上市公司社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效關(guān)系的實(shí)證研究

劉璟璐

摘要：隨著社會的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是企業(yè)發(fā)展的主體力量，在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤以及物質(zhì)財(cái)富的時(shí)候，通常被認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)快發(fā)展的過程當(dāng)中理當(dāng)承擔(dān)一定的社會責(zé)任。本文以上市公司作為樣本研究，采用相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)和多元回歸分析上市公司社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)股東、員工、債權(quán)人、供應(yīng)商、政府五方面對財(cái)務(wù)績效的影響。最后對實(shí)證研究給出相關(guān)結(jié)論。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 利益相關(guān)者 社會責(zé)任 績效

1 研究背景

20世紀(jì)初，資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得許多的人們對社會以及企業(yè)的相關(guān)利益的關(guān)系重新進(jìn)行恰當(dāng)?shù)亩ㄎ?，企業(yè)的社會責(zé)任的含義也隨之誕生了。對于一般的公司社會責(zé)任的理論研究西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)逐漸成熟了，但是現(xiàn)在國內(nèi)，許多企業(yè)卻常常將社會的有關(guān)責(zé)任的初步履行當(dāng)做一種成本。但是，企業(yè)必須要承擔(dān)相關(guān)的社會責(zé)任，這樣就會有利于企業(yè)樹立一個(gè)優(yōu)良的社會形象，從而吸引許多的消費(fèi)者，最后企業(yè)就會獲得巨大的利潤。企業(yè)的社會責(zé)任能否很好的履行下去，這對于企業(yè)的業(yè)績的影響直接或者是間接的決定了企業(yè)是否心甘情愿的去承擔(dān)一些社會的責(zé)任，解決承擔(dān)社會責(zé)任和企業(yè)發(fā)展的一些矛盾，這不僅僅是現(xiàn)實(shí)困惑所求還是理論提升所需求。

2 研究方法

2.1 樣本數(shù)據(jù)選取。本文的研究采用了2011年至2012年在深圳與上海兩個(gè)交易場所上市交易的基本上涵蓋了所有的非金融業(yè)的A股公司并剔除ST公司和數(shù)據(jù)不全的上市公司。樣本的區(qū)間是從2004年伊始的，企業(yè)社會責(zé)任的樣本區(qū)間是從2005年開始的。與此同時(shí)，本文主要是依照以下幾個(gè)原則對數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的研究和篩選：①去除了數(shù)據(jù)披露不全的一部分上市的公司。②去除了ST公司，這最主要是考慮到目前ST公司的財(cái)務(wù)情況已經(jīng)發(fā)生了一些不好的變化，不能把它和正常公司相互對比。根據(jù)以上兩個(gè)原則，最后得到了6187個(gè)公司年度匯總的一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

2.2 變量選擇。在國外許多相關(guān)實(shí)際證明的研究當(dāng)中發(fā)現(xiàn)公司的行業(yè)與規(guī)模對企業(yè)績效會產(chǎn)生一定的影響。與此同時(shí)，把企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)加入一些相關(guān)的控制變量，由于在我國部分地區(qū)企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)會局部影響企業(yè)社會責(zé)任的實(shí)施以及履行。除此之外，還加入了一些（局部的控制量）年分量作為對企業(yè)社會責(zé)任業(yè)績的一些控制的變量。

2.3 模型建立。通過上文的相關(guān)研究，在變量關(guān)系間可構(gòu)建如下模型：

Y=β+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6Size+β7Stru+β8Indu+β9Year+ε （公式2.1）

其中：β為截距項(xiàng)，β1-β9是回歸數(shù)，ε為隨機(jī)誤差。

2.4 相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)。這一節(jié)主要是分析和研究了企業(yè)對企業(yè)績效和企業(yè)員工承擔(dān)責(zé)任之間相互的一些關(guān)系。本節(jié)分別是用當(dāng)期企業(yè)社會責(zé)任的指標(biāo)和當(dāng)期企業(yè)績效指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性的責(zé)任分析，Pearson檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1。

2.5 線性回歸的分析。相關(guān)的部分分析可以說明各個(gè)因素之間關(guān)系的緊密程度和能否存在相互的關(guān)系，回歸分析那么就可以進(jìn)一步指明一些研究的方向，可以充分的說明各種因素之間是否存在相關(guān)的因果關(guān)系。

3 分析結(jié)果

通過對以上的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和研究，對企業(yè)的績效關(guān)系和社會責(zé)任研究的部分意義在于企業(yè)社會責(zé)任的快速執(zhí)行對于企業(yè)的績效有著比較正面的影響，可以使得企業(yè)更加主動、更加積極的把相關(guān)資源投入到企業(yè)的一些相關(guān)社會責(zé)任當(dāng)中?，F(xiàn)在，我國的企業(yè)對不同的受益者的一些社會責(zé)任對于企業(yè)績效的局部影響程度和方式的不同可以提高部分資源的利用效率，進(jìn)一步使得企業(yè)實(shí)施的社會責(zé)任的效率和效果得到進(jìn)一步的提升。①總體來看，企業(yè)社會責(zé)任的局部履行并不會像其他企業(yè)所顧忌到的那樣會給企業(yè)的績效造成一定的負(fù)面影響，對于提高企業(yè)的績效是有巨大功效的。但是從戰(zhàn)略的角度看，履行企業(yè)社會責(zé)任同時(shí)也在一定程度上減弱了企業(yè)的成本優(yōu)勢，使得部分企業(yè)可以建立起一種新的市場競爭優(yōu)勢。但企業(yè)不應(yīng)該將其視為一項(xiàng)要求必須遵守的硬性規(guī)定，而是應(yīng)將視其作企業(yè)發(fā)展壯大的一項(xiàng)戰(zhàn)略，從而使企業(yè)能在競爭中占據(jù)更多優(yōu)勢。②從相關(guān)者的利益來看，員工、股東以及供應(yīng)商等對于部分企業(yè)績效影響是比較大的。由此可知企業(yè)履行社會責(zé)任對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展的重要性不言而喻。企業(yè)提升對消費(fèi)者的服務(wù)質(zhì)量，可以提高消費(fèi)者對企業(yè)的忠誠度；企業(yè)發(fā)展內(nèi)部教育文化事業(yè)，可以提高企業(yè)員工的素質(zhì)；企業(yè)熱衷于許多公益的事業(yè)，可以塑造一個(gè)優(yōu)良的企業(yè)形象?？偟膩碚f，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極的承擔(dān)社會的一些責(zé)任，提升企業(yè)的一些局部的形象。③股東財(cái)富的最大化與企業(yè)履行社會責(zé)任這兩個(gè)方面從本質(zhì)上來說是具有一致目標(biāo)的。企業(yè)履行相關(guān)的一些局部社會責(zé)任就會保障其他有關(guān)的相關(guān)者的利益，所以其他利益的一些相關(guān)者會同股東共同創(chuàng)造更多的利潤并以此實(shí)現(xiàn)大型股東和其他一些利益相關(guān)者的互惠互利。

參考文獻(xiàn)：

[1]McPeak Chuck， Tooley Nina.Do Corporate Social Responsibility Leaders Perform Better Financially[J].Journal of Global Business Issues，2008，Vol.2（2）：1-6.

[2]牛曉琴，張曉慧.大型公司社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究[J].會計(jì)之友，2012（2）：16-18.

[3]鄧德軍，肖文娟.基于傾向分?jǐn)?shù)配對方法探討企業(yè)社會責(zé)任行為與改善財(cái)務(wù)績效[J].軟科學(xué)，2012（2）：109-112.

[4]胡亞敏，陳寶峰，姚正海.我國農(nóng)業(yè)上市公司社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效、企業(yè)價(jià)值的關(guān)系研究[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2013（4）：173-176.