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    日本壽險業(yè)風(fēng)險管理實踐及借鑒

    2015-04-09 15:45:48劉慧君
    上海保險 2015年7期
    關(guān)鍵詞:償付能力保險公司風(fēng)險管理

    □劉慧君

    北京交通大學(xué)

    洪 泳

    中國人壽保險股份有限公司

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    日本壽險業(yè)風(fēng)險管理實踐及借鑒

    □劉慧君

    北京交通大學(xué)

    洪 泳

    中國人壽保險股份有限公司

    一、日本壽險業(yè)及監(jiān)管政策介紹

    (一)日本壽險行業(yè)現(xiàn)狀

    日本壽險業(yè)雖然起步較歐美發(fā)達(dá)國家稍晚,但經(jīng)過一百多年的發(fā)展,壽險市場保費規(guī)模已經(jīng)位居世界前列,目前排名世界第二,占世界總額的26.4%,比排名第三的英國高出兩倍多。日本壽險市場的主要險種從普通養(yǎng)老保險(即兩全保險)到多倍型定期養(yǎng)老保險(即普通養(yǎng)老保險加多倍的定期死亡保險),再發(fā)展成終身保險、終身保險附加定期死亡保險、年金保險,從而滿足被保險人得到更多保障的市場需求。根據(jù)日本壽險行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),自2007年以來,長期個人壽險新單保單件數(shù)逐年增加,由2007年的不足900萬件增加至2013年的1400萬件,但總保費收入較為平穩(wěn),2007年的總保費收入為61兆億日元,2013年也僅68兆億日元。值得關(guān)注的是留存有效保單,自2007年以來,日本壽險有效保單件數(shù)存量逐年增加,準(zhǔn)備金存量卻逐年遞減。經(jīng)分析,高給付率是造成準(zhǔn)備金存量下降的主要原因。2013年,日本壽險業(yè)的賠付支出為40兆億日元,賠付率高達(dá)85.3%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國家平均水平。

    (二)日本保險業(yè)監(jiān)管政策

    日本金融廳(Financial Services Agency,簡稱FSA)是日本境內(nèi)保險公司的監(jiān)管機構(gòu)。為應(yīng)對日本保險市場的發(fā)展現(xiàn)狀,更好地防控風(fēng)險,2014年,F(xiàn)SA對監(jiān)管政策進(jìn)行調(diào)整,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:一是提出戰(zhàn)勝通貨緊縮并建立積極經(jīng)濟(jì)循環(huán)是金融行業(yè)監(jiān)管的基本原則,只有維護(hù)金融系統(tǒng)和金融機構(gòu)的安全性和穩(wěn)定性,才能確保金融中介機構(gòu)的有效運轉(zhuǎn)。二是提出監(jiān)管的具體措施,包括現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查,加強FSA與金融機構(gòu)的建設(shè)性對話,加強國際間合作,加強與保險公司股東的對話。三是對于保險的監(jiān)督和檢查,確保保險公司履行相應(yīng)保險責(zé)任的賠付,加強對保險客戶的保護(hù),提升服務(wù)的便捷性,升級風(fēng)險管理體系,加強公司治理。對比2013年的監(jiān)管政策,新的監(jiān)管政策更強調(diào)對金融機構(gòu)的運行狀況的實時監(jiān)控,識別潛在風(fēng)險,并鼓勵大型金融機構(gòu)根據(jù)行業(yè)最佳實踐配合新的金融監(jiān)管體系。

    二、日本壽險業(yè)風(fēng)險管理實踐

    (一)日本壽險業(yè)償付能力管理

    日本償付能力管理機制類似于美國RBC(風(fēng)險資本),其基本思想是:在充分考慮資產(chǎn)和負(fù)債面臨的風(fēng)險的基礎(chǔ)上,根據(jù)保險公司的規(guī)模和承擔(dān)的風(fēng)險總量來設(shè)定資本要求。保險公司的實際資本額度應(yīng)與其經(jīng)營的業(yè)務(wù)相匹配。

    1.償付能力監(jiān)管體系。該監(jiān)管體系的主要做法是:首先將保險公司面臨的風(fēng)險分成幾大類,然后評估每一類風(fēng)險所需要的資本,得到總風(fēng)險資本要求,同時評估保險公司的償付能力邊際,比較償付能力邊際和風(fēng)險資本要求。根據(jù)監(jiān)管的規(guī)定,如果RBC比率低于一定水平,就要采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。監(jiān)管機構(gòu)要求保險公司在年報中提供RBC結(jié)果,同時對公眾進(jìn)行披露。

    2.VAR置信水平的監(jiān)管問題。由于日本償付能力制度在計算風(fēng)險資本時使用的VAR置信水平(90%)過低,導(dǎo)致風(fēng)險因子值不能反映相關(guān)風(fēng)險子類的風(fēng)險程度,保險公司的風(fēng)險資本總量要求偏低,行業(yè)償付能力呈現(xiàn)虛高的局面,絕大多數(shù)公司的償付能力水平都遠(yuǎn)高于200%。以2014年3月末為例,14家大型保險公司的償付能力均高于700%,其中索尼人壽高達(dá)2358%,宏利人壽也達(dá)到1353%。但是,看似充足的償付能力水平并未有效地降低風(fēng)險,由于風(fēng)險控制不力,1997年至2001年間,日產(chǎn)生命、東邦生命、第百生命、大正生命、千代田生命、協(xié)榮生命、東京生命等七家壽險公司相繼倒閉。尤其是2008年日本大和生命保險公司在償付能力充足率超過600%的情況下宣布破產(chǎn),輿論一片嘩然,嚴(yán)重?fù)p害了監(jiān)管機構(gòu)的權(quán)威和聲譽。

    3.問題的原因。造成險企倒閉的外部原因包括:20世紀(jì)80年代,迫于市場競爭,各壽險公司爭相銷售高預(yù)定利率產(chǎn)品,經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、股指和地價下跌導(dǎo)致的投資失敗,造成保險公司巨大的償付壓力和分紅壓力。內(nèi)部原因為:日本政府采取零利率政策,加速了保險資產(chǎn)收益率的持續(xù)下降,使得許多壽險公司出現(xiàn)了償付危機,巨額利差損的致命性沖擊最終導(dǎo)致一些壽險公司走向破產(chǎn)。以日產(chǎn)生命保險公司破產(chǎn)為例,銀行代理渠道過度銷售高預(yù)定利率的儲蓄型保險產(chǎn)品給公司帶來沉重的負(fù)擔(dān)。以千代田生命為例,1988—1990年,公司在2年半的時間內(nèi)銷售了大量高預(yù)定利率產(chǎn)品,導(dǎo)致公司不得不采取激進(jìn)的投資活動來確保高收益,泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后的投資失敗導(dǎo)致公司破產(chǎn)。以協(xié)榮生命為例,該公司以前是一家經(jīng)營穩(wěn)健、效益良好的公司,但是在20世紀(jì)80年代中期也隨大流地加入了銷售長期高預(yù)定利率儲蓄型產(chǎn)品的行列,最終造成了巨額利差損。

    (二)日本壽險業(yè)承保風(fēng)險管理

    日本壽險公司在承保時,首先考慮哪些風(fēng)險是可以承保的,哪些風(fēng)險是不可承保的,承保風(fēng)險必須是純粹的風(fēng)險,它要求大量的性質(zhì)相近、價值也大體相近的風(fēng)險單位面臨同樣的風(fēng)險,主要包括以下四個方面:一是體質(zhì)風(fēng)險(醫(yī)療風(fēng)險),二是外部風(fēng)險(環(huán)境風(fēng)險),三是保單繼續(xù)風(fēng)險,四是死亡風(fēng)險。

    1.承保風(fēng)險評估步驟。日本壽險公司主要通過四個環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險評估:一是銷售人員的評估,詢問保險客戶的職業(yè)、購買保險的目的、年收入等,并須客戶在投保單表格中簽字確認(rèn);二是醫(yī)療選擇,核保人員查看客戶的醫(yī)療狀況,以及客戶或醫(yī)療機構(gòu)所出具的醫(yī)療聲明;三是體檢和承保確認(rèn),核保人員通過醫(yī)療機構(gòu)提交的體檢結(jié)果進(jìn)行評估,并就此確定是否可以承保;四是保單確認(rèn),最后由獨立于核保人員的第三方對客戶進(jìn)行審核,然后保險公司出具保單。

    2.投保人的誠信、健康風(fēng)險管理。日本保險公司以醫(yī)療生命告知為基礎(chǔ)決定是否可以承保。在承保過程中,保險客戶具有醫(yī)療聲明告知的義務(wù),當(dāng)違反告知義務(wù)時(包括主觀違背或重大未告知事項),保險公司有解除保險合同的權(quán)利。

    3.醫(yī)療選擇的方法:根據(jù)客戶的不同情況,保險公司可通過以下四種方法進(jìn)行醫(yī)療選擇:一是無醫(yī)療告知處理,當(dāng)客戶選擇無醫(yī)療告知時,保險公司可進(jìn)行承保;二是醫(yī)師處理,即保險公司根據(jù)醫(yī)師或醫(yī)療機構(gòu)出具的醫(yī)療報告做出是否承保的決定;三是體檢處理,即保險公司通過自己認(rèn)可的體檢機構(gòu)對客戶出具的醫(yī)療報告進(jìn)行復(fù)核;四是醫(yī)療檢查及健康檢查報告處理,這是日本專用的定制化處理模式,由醫(yī)療機構(gòu)對客戶進(jìn)行全方位檢查并提交報告,供保險公司做出承保決定。

    (三)日本壽險業(yè)投資風(fēng)險管理

    投資風(fēng)險是保險公司開展投資業(yè)務(wù)時所面臨的風(fēng)險組合,是指保險公司所持有的資產(chǎn)或負(fù)債的價值發(fā)生變化而造成損失的風(fēng)險,主要包括以下三個部分:市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。日本保險公司在管理投資風(fēng)險過程中,首先建立投資風(fēng)險管理政策,規(guī)定職能和責(zé)任,然后建立從上至下的投資戰(zhàn)略目標(biāo),重檢或修訂管理機制,并分析、評估和優(yōu)化投資風(fēng)險管理執(zhí)行的有效性。

    1.市場風(fēng)險管理。這是指保險公司建立市場風(fēng)險管理組織框架,明確哪些細(xì)節(jié)風(fēng)險需要管理,具體的風(fēng)險計量或分析方法、風(fēng)險監(jiān)測方法、風(fēng)險限額設(shè)置、重檢風(fēng)險衡量和分析方法、風(fēng)險報告和升級等。以日本保德信控股公司為例,政府債券資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為43%,境外證券占比為18%,貸款占比11%,公司債券占比7%,其他證券占比5%,市政債券占比4%等。市場風(fēng)險可以通過以下三個維度展現(xiàn):會計角度、償付能力角度和經(jīng)濟(jì)角度,盡管有時這些維度會出現(xiàn)互相矛盾的情況。

    (1)會計維度市場風(fēng)險。其中,AFS和HTM與中國會計準(zhǔn)則一致,為準(zhǔn)備而持有(HOLD-FOR-RESERVE)則是日本會計準(zhǔn)則中獨特的一項,指保險公司從資產(chǎn)負(fù)債匹配的角度上化解利率風(fēng)險而持有的債券,這些債券不采用盯市法(MARK-TO-MARKET)記賬,而是通過攤余成本法記賬。在管理會計維度市場風(fēng)險時,應(yīng)建立資本和盈利的風(fēng)險限額,并考慮價格、利率的不利變動對資本和盈利的影響,當(dāng)超限時需采取對應(yīng)措施。(2)償付能力維度市場風(fēng)險。在日本,衡量償付能力的指標(biāo)為償付能力充足率(Solvency Margin Ratio),當(dāng)計算總償付能力邊際時,證券資產(chǎn)進(jìn)行90%的折算,不動產(chǎn)未實現(xiàn)收益或損失的,進(jìn)行80%的折算,此外,還要考慮各類資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)的影響。(3)經(jīng)濟(jì)維度市場風(fēng)險。需要同時從資產(chǎn)和負(fù)債的角度保持與市場一致,利率風(fēng)險變現(xiàn)值因利率水平發(fā)生變化而使資產(chǎn)現(xiàn)值不足以彌補負(fù)債現(xiàn)值,從而給保險公司帶來損失。

    2.信用風(fēng)險管理。信用風(fēng)險是指由于債務(wù)人或交易對手因不能履行或不能按時履行其合同義務(wù),或其信用狀況發(fā)生不利變動而導(dǎo)致的風(fēng)險。從這個角度來講,債券的經(jīng)濟(jì)價值可以表現(xiàn)為利率加減信用因子。但與利率不同,信用因子一般很難通過市場來衡量,而是通過信用評級的方法來衡量。日本保險公司也需要用投資組合久期匹配的方法來規(guī)避利率風(fēng)險。與國內(nèi)相類似,日本也會出現(xiàn)資產(chǎn)久期遠(yuǎn)小于負(fù)債久期的情況。這是因為負(fù)債久期相當(dāng)長,而投資市場中沒有對應(yīng)的債券與之相匹配。

    3.流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指在債務(wù)到期或發(fā)生給付義務(wù)時,由于沒有資金來源或必須以較高的成本融資而導(dǎo)致的風(fēng)險。保險公司應(yīng)定期開展流動性測試,測算公司是否有足夠的資金應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出。

    三、啟示與借鑒

    通過對日本壽險業(yè)償付能力管理、承保風(fēng)險管理以及投資風(fēng)險管理的分析可知,保險企業(yè)既要關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險,又要考慮承保、投資等風(fēng)險,因而應(yīng)從整體綜合看待、分析企業(yè)的風(fēng)險,進(jìn)行綜合管理,才能更好地降低保險企業(yè)的風(fēng)險。

    (一)健全風(fēng)險控制體系

    在日本保險業(yè)領(lǐng)域,保險公司風(fēng)險管理發(fā)展方向是全面綜合的風(fēng)險管理,即保險公司對所有風(fēng)險做出連貫一致、準(zhǔn)確和及時的度量;建立一種嚴(yán)密的程序用來分析總風(fēng)險在交易、資產(chǎn)組合和各種經(jīng)營活動范圍內(nèi)是如何分布的,以及對不同類型的風(fēng)險怎樣進(jìn)行定價和合理地配置資本。同時,在保險公司內(nèi)部建立專司風(fēng)險管理的部門,致力于防范和化解風(fēng)險。與國外相比,國內(nèi)的保險公司在風(fēng)險管理方面存在著較大的差距。這種差距主要表現(xiàn)在對風(fēng)險的識別、量化度量及管理的技術(shù)和方法上。因此,了解和掌握國外先進(jìn)的風(fēng)險管理理念和思想體系,積極借鑒國際保險業(yè)成熟的風(fēng)險度量和管理技術(shù),建立和健全我國保險公司風(fēng)險防范體系,便成為我國保險業(yè)當(dāng)前和今后相當(dāng)一段時間里的一項重要而迫切的任務(wù)。

    1.進(jìn)一步完善保險業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制。從日產(chǎn)生命、協(xié)榮生命和千代田生命倒閉案中不難發(fā)現(xiàn),企業(yè)激進(jìn)的投資行為沒有引起企業(yè)的足夠重視,緣于風(fēng)險預(yù)警和風(fēng)險管控機制的不夠完善。對于保險企業(yè)而言,回歸穩(wěn)健經(jīng)營、理性投資的經(jīng)營理念才是長久立足之本。因此,保險業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險預(yù)測預(yù)警機制、健全風(fēng)險管控機制、加強內(nèi)部控制制度、完善企業(yè)內(nèi)部審計制度。同時,高管人員應(yīng)以身作則,確保所有機制切實得到執(zhí)行,避免人為因素影響,這是企業(yè)防范風(fēng)險、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)的有效方式。

    2.繼續(xù)構(gòu)建和完善全面風(fēng)險管理體系。保險公司應(yīng)進(jìn)一步梳理完善風(fēng)險管理體系,完善風(fēng)險管理流程,建立風(fēng)險分類體系,理順風(fēng)險管理工作和職責(zé),改進(jìn)風(fēng)險監(jiān)測、風(fēng)險預(yù)警工作的方法,突出專項風(fēng)險分析,深入剖析各類重點風(fēng)險,加強事中監(jiān)控,使風(fēng)險偏好管理逐步滲透到公司經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)。

    3.加強風(fēng)險管理研究,開展重點風(fēng)險監(jiān)測與分析,加強風(fēng)險量化分析,針對業(yè)務(wù)資金支出方面的風(fēng)險進(jìn)行深入研究,梳理主要業(yè)務(wù)風(fēng)險,確定風(fēng)險監(jiān)測點,研究重點風(fēng)險監(jiān)測制度流程、方法手段及工作要求,并形成常態(tài)化的監(jiān)測作業(yè)體系。

    4. 監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步健全對保險公司償付能力的監(jiān)管,盡早建立完善財務(wù)狀況預(yù)警系統(tǒng),建立科學(xué)的以償付能力為核心的風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系,加強對保險公司經(jīng)營風(fēng)險的早期預(yù)警,在條件允許的情況下,將保險公司的財務(wù)狀況對外公開,加強公眾對保險公司的監(jiān)督。

    (二)完善承保風(fēng)險管理

    承保環(huán)節(jié)蘊藏著巨大的風(fēng)險,這也是保險公司面臨眾多風(fēng)險的源頭之一。為有效地遏制承保風(fēng)險,在源頭上規(guī)避風(fēng)險和減少未來可能發(fā)生的損失,保險公司應(yīng)進(jìn)一步增強承保風(fēng)險管理意識,提升承保質(zhì)量和風(fēng)險管控能力,逐步構(gòu)建一個承保管理制度化、風(fēng)險控制實時化、管理人員專業(yè)化的承保風(fēng)險管理體系。

    1.進(jìn)一步完善承保標(biāo)準(zhǔn)。完善核保制度,控制承保風(fēng)險,量化承保標(biāo)的風(fēng)險,科學(xué)設(shè)定核保權(quán)限,將承保質(zhì)量同核保人員的經(jīng)濟(jì)利益掛鉤;提高核保人員素質(zhì),實行資格考核;改善核保條件,提高核保技術(shù),提升電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化工作水平,增加承保風(fēng)險評估的可操作性。

    2.建立多層級的承保風(fēng)險評估體系。建立由營銷員詢問、醫(yī)療結(jié)果核查、承保部門決定、保單確認(rèn)四個層次組成的前中后臺相互配合的風(fēng)險評估體系,并加強監(jiān)督和管理。

    3.調(diào)整、加強對代理人展業(yè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險管控。建立并完善代理人展業(yè)行為規(guī)范的規(guī)章制度與考評,加強代理人隊伍的管理及督導(dǎo),建立獎罰分明、平等公正的管理理念和展業(yè)氛圍,從而杜絕展業(yè)過程中的不良作風(fēng),規(guī)避逆選擇風(fēng)險。

    4.不斷加強承保人員培訓(xùn)。承保人員的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)操守與承保業(yè)務(wù)質(zhì)量直接相關(guān)。要進(jìn)一步加強對承保人員的教育培訓(xùn),提供更多專業(yè)學(xué)習(xí)平臺,加強同業(yè)之間的信息交流,增強承保人員識別風(fēng)險的能力,并要求其在承保過程中嚴(yán)格遵守核保政策規(guī)定,有效提高承保質(zhì)量。

    (三)加強投資風(fēng)險管控

    投資風(fēng)險是保險公司面臨的最主要風(fēng)險之一。保險公司投資風(fēng)險主要來自于違背安全性、流動性和收益性的保險資金運用原則。目前隨著保險資金投資范圍逐步擴(kuò)大及經(jīng)濟(jì)增速的放緩,潛在的風(fēng)險隱患開始增多,開發(fā)新投資渠道及新投資工具,或引入新投資管理人,都有可能給公司投資收益和資產(chǎn)賬面價值帶來一定的風(fēng)險,如處理不慎,則可能會對保險公司的可持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

    1.加強投資項目評估管理。通過風(fēng)險管理模式對投資風(fēng)險進(jìn)行風(fēng)險識別和對策選擇,具體掌握資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、各種交易中的資金運營及風(fēng)險情況;通過償付能力指標(biāo)、利差倒掛風(fēng)險、最大損失額風(fēng)險等進(jìn)行深層次的風(fēng)險分析。根據(jù)投資目的,事先規(guī)定每一交易的最大損失許可額。對于每一類具體風(fēng)險都制定嚴(yán)格的操作程序和對應(yīng)策略。另外,針對有價證券交易,采取買賣選擇和管理體系分離牽制體系,從根本上防止違規(guī)買賣風(fēng)險。

    2.加強投資風(fēng)險監(jiān)測、分析。開發(fā)專門用于風(fēng)險管理的軟件系統(tǒng),包括反映每日的各資產(chǎn)交易損益狀況風(fēng)險管理系統(tǒng);反映由短期經(jīng)濟(jì)、金融狀況變動而帶來的收益或風(fēng)險狀況短期經(jīng)營管理信息系統(tǒng);能反映由長期經(jīng)濟(jì)、金融狀況變動而帶來的負(fù)債、資產(chǎn)變化,并能進(jìn)行深層次的分析的長期經(jīng)營管理信息系統(tǒng)。

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