中小企業(yè)融資難問(wèn)題的成因與對(duì)策探究

蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院 陳厚銘

中小企業(yè)融資難問(wèn)題的成因與對(duì)策探究

蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院 陳厚銘

中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了相當(dāng)重要的角色，而融資難問(wèn)題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的成因進(jìn)行了分析，并據(jù)此從加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，完善間接融資體系等方面提出了相應(yīng)的解決措施。

中小企業(yè) 融資 信用體系

一、導(dǎo)論

中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比，人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。在廣大農(nóng)村地區(qū)，中小型企業(yè)處于主體地位，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，中小型企業(yè)也處于重要地位，并且正逐步成為發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力的主力軍。

就目前的情況看來(lái)，中小民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)受到的限制比較多，融資困境也同樣阻礙著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。因此，分析融資困難的原因并提出相應(yīng)的解決措施有利于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，助力國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、文獻(xiàn)綜述

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，而融資難問(wèn)題一直是制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。國(guó)內(nèi)也有眾多學(xué)者對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)的調(diào)研。目前針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題成因分析的主流觀點(diǎn)主要可以分為以下幾類：部分學(xué)者認(rèn)為借貸雙方的信息不對(duì)稱以及中小企業(yè)的自身障礙是中小企業(yè)融資難的主要成因（梁永郭、崔浩鳴和王正陽(yáng)，2014）；部分學(xué)者從銀行角度出發(fā)研究了銀行信貸與中小企業(yè)融資之間的關(guān)系，認(rèn)為銀行基層分支機(jī)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制和貸款審批權(quán)設(shè)置不當(dāng)是融資難的關(guān)鍵問(wèn)題（徐忠和鄒傳偉，2010）；還有學(xué)者從新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論視角對(duì)中小銀行發(fā)展在緩解中小企業(yè)融資約束中所扮演的角色進(jìn)行了分析，認(rèn)為與推動(dòng)量上的金融發(fā)展及放松利率管制相比，以發(fā)展中小銀行為核心內(nèi)容的金融結(jié)構(gòu)改革應(yīng)在中國(guó)金融改革中占優(yōu)先地位（姚耀軍和董鋼鋒，2014）。

為了解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，學(xué)者們從各個(gè)方面給出了相應(yīng)的解決辦法。有學(xué)者從中小企業(yè)融資狀況入手，提出了構(gòu)建中小企業(yè)融資體系的總體思路，呼吁完善直接、間接和信用服務(wù)體系（錢程，2012）；也有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從提升民營(yíng)企業(yè)整體素質(zhì)方面進(jìn)行考慮，輔以深化用地制度改革的手段（雷仕鳳，2004）；還有學(xué)者通過(guò)對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)發(fā)展支持體系，強(qiáng)調(diào)了政府這一角色的重要作用，同時(shí)指出完整、協(xié)調(diào)的相關(guān)法律體系也必不可少（郭田勇，2003）。

三、中小企業(yè)融資難原因探究

中小企業(yè)融資難，既有由企業(yè)中小規(guī)模的特點(diǎn)造成的內(nèi)部原因，也有金融體系尚不完善所衍生的外部原因。

(一)中小企業(yè)融資難內(nèi)部原因

從中小企業(yè)自身?xiàng)l件分析，造成其融資難的原因主要在于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)，融資動(dòng)機(jī)的不明確和并不完善的財(cái)務(wù)制度。

1、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高，融資動(dòng)機(jī)不明確

相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)的成立時(shí)間偏短，規(guī)模小，在經(jīng)營(yíng)管理上也較為簡(jiǎn)單。一方面，由于占據(jù)市場(chǎng)份額不大，中小企業(yè)對(duì)融入資金的消化能力難以估量，另一方面，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人主義更為明顯，對(duì)市場(chǎng)的把握相比大企業(yè)而言更容易出現(xiàn)偏差，盲目擴(kuò)張的可能性大，極易出現(xiàn)虧損，而中小企業(yè)囿于自身有限的資金水平，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力弱。據(jù)普華永道《2011年中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)調(diào)研報(bào)告》顯示，我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命周期僅2.5年。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高，生命周期短，因此很難從作為主要融資渠道的商業(yè)銀行處獲得貸款。

2、中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全

中小企業(yè)受到的監(jiān)督較上市公司而言更少，存在報(bào)表披露信息不真實(shí)的可能。中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)為了能夠更容易的融入資金，存在對(duì)報(bào)表進(jìn)行粉飾的情況。而商業(yè)銀行在發(fā)放貸款前會(huì)調(diào)查企業(yè)的驗(yàn)資報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等信息，在實(shí)地核查企業(yè)后若發(fā)現(xiàn)存在賬實(shí)不符、虛增資產(chǎn)等情形，將拒絕或降低中小企業(yè)的融資需求。中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度的不健全使得商業(yè)銀行無(wú)法完全掌握其實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，這種信息不對(duì)稱導(dǎo)致銀行在考慮放款給中小企業(yè)時(shí)會(huì)慎之又慎。

(二)中小企業(yè)融資難外部原因

除去中小企業(yè)自身問(wèn)題，以信用體系不健全、融資渠道不佳、金融機(jī)構(gòu)選擇性放款等因素為代表的外部環(huán)境也對(duì)中小企業(yè)順利融資造成了阻礙。

1、金融機(jī)構(gòu)放款不積極

沙特阿美石油公司有一套成熟的HSE管理體系，源于歐美體系，其腳手架安全管理體系也相當(dāng)嚴(yán)格，主要來(lái)源于三個(gè)文件，腳手架安全手冊(cè)（SSH），腳手架安全要求（GI08.001）,以及在施工安全手冊(cè)（CSM）里專門章節(jié)對(duì)腳手架安全相關(guān)的技術(shù)要求進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。

金融機(jī)構(gòu)貸款給大型企業(yè)和中小型企業(yè)的流程相近，成本沒(méi)有很大差別。但是在貸款規(guī)模上，中小型企業(yè)的平均貸款量要大大低于大型企業(yè)，商業(yè)銀行從中獲得的盈利較少，因此在成本接近的情況下，商業(yè)銀行更樂(lè)意將資金發(fā)放給需求量大的大型企業(yè)。

另外，大型企業(yè)往往已經(jīng)在市場(chǎng)上占據(jù)了相當(dāng)?shù)姆蓊~，也有穩(wěn)定可靠的資金使用渠道，對(duì)資金的消化能力更強(qiáng)，反觀中小型企業(yè)，不能償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言要大一些，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)盡量將貸款向大企業(yè)傾斜。

2、信用體系不健全

我國(guó)的社會(huì)信用體系建設(shè)仍處于起步階段，沒(méi)有完善的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，信用擔(dān)保公司提供資金所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。商業(yè)性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏，也使得中小企業(yè)很難通過(guò)信用貸款的方式融到資金。

3、直接融資途徑不暢

在直接融資渠道中，主板市場(chǎng)的連續(xù)三年盈利，最低股本總額不少于5000萬(wàn)等要求對(duì)以規(guī)模小、資金少為特點(diǎn)的中小企業(yè)而言難以達(dá)到。雖然創(chuàng)業(yè)板在成立時(shí)間、資本規(guī)模、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)等方面進(jìn)行了放寬，更適宜中小企業(yè)進(jìn)入，但仍舊只能滿足部分符合規(guī)定的中小企業(yè)。截至2013年末，我國(guó)中小企業(yè)的注冊(cè)數(shù)量就已經(jīng)超過(guò)4200萬(wàn)家，然而即使到2014年10月，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)數(shù)量也未達(dá)400家，這說(shuō)明對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)板尚不是融資的主戰(zhàn)場(chǎng)。中小型企業(yè)跳過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)直接籌集到資金的可能性非常小。

4、民間融資活動(dòng)借貸不規(guī)范

四、解決融資難問(wèn)題措施

作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響甚為明顯。因此，有必要采取相關(guān)措施，為確實(shí)有融資需求和發(fā)展前景的中小企業(yè)能夠擁有及時(shí)穩(wěn)定的融資渠道提供保障。

(一)加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

要解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，首先需要從中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題入手。目前為止，銀行仍然是中小企業(yè)主要的資金來(lái)源。因此，健全自身的財(cái)務(wù)制度，保證提供企業(yè)信息的真實(shí)和完整是企業(yè)能夠從銀行處融入資金的重要前提。與此同時(shí)，中小型企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分考慮融資目的是否合理，保證融入資金能夠得到良好的消化，盡快將資金轉(zhuǎn)換成可盈利資產(chǎn)。企業(yè)也要加強(qiáng)自我監(jiān)督，在資金流向的決策上做到去個(gè)人化，防止融入資金被公司管理者用于個(gè)人用途。

(二)完善銀行為主的間接融資體系

中小企業(yè)難以通過(guò)銀行途徑貸款，很大程度在于銀行間缺乏充分的競(jìng)爭(zhēng)。處于借貸優(yōu)勢(shì)方的銀行，為了提高自身的利潤(rùn)并在最大程度上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往優(yōu)先考慮將資金融給實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好，基本不存在還本付息風(fēng)險(xiǎn)的大型企業(yè)，而忽略了中小型企業(yè)的訴求。

將民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)引入金融體系將有助于改變這一局面。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)在規(guī)模上不及傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，競(jìng)爭(zhēng)大客戶的能力有所欠缺，但傳統(tǒng)商業(yè)銀行顧及較少的小型企業(yè)正是民營(yíng)銀行能夠涉及的市場(chǎng)領(lǐng)域。規(guī)模較小的民營(yíng)銀行，能夠通過(guò)對(duì)中小企業(yè)提供資金支持，達(dá)到與其共同發(fā)展壯大的目的。

(三)健全信用體系

信用體系的缺失，使得中小企業(yè)難以將自身的信用水平有效的轉(zhuǎn)化為融資依據(jù)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在不能充分得到中小企業(yè)信用狀況時(shí)往往會(huì)低估其還款能力，從而造成中小企業(yè)的融資阻礙。建立健全信用體系，完善中小企業(yè)的信用記錄信息，能夠幫助信用狀況良好的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)融資，同時(shí)也將資質(zhì)欠佳的企業(yè)排除在外。

五、結(jié)束語(yǔ)

要解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，既需要從中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、財(cái)務(wù)制度不健全的內(nèi)部原因入手，又要著眼于金融機(jī)構(gòu)不愿放款，直接融資門檻過(guò)高的外部原因。

加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，保證財(cái)務(wù)信息真實(shí)性，提升中小企業(yè)資質(zhì)，有助于從內(nèi)部提高中小企業(yè)融資的硬實(shí)力。而通過(guò)健全和完善信用體系，引入民營(yíng)銀行，引導(dǎo)鼓勵(lì)地方性金融機(jī)構(gòu)加入等途徑，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)更為寬松和完善的外部環(huán)境，從而達(dá)到滿足中小企業(yè)資金融通需求的目的，優(yōu)化資本配置，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速增長(zhǎng)提供保障。

[1]雷仕鳳.化解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難五策[J].企業(yè)改革與管理，2004

[2]梁永郭,崔浩鳴,王正陽(yáng).我國(guó)小微企業(yè)融資狀況[N].衡水學(xué)院學(xué)報(bào)，2014

[3]姚耀軍,董鋼鋒.中小銀行發(fā)展與中小企業(yè)融資約束[J].財(cái)經(jīng)研究，2014