建筑企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)選擇研究

王浩然

摘 要：建筑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)集中度低，并購(gòu)是一種能夠讓建筑企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模，組建超級(jí)建筑企業(yè)，進(jìn)而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效方式；首先利用工程價(jià)值鏈的價(jià)值增長(zhǎng)規(guī)律，引導(dǎo)我國(guó)建筑企業(yè)選擇正確的并購(gòu)方向；之后利用熵理論與優(yōu)度評(píng)價(jià)法建立建筑企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)選擇模型，用系統(tǒng)的方法選擇出建筑企業(yè)的最佳并購(gòu)對(duì)象。

關(guān)鍵詞：工程價(jià)值鏈；可拓學(xué)；建筑企業(yè)并購(gòu)

近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，由于建筑業(yè)在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占著舉足輕重的地位，我國(guó)建筑行業(yè)企業(yè)數(shù)量不斷增加，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2003年至2012年的10年間，我國(guó)建筑業(yè)企業(yè)數(shù)量從48688家增至75280家，增長(zhǎng)率達(dá)到54.62%，競(jìng)爭(zhēng)變得愈加激烈，再加上企業(yè)利潤(rùn)率極低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越來越高。而這些只是表面現(xiàn)象，根源在于我國(guó)建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)業(yè)集中度過低，從而導(dǎo)致了建筑業(yè)市場(chǎng)的過渡競(jìng)爭(zhēng)。金維興教授認(rèn)為缺少大型超級(jí)建筑企業(yè)是中國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中一個(gè)很大的弱點(diǎn)。因此本文提出通過并購(gòu)的方式組建大型超級(jí)建筑企業(yè)，而為什么選擇并購(gòu)這一方式，并購(gòu)的方向、目標(biāo)如何選擇等問題都具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

1、建筑企業(yè)并購(gòu)的必要性

超級(jí)建筑業(yè)企業(yè)是指在建筑與土木工程領(lǐng)域具有科研、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工和咨詢服務(wù)綜合實(shí)力的巨型公司，超級(jí)企業(yè)的誕生，一般有2種途徑，一是靠企業(yè)內(nèi)部發(fā)展，二是靠大中型建筑業(yè)企業(yè)的兼并[1]，與依靠企業(yè)自身發(fā)展相比，企業(yè)兼并的優(yōu)勢(shì)如下：

（1）對(duì)于并購(gòu)建筑企業(yè)來說：

①企業(yè)可以短時(shí)間內(nèi)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，快速占據(jù)市場(chǎng)份額；

②實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，資源共享，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；

③降低交易成本，提高資源利用效率[2]。

（2）對(duì)于被并購(gòu)建筑企業(yè)來說：

①被并購(gòu)企業(yè)可以獲得資金技術(shù)方面的支持，通過整合資源拓展業(yè)務(wù)；

②被并購(gòu)企業(yè)可以將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至并購(gòu)方，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

因此，通過以上的分析，企業(yè)間的并購(gòu)無疑是一種比靠自身發(fā)展更有效地能夠在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，組建超級(jí)建筑企業(yè)的方式。本文將從事房屋及其他工程項(xiàng)目的施工和設(shè)備安裝管理活動(dòng)的，至少在某一個(gè)專業(yè)資質(zhì)等級(jí)為特級(jí)的具有施工總承包能力的大中型建筑施工企業(yè)作為研究對(duì)象。通過建立并購(gòu)對(duì)象選擇模型，選擇出匹配企業(yè)的并購(gòu)對(duì)象，從而引導(dǎo)我國(guó)的大中型建筑企業(yè)逐漸向國(guó)家級(jí)超級(jí)建筑企業(yè)的方向發(fā)展壯大，有效的提升產(chǎn)業(yè)集中度，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2、基于工程價(jià)值鏈的建筑企業(yè)并購(gòu)方向選擇

工程價(jià)值鏈?zhǔn)怯蓛r(jià)值規(guī)劃、價(jià)值形成、價(jià)值實(shí)現(xiàn)、價(jià)值消失這4個(gè)相互銜接、相互依存的節(jié)點(diǎn)組成，對(duì)應(yīng)工程建設(shè)項(xiàng)目生命周期中的定義與計(jì)劃、實(shí)施與建造、運(yùn)行與維護(hù)以及項(xiàng)目拆除4個(gè)階段；工程價(jià)值鏈上的每個(gè)節(jié)點(diǎn)內(nèi)的每一項(xiàng)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)，這些活動(dòng)都是企業(yè)可以用來提高自己在工程建設(shè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值上的可選擇對(duì)象[2]

以建筑企業(yè)的角度看，企業(yè)可以在工程價(jià)值鏈上的某一個(gè)與本企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相一致的增值活動(dòng)中尋求能夠帶來最大附加值的事業(yè)組合，也可在節(jié)點(diǎn)之間尋求帶來最大附加值的事業(yè)組合，這些都是企業(yè)開拓其新事業(yè)組合的基本途徑[2]。因此，對(duì)于本文所研究的建筑企業(yè)來說就有2種業(yè)務(wù)拓展的方式：

第一種是可以選擇繼續(xù)在價(jià)值形成這一節(jié)點(diǎn)，與具有相同資質(zhì)和不同專業(yè)、不同市場(chǎng)領(lǐng)域中占有優(yōu)勢(shì)的建筑業(yè)企業(yè)的重組戰(zhàn)略[1]，即橫向并購(gòu)；它的優(yōu)勢(shì)在于可以改善市場(chǎng)中的過度競(jìng)爭(zhēng)，減少行業(yè)中過剩的生產(chǎn)力，合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

第二種是逐漸在全鏈條上拓展業(yè)務(wù)，即縱向并購(gòu)；我們可以選擇往工程價(jià)值鏈的前端發(fā)展，即在價(jià)值規(guī)劃這個(gè)節(jié)點(diǎn)開展業(yè)務(wù)，拓展智能性服務(wù)（如融資、勘察等），使企業(yè)可以提供技能和智能的組合服務(wù)；我們還可以朝工程價(jià)值鏈的后端發(fā)展?？v向并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于能夠增加建筑業(yè)企業(yè)在工程項(xiàng)目上的附加價(jià)值，提高企業(yè)的技術(shù)水平，拉開企業(yè)之間的檔次[2]。

建筑企業(yè)必須在工程價(jià)值鏈的基礎(chǔ)之上，分析并制定出具有戰(zhàn)略意義的并購(gòu)方向，保證建筑企業(yè)在并購(gòu)方向選擇的正確性。

3、橫向并購(gòu)對(duì)象選擇模型的建立

（1）模型適用范圍

由于篇幅有限，本文只對(duì)建筑企業(yè)間的橫向并購(gòu)進(jìn)行研究，縱向并購(gòu)對(duì)象選擇模型可在本文所建立的模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行后續(xù)研究。

（2）指標(biāo)的選取

建筑企業(yè)想要通過并購(gòu)的方式提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，目的就是為了找出候選并購(gòu)對(duì)象中最能滿足并購(gòu)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升要求的并購(gòu)對(duì)象，因此對(duì)于潛在的并購(gòu)對(duì)象的競(jìng)爭(zhēng)力的綜合評(píng)估就顯得尤為重要，而影響建筑企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的因素有分為內(nèi)在因素與外在因素，在建筑企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)中，外在競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)價(jià)指標(biāo)表現(xiàn)的是企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)狀況，是一些靜止?fàn)顟B(tài)的指標(biāo)，只能反映企業(yè)過去和目前的狀況，無法全面、真實(shí)反映企業(yè)未來的發(fā)展，因此企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力必須是具有可持續(xù)發(fā)展的能力，而企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，在評(píng)價(jià)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，必須堅(jiān)持動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)，對(duì)企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力給予重視[8]。呂文學(xué)[7]將建筑企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力劃分為技術(shù)能力（包含信息技術(shù)水平、設(shè)計(jì)和施工技術(shù)能力、創(chuàng)新能力）、人力資源能力（包含領(lǐng)導(dǎo)能力、專家能力、員工素質(zhì)）、財(cái)務(wù)能力（包含償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力）、客戶關(guān)系能力（包含市場(chǎng)營(yíng)銷能力、客戶滿意度）和企業(yè)環(huán)境能力（包含企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、企業(yè)外部環(huán)境、相關(guān)與支持性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平）五個(gè)方面。

據(jù)此，本文把影響建筑企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力因素作為并購(gòu)對(duì)象選擇模型的評(píng)價(jià)對(duì)象。

（3）基于熵權(quán)與優(yōu)度評(píng)價(jià)法的建筑企業(yè)并購(gòu)對(duì)象選擇模型

①確定衡量指標(biāo)

在建筑企業(yè)并購(gòu)對(duì)象的選擇過程中，要以社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的現(xiàn)實(shí)狀況為依據(jù)，要根據(jù)與被評(píng)價(jià)對(duì)象有關(guān)的空間范圍資料和歷史資料為基礎(chǔ)，從而確定出準(zhǔn)確的衡量條件集合

②確定權(quán)系數(shù)

評(píng)價(jià)一個(gè)對(duì)象Zi（i=1，2…，m）優(yōu)劣的各衡量指標(biāo)SI1，SI2，…，SIn有輕重之分，本文以熵權(quán)法計(jì)算的權(quán)系數(shù)來表示各衡量指標(biāo)的重要性程度，對(duì)于非滿足不可的指標(biāo)，用指數(shù)Λ表示，對(duì)于其他衡量指標(biāo)，則根據(jù)重要程度分別賦予[0，1]的值，權(quán)系數(shù)記為：

③首次評(píng)價(jià)

確定各衡量指標(biāo)的權(quán)系數(shù)后，首先利用非滿足不可的指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行篩選，除去不滿足該指標(biāo)的對(duì)象，然后對(duì)已符合非滿足不可的指標(biāo)Λ的對(duì)象進(jìn)行下面的步驟（設(shè)Z1，Z2，…，Zm均符合非滿足不可的指標(biāo)）。

④建立關(guān)聯(lián)函數(shù)，規(guī)范關(guān)聯(lián)度

建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，缺少國(guó)家級(jí)超級(jí)建筑企業(yè)是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集中度，制約建筑業(yè)健康發(fā)展的根本因素，通過本文分析，建筑企業(yè)間的并購(gòu)是一種能夠在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，組建超級(jí)建筑企業(yè)的有效方式。本文通過利用工程價(jià)值鏈以及優(yōu)度評(píng)價(jià)法建立了建筑企業(yè)并購(gòu)對(duì)象選擇模型，為建筑企業(yè)并購(gòu)提供了理論支持，但本文對(duì)于縱向并購(gòu)對(duì)象選擇的問題還有待進(jìn)行后續(xù)研究，從而完善建筑企業(yè)并購(gòu)對(duì)象選擇模型的適用范圍。（作者單位：西安建筑科技大學(xué)管理學(xué)院）

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