在上海閔行區(qū)一處建筑工地上,可以看到多棟沒(méi)有完工的混凝土樓房框架,停工的起重機(jī)靜靜立著,施工垃圾四處堆放,這里本來(lái)是個(gè)可容納近4萬(wàn)人居住的經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目,但現(xiàn)在卻成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩的佐證。
“這里已經(jīng)停工近一年了?!币幻苑Q住在那里看守工地的胡姓男子說(shuō)。
“沒(méi)錢了,他們只好停止向建筑工人發(fā)工資?!彼f(shuō)。
盡管中國(guó)為防止經(jīng)濟(jì)放緩,自去年初以來(lái)批準(zhǔn)的基建項(xiàng)目?jī)r(jià)值已接近2萬(wàn)億元人民幣,但項(xiàng)目停工或推遲的現(xiàn)象很普遍。
隨著中國(guó)今年可能創(chuàng)下25年來(lái)最低的經(jīng)濟(jì)增幅,加上融資變得更為困難,停工或推遲的項(xiàng)目可能會(huì)越來(lái)越多。
中國(guó)政府上周要求銀行繼續(xù)放貸,不要減少對(duì)在建地方政府項(xiàng)目,尤其是城市地鐵和保障房的放貸規(guī)模。
中國(guó)1-4月固定資產(chǎn)投資創(chuàng)2000年12月以來(lái)的最低增幅,與中國(guó)發(fā)改委有關(guān)聯(lián)的兩名經(jīng)濟(jì)學(xué)家去年11月發(fā)布的一份調(diào)查稱,過(guò)去10年基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目交付率已降至60%,上世紀(jì)90年代最高曾達(dá)到79%。
最近幾年情況變得尤其糟糕。
“我們看到很多項(xiàng)目被推遲,一個(gè)項(xiàng)目從敲定到最終獲得融資需要6-12個(gè)月之久?!盝 Capital Research的分析師Susannah Kroeber說(shuō),“而在2009、2010和2011年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮時(shí)期,項(xiàng)目很快就會(huì)啟動(dòng)?!?/p>
現(xiàn)在,錢需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能到開發(fā)商手里。湯森路透對(duì)87家中資建筑和建筑材料公司的調(diào)查中值顯示,去年底業(yè)者取得客戶付款的時(shí)間是177.23天,是2010年的兩倍。
項(xiàng)目遇到瓶頸的原因有很多,從最初設(shè)計(jì)不過(guò)關(guān)到拆遷戶不同意安置費(fèi)等不一而足。
業(yè)內(nèi)觀察人士稱,北京一方面想增加基礎(chǔ)設(shè)施支出,另一方面又竭力讓地方政府戒掉對(duì)高息表外債務(wù)的依賴,這種矛盾可能導(dǎo)致更多項(xiàng)目被推遲。過(guò)去的基建熱潮是由這種已失寵的借貸提供融資的,但現(xiàn)在北京希望地方政府轉(zhuǎn)而依賴剛剛起步的市政債券市場(chǎng)。
“地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資從依賴地方政府融資平臺(tái)(LGFV)貸款,轉(zhuǎn)為依賴政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式以及地方政府發(fā)債,這導(dǎo)致了很多新項(xiàng)目無(wú)法獲得足夠的融資?!比鹗啃刨J的分析師Vincent Chan在2月份的一份報(bào)告中稱。
“舊有融資渠道已關(guān)閉,新的渠道又尚未建立?!彼f(shuō)。
凱投宏觀的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Evans-Pritchard說(shuō),任何融資瓶頸都會(huì)破壞增長(zhǎng)。
“地方政府融資平臺(tái)曾主要用于為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和公共工程提供融資,這會(huì)給整體經(jīng)濟(jì),尤其是重工業(yè)和建設(shè)領(lǐng)域帶來(lái)連鎖反應(yīng)?!?/p>