基于DEA模型的中原地區(qū)中小企業(yè)融資效率研究

肖俊斌,王 煒

(湖南工業(yè)大學(xué) 財(cái)經(jīng)學(xué)院,湖南 株洲 412007)

基于DEA模型的中原地區(qū)中小企業(yè)融資效率研究

肖俊斌,王 煒

(湖南工業(yè)大學(xué) 財(cái)經(jīng)學(xué)院,湖南 株洲 412007)

通過構(gòu)建DEA模型，對(duì)以河南省為代表的在深圳中小板上市的22家樣本企業(yè)的融資效率進(jìn)行分析研究，結(jié)果表明：河南省乃至整個(gè)中原地區(qū)中小企業(yè)的整體融資效率偏低，而規(guī)模效率較高、純技術(shù)效率較低則是其普遍存在的問題，應(yīng)從加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)、優(yōu)化中小企業(yè)外部融資環(huán)境、完善政府相關(guān)職能諸方面入手，切實(shí)提高中小企業(yè)融資效率。

中原地區(qū)中小企業(yè)；DEA；融資效率；融資環(huán)境；政府職能

改革開放以來(lái)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中小企業(yè)也在不斷成長(zhǎng)壯大，現(xiàn)已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一支重要力量。它在繁榮國(guó)民經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加速科技創(chuàng)新、創(chuàng)造就業(yè)崗位及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面起著不可替代的作用。但是由于中小企業(yè)自身特點(diǎn)，如初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)高，信用評(píng)價(jià)體系不完善，財(cái)務(wù)制度不健全，可供抵押資產(chǎn)有限等，其在發(fā)展過程中普遍存在著融資難、融資效率低下的問題，這已成為阻礙中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的首要“瓶頸”。這種狀況同樣也出現(xiàn)在中原地區(qū)中小企業(yè)中。提高中小企業(yè)融資效率迫在眉睫，這是關(guān)乎我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)興衰的關(guān)鍵。

從廣義上講，中原地區(qū)是指涵蓋河南全省以及河南周邊地市的黃河中下游地區(qū)，而狹義的“中原”專指河南，這里地理位置重要，經(jīng)濟(jì)總量大，市場(chǎng)潛力巨大，文化底蘊(yùn)深厚，有著良好的適合中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境。2011年，根據(jù)新的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》(工信部聯(lián)企業(yè)(2011)300號(hào))，河南省現(xiàn)有中小企業(yè)39萬(wàn)余家，約占全部的92%，貢獻(xiàn)了全省60%以上的GDP，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過60%，納稅和新增就業(yè)崗位分別超過60%、90%[1]。但是中原地區(qū)人口稠密，農(nóng)村人口比例大，人均企業(yè)數(shù)量較少，每萬(wàn)人擁有的中小企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平。要想改善這種情況，將龐大的人口基數(shù)劣勢(shì)轉(zhuǎn)化為人力資源優(yōu)勢(shì)，從總體上講，就必須大力發(fā)展中小企業(yè)，從而創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位、更多的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)。但由于一些原因，中小企業(yè)出現(xiàn)了融資難、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資效率低等問題，這嚴(yán)重阻礙了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，如何解決好這些問題，提高融資效率是現(xiàn)階段中原地區(qū)中小企業(yè)所面臨的迫切問題?；谶@些背景，本文對(duì)中原地區(qū)中小企業(yè)融資效率進(jìn)行研究。

一 中原地區(qū)小企業(yè)融資效率的實(shí)證分析

(一)模型建立

1978年，著名的運(yùn)籌學(xué)家A.Charnes(查恩斯),W.W.Cooper(庫(kù)伯)及E.Rhodes(羅茲)首次提出數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(Data Envelopment Analysis，簡(jiǎn)稱DEA)。這是一種基于線性規(guī)劃的用于評(píng)價(jià)同類型組織工作績(jī)效相對(duì)有效性的特殊方法。

他們的第一個(gè)模型被命名為CCR(C2R)模型。這一模型能夠很好地解決具有多個(gè)輸入，特別是具有多個(gè)輸出的決策單元間的相對(duì)有效性，但其假設(shè)前提是規(guī)模報(bào)酬不變，也就是說決策單元可以通過增大投入來(lái)等比例地?cái)U(kuò)大產(chǎn)出，也即邊際報(bào)酬是恒定的，不受投入規(guī)模大小的影響，但這一假設(shè)明顯不符合現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。隨后，Banker、Charnes和Cooper在1984年將假設(shè)放寬到規(guī)模報(bào)酬可變，提出了BCC(BC2)模型[2]。

假設(shè)有n個(gè)決策單元(DMU)，每個(gè)決策單元均有m種類型的投入以及s種類型的產(chǎn)出。用Xij(i=1,2,3,…，m)表示第j個(gè)決策單元的第i項(xiàng)投入量，用Yrj(r=1,2,3,…,s)表示第j個(gè)決策單元的第r項(xiàng)產(chǎn)出量。則Xj=(x1j,x2j,…,xmj)表示第j個(gè)決策單元的所有輸入向量，Yj=(y1j,y2j,…,ysj)表示第j個(gè)決策單元的所有輸出向量。

1.規(guī)模報(bào)酬不變模型。對(duì)任意決策單元DMUj基于凸性、錐性、無(wú)效性和最小性的公理假設(shè)，有生產(chǎn)可能集[3]：

由此，可得到規(guī)模報(bào)酬不變模型，即CCR模型：

(1)若θ*=1，s*+=0，s*-=0，則決策單元j0為DEA有效，即此時(shí)沒有投入過度，也沒有產(chǎn)出不足，該DMU同時(shí)實(shí)現(xiàn)技術(shù)效率和規(guī)模效率最佳。

(2)若θ*=1，但s*+，s*-不同時(shí)為零，則決策單元j0為DEA弱有效，此時(shí)該DMU的初始投入x0無(wú)需等比例減少，只要減少s*-就仍可以保持原產(chǎn)出y0不變，或者在原投入x0不變的情況下可以將原產(chǎn)出y0提高s*+，也就是說此時(shí)存在著投入冗余或產(chǎn)出不足的情況。

(3)若θ*<1，且s*+≠0，s*-≠0，則決策單元j0為DEA無(wú)效，此時(shí)該DMU的初始投入x0按θ等比例減少也可保持原產(chǎn)出y0不變。

2. 規(guī)模報(bào)酬可變模型。對(duì)DMUj僅基于凸性、錐性和無(wú)效性的公理假設(shè)，有生產(chǎn)可能集：

由此得到規(guī)模報(bào)酬可變的DEA模型，即BCC模型：

BCC模型符號(hào)含義與CCR模型相同，由于BCC模型假設(shè)規(guī)模報(bào)酬可變，所以BCC模型得到的技術(shù)效率為純技術(shù)效率(PTE)，該模型的有效性判斷標(biāo)準(zhǔn)如下：

(1) 若θ*=1，s*+=0，s*-=0，則決策單元j0純技術(shù)效率有效，效率達(dá)到最佳。

(2)若θ*<1，或者s*+≠0，s*-≠0，則稱決策單元j0純技術(shù)效率無(wú)效。

由于技術(shù)效率(TE)=純技術(shù)效率(PTE)*規(guī)模效率(SE)，因此綜合利用以上兩個(gè)模型可以得出決策單元的技術(shù)效率(CCR模型中的技術(shù)效率即綜合效率)和純技術(shù)效率，進(jìn)而計(jì)算得到其規(guī)模效率。

(二)指標(biāo)選取

在參考大量文獻(xiàn)及結(jié)合中原地區(qū)中小企業(yè)自身特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，本文選擇以下7個(gè)輸入輸出指標(biāo)：

1.輸入指標(biāo)。(1)資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映了中小企業(yè)的融資規(guī)模，是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)，從總體上反映一個(gè)企業(yè)的融資情況。(2)資產(chǎn)負(fù)債率。這一指標(biāo)反映了負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，從融資的角度看，該指標(biāo)不僅可以表示企業(yè)的資本構(gòu)成，同時(shí)也能據(jù)此判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理。企業(yè)若要長(zhǎng)期健康發(fā)展，必須保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比率。(3)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。該指標(biāo)是指中小企業(yè)進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)所需付出的代價(jià)，反映了中小企業(yè)對(duì)其資產(chǎn)的運(yùn)用能力。(4)股權(quán)集中度。該指標(biāo)反映了中小企業(yè)的股權(quán)分布狀態(tài)，同時(shí)在一定程度上也反映了企業(yè)的穩(wěn)定性、組織效率，本文用最大股東持股比例來(lái)表示。

2.輸出指標(biāo)。(1)凈資產(chǎn)收益率。這是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)總額的百分比，能夠反映企業(yè)對(duì)自有資產(chǎn)的運(yùn)用水平，是對(duì)中小企業(yè)盈利能力的綜合反映。(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。是中小企業(yè)在一定期間內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)。(3)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)所處的成長(zhǎng)階段，同時(shí)也是評(píng)價(jià)其發(fā)展能力的重要指標(biāo)。

(三)數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本的選取

河南省，作為中原地區(qū)的主體，其中小企業(yè)融資效率狀況可基本反映中原地區(qū)中小企業(yè)的這一狀況。因此本文以河南省中小企業(yè)為代表進(jìn)行研究。由于一般的非上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以獲得，因此本文以河南省上市中小企業(yè)為樣本進(jìn)行研究。本文選取2011年12月31日之前在深圳證券交易所中小板上市的，同時(shí)非ST、*ST類的企業(yè)作為樣本，共22個(gè)。這22個(gè)樣本各自的7個(gè)輸入輸出指標(biāo)值分別是其2012、2013年度相應(yīng)數(shù)據(jù)的平均值，數(shù)據(jù)來(lái)自深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站、巨潮資訊網(wǎng)及新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)。

在此還要說明的是，運(yùn)用DEA模型進(jìn)行效率測(cè)度時(shí)，要求決策單元的樣本數(shù)必須達(dá)到輸入輸出指標(biāo)總個(gè)數(shù)的兩倍以上。本文研究樣本數(shù)22個(gè)，輸入輸出指標(biāo)總數(shù)7個(gè)，符合DEA的樣本容量要求。另一個(gè)，DEA模型要求輸入、輸出指標(biāo)值全部為非負(fù)數(shù)，但是在本文樣本中凈資產(chǎn)收益率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率的原始數(shù)據(jù)有負(fù)值出現(xiàn)，因此需要對(duì)此原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理，從而保證所有輸入輸出值非負(fù)，采用的方法如下[4]：

(四)融資效率評(píng)價(jià)結(jié)果分析

1.融資效率的總體分析。本文將之前進(jìn)行過無(wú)量綱化處理后的最終數(shù)據(jù)代入DEA模型，利用DEAP2.1軟件進(jìn)行計(jì)算，得到有關(guān)22個(gè)樣本企業(yè)融資效率的結(jié)果如下：

從表1、表2中可以看出，在這22家樣本企業(yè)中，有8家企業(yè)達(dá)到了綜合效率有效，既實(shí)現(xiàn)了純技術(shù)效率有效，又實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效率有效，占樣本總量的36.36%。而純技術(shù)效率有效的企業(yè)有10家，占樣本總數(shù)的45.45%，其中8家實(shí)現(xiàn)了綜合效率有效，2家由于規(guī)模效率無(wú)效而綜合效率無(wú)效。這些綜合效率非有效的企業(yè)還有提升的空間，其投入量或產(chǎn)出量還沒有完全達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。

從以上分析可以看出，總體上，中原地區(qū)中小企業(yè)的融資效率不佳，很多中小企業(yè)的資金沒有得到有效的利用，資金的投入產(chǎn)出沒有達(dá)到最大效率，還亟待提高。

2.散點(diǎn)分布分析。樣本企業(yè)的融資效率分布情況如圖3所示，橫軸X軸代表純技術(shù)效率(PTE)的值，縱軸Y軸代表規(guī)模效率(SE)的值。圖中分別以X=0.839、Y=0.918為分割線，將坐標(biāo)內(nèi)的平面劃分為四個(gè)區(qū)域，其中0.839、0.918分別是PTE和SE的樣本均值[5]。

注：irs表示規(guī)模報(bào)酬遞增，drs表示規(guī)模報(bào)酬遞減，— 表示規(guī)模報(bào)酬不變

如圖所示，A區(qū)域樣本分布密度最高，有9個(gè)樣本企業(yè)，占樣本總個(gè)數(shù)的40.1%。余下的13個(gè)樣本企業(yè)在其余區(qū)域中分布比較均勻，其中位于B區(qū)域內(nèi)的有4家，C區(qū)域內(nèi)的有4家，D區(qū)域內(nèi)的有5家。其中A區(qū)域中樣本企業(yè)的PTE和SE值均較高，均高于總體的平均水平，相應(yīng)的融資效率也較高；B類區(qū)域內(nèi)樣本企業(yè)的SE值較高而PTE值較低，應(yīng)不斷加強(qiáng)資金管理，提高經(jīng)營(yíng)水平；C區(qū)域中樣本企業(yè)的PTE和SE值均較低，這些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理與融資規(guī)模上都有待優(yōu)化調(diào)整；D區(qū)域中樣本企業(yè)的PTE值較高而SE值較低，這些企業(yè)提高融資效率應(yīng)重點(diǎn)從調(diào)整融資規(guī)模入手。

從以上4個(gè)區(qū)域中樣本的分布我們可以得出：

第一，河南省以及整個(gè)中原地區(qū)中小企業(yè)的整體融資效率不高。雖然有40.1%的樣本企業(yè)的融資狀況高于樣本總體平均水平，融資效率達(dá)到或接近DEA有效，但這里必須提醒大家注意的是，40.1%這個(gè)數(shù)據(jù)僅僅是基于河南省的中小企業(yè)研究所得，由于河南省中小企業(yè)整體的融資效率較低，如果與其他發(fā)達(dá)省份相比，這個(gè)比例會(huì)大大下降。

第二，中原地區(qū)中小企業(yè)融資效率呈兩極化分布。22個(gè)樣本企業(yè)融資效率的分布呈“兩極分化”狀態(tài)：A區(qū)域內(nèi)共有9個(gè)DEA有效或較有效的樣本,與之相對(duì)的C區(qū)域有4個(gè)效率值較低的樣本，這兩個(gè)區(qū)域的樣本數(shù)占總體樣本數(shù)的1/2以上。

第三，這22家樣本企業(yè)的規(guī)模效率比較高，分布比較集中，SE值介于0.707～1之間；然而純技術(shù)效率比較低，分布較分散，PTE值介于0.448～1之間。基于此，我們可以推斷出中原地區(qū)中小企業(yè)的規(guī)模效率較高，造成其融資效率較低的主要原因是其純技術(shù)效率較低，因此如何提高純技術(shù)效率是中原地區(qū)大多數(shù)中小企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

3.規(guī)模報(bào)酬分析。從對(duì)22個(gè)樣本企的實(shí)證研究我們可以得到這些企業(yè)的規(guī)模報(bào)酬?duì)顟B(tài)如表1所示，有8家樣本企業(yè)實(shí)現(xiàn)了SE=1，約占樣本總量的36%，說明中原地區(qū)只有少部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模有效，還有一大部分企業(yè)的規(guī)模效率非有效，投入產(chǎn)出規(guī)模不佳。在這些規(guī)模效率非有效的14家樣本企業(yè)中，有13家處于規(guī)模報(bào)酬遞增狀態(tài)，只有1家為規(guī)模報(bào)酬遞減。具體情況如表4所示：

從表4可以看出，有近60%的樣本企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，這表明中原地區(qū)大多數(shù)中小企業(yè)目前還處于成長(zhǎng)期或者發(fā)展期。研究這13個(gè)規(guī)模報(bào)酬遞增的樣本企業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)規(guī)模都較小，籌資能力不足，雖然整體處于一個(gè)發(fā)展向上的態(tài)勢(shì)，但融資效率卻不佳，這可能與中原地區(qū)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀有關(guān)。在對(duì)河南省中小企業(yè)的相關(guān)調(diào)查中，94.1%的企業(yè)反映貸款難是制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)主要問題，55%的中小企業(yè)由于資金的流動(dòng)性差而導(dǎo)致不能達(dá)到設(shè)計(jì)能力，92%的中小企業(yè)由于資金短缺制約著其擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蚣夹g(shù)改造[6]。如果這些企業(yè)能夠獲得更多的資金，同時(shí)加快技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)生產(chǎn)管理，一定會(huì)帶來(lái)更大比例的產(chǎn)出，提高企業(yè)的融資效率。然而對(duì)于個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬遞減這一現(xiàn)象，其原因可能是當(dāng)這些企業(yè)隨著其規(guī)模的擴(kuò)大，各部分之間難以得到協(xié)調(diào)，從而使得生產(chǎn)效率有所下降。這類企業(yè)需要適當(dāng)縮減投資規(guī)模，加強(qiáng)內(nèi)部管理與技術(shù)創(chuàng)新，從而提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

4.差量分析。樣本企業(yè)在實(shí)現(xiàn)融資有效時(shí)的輸入輸出指標(biāo)的理想值減去實(shí)際值即為其松弛變量值，通過分析這些需要改進(jìn)的松弛變量值，我們可以獲悉提高企業(yè)融資效率的方向和幅度，從而據(jù)此優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)出最優(yōu)化。根據(jù)DEAP2.1軟件計(jì)算的結(jié)果，整理可得表5。

注：上表中X1,X2,X3,X4分別表示企業(yè)資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、股權(quán)集中度四項(xiàng)，單位分別為萬(wàn)元和%；Y1，Y2，Y3分別代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率，單位為%。

如表5所示，各樣本企業(yè)要實(shí)現(xiàn)DEA有效，需對(duì)上述投入產(chǎn)出要素進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。以軸研科技為例，X1=61 005.547，X2=17.517%，X3=15 621.424，X4=15.937%，說明企業(yè)投入冗余，應(yīng)減少企業(yè)資產(chǎn)總額61005.547萬(wàn)元、降低資產(chǎn)負(fù)債率17.517%、削減主營(yíng)業(yè)務(wù)成本15621.424萬(wàn)元、降低第一股東持股比例15.937%；Y1=0.189，Y2=0.126，Y3=0，說明企業(yè)產(chǎn)出不足，應(yīng)提高營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率0.189%、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.126，維持凈資產(chǎn)收益率不變。依以上分析，軸研科技存在資產(chǎn)總額這一投入冗余，但同時(shí)該企業(yè)又處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，需要更多的資金投入，這兩者之間的矛盾充分說明該企業(yè)資金沒有得到有效的利用，內(nèi)部管理亟需提高。

注：上表中分別表示企業(yè)資產(chǎn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、股權(quán)集中度；分別代表企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率

從表6可以得出：在要素投入方面，22家樣本企業(yè)中有12家，約55%的企業(yè)存在著投入冗余，這說明以這22個(gè)樣本企業(yè)為代表的大部分中原地區(qū)中小企業(yè)都存在著資金有效利用率低，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，營(yíng)業(yè)成本高，股權(quán)過于集中等問題。在產(chǎn)出方面，40.9%的樣本企業(yè)需要提高其營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，36.36%的樣本企業(yè)需要提高其凈資產(chǎn)收益率，22.73%的樣本企業(yè)需要提高其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這反映了增強(qiáng)盈利水平是多數(shù)中原地區(qū)中小企業(yè)提高效率的關(guān)鍵所在。

二 提高中原地區(qū)中小企業(yè)融資效率的對(duì)策

結(jié)合以上實(shí)證分析和對(duì)中原地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的了解，在此提出以下相關(guān)建議：

(一)加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

1.提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。從以上分析知，中原地區(qū)大多數(shù)中小企業(yè)的純技術(shù)效率比較低，而這恰恰是導(dǎo)致其總體效率低的主要原因，因此中小企業(yè)應(yīng)建立有效的治理機(jī)制，不斷改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、提升管理水平，從而最大化的實(shí)現(xiàn)資金的有效利用。

2.完善財(cái)務(wù)制度，提高信譽(yù)等級(jí)。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全也是造成融資難的一個(gè)重要原因。因此，在提升自身經(jīng)營(yíng)管理水平的同時(shí)，也要不斷提高財(cái)務(wù)管理水平，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，增大企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，從而樹立良好的信用形象，增強(qiáng)融資能力。

3.加快中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力[ 7]。在中原地區(qū)，傳統(tǒng)的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)相對(duì)較多，發(fā)展較好，這個(gè)從樣本企業(yè)就可以看出。而這類企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本通常比較高，從表6的分析可知，營(yíng)業(yè)成本高已嚴(yán)重影響到中原地區(qū)中小企業(yè)的融資效率。因此，中小企業(yè)要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，培養(yǎng)新的支柱產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)定位由傳統(tǒng)型向科技型轉(zhuǎn)變，從根本上扭轉(zhuǎn)由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致的融資效率低的問題。

4.借助外部機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。近年來(lái)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展以及中原經(jīng)濟(jì)區(qū)上升為國(guó)家戰(zhàn)略層面，這都為中原地區(qū)中小企業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī)。李克強(qiáng)總理指出以河南為主體的中原地區(qū)要在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化“三化”協(xié)調(diào)基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)新型工業(yè)化與信息化的深度融合，走“四化同步”之路[8]。中原地區(qū)中小企業(yè)應(yīng)把握住這次改革發(fā)展機(jī)會(huì)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局，培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，從而創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高融資效率。

(二)優(yōu)化中小企業(yè)外部融資環(huán)境

在以樣本企業(yè)為例的中原地區(qū)中小企業(yè)中，超過一半的企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，急需資金的投入。但由于中小企業(yè)自身特點(diǎn)，其在發(fā)展過程中普遍存在融資難問題。加之中原地區(qū)專為中小企業(yè)服務(wù)的小型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展一直處于相對(duì)落后的位置，大型金融機(jī)構(gòu)融資難、融資成本高，小型金融機(jī)構(gòu)規(guī)模小、數(shù)量少，這一情況使得已步履維艱的中小企業(yè)融資問題更加雪上加霜[9]?；诖?，提出以下建議：

1.大型金融機(jī)構(gòu)，特別是商業(yè)銀行應(yīng)不斷完善對(duì)中小企業(yè)的借貸管理。鼓勵(lì)銀行推出新的金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行精簡(jiǎn)對(duì)中小企業(yè)的放貸程序，從而使得這一融資渠道更為方便快捷。

2.加快專為中小企業(yè)服務(wù)的小型金融機(jī)構(gòu)的建立發(fā)展。

3.鼓勵(lì)中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。政府要鼓勵(lì)中小企業(yè)，特別是中小高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。通過上市，可以完善企業(yè)治理，提升中小企業(yè)知名度，從而獲得更多更快的資金。

4.不斷豐富其他融資渠道，如債券融資、票據(jù)融資、私募股等。

(三)完善政府職能，優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境

1.完善中小企業(yè)政策法規(guī)體系。政府應(yīng)通過制度保障、政策協(xié)調(diào)等措施，為解決中小企業(yè)融資難問題營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

2.降低中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，適當(dāng)增加財(cái)政補(bǔ)貼。

3.設(shè)立中小企業(yè)管理服務(wù)機(jī)構(gòu)。如設(shè)立中小企業(yè)信息展示平臺(tái)、中小企業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)等，督促這些機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供全方位的服務(wù)，如資金擔(dān)保、政策咨詢、人才技術(shù)推廣、產(chǎn)品宣傳等，使之真正成為中小企業(yè)健康發(fā)展的保駕護(hù)航者。

[1] 錢 薇.中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)與中小企業(yè)發(fā)展問題研究[J].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2013,12(11):32-34.

[2] 周政偉.山東省民營(yíng)中小企業(yè)融資效率研究[D].濟(jì)南:山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.

[3] 邵永同,陳淑珍.基于DEA方法的我國(guó)上市生物醫(yī)藥企業(yè)融資效率實(shí)證研究[J].科技管理研究,2013(2):174-178.

[4] 劉瑞波,李 鑫.環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶民營(yíng)中小企業(yè)融資效率問題研究[J].財(cái)政研究,2014(5):55-58.

[5] 李立孔.河北省中小上市企業(yè)融資效率研究[D].楊凌:西北農(nóng)林科技大學(xué),2013.

[6] 劉 欣,李 倩.探究河南省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀[J].財(cái)稅金融,2013(3):65-67.

[7] 鄧曉鋒.法國(guó)中小企業(yè)政策及其啟示分析——基于鑲嵌自主性理論[J].湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2013(4)：74-80.

[8] 平 萍.李克強(qiáng)參加河南代表團(tuán)審議:河南要努力構(gòu)建內(nèi)陸省份改革開放新格局[N].河南日?qǐng)?bào)，2013-03-10(3).

[9] 聶人杰.中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)中中小企業(yè)融資問題的思考[J].財(cái)經(jīng)界,2012(7):17-19.

Research of Financing Efficiency of Central Plains SMEs Based on DEA Model

XIAO Junbin, WANG Wei

(School of Finance and Economics, Hunan University of Technology, Zhuzhou, Hunan, 412007 China)

In view of DEA model, the financing efficiency of 22 small and medium-sized enterprises (SMEs), which are the representatives of Henan province and listed on the Shenzhen SME boards, was studied. The results showed that the whole financing efficiency of SMEs in Henan as well as in Central Plains was low, and the general problems were that the scale efficiency was higher while the pure technical efficiency was lower. In order to solve these problems, we should take some measures to improve the financing efficiency of SMEs effectively. The enterprise should strengthen self-construction and optimize the external financing environment of SMEs as well as government functions should be improved.

SMEs in central plains; DEA; financing efficiency; financing environment; government function

責(zé)任編輯：黃聲波

2015-07-08

肖俊斌(1964-)，男，湖南衡陽(yáng)人，湖南工業(yè)大學(xué)教授，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)理論與方法、審計(jì)理論與方法究； 王 煒(1990-)，女，河南漯河人，湖南工業(yè)大學(xué)碩士研究生，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)理論與方法。

10.3969/j.issn.1674-117X.2015.06.006

F276.3；F275

A

1674-117X(2015)06-0019-07