抗擊危機(jī)是持久戰(zhàn)（二）

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于戰(zhàn)略防御階段，在總體政策設(shè)計(jì)中應(yīng)以逆周期政策為轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取時(shí)間，以集聚新能量為發(fā)展拓展空間。

在消費(fèi)政策方面，重點(diǎn)是擴(kuò)大有效消費(fèi)。一方面推動(dòng)物價(jià)改革與提高低收入群體保障水平并舉，提高邊際消費(fèi)傾向。另一方面提倡理性消費(fèi)與綠色消費(fèi)。創(chuàng)造與中高等收入社會(huì)相適應(yīng)的高品質(zhì)消費(fèi)品，嚴(yán)重打擊假冒偽劣和欺詐消費(fèi)，否則鼓勵(lì)消費(fèi)只能導(dǎo)致消費(fèi)流出境外。不宜過(guò)度刺激信貸消費(fèi)。

在投資政策方面，重點(diǎn)是啟動(dòng)民間投資。一方面對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能堅(jiān)持市場(chǎng)出清，對(duì)僵尸企業(yè)執(zhí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)政策，吸收國(guó)際上煤鋼區(qū)的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)。另一方面千方百計(jì)壯大民間投資力量，通過(guò)法律和產(chǎn)權(quán)制度保障把政府置于與企業(yè)平等的地位，自我約束、取信于民，公私合作（PPP）才能取得決定性成功，政府的債務(wù)杠桿才能最終降低。

貿(mào)易政策的重點(diǎn)是穩(wěn)定出口環(huán)境。積極推動(dòng)不同形式的自由貿(mào)易協(xié)定，維持和擴(kuò)大自由貿(mào)易統(tǒng)一戰(zhàn)線。嚴(yán)密監(jiān)控、嚴(yán)厲打擊混在經(jīng)常項(xiàng)目下的洗錢和短期套匯行為。

財(cái)政政策的重點(diǎn)是穩(wěn)中趨調(diào)結(jié)構(gòu)。一方面堅(jiān)持跨周期債務(wù)管理理念，以豐補(bǔ)歉，避免債務(wù)懸崖和債務(wù)無(wú)限膨脹兩個(gè)極端。另一方面突出保重點(diǎn)，補(bǔ)短板，集中優(yōu)勢(shì)兵力，不撒胡椒面。

貨幣政策的重點(diǎn)是營(yíng)造低息環(huán)境。后續(xù)貨幣政策的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)需要進(jìn)一步澄清和加強(qiáng)。國(guó)研中心有研究發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健貨幣政策在不同歷史時(shí)期的內(nèi)涵多變，需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的政策引導(dǎo)和溝通。加大公開市場(chǎng)常態(tài)操作力度，穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)債券市場(chǎng)保持長(zhǎng)端利率的合理低位。沒(méi)有低利率的貨幣環(huán)境配合，穩(wěn)增長(zhǎng)、去杠桿、化風(fēng)險(xiǎn)就難以落地。

債市政策的重點(diǎn)是建設(shè)更加平衡、穩(wěn)健的資本市場(chǎng)體系。一方面雙向拓展債券供求。加強(qiáng)制度建設(shè)，協(xié)同發(fā)揮債券市場(chǎng)功能，降低社會(huì)融資成本；拓寬債市資金來(lái)源，加快社?；?、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金入市步伐；加快債市開放，簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)入市程序，增加通過(guò)境外中央托管機(jī)構(gòu)的入市渠道。另一方面及時(shí)預(yù)警債市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。完善自動(dòng)質(zhì)押回購(gòu)、中央債券借貸、流動(dòng)性互助等市場(chǎng)機(jī)制，保證市場(chǎng)高效平穩(wěn)運(yùn)行。

股市政策的重點(diǎn)是重建制度活力?？傮w來(lái)講，經(jīng)濟(jì)決定股市，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)有反作用力。一方面穩(wěn)定對(duì)增長(zhǎng)、改革、資金的預(yù)期。發(fā)展股市根本上需要發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。股市和經(jīng)濟(jì)是狗與主人的關(guān)系，兩者或有時(shí)偏離，但最終目標(biāo)是一致的。另一方面要加快股市制度建設(shè)。建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，核心是降低融資杠桿，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，限制跨市場(chǎng)傳染。規(guī)范、完善救市工具箱。積極尋求新三板的制度突破。

通過(guò)上述導(dǎo)向鮮明的政策體系，我們有理由相信，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將不畏風(fēng)雨，再迎彩虹。

責(zé)任編輯：宗軍 印穎