中國(guó)金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問(wèn)題分析

[摘要]這種狀況能夠從一定程度上對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融化深度和金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次進(jìn)行反映，是金融發(fā)展?fàn)顩r的一種具體表現(xiàn)。我國(guó)的金融事業(yè)迅速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增加，發(fā)展和經(jīng)營(yíng)能力不斷增強(qiáng)，金融市場(chǎng)也正在不斷成熟。本文對(duì)中國(guó)金融發(fā)展中的金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，并分析了中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的變化。

[關(guān)鍵詞]金融結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；資產(chǎn)質(zhì)量

我國(guó)金融事業(yè)在改革開(kāi)放以來(lái)保持著較快的發(fā)展勢(shì)頭，市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)成為了金融活動(dòng)的主體，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增多、多元化體系不斷形成、金融服務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)種類不斷拓展。然而在快速發(fā)展的同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)卻暴露出了一定的問(wèn)題。這也造成了我國(guó)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)、產(chǎn)質(zhì)量不高，斌且對(duì)金融的進(jìn)一步發(fā)展造成了制約。本文對(duì)我國(guó)的金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。

1.金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問(wèn)題

1.1金融結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)金融化深度和金融發(fā)展層次的反映

所謂的金融結(jié)構(gòu)是組成金融總量的各個(gè)部分的配合、組成、運(yùn)作和規(guī)模狀態(tài)。在金融發(fā)展的過(guò)程中，內(nèi)在機(jī)制決定了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)。然而這不意味著金融機(jī)構(gòu)一定具有合理性，通過(guò)對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行觀察，可以了解金融發(fā)展的效率和內(nèi)在規(guī)律。

金融活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行密不可分，金融總量的增長(zhǎng)既體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又能夠?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行推動(dòng)。在金融和經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)關(guān)系中，二者可能會(huì)出現(xiàn)不一致的增長(zhǎng)速度。在金融化和經(jīng)濟(jì)貨幣化加速的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度往往落后于金融總量增長(zhǎng)的速度。因此而對(duì)金融進(jìn)行分析可以判斷金融發(fā)展是否合理、科學(xué)，同時(shí)還能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況進(jìn)行有效的觀測(cè)。通過(guò)分析金融結(jié)構(gòu)能夠反映出金融化的深度和金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的層次，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融化過(guò)程中的泡沫程度和虛擬程度進(jìn)行反映，同時(shí)也反映出金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2選取金融結(jié)構(gòu)分析的指標(biāo)和基礎(chǔ)

在金融總量的選擇方面，不同的角度會(huì)產(chǎn)生不同的金融總量。從宏觀上來(lái)說(shuō)，全社會(huì)的金融總資產(chǎn)就是金融總量，可以將其分為三個(gè)大類：公積金、住房基金、醫(yī)療基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、商業(yè)保險(xiǎn)基金等各類專項(xiàng)基金，些專項(xiàng)基金的核心在于保障，具有專門的指定用途；股票、企業(yè)債券、金融債券等各種有價(jià)證券，屬于證券類金融資產(chǎn)；貨幣性金融資產(chǎn)，也就是各類存款和貨幣[1]。

本息全社會(huì)的金融總資產(chǎn)有三條渠道：第一，社會(huì)保障基金的管理部門；第二，保險(xiǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模統(tǒng)計(jì)；第三，金融機(jī)構(gòu)的綜合資產(chǎn)負(fù)債表。

金融結(jié)構(gòu)指的是在社會(huì)金融總資產(chǎn)中，各類金融資產(chǎn)的構(gòu)成情況。因此，，可以采取分層次的方法來(lái)選取金融結(jié)構(gòu)的分析指標(biāo)。

第一層，對(duì)上述三大類金融資產(chǎn)在社會(huì)金融總資產(chǎn)中的比重進(jìn)行分析，也就是分析金融資產(chǎn)總值中保障類金融資產(chǎn)的比率、證券類金融資產(chǎn)的比率、貨幣性金融資產(chǎn)的比率。

第二層，對(duì)三大類金融資產(chǎn)各自的內(nèi)部比率進(jìn)行分析。分析貨幣總量的結(jié)構(gòu)有利于宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的考察。貨幣總量各層次貨幣的比重大小，也就是所謂的貨幣總量的結(jié)構(gòu)，能夠反映不同層次貨幣的流動(dòng)性和支付能力。分析證券金融資產(chǎn)，的結(jié)構(gòu)有利于對(duì)社會(huì)成員證券的持有分布和增殖能力進(jìn)行分析，并對(duì)社會(huì)的資金配置和融資狀況進(jìn)行反映。我們還可以將更多層次的分析指標(biāo)列出來(lái)，在這里適宜各類金融資產(chǎn)的性質(zhì)為根據(jù)對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行劃分的，同時(shí)，與之相類似的就是以金融工具為根據(jù)對(duì)其進(jìn)行劃分。

2.我國(guó)改革開(kāi)放后金融結(jié)構(gòu)的變化以及導(dǎo)致變化的因素

中國(guó)的金融總量在改革開(kāi)放以來(lái)獲得了非常大的提升，而且金融結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了非常大的變化。

2.1金融資產(chǎn)組成結(jié)構(gòu)的變化

中國(guó)的金融資產(chǎn)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，基本上都屬于貨幣性金融資產(chǎn)，改革開(kāi)放不斷推進(jìn)的過(guò)程中，多元化已經(jīng)變成了金融資產(chǎn)發(fā)展的主要趨勢(shì)，我國(guó)在1908年就將國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)又恢復(fù)了，次年將國(guó)債發(fā)行恢復(fù)，而且股票、企業(yè)債券、金融債券等新的金融形式在八十年代中期也相繼出現(xiàn)[2]，九十年代初期的時(shí)候金融資產(chǎn)中各類有價(jià)證券達(dá)到了將近10%的比重，而其中保險(xiǎn)類的金融資產(chǎn)也具有了2%左右的比重。我國(guó)改革開(kāi)放的步伐在整個(gè)九十年代不斷的加快，也相繼地?cái)U(kuò)大了國(guó)債發(fā)行的規(guī)模，同時(shí)股票市場(chǎng)也發(fā)展得十分迅猛，我都直接導(dǎo)致了中國(guó)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了非常大的變化，有價(jià)證券類金融資產(chǎn)在二十一世紀(jì)初的時(shí)候已經(jīng)占到了將近20%的比例。從這些數(shù)據(jù)當(dāng)中我可以看出我國(guó)具有非?？焖俚慕鹑谫Y產(chǎn)增長(zhǎng)幅度，其同時(shí)也是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力快速增長(zhǎng)的一個(gè)種具體的反應(yīng)。

2.2貨幣結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的變化

我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)具有非?？焖俚呢泿趴偭吭鲩L(zhǎng)速度，與此同時(shí)貨幣的結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了較大的變化。我國(guó)貨幣結(jié)構(gòu)變化的主要原因就是，銀行結(jié)算效率的不斷提升，各類存款的大量增加，這代表了中國(guó)金融不斷發(fā)展的成就以及快速走向富強(qiáng)的前進(jìn)速度。立足于經(jīng)濟(jì)總量與貨幣總量的關(guān)系，我們可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)在1978年在GDP總量中貨幣總量已經(jīng)占到了將近四分之一的比重，而這一比重在2000年已經(jīng)迅速地提升到了150.56%，這一結(jié)果代表了我國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度已經(jīng)開(kāi)始變得越來(lái)越高[3]。

2.3融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的變化

中國(guó)證券類金融資產(chǎn)在九十年代以來(lái)出現(xiàn)了非?？焖僭鲩L(zhǎng)，而且其比重也變得越來(lái)越大?？焖僭鲩L(zhǎng)的證券資產(chǎn)除了使整個(gè)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以改變的同時(shí)，也極大地推動(dòng)了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，因此極大的影響到了我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果將間接融資總量的代表看作是金融機(jī)構(gòu)貸款，直接融資總量的代表看作是企業(yè)的債權(quán)籌資額以及股票等，那么在改革開(kāi)放以來(lái)間接融資的比例已經(jīng)開(kāi)始逐漸的下降[4]。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下并不存在企業(yè)債券及股票這兩種融資形式，企業(yè)基本上是以銀行或者財(cái)政這兩個(gè)渠道滿足自身的資金需求。股票和企業(yè)債券的改革開(kāi)放之初的幾年中開(kāi)始逐漸的出現(xiàn)，卻具有較小的范圍和數(shù)額，且大部分都屬于內(nèi)部融資的性質(zhì)。比較正規(guī)的企業(yè)債券和股票在八十年代中期開(kāi)始正式出現(xiàn)，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行余額到1990年的時(shí)候已經(jīng)達(dá)到了195.44億元的發(fā)行余額，而股票也達(dá)到了45.9億元的累計(jì)發(fā)生額，但是仍然具有較低的直接融資比例。在改革開(kāi)放不斷深入的情況下，極大地促進(jìn)了股票市場(chǎng)的發(fā)展，在九十年代直接融資的比例出現(xiàn)了十分迅速的上升。我國(guó)直接融資的比重在2000年的時(shí)候已經(jīng)達(dá)到了27.94%，如果按照融資總額對(duì)其進(jìn)行計(jì)算，已經(jīng)占到了將近7%的比重。

改革以來(lái)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化的原因是多方面的，其中最主要的原因在于體制轉(zhuǎn)軌和金融發(fā)展兩個(gè)方面。國(guó)家信用和企業(yè)信用的發(fā)展，使得金融工具的種類增多和總量增加，同時(shí)，投融資體制和資金管理體制發(fā)生了很大變化。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和收入分配體制的改革，城鄉(xiāng)居民的貨幣收支增長(zhǎng)很快，居民儲(chǔ)蓄存款占金融資產(chǎn)總值的比重快速上升，也是金融結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的重要原因[5]。

3.結(jié)語(yǔ)

我國(guó)金融事業(yè)在改革開(kāi)放以來(lái)保持著較快的發(fā)展勢(shì)頭，市場(chǎng)機(jī)制已經(jīng)成為了金融活動(dòng)的主體，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量不斷增多、多元化體系不斷形成、金融服務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)種類不斷拓展。中國(guó)的金融總量在改革開(kāi)放以來(lái)獲得了非常大的提升，而且金融結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了非常大的變化。然而其中仍然存在較多的問(wèn)題，本文對(duì)金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)行分析和介紹，并且研討了我國(guó)改革開(kāi)放后金融結(jié)構(gòu)的變化以及導(dǎo)致變化的因素，希望能夠?qū)ξ覈?guó)金融結(jié)構(gòu)的不斷完善具有一定的促進(jìn)作用。

參考文獻(xiàn)

[1]陳成鮮，王浣塵.我國(guó)國(guó)有企業(yè)債券市場(chǎng)中參與主體的體制性分析[J].軟科學(xué)，2011（06）

[2]侯杰，王長(zhǎng)江，劉曉輝.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下的我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2012（05）

[3]許勁.大力發(fā)展我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)[J].上海綜合經(jīng)濟(jì)，2012（04）

[4]王長(zhǎng)江.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下的我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展[J].投資研究，2011（12）

[5]李澤廣.金融結(jié)構(gòu)趨同、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異與金融發(fā)展模式選擇——轉(zhuǎn)型國(guó)家金融結(jié)構(gòu)問(wèn)題研究[J].國(guó)際金融研究，2013（04）