基于互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式研究

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來，對于基于互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式研究越來與緊迫，本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究背景，研究了國外的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式，并且探討了國內(nèi)

的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式，指出了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式的發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)貸款；互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款又稱互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)貸款是指一個進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)貸款的中介平臺，它的最大特點是使資金充沛的個人將資金直接提供給需要資金的個人，并獲取利息的一種信貸方式。國內(nèi)通常稱為“人人貸”。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺作為中介服務(wù)，是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的一種，具體的服務(wù)有：借貸詳細(xì)信息的發(fā)布、對借款方信用狀況的考察、網(wǎng)上簽訂法律手續(xù)、違約追討和擔(dān)保、提供債權(quán)轉(zhuǎn)讓渠道等，主要是通過收取管理費和服務(wù)費來維持平臺運轉(zhuǎn)，最終盈利。

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款最根本的本質(zhì)是民間借貸，有六大特點：一是借貸雙方參與的廣泛性和透明性；二是交易方式的靈活性和高效性；三是重視信用；四是高風(fēng)險與高收益并存；五是參與門檻低；六是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思想的運用。

一、國內(nèi)外研究綜述

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式最早出現(xiàn)在2005年的英國，其在操作應(yīng)用方面快捷簡單且高效，同時該模式有可以提供個性化的利率定價，是一個互利共贏的模式，借款方借到需要的資金，貸款方放出本身的閑散資金，自從該模式誕生以下來迅速獲得大眾認(rèn)可，很快便復(fù)制到其他地方。由于歐美地區(qū)的個人信用體制十分的健全、透明度高、可信度強(qiáng)，因此該模式發(fā)展的很好。

近年來，發(fā)展的最為著名P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺主要有Prosper、Lending Club美國，英國的Zopa、Auxmoney德國，Popfunding韓國，Aqush日本，Comunitae西班牙等。其中，以Zopa英國、Prosper和Lending Club美國以及Kiva代表性最強(qiáng)。Zopa為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的鼻祖，截止2013年第一季度完成了2.9億英鎊的貸款，約合4.39億美元，美國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Lending Club和Prosper，成交規(guī)模分別為15.21億美元和4.47億美元。

中國于2007年引進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，拍拍貸是國內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺，緊接著紅嶺創(chuàng)投、宜信等跟隨誕生。得益于2012年利率市場化的推進(jìn)和民間借貸市場繁榮發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款出現(xiàn)了幾何式的增長，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺的數(shù)量和借貸規(guī)?？焖僭鲩L。截止2013年第一季度，我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺成交規(guī)模達(dá)897.1億人民幣，平臺數(shù)量約523家，增長率200%，預(yù)計未來兩年內(nèi)仍然保持200%左右的增速發(fā)展。

2013年，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)平均年利率為25.06%，貸款平均期限為4個月，其中經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、中小企業(yè)較多的浙江、廣東、山東、江蘇、北京、上海6個省份的平臺占80%市場份額，同時，這些地區(qū)的平臺貸款利率明顯低于其他地區(qū)，期限相對更長。這主要得益于平臺知名度高，有品牌效應(yīng)，吸引投資者，而那些正在發(fā)展的平臺只能通過太高利率來吸引更多的投資者。

二、歐美P2P網(wǎng)絡(luò)貸款典型模式

Zopa誕生于2005年3月，是全世界第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。RichardDuvall希望搭建這樣一個平臺，可以使得個體在進(jìn)行資金借貸時不受銀行限制，更加自由和開放。Zopa提供的是P2P社區(qū)貸款服務(wù)，一般貸款金額較小，額度集中在1000-25000美元之間。目前，Zopa擁有45名員工，但該平臺己擁有至少50萬會員，成立九年來共促成了4.55億英鎊的貸款，公司的違約率現(xiàn)在低至0.2%。

Lending Club創(chuàng)建于2006年，是第一家根據(jù)SEC美國證券交易委員會最高標(biāo)準(zhǔn)向個人提供貸款模式。Lending Club模式的借貸利率相對固定，其他的P2P借貸平臺有所不同，期限一般達(dá)到三年。截止到2013年第一季度，該平臺貸款總額超過15億美元，并且已經(jīng)啟動了上市計劃。

Kiva于2005年10月在舊金山市成立，是全球第一家P2P網(wǎng)絡(luò)貸款非營利組織，其服務(wù)宗旨是“授之以漁”，希望通過P2P網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)，把有閑置資金熱衷于公益且有閑置資金的人和需要資金幫助且有困難人員聯(lián)系起來，主要針對的是發(fā)展中國家。Kiva模式最主要是給貧困地區(qū)創(chuàng)業(yè)者提供小額資金支持。Kiva目前已經(jīng)與全球大約130個微金融機(jī)構(gòu)建立了合作，其累計放貸近4億美元，毀約率只有0.08%。

三、中國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款典型模式

我國首家P2P網(wǎng)絡(luò)信用借貸平臺拍拍貸是2007年6月誕生的，地點在上海，其主要得益于工商部門特批，成功獲得“金融信息服務(wù)”這一必備資質(zhì)，得到政府認(rèn)可的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。拍拍貸模式實行的是無抵押純信用網(wǎng)絡(luò)貸款，通過將生活中的人際關(guān)系融合到平臺當(dāng)中，同時聯(lián)合了像京東這樣的電商平臺，將電商平臺內(nèi)的貸款需求引入拍拍貸平臺。拍拍貸當(dāng)前的借款金額主要集中在3000元～50萬元這個區(qū)間，期限以短期為主，一般為1～12個月。截止到2013年底，拍拍貸交易額達(dá)到10.46億元，從2008年到2013年保持了每年不低于200%的增長速度，注冊用戶數(shù)量超過100萬，同期營業(yè)收入達(dá)到3107.8萬元，平臺逾期率從2011年的3.33%降低到現(xiàn)在的0.98%，表現(xiàn)出較好的發(fā)展態(tài)勢。獲得了 2013年“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新獎”。

宜信公司在2006年成立于北京，其從小額貸款起步，儼然發(fā)展成為集小額貸款、集財富投資管理、公益理財、信用風(fēng)險評估和管理等業(yè)務(wù)于一身的綜合性現(xiàn)代金融服務(wù)公司。其已經(jīng)在全國100多個城市20多個農(nóng)村區(qū)域搭建起強(qiáng)大的全國協(xié)同服務(wù)網(wǎng)絡(luò)， 該平臺的貸款成交量已經(jīng)突破了120億元，中國網(wǎng)絡(luò)貸款的龍頭之一。

人人貸2010年5月成立于北京，人人貸主要模式是為有資金需求和理財需求的個人搭建了一個公平、誠信、高效、透明、創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)互動平臺，人人貸注冊用戶已經(jīng)突破50萬，平臺交易量16億元，同比增長了近342%，為投資人帶來了近7000萬元的理財收益，平均投標(biāo)利率13.07%，網(wǎng)站壞賬率0.64%。

人人聚財成立時間相對比較晚，于2011年11月正式上線運營，提供安全、有擔(dān)保、有抵押、高收益的互聯(lián)網(wǎng)理財服務(wù)。根據(jù)人人聚財網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年3月，注冊用戶己近10萬人，累計交易金額達(dá)到6.35億元，為2500多人（小微企業(yè)）提供了資金支持，為出借人實現(xiàn)了2600余萬元的投資收益，年化收益率13.5%。

四、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款典型模式的發(fā)展趨勢

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款未來將朝著以下方向發(fā)展：（1）政府的監(jiān)管會加強(qiáng)。隨著2013年央行對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的調(diào)研的完成，未來有可能出臺相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范行業(yè)的發(fā)展；（2）風(fēng)控水平的提高。隨著P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)自律組織的出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)將逐步統(tǒng)一，同時隨著交易數(shù)據(jù)的積累和共享，以及更多的P2P平臺會開設(shè)獨立的資金托管賬戶，風(fēng)控體系將大幅提升；（3）更多的互聯(lián)網(wǎng)、國有大行、企業(yè)等將蜂擁進(jìn)入，P2P網(wǎng)站之間的競爭將加?。唬?）P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺在條件成熟時可能對接央行的征信系統(tǒng)，并與工商、民政等部門的信息形成互通。

根據(jù)以上分析，未來線上P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司的發(fā)展前景將明顯高于那些過度依靠線下操作和第三方合作機(jī)構(gòu)的公司。短期內(nèi)，線上線下的結(jié)合適應(yīng)了國內(nèi)的信用環(huán)境，但從長遠(yuǎn)進(jìn)行分析，過度依賴線下活動將使P2P網(wǎng)絡(luò)貸款失去其普惠性，增加交易成本和時間。信用數(shù)據(jù)和用戶的積累，只能通過長期的發(fā)展來形成。線上線下結(jié)合的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺需要盡早樹立品牌形象，建立核心競爭力，為未來發(fā)展打下基礎(chǔ)。

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作者簡介：姜司原（1984- ），男，吉林省人，畢業(yè)于中國科技大學(xué)金融系，中級經(jīng)濟(jì)師，主要研究方向：證券投資、金融統(tǒng)計