中國2014：大國金融外交的破題之年

歐明剛

當(dāng)國際貨幣基金改革因美國的故意拖延而遲遲不能生效之時，中國已顯然失去了耐心，也看透存量改革之艱難?！耙晕覟橹鳌薄傲砥馉t灶”的金融外交成為中國的大國金融戰(zhàn)略之一。2014年，圍繞推動全球治理改革、周邊外交戰(zhàn)略以及亞太自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略，中國的大國金融外交取得重大突破，成立金磚國家開發(fā)銀行（以下簡稱“金磚銀行”）、應(yīng)急儲備安排協(xié)議的達(dá)成以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行籌備的啟動是最為光彩奪目的神來之筆。同時，貨幣外交特別是人民幣國際化的順利進(jìn)展，人民幣國際化本身已經(jīng)成為重要的外交手段。

金磚銀行與應(yīng)急儲備安排協(xié)議簽署 2014年最能引起全球廣泛關(guān)注的是國際金融大事就是金磚銀行與應(yīng)急儲備安排成立協(xié)議的簽署。這兩項金磚國家合作最具實質(zhì)性的金融合作事項，在經(jīng)過一年的多輪談判之后，在2014年7月15日第六次金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人會晤時簽署了成立協(xié)議。在2014年11月G20峰會期間金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人非正式會談中，領(lǐng)導(dǎo)人表示金磚銀行和應(yīng)急儲備安排的盡早落實。

金磚銀行認(rèn)繳資本1000億美元，初始認(rèn)繳規(guī)模為500億美元，宗旨是為成員國和其他新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家在基礎(chǔ)設(shè)施和可持續(xù)發(fā)展方面提供融資支持。銀行創(chuàng)始成員為五個金磚國家，銀行成立后將吸收新成員加入；銀行總部落戶上海，首個區(qū)域辦公室設(shè)在南非約翰內(nèi)斯堡；行長在金磚國家中輪流產(chǎn)生，首任行長將由印度提名；首任理事會主席由俄羅斯提名，首任董事會主席由巴西提名。金磚銀行預(yù)計2016年開始運作。 金磚國家應(yīng)急儲備安排總計1000億美元，旨在為成員國避免短期的流動性危機(jī)。

這是一個由成員國分散管理，當(dāng)成員國提出需求時再提供的備用安排。其中，中國承諾出資410億美元，巴西、俄羅斯、印度各180億美元，南非50億美元。關(guān)于投票權(quán)，拿出5%的投票權(quán)平均分配到五個國家，這樣各國的投票權(quán)如下：中國為39.95%，巴西、俄羅斯、印度各為18.10%，南非為5.75%。而借款倍數(shù)如下：中國為0.5，巴西、俄羅斯、印度各為1，而南非為2。

與亞洲區(qū)域儲備庫一樣，與IMF條件掛鉤的仍占70%。 “金磚國家”作為一個概念，最早在2001年就被投資銀行專家提出來了，但當(dāng)初一直沒有引起廣泛的關(guān)注。2008年的全球危機(jī)以及20國集團(tuán)峰會使之成為一個可以尋求共同利益的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)。大型新興經(jīng)濟(jì)體是金磚國家共同的身份認(rèn)同，各國都有對改革現(xiàn)行國際金融體系和全球經(jīng)濟(jì)治理體系的類似訴求。從第一次會晤開始金磚國家集團(tuán)的合作就具有全球意義。如果說前四次領(lǐng)導(dǎo)人會晤的重點是放在推進(jìn)國際金融體系改革和全球治理體系構(gòu)建發(fā)出共同聲音的話，那么，從第四次起開始探討成員內(nèi)部務(wù)實合作特別是金融合作的開展。然而，金磚國家的差異性也不言而喻，不少人對金磚國家開展實質(zhì)性合作持懷疑態(tài)度。當(dāng)2012年第四次領(lǐng)導(dǎo)人會晤提及這兩項安排時，許多西方研究機(jī)構(gòu)和觀察家們不以為然，認(rèn)為相互之間的矛盾太多，難以快速達(dá)成妥協(xié)。 事實確是如此，談判過程是非常艱難，但最終共同性戰(zhàn)勝了差異性，各國都從戰(zhàn)略高度來認(rèn)識這兩種貨幣金融合作機(jī)制的必要性。

一方面，危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)增長仍處于脆弱、不均衡、不持續(xù)的“平庸”階段，尋求“強勁、包容和可持續(xù)增長”是近年來20國集團(tuán)的共識。從2013年和2014年兩次20國集團(tuán)首腦峰會達(dá)成的共識來看，重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是實現(xiàn)這一目標(biāo)的重要手段。無論是發(fā)達(dá)國家還是新興國家和發(fā)展中國家都面臨基礎(chǔ)設(shè)施投資的艱巨任務(wù)?，F(xiàn)有的多邊金融開發(fā)機(jī)構(gòu)在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的資金供給能力仍然非常有限。金磚銀行可以彌補這一不足。另一方面，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融仍然處在不穩(wěn)定之中，新興經(jīng)濟(jì)體易于受到外部沖擊而引發(fā)流動性問題，對金融安全網(wǎng)有切實的需求。因此，作為介于全球安全網(wǎng)和雙邊互換之間的金磚國家應(yīng)急儲備安排，為成員國的金融穩(wěn)定提供了另一層保護(hù)。 IMF的改革延遲加速了金磚國家的金融合作。從全球治理層面來看，現(xiàn)行國際金融體系的不合理一直令新興經(jīng)濟(jì)體和廣大發(fā)展中國家非常不滿意。并不徹底的2010年IMF金融改革也一直未能實現(xiàn)，美國國會一直未能批準(zhǔn)改革方案。

這讓金磚國家成員對現(xiàn)行國際金融體系改革非常失望，大大刺激了另辟蹊徑的決心。 中國為此做出了艱苦努力和相應(yīng)的貢獻(xiàn)。在金磚國家開發(fā)銀行方面，中國沒有尋求第一大出資國的地位，而是希望建立起一個與世界銀行等現(xiàn)有國際開發(fā)金融機(jī)構(gòu)不同的由成員國份額均等的出資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)，以照顧到各方的利益。行長輪流提名，而不同于世界銀行行長一直是美國人擔(dān)任。當(dāng)然，中國也通過將該銀行注冊地定在上海從而確保了自己的根本利益。為了考慮到對南非以及未來非洲的需要，在南非約翰內(nèi)斯堡設(shè)立首個區(qū)域辦公室。在應(yīng)急儲備安排方面，中國做出了更多的貢獻(xiàn)。作為成員國外匯儲備最多的國家和經(jīng)濟(jì)總量最大的國家，中國貢獻(xiàn)了最大的份額，但限制了自己的借款倍數(shù)（只有0.5），而作為經(jīng)濟(jì)總量最小的南非借款倍數(shù)則是2倍。事實上，中國真正能利用這種應(yīng)急儲備庫的可能性基本為零，因此中國在這個儲備庫中所起的角色就是對成員國提供保持金融穩(wěn)定的公共物品。中國是這兩項機(jī)制的發(fā)起者，也是積極推動者和主要貢獻(xiàn)者，這是歷史上首次由中國發(fā)起的具有全球影響的國際金融合作安排，體現(xiàn)了作為新興金融大國的歷史擔(dān)當(dāng)。 金磚銀行是中國第一次主導(dǎo)設(shè)計的國際金融組織，而應(yīng)急儲備安排則是中國主導(dǎo)的全球金融穩(wěn)定安排，標(biāo)志著中國從國際經(jīng)濟(jì)秩序的接受者、參與者開始成為國際經(jīng)濟(jì)秩序變革的領(lǐng)導(dǎo)者。金磚國家開發(fā)銀行與應(yīng)急儲備安排是金磚國家金融合作進(jìn)程中具有里程碑意義的一件大事。

不僅對金磚國家的發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，而且具有全球影響，甚至被認(rèn)為是小型的布雷頓森林體系和“南南”金融體系，將大大改變傳統(tǒng)的以發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際金融格局，為金磚國家建設(shè)性參與全球經(jīng)濟(jì)治理提供合作平臺，提高金磚國家和其他新興市場國家在國際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的影響力和話語權(quán)，推動全球經(jīng)濟(jì)治理體系朝著公正合理的方向發(fā)展。 亞投行進(jìn)入籌建談判階段 “一帶一路”是2013年習(xí)近平主席在出訪中亞和東南亞分別提出的促進(jìn)區(qū)域一體化的重要戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略獲得了廣泛認(rèn)同。從某種意義上說，“一帶一路”總括了上合組織、中國東盟自貿(mào)區(qū)等現(xiàn)有的區(qū)域合作機(jī)制?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略也是能夠統(tǒng)領(lǐng)我們周邊外交和內(nèi)部區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手?！盎ヂ?lián)互通”又是區(qū)域一體化的前提條件，其中道路聯(lián)通是最為重要的因素，這就需要落實到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上來。此外，這些國家內(nèi)部也有發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施的需求?；A(chǔ)設(shè)施的投資需要大量資金，因此，推出亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）。 2014年10月24日上午，21個亞投行首批意向創(chuàng)始成員國的財長和授權(quán)代表在北京簽署籌建亞投行備忘錄。21個意向創(chuàng)始成員國包括孟加拉國、文萊、柬埔寨、中國、印度、哈薩克斯坦、科威特、老撾、馬來西亞、蒙古國、緬甸、尼泊爾、阿曼、巴基斯坦、菲律賓、卡塔爾、新加坡、斯里蘭卡、泰國、烏茲別克斯坦和越南。備忘錄的簽署標(biāo)志著各方共同決定成立亞投行，并將加快推進(jìn)亞投行法律協(xié)議的磋商進(jìn)程。11月，印度尼西亞加入亞投行。2014年11月28日，籌建亞投行首次談判代表會議在云南昆明舉行。 根據(jù)財政部部長樓繼偉的介紹，亞投行法定資本為1000億美元，初始認(rèn)繳資本為500億美元左右，總部將設(shè)在北京。亞投行籌建將遵循開放包容的原則，歡迎其他感興趣的國家加入籌建進(jìn)程。按照目前工作計劃，預(yù)計各國在2015年內(nèi)完成章程談判和簽署工作，使亞投行在2015年底前投入運作。 亞投行早在“10+3”金融合作機(jī)制中多次被中國提及，盡管不少東盟國家很有興趣、非常支持，但是日本出于自身利益的考慮一直置身事外，這樣建立在共識基礎(chǔ)上的“10+3”框架也就不可能使之成為新的倡議，而被停留在未來合作的優(yōu)先領(lǐng)域而被擱置下來。因此，中國覺得在“10+3”機(jī)制下在短期內(nèi)難有突破。中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)人則提出了具有戰(zhàn)略意義的“一帶一路”戰(zhàn)略，并在此戰(zhàn)略下提出亞投行的倡議。這一倡議的出臺，除了切合了亞洲國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的切實需求，也與中國長期以來在這方面的努力不可分。中國在“10+1”機(jī)制下，2010年已經(jīng)成立了100億美元“中國—東盟投資合作基金”，這一基金的運行為東盟國家?guī)砹饲袑嵉暮锰?。為了打消有關(guān)國家的疑慮，中國不謀求絕對控股的地位。 雖然中國強調(diào)亞投行是現(xiàn)有多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)的補充，但事實上形成對亞洲開發(fā)銀行的競爭。毫無疑問，從提高效率和增加供給的角度來看，政府間開發(fā)金融機(jī)制的增加是一件有利于有關(guān)成員國的幸事，也是促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長的幸事。 貨幣外交走向深入 隨著人民幣國際化的推進(jìn)，人民幣的國際地位越來越高，國際社會對人民幣的需求也就來越強烈。

中國以本幣互換協(xié)定、人民幣清算安排、擴(kuò)大金融市場開放力度以及推行人民幣對主要貨幣的直接交易為主要手段，并與相應(yīng)的雙邊關(guān)系結(jié)合起來，為爭取國家整體利益服務(wù)。 本幣互換協(xié)定繼續(xù)擴(kuò)大。2014年中國人民銀行與7個國家貨幣當(dāng)局新簽了總計6220億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)定，其中5450億元是新簽的。截至2014年年底，中國人民銀行已與27個境外貨幣當(dāng)局簽訂了本幣貨幣互換協(xié)議（詳見表1），體現(xiàn)了與中國外交戰(zhàn)略的緊密配合。中國雙邊本幣互換協(xié)定除了金融穩(wěn)定功能之外，還有促進(jìn)本幣的相互使用，特別是人民幣國際化的功能。在2014年后兩個月簽訂四項本幣互換協(xié)議的同時，還結(jié)合人民幣清算安排或本幣雙邊清算安排。一個具有標(biāo)志性的事件是，2014年5月30日，中國人民銀行使用中韓本幣互換協(xié)議下4億韓元（約合240萬元人民幣）資金支持企業(yè)貿(mào)易融資。這是中國人民銀行首次在雙邊本幣互換協(xié)議下動用對方貨幣。具體做法是中國人民銀行將韓元資金借給交通銀行，由交通銀行向企業(yè)發(fā)放貿(mào)易融資貸款，企業(yè)用以支付從韓國的貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口。 人民幣清算安排加速簽訂。隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快，許多國家都希望成為離岸人民幣中心，其背后的金融機(jī)構(gòu)都愿意獲得人民幣國際化所帶來的商機(jī)和便利，境外人民幣清算安排的開設(shè)已經(jīng)成為重要的金融外交手段。

2014年，中國人民銀行與10個國家貨幣當(dāng)局簽訂了人民幣清算安排（詳見表2）。法蘭克福、倫敦、盧森堡、巴黎、首爾、多哈、多倫多、吉倫坡、悉尼、曼谷都成為除中國香港、中國澳門、中國臺北、新加坡之外的境外人民幣中心。此外，還與哈薩克斯坦國家銀行更新了本幣結(jié)算與支付協(xié)議。值得注意的是，這些人民幣清算安排協(xié)議的簽訂基本上都是配合領(lǐng)導(dǎo)人外交的重要部分，在某種程度上說，人民幣清算安排已經(jīng)成為中國外交的重要手段。 金融市場擴(kuò)大開放。由于人民幣國際化的加快，人民幣已成為第七大儲備貨幣，在不少國家人民幣已經(jīng)成為儲備貨幣。因此，這些國家銀行需要將貨幣投資到中國境內(nèi)，一種方式是通過RQFFI（RMB Qualified Foreign Institutional Investors，人民幣合格境外投資者），另一種方式是直接委托中國人民銀行進(jìn)行中國的銀行間市場。2014年，RQFFI擴(kuò)大到卡塔爾、澳大利亞和加拿大，初始規(guī)模分別是300億元、500億元和500億元人民幣。此前，除中國香港地區(qū)外，RQFFI只有適用于新加坡、英國和法國的機(jī)構(gòu)投資者。2014年，有卡塔爾央行、斯里蘭卡央行委托中國人民銀行代理進(jìn)入銀行間債券市場。2013年，南非儲備銀行與中國人民銀行也有類似的安排。此外，人民幣匯率形成機(jī)制更加靈活。2014年3月起，人民幣對美元的匯率浮動幅度從每日1%提高到2%，從而更好地發(fā)揮市場的作用。這也表明中國外匯市場更加開放。 人民幣國際化程度提高。2014年前三季度，跨境人民幣結(jié)算額已超過4.8萬億元，人民幣已成為我國第二大跨境支付貨幣，人民幣跨境收支占全部本外幣跨境收支的比重已接近25%，貨物貿(mào)易進(jìn)出口的人民幣結(jié)算比重則超過15%。與我國發(fā)生跨境人民幣收付的國家達(dá)到174個。

2014年，中國上海外匯交易中心人民幣可直接與新西蘭元，英鎊，歐元，新加坡元進(jìn)行直接交易，加上2012年開始人民幣與日元的直接交易，2011年開始人民幣與俄羅斯盧布和對馬來西亞林吉特的直接交易，從而對主要國際貨幣和周邊貨幣實現(xiàn)了直接交易，而不用再通過美元來換算，這大大降低了交易成本，使人民幣的國際化程度進(jìn)一步提高。 當(dāng)然應(yīng)當(dāng)看到，人民幣國際化之所以能夠具有外交功能，無非是基于中國龐大的市場、充盈的外匯儲備、較高的增長潛力以及人民幣升值空間或穩(wěn)定。隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩，中美兩國的增長速度差的降低，外匯儲備增速的放緩以及人民幣對美元升值勢頭的逆轉(zhuǎn)或終結(jié)，人民幣的國際化之路是否會受到影響而停頓下來，這的確值得我們持續(xù)關(guān)注。 困難與展望 中國金融外交在取得重大突破和成就的同時，應(yīng)當(dāng)看到面臨的困難和問題。比如，在中國積極推動的清邁倡議多邊化即區(qū)域儲備庫建設(shè)中既有相應(yīng)的成績也還留有遺憾。令人高興的是，2014年7月，清邁倡議多邊化即區(qū)域儲備庫協(xié)議修正案正式生效。2014年10月，“10+3”宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室作為區(qū)域儲備庫的獨立監(jiān)督機(jī)構(gòu)和國際法人機(jī)構(gòu)的協(xié)議已經(jīng)簽署。令人遺憾的是，2014年5月的“10+3”財長與央行行長會議同意宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室現(xiàn)任主任根本洋一任期延期2年，從而其總?cè)纹谶_(dá)到4年，而中國派出的第一任主任魏本華先生任期只有一年。與日本出資相同的中國讓步是否太大？ 展望2015年，中國金融外交還面臨許多挑戰(zhàn)。

國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境仍不穩(wěn)定。從2014年的形勢來看，國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境仍不穩(wěn)定。突出表現(xiàn)在石油價格狂跌，一些產(chǎn)油國國際收支形勢惡化、匯率大幅貶值，全球經(jīng)濟(jì)增長除美國之外普遍低于預(yù)期，金磚國家經(jīng)濟(jì)和周邊國家經(jīng)濟(jì)增長全面放緩。這種局面對中國金融外交存在兩方面影響：一方面，國際經(jīng)濟(jì)金融的動蕩和增長的乏力，增強了開展金融合作的必要性和中國金融外交的空間；但另一方面，也增強了金融合作機(jī)制對中國的風(fēng)險，因為中國是主要的出資國。像金磚國家應(yīng)急儲備安排這樣少數(shù)大國組成的救助機(jī)制的抗風(fēng)險性是比較低的，因為任何一個國家如果出現(xiàn)危機(jī)需要的流動性規(guī)模都不會太小，可能會影響這套機(jī)制的有效性。

“兩行”籌建中的協(xié)調(diào)工作仍需努力。金磚銀行目前已經(jīng)進(jìn)入了籌備階段，由于動議較早，參與的國家較少，談判進(jìn)程可能更為順利。但是如何向域外國家提供貸款，貸款流程與操作方式與現(xiàn)行國際開發(fā)金融機(jī)構(gòu)有何區(qū)別都是值得注意的問題。亞投行還處在談判之中，22個成員國（不排除有國家陸續(xù)加入進(jìn)來）參加的開發(fā)組織，許多關(guān)鍵問題達(dá)成一致的難度不會比金磚銀行要小。對于中國來講，只要堅持將選址放在北京，其他的都好商量。在股權(quán)架構(gòu)、治理安排以及貸款基本條件等方面可以借鑒現(xiàn)有多邊開發(fā)機(jī)制的成功要素，又要確保亞投行資金的可得性和可持續(xù)性。 域外因素的影響。

兩家開發(fā)銀行和應(yīng)急儲備安排只是現(xiàn)行國際金融體系的有益補充，同時也會加快推進(jìn)現(xiàn)有國際金融體系的改革。這都會對現(xiàn)行的由美國控制的世界銀行與國際貨幣基金組織和由日美控制的亞洲開發(fā)銀行帶來競爭。無論是美國還是日本都不愿意看到中國這三個機(jī)制能夠順利進(jìn)行，都會采取相應(yīng)的辦法來分化現(xiàn)有的合作。我們需要關(guān)注域外力量的離間作用，最根本的辦法是穩(wěn)步推進(jìn)相應(yīng)的談判進(jìn)程。

（本文獲外交學(xué)院中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)專項資金項目ZY2012KA03的資助） （作者單位：外交學(xué)院國際金融研究中心）