小微軟件公司融資難的成因及對(duì)策探索——以TG公司為例

□陳穎杰

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)近60%的經(jīng)濟(jì)總量是由99%的小微企業(yè)創(chuàng)造的，其貢獻(xiàn)了將近一半的財(cái)政稅收，為中國(guó)提供了近八成的工作崗位，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的位置和作用逐漸增強(qiáng)。但由于各方面原因，小微企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力較弱，生命周期短，融資難更是制約小微企業(yè)生存和發(fā)展的難題。

一、小微軟件公司發(fā)展現(xiàn)狀

近十年來(lái)，由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，電子化、信息化在全球范圍內(nèi)迅速普及開(kāi)來(lái)，各類科技公司迎來(lái)了發(fā)展的黃金階段，美國(guó)的蘋(píng)果、谷歌、微軟三強(qiáng)爭(zhēng)霸，國(guó)內(nèi)的騰訊、百度、淘寶也是三足鼎立。近年更有Facebook、閱后即焚這樣的新公司迅速成為行業(yè)大佬的范例，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，眾多新軟件公司如雨后春筍一般出現(xiàn)，從2001年到2014年上半年，中國(guó)的注冊(cè)軟件企業(yè)從3，361家增加到30，624家，翻了近10倍，而這些軟件公司中，尤其以小微型軟件公司為主，占據(jù)其中超過(guò)9成的份額。

盡管現(xiàn)在是軟件行業(yè)發(fā)展的黃金期，卻并不代表大多的小微型軟件企業(yè)都處在良好的發(fā)展軌道上，大多數(shù)小微軟件公司的生命周期都很短，整個(gè)行業(yè)處于更新?lián)Q代非常迅速的環(huán)境下，許多小微軟件公司的存活時(shí)間都超不過(guò)3年，這與軟件行業(yè)近幾年的飛速發(fā)展行情不相符。而究其原因，最大的問(wèn)題則是資金問(wèn)題，許多公司由于資金鏈斷裂而倒閉，我國(guó)的小微軟件企業(yè)正面臨難融資、難借款、短缺資金等一系列的困境。

二、小微軟件公司融資難的成因

(一)小微軟件公司融資難的內(nèi)部因素。

1.運(yùn)營(yíng)成本較高。一個(gè)軟件公司盡管不需要大的生產(chǎn)場(chǎng)所，但是場(chǎng)地租金、高額的人工薪資、硬件設(shè)施購(gòu)置與維護(hù)、水電費(fèi)等等費(fèi)用，每個(gè)月也是一筆巨大的開(kāi)銷(xiāo)。

2.產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)。軟件公司的產(chǎn)品生產(chǎn)周期是較長(zhǎng)的，往往一個(gè)產(chǎn)品雛形就需要幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間去制作，而后還需要大量時(shí)間去對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改良和后續(xù)制作，這就導(dǎo)致了很多軟件公司甚至在第一款產(chǎn)品上線之前就倒閉了，而冗長(zhǎng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)周期也讓小微軟件公司的產(chǎn)品定位極為重要，一旦定位，這個(gè)過(guò)程幾乎是不可逆的，要重來(lái)幾乎要全部推倒，這對(duì)于小微企業(yè)是難以承受的。

3.產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道匱乏。絕大多數(shù)小微軟件公司是沒(méi)有自己的銷(xiāo)售渠道的，也難以建立起長(zhǎng)期的銷(xiāo)售渠道，因?yàn)檐浖且环N特殊的商品，適用范圍往往是很窄的，這就導(dǎo)致軟件公司往往要專注于一款產(chǎn)品做精做強(qiáng)，大多數(shù)新開(kāi)發(fā)的軟件產(chǎn)品在銷(xiāo)售上難以復(fù)制上一款產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道和方法。

4.人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重。軟件公司人才的流失是致命的，一個(gè)技術(shù)人員從進(jìn)入公司到能夠熟練進(jìn)行軟件編寫(xiě)往往需要3～4個(gè)月的時(shí)間，一兩個(gè)技術(shù)人員的流失對(duì)于小微軟件公司往往就是巨大的打擊，會(huì)極大地拖緩產(chǎn)品進(jìn)度，因此程序員的高流動(dòng)性也是小微軟件公司需要面對(duì)的問(wèn)題。

(二)小微軟件公司融資難的外部環(huán)境。

1.高風(fēng)險(xiǎn)。軟件開(kāi)發(fā)行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特征使得銀行和其他投資機(jī)構(gòu)望而生畏。任何產(chǎn)業(yè)和企業(yè)都難以避免各種風(fēng)險(xiǎn)，而同時(shí)具有資金密集、技術(shù)密集和人才密集特點(diǎn)的軟件公司的風(fēng)險(xiǎn)比任何行業(yè)都更高，尤其是研究及開(kāi)發(fā)產(chǎn)品中表現(xiàn)出的產(chǎn)品不確定性，且產(chǎn)品模式容易被復(fù)制，近幾年來(lái)，我國(guó)的軟件公司都處在一個(gè)浮躁的發(fā)展期，各個(gè)公司之間的產(chǎn)品互相模仿現(xiàn)象嚴(yán)重，小微軟件公司的產(chǎn)品很容易被其他公司復(fù)制，從而搶占市場(chǎng)份額，導(dǎo)致公司難以穩(wěn)定盈利。

2.社會(huì)關(guān)注度不高。我國(guó)對(duì)于小微軟件公司的態(tài)度幾乎是放任自生自滅，只有少數(shù)城市的高科園會(huì)給予一定的政策和資金上的補(bǔ)助，而大多小微軟件公司由于缺乏政府的引導(dǎo)和政策上的優(yōu)惠，經(jīng)濟(jì)效益較差，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。

3.企業(yè)透明度低。與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)的信息是不透明的。小微企業(yè)大多都是處于企業(yè)剛剛成立階段，在市場(chǎng)上還沒(méi)有建立起良好的聲譽(yù)和信用，投資吸引力差。

三、TG軟件公司融資渠道與效果分析

TG軟件公司注冊(cè)時(shí)間為2013年10月，起始注冊(cè)資金100萬(wàn)元人民幣，公司主投資人兼技術(shù)主管曾經(jīng)在美國(guó)eBay，Adobe等大型軟件公司有十幾年工作經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)任過(guò)公司的首席工程師。公司位于大連市高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，共有員工12人，其中8人為技術(shù)人員，4人為管理人員，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目定位于題庫(kù)類軟件開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品雛形于2014年8月上線。由于產(chǎn)品的研發(fā)周期長(zhǎng)，TG公司的資金受到了壓力，公司需要在半年時(shí)間內(nèi)找到合適的融資渠道進(jìn)行融資，否則就會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

銀行貸款是TG公司首先考慮的融資方法，公司向當(dāng)?shù)劂y行提出貸款申請(qǐng)后，銀行對(duì)公司進(jìn)行了2輪的貸款評(píng)估審核，由于TG公司的產(chǎn)品尚未正式上線，目前沒(méi)有盈利能力，且公司的不動(dòng)產(chǎn)有限，又缺乏貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的支持，貸款批準(zhǔn)的額度和利率以及重重審核對(duì)于公司來(lái)說(shuō)都是巨大的阻力，多方權(quán)衡后，公司最終放棄了貸款的申請(qǐng)。股權(quán)融資和債券融資也是TG公司考慮的融資渠道，公司嘗試在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和三板市場(chǎng)發(fā)行股票，但是這三個(gè)市場(chǎng)的門(mén)檻較高，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)間、業(yè)績(jī)、資本規(guī)模和流通市值都有較高要求，處于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的TG公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到門(mén)檻要求。而債券融資的門(mén)檻同樣較高，公司的凈資產(chǎn)最低要求為3，000萬(wàn)元，且需要有實(shí)力的單位進(jìn)行擔(dān)保，這也使得TG公司這樣的創(chuàng)業(yè)階段的小微企業(yè)無(wú)法進(jìn)入債券融資的門(mén)檻。

風(fēng)險(xiǎn)投資是TG公司最后嘗試的主要融資渠道，尋找合適的投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人獲得投資。由于我國(guó)的風(fēng)投市場(chǎng)尚不成熟，相關(guān)的法律制度、監(jiān)管體系都不完善，因此選擇合適的風(fēng)投模式和機(jī)構(gòu)非常困難。在考察多方情況后，TG公司選擇了天使投資的模式進(jìn)行融資，TG公司在第三方天使投資平臺(tái)的評(píng)估中獲得了1，000萬(wàn)元人民幣的估值，并通過(guò)投資平臺(tái)和公司管理層的聯(lián)系得到了300萬(wàn)元人民幣的天使投資，在成功獲得融資后，TG公司得到了資金上的保障，有足夠的時(shí)間對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行改良后正式上線，穩(wěn)定了公司的存活和發(fā)展。

四、化解小微企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

(一)加大政府對(duì)小微企業(yè)的政策支持力度。政府加大對(duì)小微企業(yè)投資的份額，保證政府針對(duì)小微企業(yè)投資所占總支出的比例，為了增加針對(duì)小微企業(yè)的財(cái)務(wù)支持力度，政府可以擴(kuò)展創(chuàng)造基金，積極引進(jìn)外資對(duì)我國(guó)科技型小微企業(yè)投入的資金，提供小微企業(yè)發(fā)展的資金保障。政府財(cái)政投入要增加集合度、顯露度以及相連度，可以通過(guò)對(duì)民間資金進(jìn)行汲取的途徑保證效果的發(fā)揮，同時(shí)政府還應(yīng)當(dāng)進(jìn)行深入改革，加強(qiáng)政策領(lǐng)導(dǎo)，逐漸形成基于企業(yè)為首，多途徑、全方位的投入制度，對(duì)政府投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與優(yōu)化，促進(jìn)資金使用率的提高，同時(shí)，政府的投入也應(yīng)當(dāng)側(cè)重于戰(zhàn)略性與關(guān)鍵性的企業(yè)項(xiàng)目，另外，對(duì)相應(yīng)的決策程序以及監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制進(jìn)行完善，保證小微企業(yè)發(fā)展的必要投入，通過(guò)政府對(duì)小微企業(yè)的支持促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。TG公司在發(fā)展中獲得了當(dāng)?shù)卣呢?cái)政支持，大連市政府提供的海創(chuàng)工程一次性投資包含了場(chǎng)地租金、電水、物業(yè)管理等費(fèi)用上的優(yōu)惠政策，為T(mén)G公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)提供了保障，大連高新開(kāi)發(fā)區(qū)擁有良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，高科技公司群聚，對(duì)于公司間的資源互通創(chuàng)造了便利的條件。

(二)開(kāi)拓金融體制與制度的突破，完善服務(wù)小微企業(yè)的金融體系。通過(guò)制度、原則的創(chuàng)新，建立區(qū)域多元化，競(jìng)爭(zhēng)，高效的多功能綜合性投融資，為剛創(chuàng)業(yè)的小微企業(yè)，尤其是科技型小微企業(yè)提供融資市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)能力領(lǐng)域，銀行有著特殊的地位，決定了銀行的資本在未來(lái)3至5年內(nèi)仍是小微企業(yè)的主渠道，銀行的體制下形成的融資應(yīng)改變傳統(tǒng)的管理理念和管理模式，改革審批和信用評(píng)級(jí)模型的現(xiàn)有格局，建立適合小微企業(yè)的發(fā)展服務(wù)機(jī)制，加大對(duì)小企業(yè)的支持。長(zhǎng)期以來(lái)，人們普遍認(rèn)為商業(yè)銀行針對(duì)小微企業(yè)提供的支持力度不足。事實(shí)上，商業(yè)銀行并非不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持小微企業(yè)的發(fā)展，究其根源，是當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境和管理系統(tǒng)限制了商業(yè)銀行的服務(wù)創(chuàng)新。為了解決這個(gè)問(wèn)題，到目前為止，商業(yè)銀行在銀行設(shè)立專門(mén)的小微企業(yè)服務(wù)部門(mén)是最好的方式。銀行應(yīng)滿足小微企業(yè)財(cái)務(wù)的要求，在政府的幫助下，率先在合資創(chuàng)投基金，以協(xié)助政府和私營(yíng)部門(mén)，政府鼓勵(lì)企業(yè)與保險(xiǎn)公司，證券公司，信托公司和其他機(jī)構(gòu)資源，建設(shè)綜合性企業(yè)的金融服務(wù)一體化，建設(shè)一個(gè)為小微企業(yè)服務(wù)的綜合金融服務(wù)平臺(tái)。

(三)積極發(fā)展民間融資。民間金融是小微企業(yè)獲得融資的重要渠道，民間融資在解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題中有以下四個(gè)優(yōu)勢(shì):

1.信息成本優(yōu)勢(shì)。民間金融機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在貸款人向借款人還款能力的理解，因?yàn)樵诘乩砩辖咏?，所以民間金融機(jī)構(gòu)比一般商業(yè)銀行對(duì)借款人了解更多。貸款人對(duì)借款人的信用，還款能力，甚至是個(gè)人的性格，都比較了解，從而避免或減少信息不對(duì)稱和附帶的問(wèn)題。資金貸款人對(duì)借款人將更加清楚。而且，因?yàn)樵摰貐^(qū)接近，一旦借款人移情別戀各地民間金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人可以了解區(qū)域，這對(duì)借款人的民意是一個(gè)軟約束;信息優(yōu)勢(shì)還體現(xiàn)在貸款的監(jiān)管成本，由于地域，人緣等貿(mào)易雙方保持相對(duì)頻繁的接觸，因此收集和處理借款人的信息成本較低，使貸款人能夠更及時(shí)地了解貸款風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)行動(dòng)。這正是正規(guī)金融沒(méi)有的，也解決了小微企業(yè)的信息不透明，最大的融資障礙。

2.交易成本優(yōu)勢(shì)。以靈活，方便，快捷，簡(jiǎn)單的合同內(nèi)容的形式形成民間金融的過(guò)程中，可以為不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)狀況，信用和抵押品的企業(yè)設(shè)計(jì)貸款合同不同的復(fù)合經(jīng)營(yíng)狀況。而由于民間金融組織的地緣，人緣等方面的原因可以使交易雙方都保持相對(duì)頻繁的接觸，在合同執(zhí)行過(guò)程中也可以根據(jù)實(shí)際情況靈活改變合同雙方，以方便合同執(zhí)行，它也降低了交易成本。私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)都允許貸款人比較及時(shí)了解貸款的風(fēng)險(xiǎn)，并采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)，同時(shí)也大大降低了交易成本。

3.擔(dān)保體制優(yōu)勢(shì)。靈活的財(cái)務(wù)擔(dān)保和抵押解決了小微企業(yè)的問(wèn)題，缺乏抵押物。民間金融交易雙方可以繞過(guò)最小的政府限制。由于種種原因，如區(qū)域和比較雙方了解，很多在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不能用于抵押和擔(dān)保的項(xiàng)目也可用于抵押。而且還可以根據(jù)小微企業(yè)和私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)抵押貸款擔(dān)保的具體情況，也不必?fù)?dān)心抵押現(xiàn)金。

4.交易時(shí)間優(yōu)勢(shì)。民間金融并不需要復(fù)雜的過(guò)程和審批，形式靈活，可以根據(jù)不同的企業(yè)制定相應(yīng)的融資方案。簡(jiǎn)單的程序，大大降低了交易時(shí)間，及時(shí)地滿足了小微企業(yè)的融資需求。交易無(wú)需繁瑣的程序，快速的交易過(guò)程中，融資效率高，可以使交易盡快完成，使借款人能夠快速，方便地籌集到所需資金。民間金融的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，提高了小微企業(yè)的融資效率。

(四)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管維護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，鼓勵(lì)企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。政府應(yīng)該出臺(tái)有關(guān)規(guī)定，完善國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，鼓勵(lì)小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，并保護(hù)他們創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)模式和產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)。鼓勵(lì)和指導(dǎo)小微企業(yè)要選擇自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，然后把這個(gè)行業(yè)做精做強(qiáng)，使其更有競(jìng)爭(zhēng)力和話語(yǔ)權(quán)，從而解決企業(yè)的融資問(wèn)題。

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