“錢王”歸來

黃嫀淓

股災(zāi)爆發(fā)，金融危機(jī)“第二季”？

美國(guó)加息周期臨近，新興市場(chǎng)遭遇廣泛拋售。8月11日人民幣的“閃貶”，加劇了全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在短短一周時(shí)間內(nèi)，全球再次進(jìn)入股災(zāi)模式，7年前金融危機(jī)爆發(fā)的場(chǎng)景歷歷在目。金融危機(jī)“第二季”，狼來了嗎？

8月11日，中國(guó)人民銀行（PBOB）宣布對(duì)人民幣兌美元中間價(jià)定價(jià)機(jī)制進(jìn)行修正，引發(fā)了人民幣連續(xù)三天貶值，幅度達(dá)4.6%。市場(chǎng)將這一舉動(dòng)解讀為中國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓、央行打壓人民幣匯率以支持出口的結(jié)果。

根據(jù)官方公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)，7月份進(jìn)出口同比降幅雙雙超過8%，其中，7月出口同比增速?gòu)?月的2.8%大幅下跌至-8.3%。PMI數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值創(chuàng)六年半新低。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲指出，央行主動(dòng)下調(diào)人民幣匯率，對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)是一種保護(hù)的手段，這本質(zhì)上跟中央的政策是一致的，近期公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)表明，外貿(mào)狀況不樂觀，救外貿(mào)、救實(shí)體經(jīng)濟(jì)是迫在眉睫的任務(wù)。

在人民幣“閃貶”一周之后，標(biāo)普指數(shù)單周大跌5.8%，印尼、中國(guó)臺(tái)灣股指雙雙跌入熊市，8月24日，上證指數(shù)暴跌8.49%，刷新暴跌以來低點(diǎn)。全球股市正在經(jīng)歷2008年金融危機(jī)以來最黑暗的日子。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的全球市場(chǎng)評(píng)論員Jamie Chisholm認(rèn)為，這輪股市大跌的主要根源還是在中國(guó)內(nèi)地。他指出，在8月11日中國(guó)央行宣布要完善匯率形成機(jī)制后，人民幣以創(chuàng)紀(jì)錄的幅度下跌，交易者將此解讀為中國(guó)政府越來越擔(dān)心國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的預(yù)期和中國(guó)需求增長(zhǎng)放緩的雙重打擊下，所有“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”都將被拋棄，包括大宗商品。8月初，大宗商品價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下13年來新低。

全球股市震蕩引發(fā)人們對(duì)新一輪金融危機(jī)的擔(dān)憂，但多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，亞洲不會(huì)再次爆發(fā)金融危機(jī)。其中一個(gè)重要的理由，是亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)體普遍拋棄了固定匯率制，采取了更加靈活的匯率制度，使得匯率偏差不大可能會(huì)嚴(yán)重到急劇回調(diào)不可避免的地步。

不過，亞洲地區(qū)的增長(zhǎng)前景已經(jīng)遭到普遍質(zhì)疑，對(duì)人民幣繼續(xù)貶值的猜測(cè)亦不絕于耳。國(guó)際投行瑞信和摩根士丹利認(rèn)為，人民幣兌美元可能在年底貶至6.6。這意味著，相比8月13日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.401，人民幣年內(nèi)還將下行約3%。

在譚雅玲看來，目前仍難以確定人民幣會(huì)否繼續(xù)貶值，這取決于中國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)情況等諸多因素。

盡管人民幣未來的走勢(shì)還存在一定的不確定性，但在人民幣升值結(jié)束，全球股市動(dòng)蕩加劇之時(shí)，投資人急于尋到有效的避險(xiǎn)工具，美元成為不二的選擇。

“錢王”歸來

近年來，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元不斷升值。截至8月中旬，今年以來彭博追蹤美元對(duì)其他十種主要貨幣匯率的美元現(xiàn)貨指數(shù)已經(jīng)上漲了6.8%。許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期，美元還將進(jìn)一步走高。

曾經(jīng)因?yàn)榱炕瘜捤啥呷醯拿涝?，?年來首個(gè)加息日臨近之際，強(qiáng)勢(shì)歸來。

20年前，有一句口號(hào)響徹華爾街：誰(shuí)當(dāng)總統(tǒng)都無(wú)所謂，只要讓艾倫（格林斯潘）當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席就成。20年過去，格林斯潘早已不在其位，但從當(dāng)年的口號(hào)中也不難理解美聯(lián)儲(chǔ)的重要地位，也不難理解，美聯(lián)儲(chǔ)加息，讓全球市場(chǎng)提心吊膽的原因。

美元是一個(gè)極具特權(quán)的貨幣，是全球金融與貿(mào)易的首要儲(chǔ)備貨幣，全球重要資產(chǎn)均以美元計(jì)價(jià)，包括黃金、石油和大宗商品。美元加息，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響巨大，對(duì)各種資產(chǎn)、資金和商品的價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生影響。這也是隨著美元加息腳步臨近，大宗商品價(jià)格遭遇滑鐵盧的主要邏輯。

從歷史角度看，美元加息將對(duì)新興國(guó)家造成較大影響。1998年爆發(fā)的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，誘因就是美國(guó)加息。就目前而言，由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月加息，南非蘭特、馬來西亞林吉特等貨幣，已經(jīng)經(jīng)歷了一波下跌。美銀美林的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，大量投資者從新興市場(chǎng)股市撤離，使得新興市場(chǎng)及發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)相對(duì)持倉(cāng)水平為2001年4月以來最低。

人們最關(guān)心的問題是，加息是否會(huì)伴隨美元升值。一旦美元升值，以美元計(jì)價(jià)的商品和資產(chǎn)價(jià)格無(wú)疑將難見天日，美元升值同時(shí)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜在不同的場(chǎng)合多次堅(jiān)持美元將升值的觀點(diǎn)。林采宜指出，從歷史上來看，美元指數(shù)短期內(nèi)超過20%漲幅的總共發(fā)生過4次，分別是1980年、1984年、2008年和2014年，這4次的美元指數(shù)大幅上漲，只有一次就是2008年那一次是因?yàn)槲C(jī)產(chǎn)生的避險(xiǎn)情緒，其他3次都是由于美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)的加息引起的。也就是說加息是美元指數(shù)上漲最重要的一個(gè)動(dòng)因。在國(guó)泰君安中期策略會(huì)上，林采宜再次重申其“增持美元資產(chǎn)”的觀點(diǎn)。

但在譚雅玲看來，美國(guó)加息并不一定導(dǎo)致美元升值，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以海外為主，美元升值會(huì)傷害美元經(jīng)濟(jì)，此外，目前正是美國(guó)和歐盟博弈的關(guān)鍵階段，一旦美元持續(xù)升值，會(huì)給歐洲帶來機(jī)會(huì)。因此，從國(guó)家利益的角度，美國(guó)并不愿意看到美元升值。在她看來，進(jìn)入8月份，美國(guó)諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠支持美元向上走，但是美元站在97點(diǎn)關(guān)口停滯不前，便是證明。

近年美元升值已經(jīng)對(duì)美國(guó)企業(yè)盈利造成打擊。美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，美元每升值10%，標(biāo)普500公司每股收益就會(huì)降低3-4美元。多家投行在二季度初下調(diào)了標(biāo)普500公司的盈利，美銀美林下調(diào)2015年標(biāo)普500公司盈利預(yù)期，認(rèn)為每股收益可能出現(xiàn)2009年以來首次負(fù)增長(zhǎng)。

譚雅玲則認(rèn)為，美元加息的最終目的其實(shí)是要恢復(fù)美元的利率霸權(quán)，以目前新興市場(chǎng)國(guó)家最高利率14%作為參考，美國(guó)恢復(fù)利率霸權(quán)必然是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，不是1-2年，而是5-10年，這意味著，美國(guó)本輪加息周期可能將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。

美元是否長(zhǎng)期走牛目前難以判斷，但是有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)值得注意，即美國(guó)首次加息時(shí)間往往是美元指數(shù)的局部高點(diǎn)。

摩根大通旗下基金公司策略師指出，“傳聞起時(shí)買，事實(shí)出時(shí)拋”（buy the rumor and sell the fact） 的規(guī)律同樣適用于美元，美元往往在美聯(lián)儲(chǔ)真正開始加息以前就漲起來。興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵研究認(rèn)為，通常在加息前，美元均出現(xiàn)一波明顯的升值，但首次加息時(shí)美元的水平通常是美元指數(shù)在整個(gè)加息周期中的高點(diǎn)，而本次加息前美元從底部升值的幅度已大于以往歷次周期。

來自彭博社的數(shù)據(jù)也顯示，過去三次美聯(lián)儲(chǔ)加息周期啟動(dòng)的前3到9個(gè)月，美元平均上漲將近9%，在開始加息以后，美元6個(gè)月內(nèi)平均跌約6%。

告別“黃金時(shí)代”

2013年4月，在金價(jià)暴跌期間出手“掃貨”300噸黃金，“中國(guó)大媽”在全球一夜成名，也成為黃金多頭的一個(gè)重要標(biāo)簽。然而，7月黃金暴跌，連“中國(guó)大媽”都沉寂了。經(jīng)歷多年呼風(fēng)喚雨，曾經(jīng)作為全球投資者資產(chǎn)配置的必選項(xiàng)的黃金，正在告別自己的“黃金時(shí)代”。

近年黃金牛市的高點(diǎn)是2011年8月22日的每盎司1890美元，此后黃金價(jià)格逐漸波動(dòng)向下，至2015年7月31日，黃金報(bào)收于1085美元，距最高點(diǎn)跌去43%，幾近腰斬。其中，截至7月31日，今年以來黃金下跌超過8%。經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間下跌之后，國(guó)際金價(jià)距黃金成本價(jià)只剩約180美元。

進(jìn)入8月份，在美元疲軟、全球股市震蕩的背景下，黃金價(jià)格有所反彈。截至8月21日收盤，黃金價(jià)格報(bào)每盎司1159.9美元，創(chuàng)近七周新高，比7月31日收盤價(jià)上漲75美元。但多數(shù)市場(chǎng)人士仍然認(rèn)為，作為以美元計(jì)價(jià)的投資品種，在美元加息臨近、全球經(jīng)濟(jì)停滯不前的背景下，黃金價(jià)格長(zhǎng)期受壓的局面難以改變，金價(jià)下跌極可能還有“續(xù)集”。

上海歆灃投資管理有限公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王丹指出，從目前的狀況看，黃金的疲態(tài)并沒有發(fā)生根本性的改變，更不要說美元即將再次走強(qiáng)，以及全球經(jīng)濟(jì)停滯不前對(duì)其價(jià)格形成的下行壓力。這從根本上扭轉(zhuǎn)了黃金作為一種投資品的上行邏輯，并造成了黃金投資者的暫時(shí)性躲避，她認(rèn)為，金融市場(chǎng)本就相通，資產(chǎn)配置的適時(shí)改變或造成黃金的“黃金時(shí)代”成為過去。

北京華澤天地投資管理有限公司副總經(jīng)理?xiàng)顫J(rèn)為，美元加息勢(shì)必對(duì)黃金產(chǎn)生壓制的作用，且如果美國(guó)進(jìn)入加息通道，將是一個(gè)較長(zhǎng)的周期，并非1-2年，或?qū)⒀永m(xù)3-4年才有可能結(jié)束這一輪的上漲，其間黃金將繼續(xù)震蕩下行。在楊濤看來，黃金下跌“不言底”。由于黃金下行的核心因素是需求資金的流向是美國(guó)，在這個(gè)時(shí)間段黃金對(duì)于貨幣錨的作用和避險(xiǎn)功能勢(shì)必會(huì)衰減和弱化，黃金回到800-900點(diǎn)都有可能，因?yàn)樵诮灰字袥]有絕對(duì)的低點(diǎn)。

雖然對(duì)黃金未來一段時(shí)間的走勢(shì)并不看好，但以上兩位專業(yè)投資人仍然相信，黃金將在未來某一天東山再起。王丹認(rèn)為，作為一種特殊的商品，黃金投資價(jià)值的回歸將會(huì)成為必然，投資者需要做的更多是適當(dāng)?shù)年P(guān)注。她指出，黃金價(jià)格實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，有三種情況可能使黃金擺脫陰霾 ：第一，也是最為重要的，是全球經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇轉(zhuǎn)入繁榮周期，促使大宗商品需求升溫，帶動(dòng)價(jià)格上行；第二，美元強(qiáng)勢(shì)上行周期接近尾聲，進(jìn)入高位整固甚至走弱階段；第三是所有人都不愿意看到的情況，在全球經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)較大危機(jī)，各大央行再次釋放巨量流動(dòng)性，或?qū)⒁l(fā)黃金避險(xiǎn)需求，促使其價(jià)格大幅反轉(zhuǎn)。

全球配置：香港的股和美國(guó)的房

貨幣的潮起潮落，與財(cái)富的變化息息相關(guān)。匯改十年，人民幣兌美元升值35%，使人民幣在全球的購(gòu)買力大增。如今，人民幣升值落下帷幕，美國(guó)加息臨近卻支持美元強(qiáng)勢(shì)，貨幣的強(qiáng)弱更迭，正使許多中國(guó)家庭的資產(chǎn)面臨新的選擇。

深圳的一個(gè)公務(wù)員家庭計(jì)劃明年將孩子送到美國(guó)讀本科，每年費(fèi)用約5萬(wàn)美元，4年共需20萬(wàn)美元。在人民幣三天“閃貶”后，這筆費(fèi)用瞬間增加5.7萬(wàn)元人民幣。未來，如果人民幣繼續(xù)貶值，這個(gè)家庭還需為此投入更多資金。

富人投資海外四年翻倍

“世界那么大，我想去看看。”這樣一句別具情懷的話，同樣適合中國(guó)投資人。

從近年的情況看，越來越多家庭配置海外資產(chǎn)。招商銀行與貝恩資本聯(lián)手推出的《2015中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，已擁有境外投資的高凈值人群（可投資資產(chǎn)超過1000萬(wàn)元人民幣）占比近年不斷提升，從2011年的19%提高至2015年的37%，在4年時(shí)間內(nèi)接近翻倍。

未來，在人民幣匯率承壓，美元回歸強(qiáng)勢(shì)的大背景下，中國(guó)人對(duì)海外資產(chǎn)配置可望加速增長(zhǎng)。

上海的婁女士在近期買入港股QDII，這是她的家庭資產(chǎn)中第一筆海外權(quán)益類投資，此前，她的丈夫已在新西蘭投資實(shí)業(yè)。婁女士投資港股QDII的原因是A股暴跌，以及香港市場(chǎng)估值較低。婁女士的選擇代表了一種趨勢(shì)。

在海外投資中，富人最終愛的標(biāo)的分別為固定收益產(chǎn)品、房地產(chǎn)和股票，但從近年的情況看，固定收益的比例小幅下滑，房地產(chǎn)和股票小幅增加。一位某大型商業(yè)銀行私人銀行部管理人員向《CM華夏理財(cái)》記者表示，買房子已成為中國(guó)人海外投資的一個(gè)重要特征，從近一年多的情況看，他們對(duì)金融投資的需求越來越大。今年以來，他接觸到不少銀行客戶開始或者加大對(duì)海外股市的投資，相關(guān)QDII基金也獲得青睞。

事實(shí)上，那些擁有境外資產(chǎn)的投資者偏好相當(dāng)明顯。中國(guó)香港和美國(guó)是兩個(gè)海外投資主要目的地，約70%的受訪者在境外投資時(shí)偏好中國(guó)香港，54%的受訪者境外投資偏好美國(guó)，其他被中國(guó)人喜歡的投資國(guó)家包括澳大利亞、加拿大、新加坡等，但占比遠(yuǎn)小于前兩者。此外，中國(guó)人對(duì)這些不同的投資目的地的 “分工”亦有所不同，選擇美國(guó)、澳大利亞等國(guó)家進(jìn)行境外投資的高凈值人士，更多的是進(jìn)行房地產(chǎn)或?qū)崢I(yè)投資，其中投資移民者不在少數(shù)；對(duì)香港地區(qū)的投資則仍以股票、基金等金融產(chǎn)品的投資為主。 簡(jiǎn)單而言，中國(guó)人海外投資最大的偏好是中國(guó)香港的股和美國(guó)的房。

港股：全世界最便宜

中國(guó)人出海投資偏愛港股，原因不外乎是地緣接近，中資股占據(jù)半壁江山，對(duì)內(nèi)地投資人更“親切”，容易獲得相關(guān)信息。目前，中國(guó)香港市場(chǎng)整體市盈率在9倍附近，甚至比俄羅斯市場(chǎng)還低，是全球最便宜的市場(chǎng)，近期高盛、瑞信等國(guó)際大行亦競(jìng)相唱多港股。

然而，香港市場(chǎng)今年的表現(xiàn)卻令人失望。自今年4月份沖高28000點(diǎn)之后，港股一路下行。中金公司策略分析師王漢鋒指出，2014年7月以來，H股（MSCI中國(guó)指數(shù)）累計(jì)最高上漲38%，同期上證綜指最高上漲超過150%，站在同一起點(diǎn)上，港股的漲幅遠(yuǎn)小于A股。不僅如此，受6月份A股暴跌拖累，港股大幅回調(diào)，基本上抹去了此前所有漲幅，相比之下，即使在近期的下跌之后，A股累計(jì)收益仍然很高。與此同時(shí)，眾望所歸的下半年上漲也未能如期兌現(xiàn)，使得港股估值持續(xù)處于低位。統(tǒng)計(jì)顯示，港股的估值中樞在15倍左右，目前市盈倍僅9倍，香港中資股（MSCI中國(guó)）的估值相比標(biāo)普500指數(shù)折讓大幅折價(jià)43%，處于歷史低點(diǎn)，與亞太地區(qū)其他市場(chǎng)也有24%的折讓。便宜卻漲不起來，港股處于“叫好不叫座”的尷尬局面。

然而，《CM華夏理財(cái)》記者了解到，不少機(jī)構(gòu)投資人已經(jīng)注意到港股的投資價(jià)值。上海鼎鋒資產(chǎn)總經(jīng)理李霖君在接受《CM華夏理財(cái)》采訪時(shí)也曾表示，在深港通即將推出的背景下，港股和A股的估值差逐漸顯現(xiàn)出來，現(xiàn)在是投資港股的比較好的時(shí)機(jī)。

另一方面，內(nèi)地不少投資大鱷已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)。據(jù)港交所披露，史玉柱和女兒史靜、馬化騰和丁磊等都在上半年先后投資港股。此外，媒體報(bào)道私募大佬徐翔開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，這是徐翔首次以個(gè)人身份現(xiàn)身港股市場(chǎng)。

交銀國(guó)際首席策略師洪灝是一位“挺港股”的分析師。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及A股等因素壓制，不會(huì)改變長(zhǎng)期走勢(shì)，港股的估值非常便宜，在未來諸多可以預(yù)期的流動(dòng)性利好帶動(dòng)下，長(zhǎng)期必將上漲。

美元投資重獲青睞

美國(guó)加息、美元強(qiáng)勢(shì)，人民幣匯率承壓，美元理財(cái)再一次受到關(guān)注。但不同的美元投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益相差巨大，投資美元產(chǎn)品還需精挑細(xì)選。

市場(chǎng)上比較常見的美元投資產(chǎn)品包括：銀行美元理財(cái)產(chǎn)品，債券型QDII、股票型QDII。目前投資美股受到限制，并且對(duì)專業(yè)性的要求極高，前三類產(chǎn)品較適合普通投資人，但各產(chǎn)品仍然存在巨大差別。

鵬華全球高收益?zhèn)鸾?jīng)理尤柏年指出，銀行的美元理財(cái)產(chǎn)品利息參考美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率，雖然風(fēng)險(xiǎn)較小但收益較低，相比之下，債券QDII既穩(wěn)健收益也更好；另外，銀行美元理財(cái)產(chǎn)品有鎖定期，從1個(gè)月到2年不等，投資者若提前支取，只能獲得0.05%的活期利息，債券QDII卻沒有鎖定期的限制，流動(dòng)性更好。

據(jù)了解，目前1年期美元存款利息為0.7%，半年期的利息為0.5%，即使是鎖定期較長(zhǎng)的銀行美元理財(cái)產(chǎn)品收益也多在3%以下，超過3%的產(chǎn)品較少，收益遠(yuǎn)不及債券QDII。好買基金研究中心的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，鵬華全球高收益?zhèn)习肽晔找娓哌_(dá)7.85%，國(guó)泰境外高收益?zhèn)找媛蕿?.83%。

股票QDII由于部分資產(chǎn)投資美股，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高，但股市上漲的情況下能獲得高收益。對(duì)于已經(jīng)走了6年牛市的美股而言之，能否經(jīng)得起加息帶來的波動(dòng)，已經(jīng)變得難以判斷。

事實(shí)上，今年以來，國(guó)際大行中出現(xiàn)了看多美元卻看淡美股的傾向。

高盛分析師在近期一份研究報(bào)告中稱，美股走平就是新的“上漲”，今年底前，美股不會(huì)有太突出的表現(xiàn)。報(bào)告認(rèn)為，美股已達(dá)合理點(diǎn)位、企業(yè)收入增長(zhǎng)平平、資金從ETF以及共同基金流出、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和等，都是美股不會(huì)大漲原因。該行預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)年底時(shí)將位于2100點(diǎn)左右，與當(dāng)前水平相當(dāng)。

根據(jù)美銀美林最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查，基金經(jīng)理們連續(xù)第六個(gè)月低配美國(guó)股票，創(chuàng)下2007年以來的最長(zhǎng)紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)美股同樣處于高位。在報(bào)告中，美銀指出，總體來說，基金經(jīng)理做多歐洲和日本的股市，這些市場(chǎng)將因?yàn)槊涝淖邚?qiáng)帶來更多的利好，同時(shí)，他們做空美國(guó)和英國(guó)的股市，這兩國(guó)股市正醞釀金融危機(jī)后的首次加息。

海外置業(yè)，美國(guó)最熱門

根據(jù)全球性房地產(chǎn)咨詢公司萊坊發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外房地產(chǎn)投資報(bào)告》顯示，2009年至2014年，中國(guó)對(duì)外房地產(chǎn)投資總額從6億美元大幅升至150億美元，短短5年時(shí)間增長(zhǎng)25倍。美國(guó)無(wú)疑是最熱門的海外置業(yè)地點(diǎn)。

《2014匯加顧問·胡潤(rùn)中國(guó)投資移民白皮書》顯示，中國(guó)人最青睞的12個(gè)海外置業(yè)國(guó)家和城市當(dāng)中，前7個(gè)為美國(guó)城市，占比高達(dá)74.2%。從前，中國(guó)人購(gòu)買美國(guó)房地產(chǎn)的原因主要是滿足移民和子女留學(xué)需求，近年，在人民幣升值結(jié)束、美元走強(qiáng)的預(yù)期下，投資性需求的比例逐漸增多。

上海的陸女士近年相繼賣出上海的兩套房子，轉(zhuǎn)而在美國(guó)購(gòu)買房產(chǎn)。她這樣做的主要原因是預(yù)期人民幣趨向貶值，美元將升值。在陸女士身邊有越來越多“志同道合”者，他們當(dāng)中不少人并不打算長(zhǎng)期定居美國(guó)，卻出于投資的目的在美國(guó)置業(yè)。大量中國(guó)人涌入，甚至使陸女士對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生了一個(gè)印象：美國(guó)房?jī)r(jià)都是中國(guó)人推高的。

無(wú)論美國(guó)房?jī)r(jià)是否如陸女士所言，是“中國(guó)制造”，美國(guó)房地產(chǎn)復(fù)蘇的跡象已相當(dāng)明顯。根據(jù)美國(guó)公布的新屋開工數(shù)據(jù)，7月新屋開工數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，并創(chuàng)出近8年以來的新高。

令陸女士竊喜的是，8月中旬，人民幣閃貶，三天累計(jì)貶值約4.6%，在她而言無(wú)形之中是一筆投資收益。按其房子現(xiàn)價(jià)100萬(wàn)美元計(jì)算，三天之內(nèi)“賺了”近30萬(wàn)元人民幣。

對(duì)于想到美國(guó)置業(yè)的投資人而言，需要注意的是美國(guó)房地產(chǎn)是否已經(jīng)接近高位。房?jī)r(jià)的上漲持續(xù)高于美國(guó)人收入的增長(zhǎng)速度，越來越多美國(guó)人買不起房子，這使人們開始懷疑，美國(guó)房?jī)r(jià)或正醞釀新一輪泡沫。從現(xiàn)時(shí)情況看，看多者仍占據(jù)上風(fēng)。美國(guó)房屋市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CoreLogic預(yù)計(jì)，美國(guó)房屋價(jià)格仍將繼續(xù)上漲。

大腕們的海外置業(yè)心經(jīng)

“世界那么大，我想去看看?！边@樣一句具有情懷的話，同樣適合中國(guó)投資者。一般預(yù)計(jì)，人民幣可能在未來3至5年時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)自由

兌換。根據(jù)IMF估計(jì)，屆時(shí)將有超過10萬(wàn)億人民幣的資金投向海外，相當(dāng)于中國(guó)GDP的15%-25%。近年中國(guó)購(gòu)房者“買遍全球”，正是這種“出?！睕_動(dòng)的反映。

出?！百I買買”，什么東西最 “靠譜”？看看大咖們的投資心經(jīng)吧。

馬云香港買房美國(guó)買公園

雖然首富地位不保，但馬云出手仍然闊綽。據(jù)媒體報(bào)道，馬云海外房地產(chǎn)投資超過20億美元，且大部分是新買的。

馬云的房地產(chǎn)以香港為主要標(biāo)的，且每次出手均創(chuàng)紀(jì)錄。近期，馬云以15億港元在香港買下了一座山頂別墅，成交價(jià)每平方米超136萬(wàn)港元，創(chuàng)下全球第二高的紀(jì)錄。這座別墅的前身，是比利時(shí)駐香港總領(lǐng)事館，2000年轉(zhuǎn)賣香港著名的打工皇帝夫婦袁天凡和太太李慧敏。此外，據(jù)香港媒體報(bào)道，2011年，馬云以約3億港元的高價(jià)購(gòu)入位于中半山地的Branksome Crest頂層，每平方米價(jià)格高達(dá)40萬(wàn)港元，刷新當(dāng)時(shí)香港最高房?jī)r(jià)紀(jì)錄。

海外買房并不稀奇，海外買公園就太過驚艷了。馬云近期購(gòu)買了面積約為113平方公里的布蘭登公園（Brandon park），總面積比17個(gè)西湖還大。據(jù)悉，布蘭登公園位于美國(guó)紐約州東北部的阿迪朗達(dá)克山脈（Adirondacks），是一塊自然保護(hù)地。馬云的發(fā)言人稱，他買入這塊土地，很大程度上是希望“布蘭登公園”能夠作為紐約治理霧霾的一個(gè)歷史標(biāo)本和范例進(jìn)行研究，以期對(duì)今天這個(gè)時(shí)代環(huán)境能夠有所借鑒，另外馬云也計(jì)劃在此處休養(yǎng)。

再說說香港的房?jī)r(jià)。香港是全亞洲房?jī)r(jià)最貴的城市，每平方米價(jià)格高達(dá)13.4萬(wàn)港元。即使這樣，今年上半年，香港房?jī)r(jià)仍然保持增長(zhǎng)，且銷售不斷上升。根據(jù)香港土地注冊(cè)處數(shù)據(jù)，今年第一季度，香港二手樓盤的成交金額的升幅創(chuàng)下了11個(gè)季度的新高。至于香港別墅價(jià)格都以億元計(jì)，且需額外繳納高額稅費(fèi)，非頂級(jí)富豪不能高攀。需要注意的是，如果加息將至，美元持續(xù)升值，則會(huì)造成資金流出，香港樓市亦會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

成龍澳洲買“風(fēng)水樓”

美國(guó)權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志《福布斯》（Forbes）最新公布的2015年“最高收入男星”中，成龍排名第二。成龍近幾年作品越來越少，但他經(jīng)營(yíng)著的小商業(yè)帝國(guó)卻有聲有色，足見其有經(jīng)商頭腦。

海外投資方面，成龍?jiān)诿绹?guó)及澳大利亞有多處房產(chǎn)。成龍?jiān)诿绹?guó)的豪宅位于好萊塢明星的聚居地比華利山，占地3萬(wàn)平方尺，價(jià)值約700萬(wàn)美元，室內(nèi)除一般設(shè)施外，還設(shè)有按摩泳池及恒溫酒窖。成龍?jiān)诎拇罄麃喛芭嗬安祭锼拱嗟狞S金海岸各有一處物業(yè)，其中位于黃金海岸的大樓被外界稱為成龍的“澳洲風(fēng)水樓”。據(jù)說在黃金海岸，這座風(fēng)水樓和著名的木星賭城一樣顯眼。成龍非常注重名字與風(fēng)水，該大樓造型也增加了龍頭、龍身、龍尾等元素。

過往近40年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，澳大利亞房產(chǎn)平均每年穩(wěn)健升值7%-10%，近年利率走低，需求增加，房?jī)r(jià)加速上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年10月到2014年10月的一年時(shí)間里，澳大利亞八大首府城市房?jī)r(jià)中值上漲了8.9%，其中，悉尼房?jī)r(jià)中值上漲了13.1%，墨爾本、布里斯班漲幅亦居前。由于澳大利亞利率處于歷史低位，資金充裕極有可能繼續(xù)推高房?jī)r(jià)。

明道為度假巴黎買房

2011年初，臺(tái)灣藝人明道在法國(guó)巴黎第10區(qū)的精華地段花了約675萬(wàn)元人民幣，買下一處居所。成為美國(guó)巨星麥當(dāng)娜的鄰居——也就是說，麥當(dāng)娜也在附近投資了房子。據(jù)了解，明道喜歡去巴黎度假，享受巴黎的浪漫生活，這可能是他巴黎買房的原因之一。

據(jù)法國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w《費(fèi)加羅報(bào)》報(bào)道，歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣使得法國(guó)房?jī)r(jià)下跌。與2014年相比，2015年初法國(guó)巴黎大區(qū)房?jī)r(jià)下降2%，其中首都巴黎降幅達(dá)2.9%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年12月到2015年2月之間的二手房銷售量同比平均下降了14%，與最近10年的平均銷售量相比則下降了13%。受影響最大的上塞納省銷售量下降26%，巴黎和埃松省下降15%，從銷售情況來看，別墅下降10%，公寓下降15%。

不過，在巴黎買房有諸多限制，比如房子若是古跡，則不能更改外觀，另外，5年內(nèi)轉(zhuǎn)手賣出要繳重稅，因而不適合短期投資。

姚明美國(guó)別墅性價(jià)比高

姚明在美國(guó)以不到60萬(wàn)美元購(gòu)買豪華別墅，曾經(jīng)引起人們的注意。據(jù)了解，姚明的美國(guó)別墅位于休斯敦西區(qū)的溫瑟湖畔，是一片景色非常優(yōu)美的湖濱區(qū)，周邊環(huán)境安靜，風(fēng)景極佳。別墅面積超過300平方米，阿拉伯式風(fēng)格，當(dāng)時(shí)總價(jià)不超過60萬(wàn)美元，這樣的價(jià)格在北京也就能買到非中心地區(qū)的三居。據(jù)了解，姚明還在得克薩斯州獵人溪村買入房地產(chǎn)，約合1100平方米， 2007年買入時(shí)估價(jià)為315萬(wàn)美元，2012年姚明以399萬(wàn)美元出售。

美國(guó)國(guó)內(nèi)房子數(shù)量眾多，達(dá)1億多套，但美國(guó)人口只有3億多，造成美國(guó)房?jī)r(jià)相對(duì)便宜。目前，美國(guó)所有房屋的平均中間價(jià)格為16.3萬(wàn)美元，這意味著美國(guó)一半的房子低于100萬(wàn)元人民幣，相當(dāng)于二三線城市的房?jī)r(jià)。