新形勢下地方融資平臺路在何方

【摘要】我國自從1994年開始實(shí)行分稅制改革以后，地方政府的財(cái)政收入受到了較大的限制，因此，為了保證地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，我國的地方政府需要進(jìn)一步尋找合適的融資方式，從而滿足自身基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及相關(guān)的公共服務(wù)的提供，為了解決這些問題，地方融資平臺應(yīng)運(yùn)而生。本文主要根據(jù)當(dāng)前我國的財(cái)政改革措施，同時結(jié)合自身的發(fā)展經(jīng)歷，分析了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)體制改革中出現(xiàn)的問題和不足，加快地方融資平臺的建設(shè)。通過揭示當(dāng)前我國地方經(jīng)濟(jì)融資平臺中存在的一些問題，對我國當(dāng)前的地方政府融資平臺的相關(guān)政策進(jìn)行了簡要的介紹和探討，并提出了自己的一些意見，從而幫助地方政府更好的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】地方融資平臺 投融資機(jī)制 規(guī)范化

近年來，隨著我國的地方融資平臺發(fā)展不斷加快，出現(xiàn)了大量的融資平臺公司，這種快速的發(fā)展形勢在一定程度上促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及地方政府的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，然而，隨著其發(fā)展規(guī)模越來越大，融資平臺帶來的問題也越來越多，其中最為明顯的則是債務(wù)問題。在地方經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)常出現(xiàn)一些債務(wù)由于一些特殊原因無法按時進(jìn)行償還，隨著時間的延長，這些賬目逐漸成為了死賬，并且其發(fā)展形勢愈演愈烈。

一、地方融資平臺概述

（一）地方融資平臺定義及其特征

在我國地方融資平臺大致可以分為以下幾種：根據(jù)我國證監(jiān)會主席的定義，地方融資平臺指的是通過政府的主導(dǎo)，將大量的資金以及融合的資金用于城市基礎(chǔ)建設(shè)，政府是資金的法人，融合的資金主要用來實(shí)現(xiàn)城市的水電氣熱等的生產(chǎn)和供應(yīng)，此外，還涉及了城市的交通管理和環(huán)境治理等。而另一個負(fù)責(zé)人則將其定義為各級地方政府通過建立相應(yīng)的融資公司，然后公司通過融資得到的資金進(jìn)行相關(guān)項(xiàng)目的建設(shè)，包括城建的發(fā)展資金以及開發(fā)和投資所需要的資金等。還有一種是政府給予相應(yīng)的政策進(jìn)行融資，通過將其進(jìn)行相應(yīng)的包裝，從而轉(zhuǎn)換成能夠進(jìn)行投資的公司，并在政府需要時作為財(cái)政補(bǔ)貼將其歸還給政府，除此之外，融合的資金還需要應(yīng)用在城市的相關(guān)建設(shè)上，以及必要的公共服務(wù)中。

最后，通過對上述幾個定義進(jìn)行總結(jié)，可以將地方融資平臺的特點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)：首先，在進(jìn)行融資時，地方政府必須作為該項(xiàng)目的發(fā)起人以及主要的出資人，在融資平臺建設(shè)完成后，政府具有較大的股份，從而能夠控制資金的正常使用。然后，地方政府在進(jìn)行融資平臺的建設(shè)時，需要承擔(dān)一定的責(zé)任，在出現(xiàn)問題時，主動承擔(dān)自身的責(zé)任，從而為融資平臺的正常發(fā)展提供可靠的依據(jù)。最后，地方融資平臺的建立主要是為了解決地方政府公共建設(shè)資金不足的問題，因此，融資平臺建立完成后，其主要的責(zé)任是經(jīng)營當(dāng)?shù)氐墓嫘允聵I(yè)，為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足的資金保障。

（二）地方融資平臺的現(xiàn)狀

資金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國的地方融資平臺進(jìn)入了一個快速發(fā)展的時期，因此，伴隨著其規(guī)模不斷增大，逐漸引起了中央以及社會的廣泛關(guān)注。通過對融資平臺的研究和調(diào)查，對其主要的問題進(jìn)行了相應(yīng)的總結(jié)：首先，地方融資平臺具有較大的債務(wù)，根據(jù)我國2011年的相關(guān)報告，截止到2011年初，我國全部的地方政府性債務(wù)達(dá)到了10萬億以上。而地方政府的融資平臺則占據(jù)了將近一半，這是一個非常龐大的債務(wù)數(shù)目。而根據(jù)央行2011年的統(tǒng)計(jì)，地方政府融資平臺的債務(wù)將近14萬億。另外，地方政府的融資平臺負(fù)債率過高。通過相關(guān)的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，在我國的3800多家融資平臺中，平均負(fù)債率竟然超過了百分之六十。將我國的地方政府融資平臺同國外進(jìn)行相比，我們可以發(fā)現(xiàn)，我國的債務(wù)率嚴(yán)重高于國際水平。最后，我國近幾年的地方政府融資平臺的數(shù)量也在逐年增加，據(jù)我國2010年的相關(guān)報告可以得出，我國目前的地方政府融資平臺超過了1萬家，相比于2008年，數(shù)量增加了四分之一，而縣級地方政府則占據(jù)了其中的百分之七十五。

二、地方政府融資平臺的風(fēng)險和存在的問題

在我國當(dāng)前的財(cái)政體制下，通過地方融資平臺來進(jìn)行城市建設(shè)存在著很多的問題和風(fēng)險，盡管其發(fā)展對我國的城市化進(jìn)程起到了一定的推動作用，然而，其中過度融資出現(xiàn)的財(cái)政風(fēng)險也是非常嚴(yán)重的。本文根據(jù)對當(dāng)前我國地方融資平臺的風(fēng)險和問題進(jìn)行分析，找到了其存在的原因，并提出了一些意見，幫助政府更好的進(jìn)行融資發(fā)展。

（一）地方融資平臺過度融資風(fēng)險的制度因素

在我國，地方政府的融資平臺發(fā)展會受到各個方面的影響，尤其是其發(fā)展和形成的過程中，社會制度的改變對其是最主要的影響因素之一，在這個過程中，不僅僅存在著經(jīng)濟(jì)方面的原因，同時，還會出現(xiàn)由于政治改變所導(dǎo)致的原因。本文主要根據(jù)供需兩個方面對當(dāng)前我國地方政府融資平臺中出現(xiàn)風(fēng)險的原因進(jìn)行了分析。第一，融資平臺的建立是在地方政府的支持下進(jìn)行的，因此，為了其能夠更好的發(fā)展，地方政府需要為其爭取更多的資金融合，此外，政府的城市建設(shè)資金主要是由融資平臺提供的。而融資平臺的資金供給者則是當(dāng)?shù)氐母黝惤鹑跈C(jī)構(gòu)，為了能夠更好的占有當(dāng)?shù)氐慕鹑谑袌?，從而獲得更大的發(fā)展空間，各類金融機(jī)構(gòu)需要和當(dāng)?shù)氐恼⒘己玫暮献麝P(guān)系，因此，在地方政府進(jìn)行融資平臺的建設(shè)時，當(dāng)?shù)氐母黝惤鹑跈C(jī)構(gòu)會為其提供大量的資金。由于供需關(guān)系的錯綜復(fù)雜，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厝谫Y平臺的過度風(fēng)險形成。

地方政府在地方融資平臺中主要是作為需求方的，因此，根據(jù)其立場導(dǎo)致融資平臺的形成有以下幾個原因：首先是高速的城市化進(jìn)程，這是我國發(fā)展的必然趨勢。此外還有高速的增長預(yù)期、土地財(cái)政所導(dǎo)致的財(cái)富效應(yīng)等，這些原因?qū)е碌胤秸谌谫Y平臺中，主要依據(jù)其發(fā)展來促進(jìn)政府的相關(guān)建設(shè)工作，這些原因也大大刺激了當(dāng)?shù)卣畬Y金的需求。在這些原因中，最主要的則是城市化進(jìn)程的加快，其快速發(fā)展導(dǎo)致政府需要投入大量的資金進(jìn)行當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，此外，還需要不斷提高當(dāng)?shù)氐墓卜?wù)水平，而公共投資最主要的特點(diǎn)便是其收益時間較長，且收益低。而我國的相關(guān)法律規(guī)定地方政府不能進(jìn)行舉債活動，相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)只能通過國家的財(cái)政撥款和當(dāng)?shù)氐呢?cái)政收入來進(jìn)行，這兩項(xiàng)收入對于快速發(fā)展的城市來說，只是杯水車薪。各地政府在巨大的財(cái)政壓力下，不得不尋求新的資金獲得渠道，這就是融資平臺形成的原因。

（二）地方政府融資平臺內(nèi)部運(yùn)營存在的問題

根據(jù)我國的相關(guān)法律規(guī)定，地方政府不可以直接進(jìn)行融資活動，因此，融資平臺的形成和發(fā)展在一定程度上緩解了政府的融資難度，從而為政府的融資帶來了新的發(fā)展方向。隨著融資平臺的不斷完善，其已經(jīng)逐漸成為我國各地政府發(fā)展當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)以及民生事業(yè)的最主要的工具。同傳統(tǒng)的企業(yè)相比，融資平臺是由政府主要承擔(dān)責(zé)任而建立的，其投資的項(xiàng)目大部分是當(dāng)?shù)氐墓嫘援a(chǎn)業(yè)，而從中獲得的大部分的資金都用來提高當(dāng)?shù)厝嗣竦纳钏?，因此，政府融資平臺承擔(dān)著比其他大企業(yè)更多的社會責(zé)任。根據(jù)當(dāng)前我國融資平臺的發(fā)展?fàn)顩r，在政府支持下的融資平臺在進(jìn)行正常運(yùn)營時，其內(nèi)部存在著一些管理問題，主要分為以下兩點(diǎn)：第一，內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)不夠完善。地方政府在融資平臺中具有多重身份，因此，其中的主要負(fù)責(zé)人大多都是政府的內(nèi)部人員，這些人很少具有公司經(jīng)營的常識，導(dǎo)致其發(fā)展受到了嚴(yán)重的行政體制束縛。第二，內(nèi)部的控制不完善。融資平臺內(nèi)沒有健全的投資管理機(jī)制，導(dǎo)致其在進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)時，缺乏相應(yīng)的管理手段，甚至一些項(xiàng)目只有籌資工作，而對資金的使用完全不負(fù)責(zé)，這種現(xiàn)象導(dǎo)致融資平臺缺乏良性的運(yùn)營機(jī)制。以上兩個原因都是影響我國融資平臺發(fā)展的重要因素，對融資平臺的發(fā)展具有嚴(yán)重的制約。

三、地方融資平臺管理的政策和建議

在對地方政府融資平臺進(jìn)行管理時，可以從兩個方面進(jìn)行著手，首先，從短期方面來看，可以建立相應(yīng)的平臺信息系統(tǒng)，對已經(jīng)存在的債務(wù)進(jìn)行相應(yīng)的整理，然后根據(jù)得出的結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的處理。另一個則是從根本上解決融資平臺過度風(fēng)險，這需要從預(yù)算約束和金融市場化效率兩個方面進(jìn)行著手。一方面需要不斷加強(qiáng)政府的治理能力，加強(qiáng)對融資平臺風(fēng)險的監(jiān)測，另一方面則是拓展政府融資的渠道，從而完善金融市場機(jī)制，這樣能夠大大減少政府對融資平臺的依賴性。

（一）規(guī)范經(jīng)營運(yùn)作平臺公司

這一政策的主要目的是為了增強(qiáng)政府投融資平臺，從而為平臺的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，也保證了政府對債務(wù)的償還能力。首先，政府可以建立完善的融資平臺體系，將政府和平臺的運(yùn)行進(jìn)行分離，保證平臺運(yùn)行的獨(dú)立性，這樣能夠杜絕行政體制對平臺發(fā)展的束縛，從而將平臺的投資者和管理者進(jìn)行明確的區(qū)分。在平臺運(yùn)行中，平臺主要是對項(xiàng)目的投資制定相應(yīng)的計(jì)劃，然后按照相關(guān)的現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行運(yùn)行，對公司的運(yùn)行結(jié)構(gòu)進(jìn)行治理。另一方面，融資平臺需要加強(qiáng)自身的效益管理，盡快完善自身的效益分析體系。在對每個項(xiàng)目投資之前，需要相關(guān)的負(fù)責(zé)部門對其進(jìn)行研究，尋找最有利的實(shí)行方案，爭取將企業(yè)的利益最大化。

（二）加強(qiáng)預(yù)算約束，規(guī)范預(yù)算管理

為了能夠更好的對地方融資平臺進(jìn)行約束，并對其資金的使用情況進(jìn)行詳細(xì)的了解，地方政府需要加強(qiáng)相應(yīng)的財(cái)政預(yù)算手段，對融資平臺的債務(wù)規(guī)模進(jìn)行一定的約束，這樣能夠大大降低融資平臺因過度舉債最終造成債務(wù)無法償還的現(xiàn)象。此外，政府的舉債也需要在市場的制度下進(jìn)行，為了能夠吸引更多的投資商將資金投入到公共事業(yè)中，政府需要加強(qiáng)自身預(yù)算管理的透明度，使自身的預(yù)算能夠被社會廣泛了解，這樣能夠加大資金的流入量。另外，對于融資平臺的資金進(jìn)行相應(yīng)的處理，區(qū)分公共建設(shè)資金和非公共建設(shè)資金，增加融資平臺中的經(jīng)營性資金的比例，從而為公益事業(yè)的發(fā)展奠定良好的資金基礎(chǔ)。最后，政府的預(yù)算編制需要具有較高的準(zhǔn)確性以及科學(xué)性，通過相關(guān)制度的建立，規(guī)范當(dāng)?shù)卣呐e債行為和債務(wù)金額。

四、總結(jié)

地方融資平臺的建設(shè)能夠推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定的發(fā)展，然而，其也會留下大量的隱患，在進(jìn)行融資平臺的建設(shè)時，政府需要加強(qiáng)其發(fā)展的科學(xué)性和規(guī)范性，對其中存在的問題進(jìn)行認(rèn)真的解決，這樣，才能夠?qū)⑵渲写嬖诘木薮髠鶆?wù)危機(jī)解決，保證當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，推動我國社會的發(fā)展。

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作者簡介：劉新穎（1982-），女，遼寧大連人，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)2013級職業(yè)學(xué)校在職教師研究生班。本科學(xué)歷，研究方向：財(cái)務(wù)管理。