張育軍，“救市隊(duì)長(zhǎng)”的真面目

“中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，目前正接受組織調(diào)查。”9月16日18時(shí)50分，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布的這則消息，無(wú)異于在動(dòng)蕩的中國(guó)證券市場(chǎng)上空劈下了一道雷，不僅打破了此前“張育軍即將調(diào)任央行副行長(zhǎng)”的傳聞，更令外界將其與中信證券的“內(nèi)幕交易風(fēng)暴”聯(lián)系到一起。22日，中央組織部有關(guān)負(fù)責(zé)人證實(shí)，中央已決定免去張育軍的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。這位證監(jiān)會(huì)主席助理的驟然落馬，不僅引出了關(guān)于他本人“能”與“腐”的爭(zhēng)議，更牽扯出了一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的“朋友圈”迷局。

“學(xué)院派”的脾氣

今年52歲的張育軍，已經(jīng)在中國(guó)證券管理部門擔(dān)任了20多年的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。深圳證券交易所（簡(jiǎn)稱深交所）的前資深員工李偉（化名）向《環(huán)球人物》記者透露：“張育軍的學(xué)歷還是很硬的，稱得上是學(xué)院派?！庇浾卟殚喌降馁Y料顯示，四川什邡人張育軍1985年畢業(yè)于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，1988年獲中國(guó)人民銀行金融研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，1997年獲北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。此外，他還擁有中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)博士的文憑。

“上世紀(jì)八九十年代，大學(xué)本科生都被稱作天之驕子，具有全日制碩士和博士學(xué)位的人更是鳳毛麟角，受到器重是很正常的?！崩顐フf(shuō)。碩士畢業(yè)后，張育軍直接進(jìn)入中國(guó)人民銀行金融管理司，5年后就被提拔為國(guó)務(wù)院證券委辦公室處長(zhǎng)，時(shí)年30歲。之后的經(jīng)歷更是順風(fēng)順?biāo)?995年5月任證監(jiān)會(huì)辦公室副主任，同年10月任深交所副總經(jīng)理，1997年任證監(jiān)會(huì)副秘書長(zhǎng)，1999年任深圳證券監(jiān)管辦公室黨委書記、主任（正廳局級(jí)），2000年任深交所黨委副書記、總經(jīng)理，2008年任上交所黨委副書記、總經(jīng)理，2012年9月任證監(jiān)會(huì)主席助理。

這份履歷證明，外界將張育軍稱為“執(zhí)掌過(guò)內(nèi)地兩大證券交易所帥印的人”所言非虛，除他之外再無(wú)第二個(gè)人有過(guò)這樣的經(jīng)歷。上海某財(cái)經(jīng)媒體的資深記者周明（化名）對(duì)《環(huán)球人物》記者表示：“張育軍開了‘一人跨兩所’的先河，前后長(zhǎng)達(dá)十幾年，這說(shuō)明了他的業(yè)務(wù)能力;反過(guò)來(lái)，也讓他比大多數(shù)官員型的管理者更有發(fā)言權(quán)?？陀^地說(shuō)，我認(rèn)為他對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)是透徹了解的，包括監(jiān)管方面，他的雙料博士不是徒有其名，這從他的著作中也能看出來(lái)。”

自1993年到2007年，張育軍出版了8部著作，從其中一些書名可以看出他的關(guān)注重點(diǎn)：《美國(guó)證券立法與管理》《轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)證券市場(chǎng)改革與發(fā)展》《資本市場(chǎng)法制與制度建設(shè)》《投資者保護(hù)法研究》……幾乎全部圍繞證券市場(chǎng)的制度建設(shè)與法律監(jiān)管。這就不難理解，為何在張育軍落馬前，外界一直將其稱為“學(xué)者型官員”了。

“張育軍在深交所當(dāng)總經(jīng)理8年，所作所為稱得上行家里手?！崩顐?duì)《環(huán)球人物》記者說(shuō)，“他在任上推出中小板，籌建創(chuàng)業(yè)板，對(duì)證券業(yè)務(wù)很精通。在這方面，他不像一個(gè)官員，更像一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人。”

曾有深交所的員工對(duì)媒體披露張育軍“好學(xué)”：“周末到單位加班，好幾次看到張總在辦公室學(xué)習(xí)英語(yǔ)。”李偉覺得這很正常：“特區(qū)嘛，風(fēng)氣就是開放、前沿，接觸外界較多，而且當(dāng)時(shí)中國(guó)證券市場(chǎng)誕生不久，需要研究和學(xué)習(xí)西方的很多東西?！?/p>

另一些人則對(duì)張育軍的脾氣印象深刻。據(jù)媒體報(bào)道，執(zhí)掌深交所時(shí)期，有同事評(píng)價(jià)張育軍“霸道貪婪，軍閥作風(fēng)”;跟券商開會(huì)時(shí)，他會(huì)半躺在椅子上發(fā)號(hào)施令。還有知情人爆料，張育軍在離任審計(jì)時(shí)“碰到過(guò)麻煩”。據(jù)悉，他曾被查出虛開發(fā)票報(bào)銷，“金額不大，但很丟臉”。另有人披露，張育軍與基金經(jīng)理開會(huì)時(shí)曾經(jīng)警告：“未來(lái)的犯罪分子就坐在這房間里?！?/p>

“朋友圈”的迷局

擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席助理后的張育軍，主管證券、基金、期貨等機(jī)構(gòu)。知情人士透露，張育軍一直不斷督促券商進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，多次召集高管學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，也因此被外界稱為“創(chuàng)新型官員”。在證監(jiān)會(huì)任職期間，張育軍負(fù)責(zé)的“機(jī)構(gòu)部”是業(yè)務(wù)創(chuàng)新最多的領(lǐng)域。其中，兩融（融資融券）業(yè)務(wù)最興盛的時(shí)候，余額曾高達(dá)2.7萬(wàn)億元;還有約1.4萬(wàn)億元的配資。巨量的高杠桿資金，在當(dāng)時(shí)推動(dòng)了股市的暴漲。

但暴漲之后卻是暴跌。今年上半年，A股巨幅震蕩，在隨后的救市行動(dòng)中，張育軍頻繁露面，被稱為“救市隊(duì)長(zhǎng)”。4月16日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)召開證券公司融資融券業(yè)務(wù)情況通報(bào)會(huì)。張育軍出席會(huì)議，對(duì)證券公司開展兩融業(yè)務(wù)提出了多項(xiàng)要求，包括“不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)”“不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利”等。上海某大型券商由于救市不力，還在一次會(huì)上被張育軍點(diǎn)名批評(píng)。

張育軍有句名言：“人類金融發(fā)展史同時(shí)也是一部詐騙史?！彼诠_場(chǎng)合不止一次地強(qiáng)調(diào)，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展要守住一些“底線”，其中包括：不得非法集資、不得非法吸收存款、不搞資金池、不得非法保本保收益、不搞利益輸送、不搞內(nèi)幕交易。

然而，就在張育軍最近一次強(qiáng)調(diào)這些“底線”不久，他涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)的消息就被證實(shí)。事實(shí)上，之前發(fā)生的證券業(yè)“地震”已經(jīng)把他的“朋友圈”撕開了一道裂口。

回溯到張育軍的學(xué)生時(shí)代，1985年至1988年就讀于中國(guó)人民銀行金融研究所期間，他的老師劉鴻儒后來(lái)成了中國(guó)第一任證監(jiān)會(huì)主席。也正是這段經(jīng)歷，讓他與后來(lái)出任中信證券總經(jīng)理的程博明成了同學(xué)。程博明高張育軍一級(jí)，但都師從劉鴻儒，是真正的同門師兄弟。在本輪股災(zāi)期間，中信證券也是“國(guó)家救市隊(duì)”的主力成員。

7月16日，中信證券總經(jīng)理程博明接受了《財(cái)經(jīng)》記者王曉璐的采訪。7月20日，王曉璐撰寫的報(bào)道《證監(jiān)會(huì)研究維穩(wěn)資金退出方案》發(fā)表后，股市出現(xiàn)異常波動(dòng)。當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，該報(bào)道不實(shí)。

8月30日，王曉璐因涉嫌編造并傳播虛假信息，與中信證券數(shù)名高管一起被調(diào)查。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行三處處長(zhǎng)劉書帆和證監(jiān)會(huì)原處罰委主任歐陽(yáng)健生因涉嫌內(nèi)幕交易等，被依法采取刑事強(qiáng)制措施。

9月15日，程博明接受調(diào)查。

一天之后，張育軍“落馬”。

“內(nèi)鬼”的末路

當(dāng)外界驚訝之聲不絕時(shí)，有分析人士發(fā)現(xiàn)，其實(shí)一切早有預(yù)兆。去年12月，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長(zhǎng)李量涉嫌違法違紀(jì)被查，之后相繼有8名金融高管被查。就在張育軍被調(diào)查的前一天，國(guó)家外匯管理局原副局長(zhǎng)李超出任證監(jiān)會(huì)副主席。

有官方媒體分析認(rèn)為，目前已交代相關(guān)犯罪事實(shí)的中信證券董事總經(jīng)理徐剛、金融市場(chǎng)管委會(huì)主任劉威等4名中信證券高管，都是此輪股災(zāi)中的“內(nèi)鬼”。周明對(duì)《環(huán)球人物》記者表示，“內(nèi)鬼”一般是通過(guò)非法渠道獲取內(nèi)部信息，或者通過(guò)散布虛假信息操縱市場(chǎng)，“比如通過(guò)財(cái)經(jīng)媒體散布漲跌信息，暗度陳倉(cāng)”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，張育軍的落馬，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的法制化具有里程碑意義。李偉對(duì)《環(huán)球人物》記者表示：“證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券市場(chǎng)，這沒有異議，但誰(shuí)來(lái)監(jiān)管證監(jiān)會(huì)呢？這個(gè)問題對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)非常關(guān)鍵，只是以前被有意無(wú)意地回避著。這個(gè)問題不從根本上加以解決，中國(guó)證券市場(chǎng)就無(wú)從談及真正的透明化。缺乏監(jiān)管的證監(jiān)會(huì)，必然會(huì)導(dǎo)致內(nèi)幕交易、權(quán)錢交易的滋生，從某種程度上講，這是中國(guó)股市痼疾的根源。”或許正因如此，張育軍落馬后，有網(wǎng)友評(píng)論稱“這次終于治到根上了”。

“長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)一直存在違規(guī)操作、內(nèi)幕交易等頑疾。中國(guó)股民也呼吁了多年，希望高層能對(duì)中國(guó)股市的腐敗問題進(jìn)行徹查，嚴(yán)厲處罰相關(guān)方。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，只有建立、健全各項(xiàng)法律、制度，尤其是加大處罰力度、嚴(yán)格落到實(shí)處，中國(guó)股市才能謀求健康發(fā)展?！崩顐フf(shuō)。

張育軍在2014年寫過(guò)一本名為《金融危機(jī)與改革》的書，得到了業(yè)內(nèi)一致好評(píng)。他在書中寫道：“在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)政府大有可為。政府可以建立預(yù)警防范機(jī)制，做好應(yīng)對(duì)危機(jī)的政策儲(chǔ)備（降準(zhǔn)、降低交易費(fèi)、持股一年股息紅利免稅等），引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，緩解社會(huì)恐慌（證監(jiān)會(huì)發(fā)言維穩(wěn)、國(guó)家隊(duì)救市）?！彼€指出，金融危機(jī)是推行全面改革的難得契機(jī)，“每一次金融危機(jī)后都會(huì)產(chǎn)生一輪全新改革，最深刻的改革往往產(chǎn)生于最嚴(yán)重的危機(jī)之后”。

現(xiàn)在看來(lái)，這些文字倒像是為張育軍自己的結(jié)局做了預(yù)言。隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的不斷完善，將會(huì)有更多的違法違紀(jì)者被揪出，而他們的落馬，或許正是此次股市動(dòng)蕩帶來(lái)的一次變革契機(jī)。至少，一個(gè)無(wú)可爭(zhēng)辯的事實(shí)是：張育軍是證監(jiān)會(huì)有史以來(lái)落馬的最高級(jí)別的現(xiàn)任官員。