焦煤期貨套期保值的核算

成雪梅

【摘 要】 在過去煤炭緊俏的市場背景下，經(jīng)營煤炭買賣的貿(mào)易公司大量屯進(jìn)煤炭，以便漲價銷售，賺取煤炭價格收益。但從2012年5月開始，煤炭市場急轉(zhuǎn)直下，煤炭售價不斷下跌，如果仍然屯進(jìn)大量煤炭，虧損就會越來越大，一些煤炭貿(mào)易公司開始購買煤炭期貨進(jìn)行套期保值，進(jìn)而和煤炭實際買賣交易結(jié)合，賺取套期收益和煤炭經(jīng)營收益。文章以焦煤期貨為例，首先在買入套期保值還是賣出套期保值上進(jìn)行抉擇，進(jìn)而設(shè)計焦煤期貨買賣實務(wù)的具體操作，最后根據(jù)焦煤期貨買賣業(yè)務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理，分析套期保值收益。

【關(guān)鍵詞】 煤炭期貨； 套期保值； 遠(yuǎn)期合同； 套期工具； 衍生工具

中圖分類號：F234 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）03-0083-02

一、確定焦煤期貨是買入套期保值還是賣出套期保值

所謂套期保值，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期保值》第二條規(guī)定：“企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分的公允價值或現(xiàn)金流量變動?！泵禾渴袌鰪?012年5月開始下滑以來，一直不太景氣，一些從事煤炭購銷的“煤炭貿(mào)易公司”不再像煤炭“黃金”時期大量屯進(jìn)煤炭，以便漲價銷售，賺取煤炭價格收益，而是開始購買煤炭期貨進(jìn)行套期保值，進(jìn)而和煤炭實際買賣交易結(jié)合，賺取套期收益和煤炭經(jīng)營收益。根據(jù)煤炭期貨網(wǎng)上海地區(qū)2014年3月7日“焦煤主力交易均線圖”分析，焦煤主力（JMM）期貨價格2013年12月末每噸1 100元，2014年3月7日15時每噸為840元，總體呈下降趨勢。在這種情況下煤炭貿(mào)易公司該如何抉擇呢？本文舉例說明。

二、焦煤期貨買賣實務(wù)設(shè)計

例題：麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司是從事煤炭買賣的貿(mào)易公司，鑒于煤炭價格趨降態(tài)勢，2014年3月8日，該公司王總會計師預(yù)計2014年4月8日公司的煤炭庫存因進(jìn)貨減少會降至低點，到時需要補(bǔ)充煤炭庫存2 400噸。但王總會計師擔(dān)心到4月煤炭價格出現(xiàn)上漲，為了避免煤炭價格風(fēng)險，王總會計師是采用“買入套期保值”，還是采用“賣出套期保值”的方式進(jìn)行套期保值呢？結(jié)論是“買入套期保值”。因為王總會計師擔(dān)心2014年4月煤炭價格上漲，選擇“買入套期保值”才能防范煤炭價格上漲的風(fēng)險。

麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年3月8日預(yù)計2014年4月8日購進(jìn)煤炭2 400噸補(bǔ)充庫存不足時煤炭價格會上漲，決定買入40手（每手60噸）“焦煤主力”2 400噸的期貨合約，2014年3月8日焦煤現(xiàn)貨市場每噸840元，當(dāng)日“焦煤主力”期貨2014年4月報價每噸840元。麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司買入套期保值合約，簽訂焦煤遠(yuǎn)期購買合同，合同額2 016 000元（2 400×840），2014年4月8日交貨。

到了2014年4月8日這一天，煤炭期貨、煤炭現(xiàn)貨的市場價格均出現(xiàn)上揚(yáng)，并且煤炭期貨市場的漲幅大于煤炭現(xiàn)貨市場。具體情況是：焦煤現(xiàn)貨報價890元/噸，“焦煤主力”期貨市場上4月合約報價漲至900元/噸。2014年4月8日，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司作出以下行動：

1.麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司在焦煤現(xiàn)貨市場上購進(jìn)了2 400噸焦煤，采購價格是每噸890元，共付款 2 136 000元（2 400×890）。

2.麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司同時又在焦煤期貨市場以每噸900元的價格賣出40手（1手=60噸）4月合約予以平倉。賣出2 400噸焦煤期貨合約額為2 160 000元 （2 400×900），扣除2014年3月8日購買2 400噸焦煤期貨合約額2 016 000元（2 400×840），每噸凈賺60元（900-840），2 400噸共賺144 000元（2 400×60）。

通過以上行動，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年4月8日購進(jìn)2 400噸焦煤規(guī)避的價格風(fēng)險為144 000元。

麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年4月8日購進(jìn)2 400噸焦煤實際凈成本=實際付款額-通過“買入套期保值”避免焦煤價格上漲的風(fēng)險=2 136 000-144 000= 1 992 000（元），即：

麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司通過2014年3月8日買入2014年4月焦煤期貨合約，到了2014年4月8日真正購入2 400噸焦煤比當(dāng)時市場便宜144 000元，每噸便宜60元（144 000÷2 400）。

如果麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年4月8日不進(jìn)行上述焦煤期貨買賣，而是直接用2014年3月8日購買的焦煤4月期貨合同去兌現(xiàn)，期貨合同價每噸840元，市場現(xiàn)貨價每噸890元，每噸只便宜50元（890-840）。而通過上述焦煤期貨買賣每噸煤便宜60元。

三、焦煤期貨買賣業(yè)務(wù)賬務(wù)處理

1.麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年3月8日與煤炭生產(chǎn)企業(yè)簽訂煤炭2014年4月期貨合同，決定買入40手（每手60噸）“焦煤主力”2 400噸，按2014年3月8日“焦煤主力”期貨報價每噸840元結(jié)算，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司買入套期保值的期貨合約額共2 016 000元（2 400×840），將其指定為“套期工具”。

2014年3月8日，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司簽訂遠(yuǎn)期期貨合同，將焦煤套期保值指定為“套期工具”時做如下會計分錄：

借：套期工具——焦煤遠(yuǎn)期合同 2 016 000

貸：衍生工具——遠(yuǎn)期合約 2 016 000

2.2014年3月31日，煤炭期貨網(wǎng)顯示，焦煤主力（JMM）期貨價格每噸848元，比2014年3月8日簽訂合約時每噸840元升高8元，2 400噸焦煤合約共升高19 200元。麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年3月31日做如下會計分錄：

借：套期工具——焦煤遠(yuǎn)期合同 19 200

貸：公允價值變動損益 19 200

3.2014年4月8日，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司在焦煤現(xiàn)貨市場上購進(jìn)了2 400噸焦煤，采購價格是每噸890元（含17%的增值稅），共付款2 136 000元（2 400×890）。麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年4月8日做如下會計分錄：

借：庫存商品——焦煤（2 136 000÷1.17）

1 825 641.03

應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅——進(jìn)項稅額

（1 825 641.03×17%）310 358.97

貸：銀行存款 2 136 000

4.2014年4月8日，麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司在購進(jìn)焦煤的同時在焦煤期貨市場以每噸900元的價格賣出40手（1手=60噸）4月合約予以平倉。賣出2 400噸焦煤期貨合約額為2 160 000元（2 400×900），扣除2014年3月8日購買2 400噸焦煤期貨合約額2 016 000元 （2 400×840），每噸凈賺60元（900-840），2 400噸共賺144 000元（2 400×60）。麗達(dá)煤炭貿(mào)易公司2014年4月8日做如下會計分錄：

借：衍生工具——遠(yuǎn)期合約 2 016 000

公允價值變動損益 19 200

貸：套期工具——焦煤遠(yuǎn)期合同

（2 016 000+19 200）2 035 200

借：銀行存款 144 000

貸：套期收益 144 000 ●

【參考文獻(xiàn)】

[1] 財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則2006[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2006.

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[4] 朱學(xué)義.中級財務(wù)會計（第4版）[M].北京：中國機(jī)械工業(yè)出版社，2009.