資產(chǎn)評估結(jié)果合理性分析

□文/孫　萌　高　兵

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制研究中心遼寧·大連）

資產(chǎn)評估結(jié)果合理性分析

□文/孫萌高兵

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制研究中心遼寧·大連）

［提要］現(xiàn)如今，資產(chǎn)評估行業(yè)越來越受到國家的重視。而資產(chǎn)評估業(yè)作為一種為資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供中介與咨詢的服務(wù)行業(yè)，其最基本的就是要保證交易雙方得到一種公平的價(jià)值尺度。所以，資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性就會事關(guān)資產(chǎn)所有者以及有關(guān)當(dāng)事人的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。而如何才能判斷出資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性與公正性，首先就要明確資產(chǎn)評估結(jié)果合理性的概念以及標(biāo)準(zhǔn)，還有其參數(shù)的選擇是否科學(xué)，最后只要結(jié)果存在于合理范圍內(nèi)，那么整個(gè)評估結(jié)果就會是合理的。

資產(chǎn)評估；評估方法；評估結(jié)果；合理性

收錄日期：2015年7月1日

一、資產(chǎn)評估的概念

資產(chǎn)評估，顧名思義就是對資產(chǎn)進(jìn)行評估分析。而實(shí)際上是指專業(yè)的機(jī)構(gòu)以及人員根據(jù)特定目的，遵循評估原則，依照相關(guān)程序，選擇恰當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)方法，并且最重要的就是要按照國家法律、法規(guī)以及資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，對資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行分析評定、估算。通常意義上評估有評估、估測的含義，在資產(chǎn)評估中的評估，可以從質(zhì)以及量兩個(gè)角度進(jìn)行劃分，然而人們會更加側(cè)重于量的評估。而且這里資產(chǎn)評估價(jià)值結(jié)果的價(jià)值理解就是表明特定的使用者或投資人的所有未來收益的現(xiàn)值。

二、資產(chǎn)評估結(jié)果合理性

（一）合理性的概念。既然要對資產(chǎn)評估的結(jié)果進(jìn)行合理性的分析，那么首先就要清楚地了解怎么樣的結(jié)果才算是合理。資產(chǎn)評估結(jié)果的合理不僅僅是一個(gè)數(shù)字上的合理，而是對于整個(gè)評估過程中的方法以及遵守的原則是否達(dá)到合理。在這個(gè)過程當(dāng)中，要明確資產(chǎn)評估的目的，對評估的條件要有正確的認(rèn)識，對評估經(jīng)濟(jì)技術(shù)的參數(shù)要進(jìn)行充分地收集，對評估途徑以及方法進(jìn)行正確的選擇及充分的運(yùn)用；在最后，還要對評估的結(jié)果有一個(gè)適當(dāng)性的披露，這一完整的過程才能真正達(dá)到合理的資產(chǎn)評估結(jié)果。

要保證資產(chǎn)評估價(jià)值結(jié)果的合理性，是對于資產(chǎn)評估最基本、最重要的要求，只有結(jié)果達(dá)到合理，其評估才算是真正稱得上一次資產(chǎn)評估。而且資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性不僅需要評估機(jī)構(gòu)以及注冊資產(chǎn)評估師遵守公正公平原則，還需要其具有專業(yè)的業(yè)務(wù)水平，能夠駕馭整個(gè)評估過程，這樣才能保證評估結(jié)果的公正以及合理。但是不僅僅是機(jī)構(gòu)以及評估師認(rèn)為的合理就是合理，還要能讓評估報(bào)告使用者以及社會大眾所接受，這樣雙方都能達(dá)成共識，即都明確了資產(chǎn)評估結(jié)果合理性的概念，那樣才能真正做到結(jié)果的合理性。

（二）合理性的衡量標(biāo)準(zhǔn)。在傳統(tǒng)意義上，因?yàn)橘Y產(chǎn)評估是政府強(qiáng)制推行的，所以政府既是資產(chǎn)評估的最大消費(fèi)者，也是資產(chǎn)評估的制造者及管理者。由于政府這個(gè)特殊的身份，所以經(jīng)由政府同意了的評估結(jié)果自然就是國有資產(chǎn)的交易價(jià)格。那自然而然的，政府評判的標(biāo)準(zhǔn)就是資產(chǎn)評估結(jié)果合理性的標(biāo)準(zhǔn)。如果用資產(chǎn)評估價(jià)值交易價(jià)格來衡量結(jié)果的合理性，在某種形式上也是可以說得過去的，但是交易價(jià)格完全會受到市場經(jīng)濟(jì)的影響，它就是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。然而事實(shí)上，我們并不認(rèn)為交易價(jià)格，特別是一些國有資產(chǎn)、國有產(chǎn)權(quán)的交易價(jià)格僅僅是市場作用的結(jié)果，它還會包含著國家政策、法律法規(guī)約束以及社會等政治因素和社會因素在內(nèi)。從傳統(tǒng)理論上說，資產(chǎn)評估結(jié)果一定是要經(jīng)過市場檢驗(yàn)的，這一點(diǎn)沒錯(cuò)，但是如果完全以交易價(jià)格來衡量定奪這個(gè)合理性，那就會有點(diǎn)以偏概全，由于市場的不完善還是會導(dǎo)致整體結(jié)果的準(zhǔn)確度出現(xiàn)偏差，所以就需要及時(shí)改進(jìn)。

從本質(zhì)上來說，資產(chǎn)評估是一種中介咨詢服務(wù)。就是指在評估時(shí)點(diǎn)，評估人員根據(jù)手上評估對象的資料信息對資產(chǎn)進(jìn)行一種評估價(jià)值的活動。然而，在現(xiàn)實(shí)中評估人員獲得的資料也許是不完整的，那么他也要根據(jù)這些資料按照自己所擁有的專業(yè)知識以及主觀判斷去評估價(jià)值。很多時(shí)候，評估人員也不是特別清楚交易各方當(dāng)事人的交易動機(jī)以及背景情況，而且對于資產(chǎn)的獲利能力、市場前景等因素都是要做出預(yù)測，這在資產(chǎn)評估過程中存在著太多的個(gè)人主觀因素。盡管評估人員擁有專業(yè)的知識以及系統(tǒng)的分析，但是預(yù)測分析能和未來達(dá)到一模一樣的可能性幾乎為零。因此，光用資產(chǎn)交易價(jià)格的結(jié)果來衡量資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性并不是十分的恰當(dāng)。因?yàn)樵谫Y產(chǎn)評估實(shí)際的交易價(jià)格中包含了太多的不確定因素，特別是在中國這個(gè)經(jīng)濟(jì)市場還不是很完善的情況下，資產(chǎn)的交易價(jià)格是檢驗(yàn)評估結(jié)果的重要參照，但是卻不是唯一的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

（三）合理性的范圍。資產(chǎn)評估價(jià)值不可能要求數(shù)字一定要達(dá)到精準(zhǔn)，它允許出現(xiàn)一些偏差，只要是在合理范圍之內(nèi)。我們要明確所謂資產(chǎn)評估結(jié)果合理性的范圍，就是指資產(chǎn)評估價(jià)值與實(shí)際交易價(jià)格的合理差異范圍。而且各種資產(chǎn)類型的不同，所要求的合理差異范圍就會有所不同。就建筑工程來說，按照招投標(biāo)報(bào)價(jià)的行業(yè)規(guī)定，只要標(biāo)書價(jià)格超過工程預(yù)算的5%，那么就會流標(biāo)。評估方法也就是采用的工程預(yù)算法。但是，任何一宗房地產(chǎn)除了建筑工程造價(jià)之外，還會包括各項(xiàng)其他的費(fèi)用，例如土地使用價(jià)值、工程費(fèi)等，成新率以及利潤率的計(jì)算方式不同或者有些偏差，在最后的評估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)的差異在5%左右則都是合理范圍的。然而，在機(jī)器設(shè)備上來看，對這方面的公開資料比較少，但就市場而言，在二手汽車市場中，由于二手車市場估算價(jià)格方法與資產(chǎn)評估中對機(jī)器估價(jià)方法不同，其誤差能達(dá)到20%左右。例如，有些大型設(shè)備的公司，能夠接受的差異大約是在6%左右，評估設(shè)備的重置成本按照設(shè)備報(bào)價(jià)取值的就比較多。最后設(shè)備評估價(jià)值與最后成交價(jià)其差異在6%左右還是會存在的。在流動資產(chǎn)、長期投資中，差異較大的就要數(shù)那些在外流動的應(yīng)收賬款還有遞延資產(chǎn)等，因?yàn)檫@些都存在著拖延甚至不交的可能性，評估值與賬面值還有收購方最后愿意支付的購買價(jià)值肯定是差異很大的。例如，在某市2010年的企業(yè)改制中，流動資產(chǎn)、存貨等項(xiàng)目的評估價(jià)值就與賬面價(jià)值還有最終收購價(jià)格相差25%左右。

三、評估參數(shù)的選擇

在最終資產(chǎn)評估價(jià)值結(jié)果的確定過程中，影響它的因素是很多的。除了受到市場經(jīng)濟(jì)、評估師的職業(yè)道德、專業(yè)水平影響之外，他們在運(yùn)用相同合理的方法計(jì)算時(shí)所依據(jù)的參數(shù)也許會有所差別。我們要判斷資產(chǎn)評估結(jié)果是否合理，主要就是看評估對象參數(shù)的選擇及確定是否準(zhǔn)確合理。也許在評估過程中，評估人員所運(yùn)用的評估方法公式都是相同的，但是由于參數(shù)的選擇，結(jié)果就會完全不同，以至于相同的評估對象，相同的評估目的，最后得出的結(jié)果卻是大相徑庭的，這就不禁使人懷疑其結(jié)果的合理性。所以對待不同的資產(chǎn)狀況，我們就要根據(jù)其對應(yīng)的特征去選擇參數(shù)。例如，在無形資產(chǎn)中，我們就要根據(jù)評估對象的凈收益、折現(xiàn)率以及使用期限這三個(gè)參數(shù)來計(jì)算出評估對象的價(jià)值結(jié)果。而對于機(jī)器設(shè)備來說，成新率就會是影響它價(jià)值的重要因素之一，因?yàn)槠渌缰刂贸杀净蛘呷斯べM(fèi)這些比較難衡量計(jì)算，那么成新率的參數(shù)選擇就成了評估價(jià)值結(jié)果的最好依據(jù)。

四、評估方法的選擇

（一）要與評估目的、市場狀況相適應(yīng)。在面對一個(gè)評估對象時(shí)，首先要明確的就是它的評估目的，這就會反映到我們接下來在評估過程中所選擇的評估計(jì)算方法。評估方法的選擇還會受到市場條件的制約，不同的評估方法對市場條件的要求不同。評估資產(chǎn)的價(jià)值類型也會影響到評估方法的選擇，而不同的評估方法最終會導(dǎo)致評估結(jié)果的不同。

（二）要受到評估對象類型的制約。對于各種類型的評估對象，我們所采用的評估方法都是不一樣的，根據(jù)其特征以及作用，它的價(jià)值性就會不一樣，選擇方法上就會有側(cè)重。例如無形資產(chǎn)類型的評估，因?yàn)闊o形資產(chǎn)很看重其評估對象的收益能力，所以運(yùn)用收益法進(jìn)行評估就比較能達(dá)到評估結(jié)果的合理性，但是如果是在成熟市場下，能較容易的獲得可比的參照物，那么市場比較法也是不錯(cuò)的選擇。而機(jī)器設(shè)備是按照成本去計(jì)算價(jià)值的，那么就會優(yōu)先選擇成本法進(jìn)行評估。

（三）最好選擇多種評估方法。因?yàn)槊糠N評估方法最后評估出來的結(jié)果都會有少許偏差，采用多種評估方法進(jìn)行評估的話就能有效的發(fā)現(xiàn)問題，發(fā)現(xiàn)評估結(jié)果是否合理。查看差異較大的那個(gè)評估方法，也有利于幫助評估人員找出在評估過程中的失誤，幫助最終評估結(jié)果的合理性以及公正性。

（四）評估機(jī)構(gòu)及評估人員的原則制約。在評估過程中，評估機(jī)構(gòu)的規(guī)章制度以及評估人員的獨(dú)立性、公正性可以完全影響著最終評估結(jié)果的合理性。在評估方法的選擇上，評估人員要根據(jù)其評估對象的特征以及當(dāng)時(shí)的市場經(jīng)濟(jì)作用來做出專業(yè)的分析，從而得出應(yīng)當(dāng)選擇的方法。而不是依靠個(gè)人的主觀意識就妄自對評估方法進(jìn)行判斷。所以評估機(jī)構(gòu)應(yīng)該要有相應(yīng)的監(jiān)督管理制度，評估人員也應(yīng)該遵守規(guī)定，對做出的評估結(jié)果負(fù)責(zé)任，這樣才能保證整個(gè)評估過程中方法選擇的正確性以及評估結(jié)果的合理性。

五、結(jié)論

綜上所述，在資產(chǎn)評估的過程當(dāng)中，存在著太多的不確定因素。無論是在社會的經(jīng)濟(jì)市場中，還是由于政府的政策影響或者是國家的法律法規(guī)制約，又抑或是評估人員的主觀意識影響，最終都可能會使評估結(jié)果的準(zhǔn)確性有偏差。但是只要是在合理范圍之內(nèi)的，我們都還是可以接受的。為了達(dá)到最終資產(chǎn)評估結(jié)果的合理性，我們都要盡可能的去保證參數(shù)的準(zhǔn)確性以及評估方法的選擇正確性，這樣才能使整個(gè)評估行業(yè)能夠健康蓬勃的發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)：

［1］李杰，孟祥軍.股權(quán)價(jià)值評估中流動性缺乏折扣的期權(quán)模型方法.中國資產(chǎn)評估，2011.6.

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F123.7

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