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    企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)展趨勢的思考

    2015-03-11 02:04汪利民王建峰
    中國總會計師 2014年4期
    關(guān)鍵詞:財務(wù)公司企業(yè)集團(tuán)發(fā)展趨勢

    汪利民 王建峰

    摘要:縱觀財務(wù)公司的發(fā)展歷程,我們可以發(fā)現(xiàn)財務(wù)公司具有經(jīng)營業(yè)務(wù)和資金來源以企業(yè)集團(tuán)為限、受企業(yè)集團(tuán)和銀監(jiān)會雙重領(lǐng)導(dǎo)、服務(wù)與效益并重等特點。展望未來,財務(wù)公司機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,經(jīng)濟(jì)增長、金融改革深化以及人民幣國際化步伐加快都將為財務(wù)公司的發(fā)展帶來難得的發(fā)展機(jī)遇,但復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)金融形勢、國內(nèi)艱難的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及日益激烈的市場競爭也給財務(wù)公司帶來很多挑戰(zhàn)。面對如此形勢,財務(wù)公司要從組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)種類、業(yè)務(wù)范圍和治理結(jié)構(gòu)四個方面著手實現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

    關(guān)鍵詞:企業(yè)集團(tuán) 財務(wù)公司 發(fā)展趨勢

    我國財務(wù)公司的產(chǎn)生既是國內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到一定程度的客觀要求,又是我國經(jīng)濟(jì)體制改革和金融體制改革的必然產(chǎn)物。自1987年5月我國第一家企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司成立以來,財務(wù)公司數(shù)量從7家增加至2013年10月末的174家,全行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.14萬億元,所有者權(quán)益總額3500億元。財務(wù)公司已經(jīng)成為我國金融市場上不可忽視的發(fā)展力量。

    一、財務(wù)公司的行業(yè)特點

    (一)業(yè)務(wù)范圍廣泛,但以企業(yè)集團(tuán)為限

    財務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu),其經(jīng)營范圍只限于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部,主要是為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的成員企業(yè)提供金融服務(wù)。

    (二)資金來源于集團(tuán)公司,用于集團(tuán)公司,對集團(tuán)公司的依附性強(qiáng)

    財務(wù)公司的資金來源主要有兩個方面:一是由集團(tuán)公司和集團(tuán)公司成員投入的資本金;二是集團(tuán)公司成員企業(yè)在財務(wù)公司的存款。財務(wù)公司的資金主要用于為本集團(tuán)公司成員企業(yè)提供資金支持,少量用于金融企業(yè)股權(quán)投資與有價證券投資方面。由于財務(wù)公司的資金來源和運用都限于集團(tuán)公司內(nèi)部,因而財務(wù)公司對集團(tuán)公司的依附性強(qiáng),其發(fā)展?fàn)顩r與其所在集團(tuán)公司的發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)。

    (三)接受企業(yè)集團(tuán)和銀監(jiān)會的雙重監(jiān)管

    財務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu),其股東大都是集團(tuán)公司成員企業(yè),因而其經(jīng)營活動必然受到集團(tuán)公司的監(jiān)督。同時,財務(wù)公司所從事的是金融業(yè)務(wù),其經(jīng)營活動必須接受中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會監(jiān)管。

    (四)堅持服務(wù)與效益相結(jié)合、服務(wù)優(yōu)先的經(jīng)營原則

    一方面,財務(wù)公司作為獨立的企業(yè)法人,有其自身的經(jīng)濟(jì)利益;另一方面,財務(wù)公司作為集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu),承擔(dān)著為集團(tuán)成員企業(yè)提供金融服務(wù)的使命。因此,財務(wù)公司在日常經(jīng)營活動中要努力處理好服務(wù)與效益的關(guān)系,在堅持為集團(tuán)公司成員企業(yè)提供良好金融服務(wù)的前提下,努力實現(xiàn)財務(wù)公司利潤的最大化。

    二、財務(wù)公司面臨的挑戰(zhàn)與考驗

    (一)面臨更加復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融形勢的挑戰(zhàn)與考驗

    當(dāng)前,歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化嚴(yán)重,新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速放緩,國際金融市場波動加??;國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn),但長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾亟待化解;中性偏緊的貨幣政策將進(jìn)一步推動企業(yè)去杠桿化……外部形勢的復(fù)雜多變,增加了財務(wù)公司發(fā)展的不確定性。

    (二)面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的挑戰(zhàn)與考驗

    化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩問題是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點,在消化、轉(zhuǎn)移、整合、淘汰過剩產(chǎn)能的過程中,行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等戰(zhàn)略的實施過程中,企業(yè)集團(tuán)對財務(wù)公司將提出更高的要求;部分行業(yè)可能會出現(xiàn)經(jīng)營困難、利潤下滑等問題,將導(dǎo)致財務(wù)公司壞賬增加、風(fēng)險上升,影響財務(wù)公司發(fā)展。

    (三)面臨市場競爭加劇的挑戰(zhàn)與考驗

    近年來,商業(yè)銀行充分利用自身的網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品、技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢深度介入財務(wù)公司的傳統(tǒng)市場,沖擊財務(wù)公司傳統(tǒng)經(jīng)營優(yōu)勢。利率市場化改革將逐步改變資金價格雙軌制格局,對財務(wù)公司當(dāng)前的運營模式形成挑戰(zhàn)。

    三、財務(wù)公司面臨的發(fā)展機(jī)遇

    (一)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長為財務(wù)公司的加快發(fā)展帶來戰(zhàn)略機(jī)遇

    隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級,我國企業(yè)集團(tuán)的數(shù)量和規(guī)模將進(jìn)一步得到壯大,企業(yè)集團(tuán)的行業(yè)跨度和地域覆蓋面將進(jìn)一步得到擴(kuò)大,財務(wù)公司有望進(jìn)入一個加快發(fā)展、日益繁榮的新階段。

    (二)金融改革深化有助于財務(wù)公司拓展金融服務(wù)空間

    《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出,到“十二五”期末,金融服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重保持5%左右。那么,作為與實體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為直接和最為緊密的金融機(jī)構(gòu),在金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的大政策背景下,財務(wù)公司有望獲得更多的監(jiān)管政策傾斜。

    (三)金融開放和人民幣國際化進(jìn)程加快帶來的機(jī)遇

    金融開放程度加大和人民幣國際化進(jìn)程加快,有利于提高財務(wù)公司拓展國際業(yè)務(wù)的廣度和深度,不斷增強(qiáng)服務(wù)企業(yè)集團(tuán)境外資金集中管理、境外投融資管理、匯率風(fēng)險管理的能力。

    同時,金融市場化進(jìn)程加快,直接融資比重將顯著提高,有助于企業(yè)集團(tuán)獲取金融資源,加快發(fā)展步伐,并帶動財務(wù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮。

    一是貨幣市場廣度和深度拓寬,有助于企業(yè)集團(tuán)和財務(wù)公司增強(qiáng)流動性管理手段,強(qiáng)化資金流動性管理。

    二是資產(chǎn)證券化穩(wěn)步推進(jìn),有助于改變財務(wù)公司以存貸款業(yè)務(wù)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式和盈利模式。

    三是利率市場化加快推進(jìn),有助于引導(dǎo)財務(wù)公司的利率市場趨勢分析決策能力、產(chǎn)品定價能力、成本分析控制能力等相關(guān)能力的提高,有助于引導(dǎo)財務(wù)公司以市場方式實現(xiàn)對成員企業(yè)資金的有效歸集。

    四是金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管進(jìn)一步深化,相關(guān)監(jiān)管政策措施更加契合實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各類需要,有助于財務(wù)公司穩(wěn)健經(jīng)營,促進(jìn)財務(wù)公司分層次、多樣化發(fā)展。

    四、關(guān)于財務(wù)公司未來發(fā)展趨勢的思考

    為滿足企業(yè)集團(tuán)新的發(fā)展需求,促使集團(tuán)在激烈的市場競爭中以核心競爭力取勝,財務(wù)公司要在組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)品種、業(yè)務(wù)范圍、治理結(jié)構(gòu)等方面持續(xù)改進(jìn)。

    (一)在組織機(jī)構(gòu)上,實現(xiàn)由單一財務(wù)公司向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)變

    產(chǎn)融結(jié)合的核心是資本結(jié)合,而資本流動、資本運作和資本重組的實現(xiàn)都需要依托股份制這一產(chǎn)權(quán)組織形式。財務(wù)公司只有向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)變才能進(jìn)一步大力推動產(chǎn)融結(jié)合模式。當(dāng)前,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已在逐步放開,財務(wù)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)初步具備開展混業(yè)經(jīng)營的條件,所以,以財務(wù)公司為平臺成立金融控股集團(tuán)成為企業(yè)集團(tuán)發(fā)展金融業(yè)務(wù)的重要途徑。如國電集團(tuán)正在實施的金融控股戰(zhàn)略,目前已經(jīng)控股財務(wù)、銀行、證券、壽險、財險、經(jīng)紀(jì)、期貨7大機(jī)構(gòu),參股17家金融企業(yè)。

    (二)在業(yè)務(wù)品種上,實現(xiàn)由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主向以創(chuàng)新業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)變

    我國財務(wù)公司主要是開展企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的存款、貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù),利潤也主要來源于存貸差,中間業(yè)務(wù)僅占利潤的5%左右,國外公司則占50%以上。隨著利率市場化的推進(jìn),存貸利息差空間越來越窄,靠吃利息差生存已越來越難。所以,投資銀行業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)、兼并重組、財務(wù)顧問等新型創(chuàng)新業(yè)務(wù)必將成為財務(wù)公司發(fā)展的重點,成為新的利潤增長點。但是財務(wù)公司許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展依賴于傳統(tǒng)業(yè)務(wù),應(yīng)該在發(fā)展資產(chǎn)證券化、咨詢等中間業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)等新型業(yè)務(wù)的同時,不斷鞏固和壯大傳統(tǒng)業(yè)務(wù),并以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶動創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展,形成二者的互動和良性循環(huán)。如海爾集團(tuán)財務(wù)公司以創(chuàng)新的思路、創(chuàng)新的手段、創(chuàng)新的產(chǎn)品、創(chuàng)新的流程與服務(wù)支持集團(tuán)全球化戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

    (三)在業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展上,實現(xiàn)由國內(nèi)業(yè)務(wù)為主向國內(nèi)、國際兼?zhèn)滢D(zhuǎn)變

    隨著經(jīng)濟(jì)全球化和企業(yè)集團(tuán)跨國經(jīng)營的步伐加快,財務(wù)公司現(xiàn)有的國內(nèi)業(yè)務(wù)已不能滿足成員單位的多方位金融需求,加大外匯業(yè)務(wù)力度,設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)已經(jīng)迫在眉睫。此舉既是適應(yīng)集團(tuán)公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,也是加強(qiáng)境外資金集中管理、實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的具體體現(xiàn),對推進(jìn)集團(tuán)企業(yè)的境外資金管理具有十分重要的作用。

    (四)在法人治理結(jié)構(gòu)上,由國有資產(chǎn)控股向中外合資、中資控股等多種混合所有制形式轉(zhuǎn)變

    通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和合作伙伴,借鑒國外先進(jìn)的金融管理經(jīng)驗,增強(qiáng)自身實力,實現(xiàn)管理和效益雙提升。通過治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,可以實現(xiàn)財務(wù)公司從單一向多元、從傳統(tǒng)向新型、從國內(nèi)向國際、從內(nèi)資向內(nèi)外資兼?zhèn)涞馁|(zhì)的飛躍,大大提高企業(yè)集團(tuán)核心競爭力。

    五、結(jié)束語

    財務(wù)公司開創(chuàng)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的新模式,因而符合未來金融變革的大趨勢。但在金融市場逐步放開、競爭不斷加劇的形勢下,財務(wù)公司要想在未來競爭中占據(jù)主導(dǎo)地位,就應(yīng)適時調(diào)整自身功能定位,以提升企業(yè)核心競爭力為主要目標(biāo),切實深化自身服務(wù)與創(chuàng)新功能,為企業(yè)集團(tuán)提供更加優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù),讓企業(yè)集團(tuán)在激烈的市場競爭和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中處于不敗之地,為進(jìn)一步完善金融體系,推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合,推動產(chǎn)業(yè)升級做出貢獻(xiàn)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]張喜芳.我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)展問題與政策建議[J].中國財務(wù)公司,2006(1).

    [2]于淑香.關(guān)于財務(wù)公司應(yīng)對利率市場化的思考[J].中國財務(wù)公司,2006(1).

    [3]李黎旭,柳英.論我國財務(wù)公司的金融創(chuàng)新[J].西南金融,2003(9).

    [4]陳曉光.當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的現(xiàn)狀及改進(jìn)意見[N].金融時報,1991,9-9.

    [5]陳嬋,肖星.財務(wù)公司在集團(tuán)公司的功能定位和現(xiàn)實挑戰(zhàn)[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2009(7).

    (作者單位:巨化集團(tuán)公司)

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