國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展掃描

文/明文　趙靜

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國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展掃描

文/明文趙靜

歐美國(guó)家的金融體系比較完善和成熟，所以傳統(tǒng)的金融體系和互聯(lián)網(wǎng)的融合與其他國(guó)家相比，時(shí)間更早、程度更高。有專家指出，美國(guó)并沒有“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念，金融在后臺(tái)提高了效率，但在更多時(shí)候并沒有喧賓奪主被注意到。而金融在經(jīng)濟(jì)體中執(zhí)行的六大功能（支付、融資、配置資源、管理風(fēng)險(xiǎn)、提供價(jià)格信號(hào)、處理信息不對(duì)稱）從未改變?；ヂ?lián)網(wǎng)并沒有派生出新的金融功能，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)只是作為實(shí)現(xiàn)金融利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)本質(zhì)的工具。因此不需要區(qū)分金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化抑或是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)涉足金融，都將之無差別地納入現(xiàn)有的嚴(yán)格金融管制中。

歐美的主流做法是將互聯(lián)網(wǎng)作為工具逐步納入正規(guī)金融體系中，創(chuàng)新是有序推進(jìn)、慢慢演變的。因?yàn)槭袌?chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)，以銀行為代表的正規(guī)金融體系在追逐市場(chǎng)份額、降低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和成本、提高利潤(rùn)的多重壓力下，都積極利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。但這種利用是在嚴(yán)格的金融風(fēng)控體系內(nèi)的，也就是說，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)只是作為實(shí)現(xiàn)金融利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)本質(zhì)的工具。因此不需要區(qū)分金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化抑或是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)涉足金融，都將之無差別地納入現(xiàn)有的嚴(yán)格金融管制中。監(jiān)管主要通過金融產(chǎn)品的注冊(cè)登記和信息披露制度，最終目的在于保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

但是不可否認(rèn)，在實(shí)際的金融市場(chǎng)領(lǐng)域，歐美的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展還是非常迅速的。如一條最新的消息是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2015年11月5日，美國(guó)最早的眾籌平臺(tái)Kickstarter宣布，截至10月11日其承諾投資額已經(jīng)突破20億美元。自2009年創(chuàng)立以來，Kickstarter用了接近5年實(shí)現(xiàn)第一個(gè)10億美元籌資，第二個(gè)10億美元只用了19個(gè)月。

美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展

美國(guó)作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體,擁有發(fā)達(dá)和完善的金融體系。其在1990年初便開始率先普及民用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),互聯(lián)網(wǎng)金融模式在美國(guó)的發(fā)展已有20余年的歷史。當(dāng)前中國(guó)幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式都能夠在美國(guó)找到“樣板”。

1990年初,在互聯(lián)網(wǎng)投資熱潮的帶動(dòng)下,美國(guó)率先出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)以及網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)金融模式。1992年,美國(guó)第一家互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)商E-Trade成立,由此迅速推動(dòng)了整個(gè)證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)的信息化和網(wǎng)絡(luò)化。1995年,美國(guó)及全球第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行——美國(guó)安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行成立。同年成立的INSWEB則成為第一家利用互聯(lián)網(wǎng)銷售傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)電子商務(wù)公司。1998年,美國(guó)出現(xiàn)了第一只與電子支付對(duì)接的貨幣市場(chǎng)基金,從而開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金的先河。到1990年末,美國(guó)已經(jīng)基本形成了較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融模式和相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

之后美國(guó)高科技股票泡沫破滅后,互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)較為理性和平穩(wěn)的時(shí)期，后來在2006年即次貸危機(jī)爆發(fā)前這一期間,美國(guó)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快了信息化和網(wǎng)絡(luò)化升級(jí)的步伐。

2007年次貸危機(jī)前后,美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展又出現(xiàn)了新的變化。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌融資模式為代表的新興互聯(lián)網(wǎng)融資模式開始出現(xiàn)并迅速發(fā)展。P2P借貸和眾籌融資表現(xiàn)出了與傳統(tǒng)金融模式明顯不同的特征,并迅速在全球擴(kuò)展開來,由此也構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的最新業(yè)態(tài)。

英國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

英國(guó)在現(xiàn)代銀行業(yè)的起源和發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)滲透至各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門的背景下，英國(guó)也成為首批金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展最早的國(guó)家之一。全球首家P2P互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)Zopa于2005年出現(xiàn)在英國(guó)。此后，英國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入快速發(fā)展通道。英國(guó)P2P金融協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年第一季度英國(guó)互聯(lián)網(wǎng)借款平臺(tái)累計(jì)貸款總額超過26.4億英鎊，市場(chǎng)規(guī)模相較于2013年已經(jīng)增長(zhǎng)了近3倍。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融中，公司貸款的平均規(guī)模在7.3萬英鎊左右。英國(guó)商業(yè)創(chuàng)新技能部在此前解決小微企業(yè)融資問題報(bào)告中也提出，互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)商業(yè)銀行之外的替代方式，逐漸成為小微企業(yè)融資的重要渠道。

法國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

法國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展很早，并呈現(xiàn)出第三方支付、眾籌、在線理財(cái)、網(wǎng)上交易所、小額信貸等多種服務(wù)類型，正深刻地改變著法國(guó)金融服務(wù)業(yè)的內(nèi)涵和版圖。

在第三方支付方面，法國(guó)最有名的電子支付商當(dāng)屬Paypal，其總部位于美國(guó)。在法國(guó)，Paypal有700萬賬戶，占據(jù)法國(guó)48％的市場(chǎng)份額；Google研發(fā)的在線支付商Google Wallet約占8％的市場(chǎng)份額。2013年9月份，為與Paypal爭(zhēng)奪在線支付市場(chǎng)，法國(guó)三大主流銀行（巴黎銀行、興業(yè)銀行和郵政銀行）共同研發(fā)推出了新型的支付方式，即Paylib。Paylib的目標(biāo)客戶首先是3家銀行的客戶（共約230萬），此外，Paylib還將在法國(guó)最大的8家電子商務(wù)平臺(tái)網(wǎng)站推出。

法國(guó)眾籌業(yè)務(wù)起步較晚，但發(fā)展迅速，2013年，法國(guó)境內(nèi)通過眾籌平臺(tái)共籌集了約8000萬歐元針對(duì)項(xiàng)目或者公司的資金，是2012年籌資額的兩倍。目前歐洲眾籌行業(yè)中排名靠前的公司有3家來自法國(guó)，分別為My major company， Kiss Bank和Ulule。其中My major company可以稱為法國(guó)乃至歐洲眾籌行業(yè)的先驅(qū)。相對(duì)于在美國(guó)、英國(guó)等國(guó)的快速發(fā)展，P2P信貸在法國(guó)仍處于起步階段，相關(guān)立法仍未建立。法國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)有營(yíng)利和非營(yíng)利兩種模式。

德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）、眾籌融資、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司及網(wǎng)絡(luò)銀行等，目前發(fā)展程度不一。20世紀(jì)80年代，網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)絡(luò)銀行就已在德國(guó)出現(xiàn)，而P2P則直至2007年才開始運(yùn)營(yíng)。德國(guó)P2P市場(chǎng)主要由Smava與Auxmoney兩公司壟斷，它們均從2007年開始運(yùn)營(yíng)。兩公司主業(yè)是借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，為個(gè)人和個(gè)人間借貸提供小額貸款中介服務(wù)。

在德國(guó)，眾籌融資起步也較晚，盡管發(fā)展較快，但規(guī)模幾乎可忽略不計(jì)。據(jù)專業(yè)網(wǎng)站Fur-Grunder.de統(tǒng)計(jì)，2012年，德國(guó)各類眾籌融資平臺(tái)共為494個(gè)項(xiàng)目籌集約195萬歐元資金，同比增長(zhǎng)3.2倍。其中，單個(gè)項(xiàng)目平均獲得3950歐元。網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司和網(wǎng)絡(luò)銀行在德國(guó)成立較早，20世紀(jì)80年代已出現(xiàn)，業(yè)務(wù)范圍與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無異。近年來，隨著網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的迅猛發(fā)展，第三方支付在德國(guó)發(fā)展較快。2011年，德國(guó)網(wǎng)上支付金額已達(dá)217億歐元，占全國(guó)商品零售額的7％。

責(zé)任編輯/吳依辰（實(shí)習(xí)）