企業(yè)供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理的研究

陳蘇

摘要：本文對企業(yè)供應(yīng)鏈融資方式進行了深入的思考，分析了這種方式存在的風(fēng)險，并從供應(yīng)鏈上的企業(yè)本身和以銀行為主的金融機構(gòu)兩方面提出了管理風(fēng)險的對策，希望能對拓寬我國企業(yè)融資渠道，改善我國企業(yè)融資難、融資責(zé)等問題起到積極作用。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；融資；風(fēng)險；管理對策

一、我國企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國企業(yè)進行融資不僅是為了彌補企業(yè) 日常的經(jīng)營資金的缺 口，還是為企業(yè)發(fā)展提供資金支持，或是為了企業(yè)擴大生產(chǎn)、投資與再投資等 目的。2015年 1月人民銀行發(fā)布《2014年社會融資規(guī)模報告》，報告顯示2014年社會融資規(guī)模為 l646萬億元，其中，企業(yè)債券凈融資243萬億元，同比多6142億元，增長率約為34%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資4350億元，比2013年多2131億元。同比增長將近91%，這說明當(dāng)前我國企業(yè)的融資需求急劇攀升，企業(yè)債券和股票融資為主要融資方式。然而，企業(yè)融資渠道的單一遠遠不能滿足企業(yè)日益增長的融資需求。本文對企業(yè)供應(yīng)鏈融資方式進行了深入的思考，分析了這種方式存在的風(fēng)險，并提出了管理風(fēng)險的對策，希望能對拓寬我國企業(yè)融資渠道、改善我國企業(yè)融資難融資貴等問題起到積極作用。

二、供應(yīng)鏈融資相關(guān)理論

供應(yīng)鏈理論從2O世紀9O年代開始興起，英國著名的物流學(xué)家Martin Christopher給出了較明確的定義，供應(yīng)鏈是指把企業(yè)從原材料的采購、加工、運輸、銷售，最終產(chǎn)品或服務(wù)到消費者那兒的整個過程，像鏈條一樣環(huán)環(huán)相扣，被形象地形容為 “供應(yīng)鏈”。最簡單的供應(yīng)鏈是單向的過程，形如P1 到P2到P3直到Pn。該理論認為，企業(yè)的經(jīng)營是實現(xiàn)價值增值，強調(diào)了上游和下游各部分的企業(yè)需要加強協(xié) 同合作，提高資源的利用率。

供應(yīng)鏈融資是金融機構(gòu)的一種金融創(chuàng)新，是一種 比較新的商業(yè)模式。銀行等金融機構(gòu)，以企業(yè)所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈作為依托，對企業(yè) 自身及其上游、下游等企業(yè)提供一條龍式的全套的金融產(chǎn)品和服務(wù)，將融資從原來的僅僅是企業(yè)的商品銷售階段進行現(xiàn)在擴展到了企業(yè)的采購、生產(chǎn)等階段，降低了企業(yè)供應(yīng)鏈的運作成本，形成了企業(yè)、以銀行為主的金融機構(gòu)與供應(yīng)鏈的可持續(xù)發(fā)展現(xiàn)狀。當(dāng)前，主要的供應(yīng)鏈融資模式有動產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式這三種。

三、供應(yīng)鏈融資風(fēng)險識別

（一）信用風(fēng)險

供應(yīng)鏈融資的主要 目的是企業(yè)進行融資，必然涉及借貸雙方，必然存在著信用風(fēng)險。信用風(fēng)險可能的來源：供應(yīng)商能否提供足夠的生產(chǎn)或是其供貨能力如何，如果供貨商存在 問題，作為供應(yīng)鏈源頭，整個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈都會受到影響，存在較大的信用風(fēng)險；借款人是否會履行承購合同：承購人是否能確?？铐椓魅氡O(jiān)管賬戶等等。

如果供應(yīng)鏈上的企業(yè)不能有效地履行合同或是提供虛假的信息給貸款方，那么整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)就會存在相互拖欠或者相互欺瞞的不 良影響，不利于企業(yè)供應(yīng)鏈在市場上的生存。此外，銀行等金融機構(gòu)作為主要的資金貸款方，也會對企業(yè)或是該行業(yè)的評級進行下調(diào)，使企業(yè)貸款的難度更加大，不利于企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

企業(yè)各個部門考慮的重點也有差異，比如，在企業(yè)供應(yīng)鏈融資過程中，企業(yè)的銷售部門主要 目的是增加銷量；而作為企業(yè)的決策部門，希望現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度得到較高的保障；至于資金管理部門，主要看重的是資金的安全性。因此，供 應(yīng)鏈上的每個企業(yè)在此過程中或多或少存在著經(jīng)營風(fēng)險。另一 方面，銀行等金融機構(gòu)為企業(yè)的供應(yīng)鏈融資提供資金支持，由于供應(yīng)鏈上的企業(yè)數(shù)據(jù)較多，類型存在差異。

（三）行業(yè)風(fēng)險

隨經(jīng)濟周期波動大的行業(yè)在經(jīng)濟周期發(fā)生變化時受到的影響大，風(fēng)險比較大。經(jīng)濟周期對行業(yè)風(fēng)險的影響主要體現(xiàn)在行業(yè)隨周期波動程度、波動方向和波動時間上。而在經(jīng)濟增長或衰退時期，由于相互依賴的行業(yè)一般會同時出現(xiàn)增長或衰退，如果供應(yīng)鏈融資服務(wù)過多投入這些相關(guān)行業(yè)，則事實上是把所有風(fēng)險集中到了同一個行業(yè)，從而帶來較大風(fēng)險。

四、供應(yīng)鏈融資風(fēng)險管理對策

面對企業(yè)供應(yīng)鏈融資中存在著信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、行 業(yè)風(fēng)險等風(fēng)險，本文從供應(yīng)鏈上的企業(yè)本身和 以銀行為主的金融機構(gòu)兩方面提出關(guān)于融資風(fēng)險管理的對策與建議，具體如下：

從供應(yīng)鏈上的各個企業(yè)來說，由于供應(yīng)鏈融資是在供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上實行，融資風(fēng)險可能隨供應(yīng)鏈向上下游延伸。因此，供應(yīng)鏈 上的各個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)建立完善、全面的風(fēng)險管理框架，避免 因個體而導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題，影響行業(yè)發(fā)展。供應(yīng)鏈 上的每個企業(yè)應(yīng)當(dāng)在事前給客戶設(shè)立確定的信用額度，便于企業(yè)的信用風(fēng)險管理。至于企業(yè)對客戶信用額度的確定，需 要客戶提供有效資產(chǎn)抵押、質(zhì)押的證明，然后企業(yè)根據(jù)該資產(chǎn)評估價值打折后確定；如果客戶提供擔(dān)?；蛲侗５馁Y產(chǎn)證明，則應(yīng)當(dāng)根據(jù)擔(dān)保方或保險公司核定的金額確定一個適當(dāng)?shù)男庞妙~度。此外，每個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)嚴格地控制賬期期限。賬期的期限應(yīng)當(dāng)根據(jù)供應(yīng)鏈上各成員企業(yè)的可靠性、供應(yīng)鏈 上的企業(yè)對行業(yè)的依賴性，以及市場的穩(wěn)定性等來進行設(shè)立。對于一般企業(yè)來說，原則上在額度范圍內(nèi)給予客戶付款帳期應(yīng)當(dāng)不超過3個月。

從以銀行為主的金融機構(gòu)來看，其在為企業(yè)供應(yīng)鏈融資中起到的作用不容小覷。以銀行為主的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依靠信息平臺，把供應(yīng)鏈上的所有企業(yè)組織在一起，實現(xiàn)信息及時 共享，降低由于信息不對稱所導(dǎo)致的信用風(fēng)險。另外，由于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)涉及的主體比較多，質(zhì)押物的所有權(quán)可能產(chǎn)生糾紛，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)選取合適的質(zhì)押物，比如知名度較高、占有市場份額較大的質(zhì)押物；或者是設(shè)定合適的質(zhì)押率等等，還應(yīng)當(dāng)明確供應(yīng)鏈融資雙方的義務(wù)和權(quán)力，推動建立和完善相應(yīng)的供應(yīng)鏈融資的法律法規(guī)，使企業(yè)融資供應(yīng)鏈的環(huán)境 良好發(fā)展?？傮w來說，供應(yīng)鏈融資在我國目前還處于起步階段，在產(chǎn)品研發(fā)方面、供應(yīng)鏈的組織架構(gòu)、融資的風(fēng)險控制等等方面還需要加強理論與實際的研究。我國的企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用供應(yīng)鏈融資這個金融創(chuàng)新，更好地實現(xiàn) 自身的融資需求，提升行業(yè)的競爭力和持續(xù)性。（作者單位：江西財經(jīng)職業(yè)學(xué)院）

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