金融自由化與宏觀金融風(fēng)險的動態(tài)關(guān)系研究

鄭州銀行　李曉

金融自由化與宏觀金融風(fēng)險的動態(tài)關(guān)系研究

鄭州銀行李曉

摘要:在金融自由化的歷史進程中，金融風(fēng)險并沒有像理論上所講的那樣降低，反而隨著金融自由化的進程而愈演愈烈，但是從長期的角度來看，宏觀金融風(fēng)險因金融自由化平均每提高1%而緊接著降低了1.09%。從其中看出：不僅金融系統(tǒng)運行中的負面影響被金融自由削弱，而且金融風(fēng)險和金融危機也被其從中阻撓。這是因為：近幾年令人認可的金融自由化的成績，不斷改善的制度環(huán)境，甚至是不斷加強的法律實施力度。為了促進中國經(jīng)濟的順利發(fā)展，金融自由化就要與宏觀金融風(fēng)險處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，所以推進金融自由化的最佳時機就顯得尤為重要。本文簡單地探討一下金融自由化與宏觀金融風(fēng)險之間的關(guān)系及其影響因素。

關(guān)鍵詞:金融自由化宏觀金融風(fēng)險動態(tài)關(guān)系指標影響因素

一、前言

隨著國際上石油危機的爆發(fā)，自由主義又開始風(fēng)行天下。同時美國相關(guān)經(jīng)濟學(xué)家認為，經(jīng)濟的發(fā)展被發(fā)展中國家的金融狀況所阻撓，并提出金融的深層次理論和某些金融自由化政策，使金融管制得到松懈。因此，中國的金融自由化也在這樣的大背景下得到發(fā)展，在穩(wěn)步前進的同時也取得了不小的成效。但是由于金融自由化是金融部門由政府管制轉(zhuǎn)變成市場主導(dǎo)的過程，其中存在很多不確定因素。這直接就導(dǎo)致了：金融部門的不穩(wěn)定性，及在發(fā)展國家宏觀經(jīng)濟的同時也伴隨了各種金融風(fēng)險。所以經(jīng)濟學(xué)家要利用所學(xué)的知識，分析相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，得出金融自由化和金融風(fēng)險之間的相關(guān)關(guān)系，提出有利于金融自由化和經(jīng)濟發(fā)展的建議，降低金融風(fēng)險。

二、金融自由化與宏觀金融風(fēng)險的動態(tài)關(guān)系

隨著金融自由化的進程不斷的推進，宏觀金融風(fēng)險也在不斷變化。為了促進經(jīng)濟的迅猛發(fā)展和保障國家的經(jīng)濟利益，就需要使金融自由化和金融風(fēng)險從長遠角度來看處于某種動態(tài)平衡的狀態(tài)，所以接下來討論一下金融自由化和宏觀金融風(fēng)險之間的動態(tài)關(guān)系。

(一)金融自由化與宏觀金融風(fēng)險的相應(yīng)指標

1、金融自由化指標FL

金融自由化由八方面組成，并采用八個指標進行衡量。對相關(guān)政策的力度和影響按大小進行多元賦值并在八個維度上描繪出，進而對相關(guān)經(jīng)濟資料及歷史年獻進行分析、評分及累加從而得到金融自由化集成量化表，然后對表中的八類金融自由化指標值進行相關(guān)分析，得到兩個主要成分，最后對兩個主要成分進行有關(guān)的數(shù)學(xué)計算即可以得到金融自由化指標FL。

2、宏觀金融風(fēng)險指標FR

存在于整個金融業(yè)及金融系統(tǒng)的危險就是指宏觀金融風(fēng)險。由于宏觀經(jīng)濟和金融體系制度本身存在的一些弱點和缺陷，將會導(dǎo)致金融危機的爆發(fā)。所以我們需要對危害到國家安全穩(wěn)定的影響因素從經(jīng)濟和金融等角度進行全面分析。經(jīng)過對國內(nèi)外相關(guān)資料的分析和研究，獲得了十五項重要的金融指標，并在相應(yīng)的規(guī)定條件下，根據(jù)相關(guān)資料中的數(shù)據(jù)，對其進行標準化處理，經(jīng)過分析得到五個主要的指標表達式，最后進過相關(guān)的數(shù)據(jù)處理得到宏觀金融風(fēng)險的總指標FR。

3、制度變量

根據(jù)相關(guān)的權(quán)威機構(gòu)，中國的代表性制度因素選出了最重要的三個：法律與秩序、官僚的質(zhì)量和腐敗。即使這些指數(shù)經(jīng)過國際相關(guān)的測度，但是它們確實是整合了全部國家的經(jīng)濟信息，從而得出的，所以被國際范圍上的人認可和廣泛的應(yīng)用。所以這些變量指數(shù)可以準確的衡量中國的制度環(huán)境的相關(guān)方面。

(二)金融自由化和宏觀金融風(fēng)險的關(guān)系

為了減免相關(guān)的虛假問題，首先檢驗以上所講的金融自由化指數(shù)和宏觀金融風(fēng)險指數(shù)的平穩(wěn)性，結(jié)果得出其均為一階單整序列。然后又對其進行協(xié)整檢驗，從而得出我國的金融自由化指數(shù)與宏觀金融風(fēng)險指數(shù)存在著長期的均衡關(guān)系。經(jīng)過回歸計算得出了回歸系數(shù)為-1.09，其經(jīng)濟含義是從長期的角度來看金融自由化平均每提高1%，宏觀金融風(fēng)險將會降低1.09%。這個結(jié)果可能與其他發(fā)展中國家的有關(guān)狀況和研究結(jié)果不同。但是因為不斷改善的金融環(huán)境，和中國具有漸進性和可逆性操作的金融自由化，表明中國金融自由化的步伐越來越穩(wěn)定，越來越有效果。

三、金融自由化和宏觀金融風(fēng)險的動態(tài)關(guān)系的影響因素

隨著研究表明中國的金融自由化和宏觀金融風(fēng)險之間存在的均衡關(guān)系，宏觀金融風(fēng)險不僅不會在金融自由化的推進過程中上升反而卻在下降。但從相關(guān)經(jīng)濟資料和研究中可以看出不斷改善制度環(huán)境不但可以降低金融風(fēng)險甚至可以消除。一方面，為了有效制止犯罪行為，法律制度的完善和有效實施就顯得極為重要，從而可以保障社會秩序和行業(yè)環(huán)境安全最終約束金融系統(tǒng)內(nèi)部的某些行為。一方面，保障政府服務(wù)效率和質(zhì)量的前提是擁有強大的官僚實力和完備的專業(yè)知識系統(tǒng)，從而可以維持企業(yè)成大及業(yè)務(wù)的正常發(fā)展和保障金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。另一方面，宏觀經(jīng)濟受到腐敗的威脅不能正常發(fā)展，進而危害到政法內(nèi)部及金融系統(tǒng)的穩(wěn)定?？傊?，為了減輕金融自由化的危害及避免金融風(fēng)險過渡到金融危機，要嚴控經(jīng)濟制度環(huán)境質(zhì)量，尤其要完善法律制度及加強法律懲治力度和提高官僚環(huán)境。

四、結(jié)束語

為了金融能夠更好地為經(jīng)濟發(fā)展保駕護航，金融自由化成為了很多國家首要的金融政策。但不能被眼前的利益迷惑，保持清醒的頭腦，不要過度的推進金融自由化的而發(fā)展，從而使我國為金融的迅速發(fā)展付出慘重的代價。因此，為了盡量避免發(fā)生金融風(fēng)險的發(fā)生，相關(guān)人員要努力維護好經(jīng)濟金融的制度環(huán)境，進而可以使金融體系發(fā)揮它本身的強大作用，使經(jīng)濟發(fā)展的步伐越來越穩(wěn)定。最重要的是為了避免金融風(fēng)險過渡到金融危機，不要盲目推進金融自由化改革的進程，要學(xué)會審時度勢，提前做好防范。

參考文獻：

[1]龐曉波,黃衛(wèi)挺,朱毅.理解金融自由化效應(yīng):增長與波動[J].社會科學(xué), 2010年3期

[2]吳永鋼,李政.論金融自由化與宏觀金融風(fēng)險的相關(guān)性[J].河北學(xué)刊,2013年3期