對我國低碳投融資發(fā)展困境的淺談

馬婷婷++++孔苗苗

摘 要：全球低碳產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展階段，低碳經(jīng)濟運轉吸入大量資金已成常態(tài)。但是，我國低碳投融資發(fā)展緩慢、投資渠道狹窄、相關金融產(chǎn)品單一、需求與投資量缺口巨大、中介市場不完善，這些都成為新興低碳行業(yè)發(fā)展的阻礙。本文針對現(xiàn)實中的問題，提出了幾點建議試圖提出解決中國低碳投融資的思路。

關鍵詞：低碳經(jīng)濟；低碳；投融資

20世紀下半葉以來隨著大量化石能源消耗帶來的環(huán)境問題及其后果不斷地為人們所認識，低碳經(jīng)濟作為未來經(jīng)濟發(fā)展的重要方向，其快速發(fā)展離不開大量資金投入，因而需要建立健全投融資機制，保證低碳經(jīng)濟投融資活動持續(xù)健康高效運行。

一、低碳投融資的含義及現(xiàn)狀

為了發(fā)展新能源、減少碳排放量、保護環(huán)境而興起的低碳產(chǎn)業(yè)進行資本循環(huán)運動的過程，就是低碳投融資。在我國低碳經(jīng)濟還是新鮮事物，對低碳產(chǎn)業(yè)投融資還缺乏政府的引導和正確的刺激機制，加之碳金融業(yè)務品種單一和中介市場的參差不齊，很難使投資者真正了解和認同投資低碳產(chǎn)業(yè)能夠帶來可觀的回報。

有研究結果顯示，在延續(xù)當前的節(jié)能減排政策的情況下，預計2010年-2020年，要實現(xiàn)單位GDP能源強度年均下降3.7%的目標，今后每年能源建設投入將超過1萬億元。我國發(fā)展低碳經(jīng)濟所需資金缺口巨大，僅靠財政政策的補貼和商業(yè)銀行的資金供給不能滿足低碳經(jīng)濟發(fā)展的需求。雖然我國已建立了環(huán)境交易所，并且引進的CDM板塊和低碳板塊，但是與西方國家相比，我國低碳經(jīng)濟不能及時有效的吸收民間資本，想要通過投融資方式發(fā)展低碳經(jīng)濟難度很大。

二、我國低碳投融資困境

1.低碳產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟效益顯現(xiàn)過慢。從上述現(xiàn)狀可以看出，未來我國對于低碳經(jīng)濟發(fā)展前景是可觀的。但是現(xiàn)今，我國傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)方式粗獷型，缺乏技術創(chuàng)新，投入和產(chǎn)出的經(jīng)濟效益不成正比，技術研究周期、技術轉化為生產(chǎn)力的效率存在很多不確定性。面對這種需要長時間、連續(xù)、巨額的資金投入而短時間內(nèi)不會產(chǎn)生經(jīng)濟效益的項目，投資者會更強調(diào)投入資本的安全性、收益性與流動性的"三性"平衡。對于低碳經(jīng)濟給社會帶來正效應的社會效益，往往是被放到第二位考慮的。

2.投融資渠道窄、比例低。投融資的實質是能將多元的資金進行吸收、融合，為經(jīng)濟發(fā)展提供資金保障。央行總行研究局表示，綠色信貸在商業(yè)銀行資產(chǎn)占比僅為1%左右，資金缺口高達20倍。全球低碳金融市場有著巨大發(fā)展空間，2013年全球碳市場交易總量約為104.2億噸，交易總額約為549.08億美元，但我國發(fā)展低碳綠色金融尚有諸多困難需解決，發(fā)展低碳經(jīng)濟除了融資難外，關注低碳經(jīng)濟的投資機構也少。

3.發(fā)展低碳經(jīng)濟觀念落后、中介機構不完善。長期以來，國內(nèi)相對封閉、穩(wěn)定的投資環(huán)境讓投資者慣性保持對快效益、穩(wěn)定期行業(yè)投資的偏好，這種觀念在一定程度上加大了新型低碳經(jīng)濟投融資的推廣難度。同樣，大多數(shù)商業(yè)銀行也存在這種固定思維模式，盲目降低低碳經(jīng)濟未來發(fā)展的穩(wěn)定性，不能主動接受赤道原則。同時，國內(nèi)中介機構數(shù)量稀少、規(guī)模小、有效信息不完備，沒有專業(yè)技術咨詢體系為投資者分析、評估、規(guī)避其項目和交易風險。這一系列難題增加了碳交易的成本。

4.政策的引導力度和激勵機制欠佳。經(jīng)濟發(fā)展離不開宏觀調(diào)控，低碳經(jīng)濟的發(fā)展需要政府相關政策的保障，尤其是在產(chǎn)業(yè)形成初期。但是，我國目前對低碳經(jīng)濟發(fā)展缺乏法律法規(guī)的強制標準，行業(yè)概念模糊，指導意見眾多相互重疊、交錯、沖突，沒有嚴格完善的法律體系。技術精良的中小低碳產(chǎn)品企業(yè)就應給與稅收優(yōu)惠，激勵企業(yè)技術研究；對攪亂低碳市場只是套取國家財政的從事重污染的企業(yè)可以按照污染環(huán)境的程度呈遞增倍的加征環(huán)境保護稅。

三、促進我國低碳投融資的對策建議

1.逐步構建、完善碳金融支持體系。當前嚴峻的環(huán)境問題，低碳經(jīng)濟顯現(xiàn)的效果不僅是在經(jīng)濟領域，還成為影響社會的重要力量。國內(nèi)金融體系應借鑒借鑒"赤道原則"等發(fā)達國家通用的綠色信貸標準，將減排降碳納入到服務范疇。在資本市場上，可嘗試為低碳企業(yè)建立公開發(fā)行和上市的"綠色通道"，優(yōu)先安排具備一定資產(chǎn)規(guī)模和技術力量、運作規(guī)范的低碳產(chǎn)業(yè)上市，以盡快提高低碳上市公司在資本市場的比重。

2.多樣化低碳產(chǎn)品豐富投資渠道。低碳經(jīng)濟發(fā)展初期，新技術持有企業(yè)通常很難提供足夠的抵押擔保來降低信用風險，造成投資者注資意愿被束縛。創(chuàng)新與嘗試碳權質押融資貸款，用企業(yè)未來受益現(xiàn)金流作為保證能降低投資者對資金安全性風險的擔憂，提高信貸渠道暢通程度。應考慮提高金融工具時效性，將遠期轉化為即期金融衍生產(chǎn)品。新的碳排放權金融衍生品在設計制度、風險管理、資金流動性、套利空間等方面多元化體現(xiàn)投資低碳經(jīng)濟的可靠性。

3.發(fā)展中間市場、擴容投資平臺。以融資租賃的方式，擴大低碳經(jīng)濟市場。目前，融資項目多以高新設備或者低碳技術設備為租賃物，采用簡單的融資租賃交易結構。實際上，引進租金-現(xiàn)金流概念，優(yōu)化租賃結構、凸顯出收益共享的特性，能夠吸引更多的投資者進入低碳產(chǎn)業(yè)。投資者將資本以租金形式租賃給企業(yè)作為生產(chǎn)中的現(xiàn)金流，取得經(jīng)濟效益后，按比共享。它最大的好處就是不需要第三方提供擔保。

4.健全政府主導的投融資機制。除了國際上通常采用的征收能源稅、財政補貼、稅收減免、貸款優(yōu)惠及擔保等手段外，更重要的是創(chuàng)建清晰的穩(wěn)定的政策框架。如將低碳經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略納入國家發(fā)展規(guī)劃；確定近期和長期的碳價格，為碳交易建立起競爭性的商業(yè)框架等。只有政府發(fā)揮主導作用，完善法律體系、保證政策實施的平穩(wěn)性、加快低碳經(jīng)濟規(guī)劃立法進程，設立低碳科研機制，引導低碳投資模式，才能使我國低碳經(jīng)濟真正高速起來。

參考文獻：

[1]張慶.低碳經(jīng)濟投融資體系研究綜述[J].資本運營，2013，02，P166.

[2]張偉偉，汪陳.低碳經(jīng)濟發(fā)展的投融資體系建設研究[J].經(jīng)濟縱橫，2012，06，P68-71.

作者簡介：馬婷婷，女，國際貿(mào)易學，碩士，西安財經(jīng)學院；孔苗苗，女 能源經(jīng)濟學，碩士，西安財經(jīng)學院