隊、為風(fēng)險企業(yè)提供財務(wù)和融資服務(wù)、為風(fēng)險企業(yè)提供法律援助和信息支持等相關(guān)的內(nèi)容。通過增值性服務(wù)可以為風(fēng)險企業(yè)提供最完善的投資后管理，保證風(fēng)險企業(yè)在健康的軌道上持續(xù)發(fā)展。

2風(fēng)險投資后管理的必要性

21控制風(fēng)險

開展投資后管理的主要目的，是將風(fēng)險降到最低。風(fēng)險投資家在進行風(fēng)險投資時，通常會考慮高新技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)，而這部分新興產(chǎn)業(yè)在技術(shù)研發(fā)和市場拓展方面都存在著無法估量的風(fēng)險，所以風(fēng)險投資家在投資的過程中也必然要承擔(dān)信息不對稱風(fēng)險。在激烈的市場競爭環(huán)境下，由于信息不對稱造成的風(fēng)險對于風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)生的影響是巨大的，所以風(fēng)險投資家必須要根據(jù)風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營過程，隨時對可能導(dǎo)致風(fēng)險增加的問題進行有效的處理和控制。如果風(fēng)險投資后管理出現(xiàn)巨大問題，風(fēng)險投資家就可能會撤回投資或者改變投資方向。

22實現(xiàn)增值價值最大化

風(fēng)險投資后管理的目的在于增加投資效益，使資本升值達到最大化，同時也可以為風(fēng)險投資家?guī)砀嗟耐顿Y方向。通過風(fēng)險投資后管理，可以幫助風(fēng)險企業(yè)實現(xiàn)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，并且為風(fēng)險企業(yè)的管理活動提供更多的管理信息和服務(wù)，解決風(fēng)險企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到的各種難題，使風(fēng)險企業(yè)可以增強抵御風(fēng)險的能力，提高信息的質(zhì)量，從而達到風(fēng)險投資效益的價值最大化。

23滿足人力資本的應(yīng)用需求

人力資本也是影響風(fēng)險投資效益的重要因素，人力資本一方面表現(xiàn)為風(fēng)險投資家自身的專業(yè)知識和管理經(jīng)驗，另一方面表現(xiàn)為投資企業(yè)管理者的綜合素質(zhì)，這兩個方面的因素是保證風(fēng)險投資后管理可以順利實施的基本保證。風(fēng)險投資企業(yè)管理者的經(jīng)驗直接影響風(fēng)險投資后管理的價值增值空間的大小，同時也可以使管理者快速在風(fēng)險企業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)位置，可以為風(fēng)險企業(yè)提供更多專業(yè)指導(dǎo)。風(fēng)險投資的被投資企業(yè)大多是發(fā)展不成熟的新企業(yè)，與成熟企業(yè)相比較，這些新企業(yè)在市場競爭中面臨的形勢更加嚴(yán)峻，而且在市場定位和自身管理能力方面都存在不同缺陷，所以需要借助相應(yīng)的人力資本的注入，對新企業(yè)進行投資后管理，才能幫助新企業(yè)應(yīng)對市場競爭，降低風(fēng)險，實現(xiàn)投資資本的增值。

3風(fēng)險投資后管理對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響

31增值服務(wù)對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響

企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期通常缺乏足夠的資源配置支撐其快速發(fā)展，所以在市場競爭力方面相對較為薄弱，因此風(fēng)險投資家提供的增值服務(wù)，可以為處在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)提供更多資源支持，從而促進被投企業(yè)資源的不斷豐富，有利于幫助被投企業(yè)創(chuàng)造堅實的資源基礎(chǔ)。從被投企業(yè)的角度來說，獲取的增值服務(wù)數(shù)量和質(zhì)量直接代表著風(fēng)險投資家對其投入的關(guān)注程度和發(fā)展信息，被投企業(yè)獲得的資源數(shù)量越多、質(zhì)量越好，則其抵御風(fēng)險的能力就越強，越可以從市場發(fā)展的角度制定符合自身發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，越有利于被投企業(yè)的快速發(fā)展。

32信息資源對創(chuàng)業(yè)指向的影響

信息資源的積累程度，是影響風(fēng)險企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期制定發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營規(guī)劃的重要因素，所以如果可以為風(fēng)險企業(yè)提供更多、更豐富的信息資源，可以為風(fēng)險企業(yè)提供更多制定發(fā)展規(guī)劃的依據(jù)，有利于增強發(fā)展戰(zhàn)略的科學(xué)性。風(fēng)險投資家對于風(fēng)險企業(yè)實施的信息資源提供服務(wù)，可以使風(fēng)險企業(yè)隨時了解相關(guān)的市場信息，并且根據(jù)市場需求和產(chǎn)品信息制定企業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新，使風(fēng)險企業(yè)可以快速打開市場，并且增強市場競爭力。尤其是針對一些創(chuàng)新性強、風(fēng)險較大的項目，如果風(fēng)險投資家可以為風(fēng)險企業(yè)提供更多準(zhǔn)確的、有價值的市場信息，則可以幫助企業(yè)建立更加明確的創(chuàng)業(yè)方向，有利于促進被投企業(yè)更快速的成長。

33后續(xù)融資規(guī)劃支持對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響

當(dāng)風(fēng)險企業(yè)成長到一定階段，風(fēng)險投資家需要根據(jù)被投企業(yè)的發(fā)展情況，給予后續(xù)的融資規(guī)劃支持，包括各種戰(zhàn)略目標(biāo)制定、產(chǎn)品創(chuàng)新計劃以及不同時期的資金預(yù)算支持等，通過風(fēng)險投資家給予的后續(xù)融資支持，可以使處在創(chuàng)業(yè)階段的被投企業(yè)具有穩(wěn)定的資金來源，并且有足夠的資金將科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新技術(shù)成果，可以使風(fēng)險企業(yè)在市場競爭中占據(jù)主動。同時，當(dāng)被投企業(yè)發(fā)展到一定階段，需要擴大規(guī)模，購置生產(chǎn)設(shè)備時，也需要通過風(fēng)險投資家的融資支持提供各種有效的融資渠道，緩解資金不足帶來的困擾。

34戰(zhàn)略支持對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響

被投企業(yè)在創(chuàng)業(yè)的過程中會不斷形成新的思路和發(fā)展戰(zhàn)略，而且需要不斷嘗試新的產(chǎn)品和技術(shù)，才能保證企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展。在這個過程中，除了被投企業(yè)自身在創(chuàng)業(yè)階段需要大膽嘗試之外，還需要風(fēng)險投資家給予足夠的戰(zhàn)略支持，引導(dǎo)被投企業(yè)進行不斷地摸索，找到新的商機，掌握市場發(fā)展的方向和變化，才能在市場競爭中占據(jù)更多主動權(quán)。風(fēng)險投資家往往具有較強的專業(yè)知識和豐富的市場經(jīng)驗，而這對于被投企業(yè)的戰(zhàn)略制定是至關(guān)重要的，如果創(chuàng)業(yè)者不能看準(zhǔn)時機，進行新產(chǎn)品和新技術(shù)的開發(fā)，可能會錯過更大的商機，這時需要風(fēng)險投資家進行嚴(yán)格把關(guān)，可以避免被投企業(yè)開展一些無價值的、冒險的活動所造成的損失。

35人力資源管理對被投企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響

人力資源管理支持對創(chuàng)業(yè)指向具有一定的影響，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展階段創(chuàng)業(yè)能否成功在一定程度上取決于能夠承擔(dān)風(fēng)險的企業(yè)員工數(shù)量。所以，企業(yè)在發(fā)展的過程中要制定合理的薪資政策，這樣才能夠更好的挽留住具有創(chuàng)業(yè)精神的員工，給予他們合理的回報。在企業(yè)經(jīng)營的過程中實行股權(quán)制，并將它與績效業(yè)績掛鉤，健全激勵制度，這樣能夠?qū)⑵髽I(yè)的發(fā)展與員工的利益緊密地結(jié)合在一起，能夠有效地提升企業(yè)經(jīng)營中的技術(shù)創(chuàng)新及市場開拓。只有不斷地創(chuàng)新才能使企業(yè)在競爭中保持優(yōu)勢，使被投企業(yè)最大限度地優(yōu)化完善人力資源管理結(jié)構(gòu)。

4結(jié)論

綜上所述，風(fēng)險投資后管理對于被投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向有著重要的影響，不同的風(fēng)險投資后管理內(nèi)容對于被投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向都有著不同的影響和作用，在實際的投資后管理活動中，風(fēng)險投資家需要根據(jù)被投企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢以及行業(yè)發(fā)展的要求，對被投企業(yè)實施有效的風(fēng)險投資后管理，從增值服務(wù)、信息資源、后續(xù)金融融資規(guī)劃支持、戰(zhàn)略支持和人力資源管理等幾個方面對被投企業(yè)開展有效的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向，引導(dǎo)被投企業(yè)健康發(fā)展，從而有效的降低投資風(fēng)險，促進被投企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，實現(xiàn)風(fēng)險投資增值效益最大化的目標(biāo)。

參考文獻：

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