農(nóng)戶融資約束的文獻(xiàn)綜述

李明賢 劉程滔

（湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)，湖南 長(zhǎng)沙 410128）

融資約束指企業(yè)、個(gè)人等微觀經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程中，缺乏足夠自有資本而不得不通過(guò)正規(guī)金融渠道融資時(shí)受到的摩擦。資金借貸市場(chǎng)發(fā)展不完善和運(yùn)行低效率是這種摩擦產(chǎn)生的根源。融資約束使得經(jīng)濟(jì)主體在生產(chǎn)投資過(guò)程中無(wú)法借助外源渠道籌集資金或者籌集資金少于期望額度，一定程度上制約投資者對(duì)投資機(jī)會(huì)的把握，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及國(guó)民福利改善。已有研究表明，農(nóng)戶貸款對(duì)于擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、提高農(nóng)民收入、消除農(nóng)村貧困、促進(jìn)農(nóng)戶消費(fèi)以及改善農(nóng)村人力資本狀況具有積極意義。為紓解農(nóng)戶融資難，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)系列貸款傾斜措施，鼓勵(lì)農(nóng)信社開展農(nóng)戶小額貸款業(yè)務(wù)、進(jìn)行農(nóng)村金融增量改革、對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)等，農(nóng)村金融服務(wù)水平有所提升。但農(nóng)戶融資難問(wèn)題并未從根本上得到解決。

一、國(guó)外對(duì)農(nóng)戶融資約束的研究

國(guó)外學(xué)者對(duì)農(nóng)戶融資約束的研究主要集中在農(nóng)戶融資約束的狀況、原因、衡量及融資約束對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的影響等方面。

（一）國(guó)外關(guān)于農(nóng)戶融資約束狀況的研究

在發(fā)展中國(guó)家，很多農(nóng)戶受到融資約束，尤其是貧困農(nóng)戶受到的融資約束更為嚴(yán)重，絕大多數(shù)農(nóng)戶只能通過(guò)非正規(guī)金融渠道融資。Hesser和Schuh，Panni，Long，Iqbal，Bell等對(duì)印度信貸市場(chǎng)的研究表明，盡管政府部門試圖通過(guò)官方渠道擴(kuò)大農(nóng)村信貸，但村莊高利貸者并沒(méi)有消失，他們依然占有很高的市場(chǎng)份額[1-3]。專家對(duì)菲律賓、泰國(guó)的實(shí)證研究表明，這些國(guó)家農(nóng)戶融資總額超過(guò)50%來(lái)自于非正規(guī)金融。Udry對(duì)尼日利亞的研究表明，農(nóng)戶只有7.5%的貸款來(lái)自正規(guī)金融部門。對(duì)智利農(nóng)村信貸市場(chǎng)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有30%的農(nóng)村人口是國(guó)家金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)改革機(jī)構(gòu)和私人銀行的客戶，其余人口中的大部分主要依靠非正式信貸市場(chǎng)，甚至銀行的部分客戶也要依靠非正式信貸市場(chǎng)融資（麥金農(nóng)）?？梢?，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法滿足農(nóng)戶的融資需求，農(nóng)戶不得不轉(zhuǎn)向高利率且借貸條件相對(duì)寬松的民間借貸市場(chǎng)。近年來(lái)，國(guó)際上受到廣泛關(guān)注的微型金融成為緩解貧困群體特別是農(nóng)戶融資約束的重要力量，但在提供農(nóng)業(yè)貸款方面也會(huì)出現(xiàn)“目標(biāo)偏移”，一些研究發(fā)現(xiàn)微型金融機(jī)構(gòu)在追求盈利而提高利率的過(guò)程中，將客戶中最貧困的人群排除而使這些貧困者面臨融資約束[4]。

（二）國(guó)外關(guān)于農(nóng)戶融資約束原因的研究

理論界研究認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款客戶實(shí)行信貸配給是導(dǎo)致融資約束的原因之一。一般來(lái)說(shuō)，信貸配給是指在眾多金融機(jī)構(gòu)貸款申請(qǐng)人中，一部分申請(qǐng)人能得到貸款，另一部分申請(qǐng)人即便愿意承擔(dān)更高的利率也無(wú)法獲得貸款；而得到貸款的客戶往往也只能滿足部分貸款需求。通常認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家信貸市場(chǎng)上常見的信貸配給現(xiàn)象由金融市場(chǎng)運(yùn)行的低效率造成。

早期研究認(rèn)為，政府對(duì)資金借貸市場(chǎng)進(jìn)行利率控制、貸款數(shù)額限制等方面的干預(yù)以及發(fā)放農(nóng)戶貸款的高交易成本是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)戶采取信貸配給的原因。從20世紀(jì)80年代開始，以Stiglitz為代表的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村信貸市場(chǎng)問(wèn)題的根源是內(nèi)生性信貸配給問(wèn)題，信息不對(duì)稱、不確定性以及交易費(fèi)用高是導(dǎo)致農(nóng)戶信貸需求無(wú)法得到有效滿足的三個(gè)重要原因。即便沒(méi)有受到利率等外生性因素的限制，在信息不對(duì)稱條件下，貸款人為減弱激勵(lì)效應(yīng)，降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，也會(huì)內(nèi)生地導(dǎo)致信貸配給，使農(nóng)戶面臨融資約束[5]。Carter，Aghion和Bolton，Conning和Udry，Keeton認(rèn)為，缺乏有效金融市場(chǎng)和合格抵押物是發(fā)展中國(guó)家農(nóng)戶處于融資約束境況的重要原因。在研究過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶沒(méi)有財(cái)務(wù)報(bào)表和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)記錄，缺乏長(zhǎng)期的信用記錄，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村金融市場(chǎng)上貸前調(diào)查取信和貸后監(jiān)督管理均需花費(fèi)更高成本。而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，往往要求嚴(yán)格的抵押和擔(dān)保，而農(nóng)戶的財(cái)富水平相對(duì)較低，有的甚至沒(méi)有土地所有權(quán)，無(wú)力向金融機(jī)構(gòu)提供恰當(dāng)?shù)牡盅篬6-9]。Evan 和 Jovanovic，Paulson，Townsend和Karaivanov認(rèn)為農(nóng)戶面臨融資約束主要是由于“有限責(zé)任約束”，是財(cái)富水平制約了農(nóng)戶的融資能力。此外，很多國(guó)外學(xué)者對(duì)農(nóng)戶需求壓抑導(dǎo)致的融資約束進(jìn)行了研究。Baydas，Petrick研究發(fā)現(xiàn)，部分資金需求者由于金融機(jī)構(gòu)較高的貸款拒絕率和交易成本，主動(dòng)放棄了申請(qǐng)貸款[10-11]。Kon和Storey認(rèn)為部分農(nóng)戶因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的貸款甄別機(jī)制創(chuàng)新的滯后而缺乏成功申請(qǐng)貸款的信心[12]。Boucher認(rèn)為農(nóng)戶融資約束不僅有金融機(jī)構(gòu)貸款的高門檻導(dǎo)致的供給型融資約束，也有農(nóng)戶因?yàn)閳?zhí)行貸款合約的高交易成本而選擇放棄申請(qǐng)貸款，從而形成需求型的融資約束[13]。

（三）國(guó)外關(guān)于農(nóng)戶融資約束衡量的研究

對(duì)農(nóng)戶融資約束進(jìn)行測(cè)度一直是農(nóng)村金融領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，同樣也是一個(gè)有待深入研究的難點(diǎn)。早期對(duì)融資約束的研究以LC/PIH（生命周期假說(shuō)或持久收入假說(shuō)）為基礎(chǔ)，通過(guò)檢驗(yàn)短期收入波動(dòng)是否影響消費(fèi)來(lái)確定是否存在融資約束，即當(dāng)短期收入變動(dòng)影響消費(fèi)，則存在融資約束。Hayashi，Langemeier和Patrick等利用歐拉方程估計(jì)收入和消費(fèi)的敏感性關(guān)系確定農(nóng)戶是否面臨融資約束[14-15]。Bierlen按照農(nóng)戶經(jīng)常會(huì)使用自有資產(chǎn)去緩解外部沖擊的行為慣性，通過(guò)耕牛數(shù)量的敏感性變化識(shí)別融資約束，因?yàn)檗r(nóng)戶會(huì)根據(jù)收入波動(dòng)狀況買賣耕牛[16]。這種間接度量融資約束方法有歷史的局限性，因?yàn)殡S著技術(shù)的進(jìn)步，機(jī)械化水平的提高，耕牛已不再作為生產(chǎn)工具。Kaplan和Zingales，Gomes認(rèn)為按照人類的行為慣性，消費(fèi)會(huì)受到當(dāng)期收入的影響，并且農(nóng)戶在不確定性的條件下出于預(yù)防或謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)而增加儲(chǔ)蓄，也會(huì)影響消費(fèi)[17-18]。另外，這種方法研究的是成組農(nóng)戶，無(wú)法有效判別個(gè)別農(nóng)戶的融資約束狀況，亦不能量化融資約束，而早期的直接調(diào)查法是通過(guò)對(duì)農(nóng)戶調(diào)查得到的直接信息判斷農(nóng)戶是否受到融資約束。Iqbal，Jappelli，F(xiàn)eder，Berham等將農(nóng)戶貸款申請(qǐng)被拒絕或信貸規(guī)模被削減作為衡量融資約束的指標(biāo)，而后又增加了對(duì)非正規(guī)金融貸款替代的考慮[19-21]。但前者會(huì)忽略“無(wú)信心申請(qǐng)貸款”導(dǎo)致的融資約束，后者又會(huì)將非市場(chǎng)有效的援助性信貸需求納入，進(jìn)而影響融資約束衡量的準(zhǔn)確性。Boucher，Guirkinger和Trivelli考慮到需求壓抑引致的融資約束，進(jìn)一步將其分為信貸規(guī)模約束、信貸風(fēng)險(xiǎn)約束和價(jià)格約束，并確定了識(shí)別和分離以上三類融資約束的機(jī)制，從而使融資約束的研究更為細(xì)化，相對(duì)更精準(zhǔn)地反映了農(nóng)戶真實(shí)融資需求受到抑制的情況，為衡量融資約束打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)[22]。

（四）國(guó)外關(guān)于融資約束對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體影響的研究

很多學(xué)者的研究結(jié)果表明，發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體往往受到較為嚴(yán)重的融資約束。面臨融資約束的農(nóng)戶家庭生產(chǎn)規(guī)模難以擴(kuò)大，教育培訓(xùn)等人力資本投資也會(huì)降低，一旦收入發(fā)生較大波動(dòng)，消費(fèi)能力不可避免地會(huì)被削弱。比如，F(xiàn)eder等，Khandker和Faruqee，Duong和Izumida等的經(jīng)驗(yàn)研究表明，農(nóng)戶融資約束會(huì)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入產(chǎn)生影響，并進(jìn)一步降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率[23-24]。Carroll和Kimball，Carneiro和Heckman研究發(fā)現(xiàn)，融資約束會(huì)導(dǎo)致農(nóng)戶出于謹(jǐn)慎性需求的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)加強(qiáng)，減少生產(chǎn)投資和消費(fèi)，并會(huì)降低對(duì)子女的教育投資，這在一定程度上加劇了貧困的惡性循環(huán)，使得很多發(fā)展中國(guó)家的穩(wěn)定均衡狀態(tài)處于貧困區(qū)間[25-26]。Banerjee指出，信貸市場(chǎng)發(fā)展的不完全會(huì)導(dǎo)致農(nóng)戶脫離貧困機(jī)會(huì)減少，甚至很可能使整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入集體貧困陷阱，即經(jīng)濟(jì)體從低水平的貧困開始，并一直持續(xù)?？梢?，農(nóng)戶融資約束成為制約農(nóng)民收入水平提高和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸[27]。

二、國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)戶融資約束的研究

國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)戶融資約束問(wèn)題的研究起步相對(duì)較晚，很多研究在借鑒國(guó)外分析框架的基礎(chǔ)上展開，例如套用斯蒂格利茨的信息不對(duì)稱理論分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體面臨融資約束的原因。國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)戶融資約束的研究主要集中在農(nóng)戶融資約束的現(xiàn)狀、農(nóng)戶融資約束形成的原因以及緩解農(nóng)戶融資約束的對(duì)策等方面。

（一）國(guó)內(nèi)關(guān)于農(nóng)戶融資約束現(xiàn)狀的研究

史清華等、褚保金等人認(rèn)為，與大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的情況類似，我國(guó)農(nóng)戶也面臨較為嚴(yán)重的正規(guī)信貸約束[28-29]。李銳、朱喜運(yùn)用Biprobit模型和Match模型，通過(guò)對(duì)3 000個(gè)農(nóng)戶的微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)量分析，發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶受到金融抑制的程度為70.92%[30]。吳典軍、張曉濤通過(guò)對(duì)吉林、山東等7個(gè)省的農(nóng)戶進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)金融支農(nóng)效率在近年來(lái)有明顯提高，但仍有超過(guò)10%的農(nóng)戶信貸需求沒(méi)有得到滿足，獲得貸款的農(nóng)戶也因?yàn)榻栀J額度的限制而只能滿足部分信貸需求，獲得的借款額度平均只有借款需求的52%[31]。賀莎莎在湖南省花巖溪村調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分農(nóng)戶融資意愿強(qiáng)烈，但是很難獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款[32]。程郁、羅丹認(rèn)為，存在融資約束的條件下，農(nóng)戶實(shí)際借款數(shù)額并不能真實(shí)反映貸款需求。通過(guò)重新評(píng)估我國(guó)農(nóng)戶的融資約束情況，并利用Heckman選擇模型調(diào)整融資約束對(duì)農(nóng)戶借款需求造成的制約性影響，從而得出有借貸需求的農(nóng)戶比重超過(guò)70%，平均信貸缺口達(dá)到4 420元，農(nóng)戶未被滿足的信貸需求缺口占到其貸款需求總額的56.72%的結(jié)論[33]。

（二）國(guó)內(nèi)關(guān)于農(nóng)戶融資約束原因的研究

國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為農(nóng)戶面臨融資約束與其自身特征有關(guān)。一是農(nóng)戶融資具有小規(guī)模、高度分散、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，貸款交易成本較高；二是農(nóng)戶沒(méi)有土地所有權(quán)，不能提供有效的抵押擔(dān)保品；三是農(nóng)戶沒(méi)有財(cái)務(wù)報(bào)表和完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)記錄，缺乏長(zhǎng)期的信用記錄，并且農(nóng)戶的信用意識(shí)相對(duì)薄弱。王吉恒、劉利文研究制約農(nóng)戶資金需求滿足的因素，指出農(nóng)戶融資難主要是家庭財(cái)產(chǎn)少，缺少符合金融機(jī)構(gòu)要求的抵押品，特別是在貧困地區(qū)，農(nóng)戶信用水平和還款能力較低。此外，金融機(jī)構(gòu)把從農(nóng)村吸收的存款使用在非農(nóng)行業(yè)，未給予三農(nóng)應(yīng)有扶持[34]。梁爽等指出我國(guó)農(nóng)戶所受的融資約束主要是“有限責(zé)任約束”，是抵押、擔(dān)保等非價(jià)格條件限制了農(nóng)戶的融資能力[35]。陳軍、曹遠(yuǎn)征認(rèn)為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)缺乏為農(nóng)村低收入者和窮人提供貸款主動(dòng)性的原因顯而易見，在無(wú)抵押和擔(dān)保的條件下，信息不對(duì)稱使金融機(jī)構(gòu)無(wú)法觀測(cè)和監(jiān)督農(nóng)戶行為，因而貸款存在風(fēng)險(xiǎn)[36]。張惠茹認(rèn)為農(nóng)村金融市場(chǎng)上存在充足性缺口的主要原因是高風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱和高交易成本[37]。周脈伏、徐進(jìn)前認(rèn)為，現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)距離農(nóng)戶較遠(yuǎn)造成的高信息成本，以及農(nóng)戶自履約實(shí)施機(jī)制的缺乏是造成農(nóng)戶融資難的原因[38]。此外，農(nóng)戶面臨融資約束也與正規(guī)金融成長(zhǎng)的外生性有關(guān)。丁志國(guó)、朱欣樂(lè)、趙晶等指出農(nóng)村金融改革的基本思路和路徑選擇與農(nóng)村金融系統(tǒng)的內(nèi)生規(guī)律存在較大偏差，甚至在某種程度上扭曲了農(nóng)村金融資源的配置行為[39]。此外，高帆、王芳、王翼寧和趙順龍分析了需求型的金融抑制，認(rèn)為農(nóng)戶融資約束產(chǎn)生的重要原因是農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和面子觀念，融資約束是外部性約束和農(nóng)戶對(duì)貸款的認(rèn)知偏差以及使用中的行為偏差交織作用的結(jié)果[40-42]。

（三）國(guó)內(nèi)關(guān)于緩解農(nóng)戶融資約束對(duì)策的研究

為了緩解農(nóng)戶融資難，國(guó)內(nèi)學(xué)者圍繞金融體制改革、創(chuàng)新抵押擔(dān)保機(jī)制、加強(qiáng)金融法制建設(shè)、開展小額信貸等方面提出一些措施：①林毅夫、厲以寧、王曉鳳等認(rèn)為，應(yīng)深化農(nóng)村金融體制改革，健全農(nóng)村金融體系，既包括對(duì)農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)信社和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的改革，還要加強(qiáng)對(duì)非正規(guī)金融的規(guī)范和發(fā)展，建立多元化的金融供給主體[43]。②穆林、王志剛等提出創(chuàng)新農(nóng)戶貸款的抵押擔(dān)保和增信機(jī)制，使農(nóng)戶申請(qǐng)貸款的積極性提高，增加農(nóng)戶有效信貸需求，同時(shí)加大農(nóng)村地區(qū)信用宣傳力度，增強(qiáng)農(nóng)戶的信用觀念[44-45]。③張春海、范麗麗提出加強(qiáng)金融法制建設(shè)，不斷完善農(nóng)村金融法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)民間金融的監(jiān)管力度，使整個(gè)金融體系在合法完備的法律框架下穩(wěn)健運(yùn)行，以此促進(jìn)農(nóng)民增收和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展[46-47]。④杜曉山、何廣文等研究認(rèn)為，中國(guó)利用財(cái)政資金在很多貧困偏遠(yuǎn)地區(qū)開展低息甚至無(wú)息小額扶貧貸款，效果卻不盡如人意。相比之下，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)從事小額信貸業(yè)務(wù)更具有優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在：正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金充足，貸款發(fā)放結(jié)合信用評(píng)級(jí)制度，有利于增強(qiáng)農(nóng)戶的信用意識(shí)，促進(jìn)金融文化理念的提升，發(fā)放貸款的顯性成本和隱性成本均較低。小額信用貸款會(huì)根據(jù)農(nóng)戶的貸款歸還情況決定未來(lái)的貸款發(fā)放額度，這種動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制有利于增強(qiáng)農(nóng)戶的主動(dòng)還款意識(shí)，而金融機(jī)構(gòu)發(fā)放農(nóng)戶貸款過(guò)程中長(zhǎng)期存在的高交易成本和信息不對(duì)稱問(wèn)題也在一定程度上得到解決，因此實(shí)現(xiàn)了農(nóng)戶貸款的高回收率，制度創(chuàng)新的效果顯著[48-49]。⑤黃祖輝等認(rèn)為農(nóng)戶信貸市場(chǎng)參與程度低除了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸高門檻的原因外，農(nóng)戶信貸需求較低也是重要原因。因此信用社要結(jié)合農(nóng)戶貸款的特點(diǎn)，努力改進(jìn)既有貸款方式，積極開發(fā)金融產(chǎn)品，創(chuàng)新服務(wù)模式，則有可能挖掘農(nóng)戶對(duì)正規(guī)信貸的需求。在農(nóng)村金融改革過(guò)程中，重視農(nóng)戶有效信貸需求的培育才是促進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)[50]。

三、研究述評(píng)

國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同視角分析農(nóng)村金融市場(chǎng)上農(nóng)戶面臨的融資約束問(wèn)題，并提出許多有價(jià)值的政策建議，如很多學(xué)者致力于農(nóng)戶融資約束衡量指標(biāo)的選擇和構(gòu)建、農(nóng)戶平均信貸資金需求缺口測(cè)算等方面的研究，為深入研究我國(guó)農(nóng)戶融資約束狀況提供了較為詳實(shí)的資料和科學(xué)方法?，F(xiàn)有研究已認(rèn)識(shí)到融資約束不僅來(lái)自于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸配給，還源于借款者本身由于各種原因形成的需求壓抑，雖為進(jìn)一步研究奠定了基礎(chǔ)，但局限于立足現(xiàn)有金融體制和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的狀況，是一種靜態(tài)視角，缺乏體制機(jī)制方面的深刻剖析。無(wú)論是從實(shí)踐還是理論角度來(lái)看，國(guó)家或地區(qū)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)的路徑對(duì)其服務(wù)績(jī)效和自身可持續(xù)發(fā)展均有重要影響，立足于市場(chǎng)需求而發(fā)育起來(lái)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)才有旺盛的生命力，即便是政府主導(dǎo)的金融制度創(chuàng)新，也需廣大參與者認(rèn)可，才不會(huì)淪為“盆景金融”。另外，隨著我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的不斷推進(jìn)，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體不斷涌現(xiàn)，農(nóng)村金融服務(wù)需求有所變化，迫切需要農(nóng)村金融服務(wù)體系進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整?？傊?，中國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程是一個(gè)改革、重構(gòu)過(guò)程，探討農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自下而上的內(nèi)生成長(zhǎng)而非自上而下的供給改變具有重要意義。在建設(shè)“新四化”的時(shí)代背景下，農(nóng)戶類型更趨多元化，滿足不同類型農(nóng)戶融資需求特點(diǎn)、農(nóng)村金融創(chuàng)新、農(nóng)戶向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸能力的限制因素等問(wèn)題均有待于深入研究。

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