暴跌后如何抄底“錯殺股”

文/宏 章

滬深股市多年的走勢表明，每隔一段時間，市場總會出現(xiàn)一批階段漲、跌幅較大的股票。

抄底能否取得預(yù)期效果，往往取決于操作時機是否做到恰到好處。圖/上海富昱特

股災(zāi)以來，大盤和個股出現(xiàn)了連續(xù)、大幅調(diào)整，不僅使一些長線持股的投資者損失重大，同時也為一些有備而來的投資者提供了難得的抄底良機。

但抄底能否取得預(yù)期效果，往往取決于操作時機是否做到恰到好處，以及交易品種的選擇是否正確，“錯殺股”便是其中適合普通投資者暴跌后抄底且既能逐利、又可風(fēng)控的 “兩不誤品種”。

“錯殺股”的潛在優(yōu)勢

滬深股市多年的走勢表明，每隔一段時間，市場總會出現(xiàn)一批階段漲、跌幅較大的股票。大漲股盡管存在繼續(xù)大漲的機會，但也存在大幅補跌的風(fēng)險，因此，不大適合普通投資者參與；大跌股雖然不排除繼續(xù)大跌的可能，但卻存在較大的補漲可能，從風(fēng)控、逐利角度衡量，在同等條件下普通投資者參與大跌股的勝算遠大于大漲股。

對于階段跌幅較大的股票，一般可按下跌成因和內(nèi)在質(zhì)地分為兩類：一是“該跌股”——基本面和技術(shù)面都不支持維持“時價”從而導(dǎo)致股價大幅下跌的股票，即應(yīng)該下跌而下跌的股票；二是“錯殺股”——無論是基本面還是技術(shù)面，“時價”都沒有高估，沒有任何理由下跌而大幅下跌的股票，即不該下跌而下跌的股票。

“該跌股” 和 “錯殺股” 雖然在 “之前”的走勢中都出現(xiàn)了大跌，但由于下跌成因和內(nèi)在質(zhì)地截然不同，所以在 “之后”的走勢中往往會呈現(xiàn)出兩極分化之勢。經(jīng)驗表明，在股市暴跌后選擇 “錯殺股”而不是“該跌股”，是普通投資者特別需要引起注意的地方。

“錯殺股”的選擇方法

要想淘金大跌股，首先要弄清楚大跌股的下跌原因，以及階段跌幅大的股票究竟是“該跌股”還是 “錯殺股”，在此基礎(chǔ)上再盡量回避 “該跌股”的風(fēng)險，努力把握 “錯殺股”的機會。在眾多的大跌股里，區(qū)分 “該跌股”和 “錯殺股”的方法主要有二：

一是看基本面，究竟有沒有下跌的理由。通常情況下，一家上市公司如果生產(chǎn)經(jīng)營正常，產(chǎn)品供不應(yīng)求，合同訂單不斷，所從事的行業(yè)又屬國計民生，對群眾的生產(chǎn)、生活關(guān)系密切，這種公司的股價一般沒有理由下跌甚至大跌。再從財報分析，如果每股收益、凈資產(chǎn)、凈利潤等主要指標(biāo)保持良好狀態(tài)，優(yōu)于同類公司，這種股票如果出現(xiàn)大跌，極有可能是 “錯殺性”下跌，相關(guān)股票極有可能是 “錯殺股”。反之，則是 “回歸性”下跌，相關(guān)股票成為 “該跌股”的可能性較大。

二是看技術(shù)面，究竟有沒有下跌的依據(jù)。基本面沒有理由下跌的股票不等于只能漲不能跌，適度的下跌包括大漲后的技術(shù)性快跌實際上都是資本市場的正?，F(xiàn)象。屬于“錯殺股”的公司，一般是指前期漲幅不大的優(yōu)質(zhì)股票出現(xiàn)了無理由、非理性大跌的情形：從縱向來看，在前期大跌基礎(chǔ)上出現(xiàn)了連續(xù)大跌走勢；從橫向看，則是指個股的區(qū)間跌幅較大跑輸指數(shù)和其它個股尤其是可比的同類股票。用這兩條標(biāo)準(zhǔn)來衡量大跌的股票是 “該跌股”還是 “錯殺股”一般情況下不會出錯。

在此基礎(chǔ)上，若能再結(jié)合 “之后”的走勢一并分析，研判的準(zhǔn)確率將更高。 “錯殺股”一般在見底后保持向上趨勢：漲多跌少、高點上移、低點抬高，尤其是在大盤和多數(shù)個股跳水時表現(xiàn)得較為抗跌，企穩(wěn)時則時常扮演領(lǐng)漲者的角色，從單個交易日看似乎漲幅不大，但階段漲幅往往十分驚人；“該跌股”則正好相反，在見底后不是震蕩就是續(xù)跌，且同時伴隨跌多漲少、屢創(chuàng)新低等走勢。還有，在大盤和個股上漲時 “該跌股”不漲，下跌時卻扮演領(lǐng)跌角色，不僅單日表現(xiàn)不佳，而且階段表現(xiàn)也差強人意。

投資者應(yīng)在綜合分析基礎(chǔ)上，再來區(qū)別大跌股到底是 “該跌股”還是 “錯殺股”，并在操作中高拋并避開 “該跌股”，低吸并持有 “錯殺股”。

“錯殺股”的操作技巧

在認(rèn)定某一股票為“錯殺股”后，接下來就要通過巧妙的操作，設(shè)法讓“錯殺股”的潛在機會變成實際盈利。“錯殺股”總的操作原則是：已有的籌碼要堅決拿住，未持有的要尋找機會低吸并持有。若能在持有基礎(chǔ)上，適當(dāng)穿插波段操作，擴大盈利比例則更好，但須防止籌碼丟失甚至追漲殺跌這種極端情況的出現(xiàn)。具體操作中，須根據(jù)“錯殺股”三個階段的不同特點采取相應(yīng)的操作策略：

在 “恐慌期”，重在耐心等待。在前期大跌基礎(chǔ)上，“錯殺股”在恐慌期的跌幅往往最為慘烈。參與殺跌的投資者主要是一些不明真相、莫名恐慌、缺乏耐心，風(fēng)控意識和操盤能力較低的群體，操作時常常伴隨著情緒化、擴大化、極端化的傾向。這些因素的綜合，促使 “錯殺股”在短時間里出現(xiàn)恐慌性下跌。操作技巧：原有的倉位繼續(xù)持有，保留的資金繼續(xù)等待，倉位輕的投資者可試探性地分批、逢低、少量買入，體現(xiàn)“試探性建倉”原則。

在 “修復(fù)期”，重在逢低吸納。在 “錯殺股”的修復(fù)期，恐慌盤基本殺完，追漲盤尚未形成，多空雙方處于心理調(diào)整、暫時平衡狀態(tài)中。股價在低位縮量震蕩、窄幅盤整，各項技術(shù)指標(biāo)由壞變好、逐步修復(fù)。操作技巧：按照事先制定的計劃，分批完成建倉，等待股價拉升。

在 “上行期”，重在避免折騰。踏空者開始進場，被套者開始補倉，短線客開始追漲。與此同時，股價漲多跌少，穩(wěn)步上行，特別是當(dāng)大盤和個股急跌甚至跳水時表現(xiàn)得極為抗跌，有時雖有短暫急跌出現(xiàn)，但低位停留時間極短，股價很快會被買盤托起。短線操作時，賣出的籌碼時常踏空，很難正差接回。操作技巧：完成建倉的籌碼耐心持有，不做或少做短差。即使要做短差，也要少量操作，且要及時接回；尚未完成建倉或買入數(shù)量不足的投資者，“錯殺股”每次下跌都是難得的買入機會，應(yīng)及時果斷買入；在事先制定好計劃的基礎(chǔ)上，按照最終確定的目標(biāo)價到價賣出，一輪完整的 “錯殺股”操作才告結(jié)束。否則，繼續(xù)持有。

“錯殺股”的注意事項

操作“錯殺股”時，須注意的問題主要有三個：一是要與大盤走勢結(jié)合起來。 “錯殺股”走勢既有其獨立的一面——受自身的運行規(guī)律作用，也有橫向制約的一面——受大盤和同類板塊、相似個股的影響。因此，在操作 “錯殺股”時，既要從自身三個階段的走勢特點出發(fā)，把握規(guī)律、逢低建倉；又要與大盤走勢結(jié)合起來，著眼“全局”，把握機會。在大盤不穩(wěn)、趨勢向下甚至大幅跳水時，應(yīng)放慢建倉節(jié)奏，減少建倉數(shù)量，充分體現(xiàn) “穩(wěn)字當(dāng)頭”原則；在大盤趨穩(wěn)、趨勢向上甚至單邊暴漲時，應(yīng)加快建倉節(jié)奏，增加建倉數(shù)量，果斷參與 “穩(wěn)準(zhǔn)狠”的操作。

二是要與倉位控制結(jié)合起來。操作 “錯殺股”與參與其它股票交易一樣，最終的贏利大小不完全取決于股價漲跌及幅度大小，而是與倉位控制及操作心態(tài)密不可分。只有做到倉位控制得法，始終保持良好心態(tài)，才能有效提高成功概率。否則，如果倉位控制不當(dāng)，就會直接影響操作心態(tài)——倉位太輕極易導(dǎo)致高位追漲、倉位太重又容易導(dǎo)致低位殺跌，最終影響操作效果。普通投資者買入單一“錯殺股”的總值，一般以不超過帳戶總值的五分之一為宜；資金量大的投資者比例可適當(dāng)調(diào)低些，一般不超過十分之一這一“下限”；資金量小的投資者比例可適當(dāng)調(diào)高些，一般不超過三分之一這一 “上限”。

三是要與進出節(jié)奏結(jié)合起來。幾乎所有的 “錯殺股”，無論運行在哪個階段，都會出現(xiàn)一定程度的波動，為投資者提供了難得的短線交易機會。對于擅長短線交易的投資者，可利用 “錯殺股”盤中波動機會進行適度的高拋低吸和 “補操作”，但須在急漲時賣、越漲越賣，急跌時買、越跌越買，如此操作最終順利回轉(zhuǎn)、恢復(fù)籌碼的概率較高。一段時間后投資者即可發(fā)現(xiàn)，雖然股票帳戶保持不變，但資金帳戶卻在積少成多，帳戶總值也在水漲船高，時間一長 “增值”部分還會非常可觀。若不擅長短線交易，則只按 “錯殺股”的基本操作要求進行交易即可，不必去奢求 “既抱西瓜、又撿芝麻”的兩全結(jié)果。