• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    FDI對我國房地產(chǎn)價格的影響及地區(qū)差異研究

    2015-03-08 11:20:20劉奕彤
    西部經(jīng)濟管理論壇 2015年1期
    關(guān)鍵詞:外商城鎮(zhèn)居民面板

    劉奕彤

    (西南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 重慶 400715)

    FDI對我國房地產(chǎn)價格的影響及地區(qū)差異研究

    劉奕彤

    (西南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 重慶 400715)

    本文基于我國31個省(直轄市、自治區(qū))2004-2012年省際面板數(shù)據(jù),實證分析了外商直接投資對我國整體房地產(chǎn)價格和東、中、西部房地產(chǎn)價格的影響。結(jié)果表明:(1)從總體上看,外商直接投資對于房地產(chǎn)價格具有顯著的正向影響;(2)從各地區(qū)看,外商直接投資對東、中、西三大區(qū)域房地產(chǎn)價格的影響程度存在差異:外商直接投資對東、中部地區(qū)房地產(chǎn)價格具有顯著的負效應(yīng),而對西部地區(qū)卻有顯著的正向拉動作用;(3)FDI并不是造成我國房地產(chǎn)價格上漲的主要因素。在此基礎(chǔ)上,本文對我國房地產(chǎn)價格的調(diào)控提出了相應(yīng)的政策建議。

    外商直接投資;房地產(chǎn)價格;區(qū)域差異

    近年來,房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速,已經(jīng)成為我國的支柱產(chǎn)業(yè)。與此同時,房地產(chǎn)市場投資過旺以及房價居高不下的問題成為熱點。在經(jīng)濟全球化的背景下,國際間的資本流動日益加速。一方面,跨國資本流動的期限日趨模糊,長期資本和短期資本的相互轉(zhuǎn)化更加迅速;另一方面,金融工具多樣化,金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展,作為投資工具的不動產(chǎn)與動產(chǎn)之間的界限變得模糊起來。因此,有必要基于國際資本市場化,探討國際資本流動對我國房地產(chǎn)市場的影響。

    外商直接投資(FDI)是指一國的投資者將資本用于他國的生產(chǎn)或經(jīng)營,并掌握一定經(jīng)營控制權(quán)的投資行為。近年來,房地產(chǎn)業(yè)在我國利用外商直接投資總量中占的比重有較快的提升。從圖1可以看出,除了2009年受金融危機的影響以外,近年來,流入我國房地產(chǎn)行業(yè)總體的外商直接投資呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢,房地產(chǎn)市場已成為外商直接投資的熱點。到2011年,外商直接投資進入我國房地產(chǎn)行業(yè)已達到了704.7億元。FDI的流入雖然促進了我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展,但也加快了我國房地產(chǎn)價格的上漲。外商投資把房地產(chǎn)作為投機的重點,進而促進了房地產(chǎn)市場投資泡沫的形成,從而在一定程度上影響到社會經(jīng)濟生活的穩(wěn)定,因而成為社會各界關(guān)注的熱點問題。

    圖1 FDI進入房地產(chǎn)情況(2003-2011年)

    運用宏觀調(diào)控政策遏制房價的上漲,是現(xiàn)階段我國政府工作的重要任務(wù)。公眾對房地產(chǎn)市場過熱所表現(xiàn)出的日益加重的焦慮情緒,以及房地產(chǎn)市場潛在的資本泡沫問題,應(yīng)引起有關(guān)部門的高度重視。因此,研究外商投資是否影響我國房地產(chǎn)價格,對于我國經(jīng)濟和社會發(fā)展具有重要的意義。

    本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一部分是文獻綜述;第二部分對變量的選取、數(shù)據(jù)的來源、計量模型的設(shè)定和研究方法加以說明;第三部分是對面板數(shù)據(jù)的實證研究與分析;第四部分是研究結(jié)論與政策建議。

    一、文獻回顧

    國內(nèi)外學(xué)者對外商直接投資的本質(zhì)及作用做過不少相關(guān)研究。De Gregorio(1992)[1]通過對12個拉丁美洲國家1950-1985年的面板數(shù)據(jù)進行分析,發(fā)現(xiàn)FDI與經(jīng)濟增長有顯著的正相關(guān)關(guān)系,同時還發(fā)現(xiàn)外國直接投資的生產(chǎn)率要高于國內(nèi)投資的生產(chǎn)率。Grabber(1993)[2]認為FDI具有流動性,一旦投資地的政策環(huán)境發(fā)生變化或出現(xiàn)了更具優(yōu)勢的地區(qū),F(xiàn)DI的轉(zhuǎn)移作用就會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集群衰落和區(qū)域經(jīng)濟波動。Borensztein等(1998)[3]通過對69個發(fā)展中國家1970-1989年的數(shù)據(jù)進行分析,認為FDI通過技術(shù)外溢效應(yīng)導(dǎo)致經(jīng)濟增長。Birkinshaw(2000)[4]運用生命周期理論深入分析了FDI對產(chǎn)業(yè)集群技術(shù)升級的影響,并認為這種促進作用比較有限。Thompson E.R.(2002)[5]通過對香港制衣公司在大陸直接投資的數(shù)據(jù)進行分析,證明在產(chǎn)業(yè)集群中的FDI會具有明顯的技術(shù)外溢效應(yīng)。在國內(nèi),魏后凱(2002)[6]對外商直接投資對中國區(qū)域經(jīng)濟增長的影響進行實證研究發(fā)現(xiàn),東部發(fā)達地區(qū)與西部落后地區(qū)之間GDP增長率的差異大約有90%是由外商投資引起的。江錦凡(2004)[7]就FDI對中國經(jīng)濟增長的影響進行理論和經(jīng)驗分析后發(fā)現(xiàn)外商直接投資在中國經(jīng)濟增長中起到十分重要的作用。黃靜波、付建(2004)[8]通過分析FDI對廣東技術(shù)進步的作用,發(fā)現(xiàn)投資于資本密集型產(chǎn)業(yè)的FDI比投資于勞動密集型產(chǎn)業(yè)的FDI有著更強的溢出效應(yīng)。郭志儀、楊曦(2008)[9]利用1990-2004年省際面板數(shù)據(jù),分析了FDI對中國東、中、西部地區(qū)經(jīng)濟增長作用機制的差異,發(fā)現(xiàn)FDI在中國各地區(qū)發(fā)揮的作用存在明顯差異。唐艷(2011)[10]認為外商直接投資促進東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級依賴于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)和技術(shù)溢出效應(yīng)這兩個關(guān)鍵因素實現(xiàn)。舒彤等(2014)[11]運用極值邊界分析模型(EBA)對中國外商直接投資與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了實證分析,結(jié)果表明外商直接投資對中國經(jīng)濟增長的影響是與中國國情及FDI在中國發(fā)展態(tài)勢息息相關(guān)的,是有時間特質(zhì)的。

    西方發(fā)達國家對房地產(chǎn)價格機制的研究在強調(diào)政府作用的同時,更注重市場機制的作用。Mankiw和Weil(1989)[12]研究美國20世紀70年代一些城市的住宅價格后認為二戰(zhàn)后生育高峰期出生的一代人進入購房階段是導(dǎo)致住宅價格上漲的主要原因。對于房地產(chǎn)價格的影響因素,Harris(1989)[13]研究了實際利率、名義利率對房地產(chǎn)價格的影響,發(fā)現(xiàn)實際利率的變動可以解釋市場價格水平,名義利率只在房地產(chǎn)增值預(yù)期形成時發(fā)生作用。Abraham和Hendershott(1996)[14]指出住宅價格與建設(shè)成本、就業(yè)率和收入直接相關(guān),而價格上漲幅度和利率呈負相關(guān)關(guān)系。在國內(nèi),周海波(2009)[15]選取人口數(shù)量、物價水平、貸款利率水平及季節(jié)虛擬變量5個指標對房地產(chǎn)價格進行多元線性回歸分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn)影響我國房地產(chǎn)價格最主要的因素是人口數(shù)量和物價水平。蘇亞莉、張玉(2011)[16]認為建筑成本、城鎮(zhèn)居民可支配收入以及居民年末儲蓄額增加等因素會使房地產(chǎn)價格顯著上漲,土地供給的增加會使房地產(chǎn)價格顯著下降。郭策、肖逸(2013)[17]選取2001-2010年全國31個省市的各影響因素的數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)分析后認為人口數(shù)量、人均可支配收入、房屋竣工面積、房屋竣工造價、房地產(chǎn)商數(shù)量對房地產(chǎn)價格都會產(chǎn)生不同程度的影響。在外商直接投資對我國房地產(chǎn)價格影響的研究中,范東君、單良(2009)[18]基于1999-2006年的省際面板數(shù)據(jù),計算出各個要素包括FDI對中國房地產(chǎn)價格增長的影響及貢獻程度,結(jié)果表明FDI是中國房地產(chǎn)價格上漲的原因之一。段芳(2011)[19]著眼于服務(wù)業(yè)外商直接投資的流入對上海房地產(chǎn)價格的沖擊展開分析,結(jié)果顯示FDI的變動對上海房地產(chǎn)價格波動不構(gòu)成顯著影響。沈悅、李善燊(2012)[20]發(fā)現(xiàn)FDI的流入對我國各類住宅和商業(yè)房地產(chǎn)價格存在不同程度的正向沖擊效應(yīng),認為房地產(chǎn)調(diào)控要注意防范外源資本的結(jié)構(gòu)性沖擊影響。

    以上文獻大多是研究外商直接投資對經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)集群的影響,房地產(chǎn)價格的影響因素研究主要圍繞市場供需、土地、人口等因素展開。關(guān)于FDI對房地產(chǎn)價格影響的研究大多是對全國整體或某個區(qū)域的研究,對于地區(qū)差異性的劃分不明顯。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)2004-2012年我國31個省、直轄市、自治區(qū)的面板數(shù)據(jù),對整體和東、中、西部三個區(qū)域分別進行實證研究,并根據(jù)研究結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議。

    二、模型的設(shè)定及研究方法

    (一)模型的設(shè)定

    利用31個省(直轄市、自治區(qū))(北京、天津、河北、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南、河南、湖北、湖南、山西、安徽、江西、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、寧夏、甘肅、新疆、青海、西藏)的面板數(shù)據(jù),選取2004—2012年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為研究對象,對FDI對房地產(chǎn)價格的影響進行計量分析,進而探討促使房地產(chǎn)價格上漲的主要因素。面板模型綜合考慮了地域差別和時間序列的影響,克服了時間序列和截面分析方法的不足。FDI對房地產(chǎn)價格的影響是多層次的,在建立回歸模型時,除了考慮因變量和自變量之外,還需要驗證幾組必要的控制變量?;诜績r的自變量除了FDI之外,還有地區(qū)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)居民的收入水平以及城鎮(zhèn)居民的消費支出。因此,本文的初始變量選取如下:

    商品房平均銷售價格:Y;外商直接投資額:FDI;地區(qū)生產(chǎn)總值:GDP;城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入:PI;城鎮(zhèn)居民人均消費性支出:CS。其中,房地產(chǎn)平均銷售價格用lnY表示,外商直接投資用lnFDI表示,地區(qū)生產(chǎn)總值用lnGDP表示,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入用lnPI表示,城鎮(zhèn)居民人均消費性支出用lnCS表示。

    對各項數(shù)據(jù)取對數(shù),是為了在一定程度上消除異方差問題,同時也表示該變量的彈性,具有實際的經(jīng)濟意義。本文擬采用面板數(shù)據(jù)分析外商直接投資額及其他控制變量對商品房平均銷售價格的影響,構(gòu)建的計量經(jīng)濟模型如下:

    lnY=lnFDI+lnGDP+lnPI+lnCS+μ

    (1)

    本文數(shù)據(jù)來源于2005-2013年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國房地產(chǎn)統(tǒng)計年鑒》,以及各省市的《統(tǒng)計年鑒》、金融運行報告、《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。

    (二)研究方法

    目前對我國房地產(chǎn)價格的研究大多是基于時間序列數(shù)據(jù)展開的,而在定量分析中,樣本區(qū)間過短會限制估計和檢驗統(tǒng)計量的自由度,從而降低分析結(jié)論的可靠性。盡管部分研究采用季度數(shù)據(jù)來增加樣本容量,但是Perron(1991)[21]、Pierce和Snell(1995)[22]等的研究結(jié)論均顯示,影響估計和檢驗可靠性的主要是樣本數(shù)據(jù)的采樣區(qū)間。所以,樣本區(qū)間較短時,運用季節(jié)數(shù)據(jù)對提高估計和檢驗可靠性的作用是有限的,季節(jié)效應(yīng)的存在反而可能干擾我們對經(jīng)濟變量變化特征的認識。

    面板數(shù)據(jù)包含了截面、時期和變量三維信息,結(jié)合時間序列和橫截面二者的數(shù)據(jù)進行分析,克服時間序列和橫截面各自的不足,有助于解決樣本區(qū)間偏短的問題;而且考慮到中國經(jīng)濟的具體特征,面板數(shù)據(jù)分析具有更強的適用性。一般的線性面板數(shù)據(jù)模型可以表示為:

    (2)

    其中,Xit為1×K向量,K為解釋變量的個數(shù),N為截面成員個數(shù),T為時間點個數(shù)。在進行面板數(shù)據(jù)分析時,如果模型形式設(shè)定不正確,估計結(jié)果將與所要模擬的經(jīng)濟現(xiàn)實偏離很遠。因此,建立面板模型第一步便是檢驗被解釋變量的參數(shù)是否對所有截面都一樣,即選擇合適的模型。所以構(gòu)造F-test統(tǒng)計量:

    (3)

    式中,S1、S2分別表示混合模型和固定效應(yīng)模型的殘差平方和。N為截面?zhèn)€數(shù),K為解釋變量個數(shù),T為時期數(shù)。將模型分析得到的F統(tǒng)計量與F臨界值進行對比,便可對選擇混合模型還是固定效應(yīng)模型進行取舍:如果F統(tǒng)計量大于臨界值,則拒絕原假設(shè),選擇固定效應(yīng)模型;反之,則選擇混合模型。固定效應(yīng)模型又進一步分為個體固定效應(yīng)模型和個體隨機效應(yīng)模型,為此再進行Hausman檢驗,其統(tǒng)計量為:

    (4)

    運用Eviews軟件對面板數(shù)據(jù)進行估計,通常是通過含有Pool對象和面板結(jié)構(gòu)(Panel)的工作文件來實現(xiàn)的,但Pool對象一般用于截面成員較少而時期較長的“窄而長”、側(cè)重時間序列分析的數(shù)據(jù),而面板結(jié)構(gòu)文件一般用于截面成員較多而時期較短的“寬而短”、側(cè)重截面分析的數(shù)據(jù)。本文選取我國31個省(直轄市、自治區(qū))、時間跨度為2004-2012年的年度數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù),因此,本文利用Eviews6.0軟件估計時運用面板結(jié)構(gòu)的工作文件是較為合適的。

    三、房地產(chǎn)價格影響因素的實證分析

    (一)單位根檢驗

    本文以2004-2012年我國31個省(直轄市、自治區(qū))的外商直接投資額與房地產(chǎn)價格為研究對象,實證分析外商直接投資額(FDI)以及地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)、城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入(PI)、城鎮(zhèn)居民人均消費性支出(CS)對商品房平均銷售價格(Y)的影響。

    從表1可以看出,商品房平均銷售價格、外商直接投資額、地區(qū)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和城鎮(zhèn)居民人均消費性支出5個指標均為平穩(wěn)序列,可以對其進行直接回歸,以考察各變量之間的數(shù)量關(guān)系。

    表1 單位根檢驗結(jié)果

    (二)FDI對房地產(chǎn)價格影響的整體回歸分析

    首先就FDI對商品房平均銷售價格的總體效應(yīng)進行分析。對核心變量進行回歸,再引入控制變量,并根據(jù)面板數(shù)據(jù)的F檢驗和Hausman檢驗結(jié)果選擇合適的模型進行估計。表2給出了我國31個省份2004-2012年的整體估計結(jié)果。

    表2 FDI與房地產(chǎn)價格的總體回歸分析結(jié)果

    注:*、**、***分別表示在10%、5%、1%水平上顯著。結(jié)果由Eviews6.0軟件得出,下同。

    表2中模型(1)是未引入控制變量的估計結(jié)果,由于F統(tǒng)計量大于臨界值,故拒絕混合模型的原假設(shè),Hausman檢驗在10%的顯著水平下接受個體隨機效應(yīng)模型的原假設(shè),因此模型(1)應(yīng)選擇個體隨機效應(yīng)模型。模型(2)、(3)、(4)分別為引入控制變量后的混合模型、個體固定效應(yīng)模型和個體隨機效應(yīng)模型的擬合結(jié)果。由模型(3)中的F統(tǒng)計量和模型(4)的Hausman檢驗結(jié)果可知,建立個體固定效應(yīng)模型較為合適,因此模型(3)的估計結(jié)果最為準確。從擬合結(jié)果看,外商直接投資額、城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入以及城鎮(zhèn)居民人均消費性支出與商品房銷售價格的正相關(guān)關(guān)系都十分顯著。而這一時期,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和城鎮(zhèn)居民人均消費性支出對推動商品房平均銷售價格上漲的作用最為明顯。外商直接投資額、城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入以及城鎮(zhèn)居民人均消費性支出對商品房平均銷售價格具有顯著的正向效應(yīng),其系數(shù)為0.045583、1.059865、0.616716。這表明我國外商投資額每上漲1%,商品房平均銷售價格就會上漲0.0456%;城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入每上漲1%,商品房平均銷售價格上漲1.0599%;城鎮(zhèn)居民人均消費性支出每上漲1%,商品房平均銷售價格上漲0.6167%。由此可見,外商直接投資雖然對商品房平均銷售價格具有一定的推動作用,但并不是促使我國房地產(chǎn)價格上漲的主要因素,城鎮(zhèn)居民的收入、消費水平對房價的影響更為關(guān)鍵。而地區(qū)生產(chǎn)總值對商品房平均銷售價格卻具有負效應(yīng),這可能是近年來隨著第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,第三產(chǎn)業(yè)的貢獻度大幅提高。

    (三)FDI對房地產(chǎn)價格影響的地區(qū)差異分析

    由于我國不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展格局、居民收入水平和居民消費水平存在明顯的差異,因此,各項指標對各地區(qū)的影響也不可避免地存在差異。準確估算和區(qū)分FDI對不同地區(qū)的影響程度,對于制定我國房價調(diào)控政策有著重要的意義。所以,為了進一步探尋FDI對房地產(chǎn)價格影響的差異性,本文將會進一步對東部、中部、西部進行實證分析。經(jīng)過F檢驗與Hausman檢驗可知,東部地區(qū)適合個體固定效應(yīng)模型,而中部和西部地區(qū)則適合個體隨機效應(yīng)模型。表3給出了三大區(qū)域商品房平均銷售價格對FDI以及引入控制變量后的回歸結(jié)果。

    表3 FDI與房地產(chǎn)價格的總體回歸分析結(jié)果

    總體上看,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和城鎮(zhèn)居民人均消費性支出對東、中部地區(qū)房地產(chǎn)價格的影響不顯著,而對西部地區(qū)具有顯著影響。FDI對東、中部地區(qū)房地產(chǎn)價格具有顯著的負效應(yīng),而地區(qū)生產(chǎn)總值對于東、中部地區(qū)房地產(chǎn)價格卻有顯著的正效應(yīng);但是FDI對西部地區(qū)具有顯著的正效應(yīng),而地區(qū)生產(chǎn)總值對西部地區(qū)房地產(chǎn)價格卻有負向效應(yīng),影響效果并不顯著。由此可見,東、中部地區(qū)與西部地區(qū)存在明顯的差異。從地區(qū)生產(chǎn)總值的系數(shù)來看,東部地區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值系數(shù)最大,對商品房銷售價格的影響最明顯,其次為中部地區(qū)。這說明,東、中部地區(qū)(尤其是東部地區(qū))經(jīng)濟較發(fā)達,地區(qū)生產(chǎn)總值對于促進房地產(chǎn)價格上漲的貢獻度較大,經(jīng)濟形勢過熱對房價的沖擊效果較為明顯;而我國西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展比較落后,地區(qū)生產(chǎn)總值對于促進房地產(chǎn)價格上漲的作用不大。FDI對于西部地區(qū)房地產(chǎn)價格有一定影響,其系數(shù)為0.028504,即西部地區(qū)的外商直接投資額每上升1%,商品房平均銷售價格就會上漲0.0285%。由于西部地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)較為落后,其規(guī)避風(fēng)險的能力較差,受到其他干擾因素的影響也較為明顯,因此,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入和城鎮(zhèn)居民人均消費性支出對西部地區(qū)的影響也比較顯著,其系數(shù)分別為0.554735、0.478686,即城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入或城鎮(zhèn)居民人均消費性支出每上漲1%,商品房平均銷售價格會分別上漲0.5547%、0.4787%。由此可見,在經(jīng)濟比較落后的地區(qū),居民的需求程度對房價波動的影響較強。

    四、研究結(jié)論及政策建議

    房地產(chǎn)業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)安全直接關(guān)系著國家金融安全和宏觀經(jīng)濟安全。本文借助2004-2012年的省際面板數(shù)據(jù),實證分析了外商直接投資對我國房地產(chǎn)價格的影響?;貧w結(jié)果和分析表明,房地產(chǎn)市場價格走強是國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好的表現(xiàn),地區(qū)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)居民收入和消費水平在其中扮演了重要角色。從整體上看,外商直接投資對于我國房地產(chǎn)價格具有顯著的正向影響,但城鎮(zhèn)居民的收入水平對房地產(chǎn)價格的影響最大,其次是城鎮(zhèn)居民消費支出水平,二者對房地產(chǎn)價格的影響遠遠超過了FDI的影響。從各地區(qū)看,外商直接投資對東、中、西三大區(qū)域房地產(chǎn)價格的影響程度存在差異:外商直接投資對東、中部地區(qū)房地產(chǎn)價格具有顯著的負效應(yīng),GDP是推動房地產(chǎn)價格上漲的主要因素,越是發(fā)達的地區(qū),GDP對房價的正向影響越大;而在西部地區(qū),F(xiàn)DI對房價卻有顯著的正向拉動作用,城鎮(zhèn)居民的收入、支出水平對房地產(chǎn)價格的影響最大,是推動房地產(chǎn)價格上漲的主要因素。

    綜上所述,F(xiàn)DI在一定程度促進了我國房地產(chǎn)市場發(fā)展,房地產(chǎn)價格的上漲是我國經(jīng)濟態(tài)勢過熱的體現(xiàn)。對此,本文提出以下建議:第一,遏制境外資本過度流入房地產(chǎn)行業(yè),特別要抑制投機性需求,應(yīng)將外資購買國內(nèi)房地產(chǎn)列為資本項目管理范圍。第二,加強對房地產(chǎn)投資基金的管理,限制利用外資投資基金購買大量的國內(nèi)房地產(chǎn)。第三,取消超國民待遇的外商房地產(chǎn)公司境外融資規(guī)定。第四,在保持GDP高速平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上,積極引導(dǎo)FDI的投向,使之更有利于房地產(chǎn)的發(fā)展。第五,針對不同層次的需求,調(diào)整房地產(chǎn)供應(yīng)結(jié)構(gòu),規(guī)范房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)經(jīng)營行為。第六,加強政府對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控,不斷加強房地產(chǎn)市場信息系統(tǒng)建設(shè),提高房地產(chǎn)的銀行貸款條件,規(guī)范政府的各種規(guī)費。第七,加快外匯管理體制改革,對由于人民幣升值造成的境外資金炒作我國房地產(chǎn)的行為加以防范。

    [1] De Gregorio,J.Economic Growth in Latin American[J].Journal of Development Economics,1992(39):59-83.

    [2] Grabber G.The weakness of strong ties:The lock-in of regional development in the Ruhr area[C]. In The embedded firm—On the socioeconomics of industrial networks. New York:Routledge,1993:255-277.

    [3] Borensztein.E.,De Gregorio.J.,Lee.J.W.How Does Foreign Direct Investment Affect Economic Growth[J].Journal of International Economics,1998,l(45):115-135.

    [4] Birkinshaw J.Regional clusters and multinational enterprises,independence,dependence,or interdependence[J].International Studies of Management and Organization,2000(30):25-114.

    [5] Tompson E.R.Clustering of foreign direct investment and enhanced technology transfer:Evidence from Hong Kong firms in China[J].World Development,2002(30):873-889.

    [6] 魏后凱.外商直接投資對中國區(qū)域經(jīng)濟增長的影響[J].經(jīng)濟研究,2002(4):19-26.

    [7] 江錦凡.外國直接投資在中國經(jīng)濟增長中的作用機制[J].世界經(jīng)濟,2004(1):3-10.

    [8] 黃靜波,付建.FDI與廣東技術(shù)進步關(guān)系的實證分析[J].管理世界(月刊),2004(9):81-86.

    [9] 郭志儀,楊曦.外商直接投資對中國東、中、西部地區(qū)經(jīng)濟增長作用機制的差異——1990-2004年地區(qū)數(shù)據(jù)的實證檢驗[J].南開經(jīng)濟研究,2008(1):75-86.

    [10] 唐艷.外商直接投資產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)分析[J].經(jīng)濟縱橫,2011(4):55-58.

    [11] 舒彤,劉純霞,陳收,等.供應(yīng)鏈體系中外商直接投資對中國經(jīng)濟增長的影響與實證[J].系統(tǒng)工程理論與實踐,2014(2):282-290.

    [12] Mankiw.G.N,Weil.D.N.The Baby Boom, The Baby Burst and the Housing Market[J].Regional Science and Urban Economics.1989(19):235-258.

    [13] Harris,J.C.The Effect of rates of interst on housing prices[J].Journal of Real Estate Finance and Economics,1989(2).

    [14] Abraham,M.,P.H.Hendershott.Bubble in metropolitan housing market[J].Journal of Housing Research,1996(2).

    [15] 周海波.房地產(chǎn)價格影響因素的實證研究[J].海南大學(xué)學(xué)報人文社會科學(xué)版,2009(10):537-543.

    [16] 蘇亞莉,張玉.我國房地產(chǎn)價格影響因素的實證研究[J].江西社會科學(xué),2011(12):54-57.

    [17] 郭策,肖逸.基于省際面板數(shù)據(jù)的房地產(chǎn)價格影響因素分析[J].統(tǒng)計與決策,2013(16):132-134.

    [18] 范東君,單良.FDI對我國房地產(chǎn)價格影響的實證研究——基于省際面板數(shù)據(jù)分析[J].云南財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2009(2):82-88.

    [19] 段芳.服務(wù)業(yè)外商直接投資流入與房地產(chǎn)市場風(fēng)險研究——以上海為例[J].經(jīng)濟問題,2011(1):51-55.

    [20] 沈悅,李善燊.國際資本沖擊、多重套利與異質(zhì)性房價波動[J].中國軟科學(xué),2012(9):36-44.

    [21] Perron P.Test consistency with varying sampling frequency[J].Econometric Theory,1991(7):341-368.

    [22] Pierce R G, Snell A J.Temporal aggregation and the power of tests for a unit root[J].Journal of Econometrics,1995(65):333-345.

    [23] 葛騰飛,孫自勝.基于金融差異視角對我國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的分析[J].西華大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2013(6):92-97.

    [24] 張秋平,符建華,鞠寒.中國對外貿(mào)易對經(jīng)濟增長貢獻度探索——基于VAR模型的分析[J].西華大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版),2014(2):72-77.

    [責(zé)任編輯 楊 瑜]

    2014-04-21

    國家社會科學(xué)基金重大招標項目(11&ZD047);國家社科基金重點項目(13AJY019);國家社科基金青年項目(12CJY062);教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目(13YJC790149);中央高?;究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金(SWU1409313)。

    劉奕彤(1989—),女,碩士研究生,研究方向為金融理論與政策。

    F293.3;F832.6;F224

    A

    2095-1124(2015)01-0090-06

    猜你喜歡
    外商城鎮(zhèn)居民面板
    城鎮(zhèn)居民住房分布對收入不平等的影響
    面板燈設(shè)計開發(fā)與應(yīng)用
    聚焦《歐盟外商直接投資審查條例》
    中國外匯(2019年12期)2019-10-10 07:26:48
    MasterCAM在面板類零件造型及加工中的應(yīng)用
    模具制造(2019年4期)2019-06-24 03:36:50
    Photoshop CC圖庫面板的正確打開方法
    天津城鎮(zhèn)居民增收再上新臺階
    誰是冒牌外商
    滇遼兩省城鎮(zhèn)居民體育鍛煉行為的比較研究
    高世代TFT-LCD面板生產(chǎn)線的產(chǎn)能評估
    中國城鎮(zhèn)居民消費結(jié)構(gòu)的漸進式轉(zhuǎn)變
    晚上一个人看的免费电影| 秋霞在线观看毛片| 日韩亚洲欧美综合| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 天堂俺去俺来也www色官网 | 久久久久久久久久成人| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产一区亚洲一区在线观看| 精品欧美国产一区二区三| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 国产探花极品一区二区| 亚洲熟女精品中文字幕| 一级二级三级毛片免费看| 亚洲人与动物交配视频| 日韩欧美一区视频在线观看 | 免费在线观看成人毛片| 看黄色毛片网站| 两个人的视频大全免费| 久久久久久国产a免费观看| 能在线免费看毛片的网站| 欧美丝袜亚洲另类| 亚洲性久久影院| 亚洲av日韩在线播放| 国产精品一及| 久久久色成人| 成年女人在线观看亚洲视频 | 亚洲国产欧美在线一区| 99久国产av精品国产电影| av在线老鸭窝| 纵有疾风起免费观看全集完整版 | 精品久久久久久成人av| 免费看光身美女| 夫妻性生交免费视频一级片| 少妇高潮的动态图| 成人美女网站在线观看视频| 久久久a久久爽久久v久久| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 综合色av麻豆| 一夜夜www| 久久精品久久精品一区二区三区| or卡值多少钱| 丰满乱子伦码专区| 亚洲国产精品专区欧美| 日韩三级伦理在线观看| 亚洲内射少妇av| 综合色丁香网| 国产亚洲av嫩草精品影院| 日韩一区二区三区影片| 九九爱精品视频在线观看| 成人综合一区亚洲| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲一区高清亚洲精品| 极品教师在线视频| 一级爰片在线观看| 99热这里只有是精品50| a级一级毛片免费在线观看| 免费大片黄手机在线观看| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲精品自拍成人| 成人国产麻豆网| 久久人人爽人人爽人人片va| 一夜夜www| 国产精品熟女久久久久浪| 免费在线观看成人毛片| 内地一区二区视频在线| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产永久视频网站| 精品一区二区免费观看| 国产高清有码在线观看视频| 成人二区视频| 尾随美女入室| 国产亚洲5aaaaa淫片| 亚洲18禁久久av| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 最后的刺客免费高清国语| 人妻系列 视频| 精品国内亚洲2022精品成人| 老司机影院毛片| 日日啪夜夜撸| 久久这里只有精品中国| 国国产精品蜜臀av免费| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 久久精品国产亚洲av天美| av专区在线播放| 成人亚洲欧美一区二区av| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲欧美精品专区久久| 美女国产视频在线观看| 亚洲国产精品成人综合色| 免费看日本二区| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲乱码一区二区免费版| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲av免费高清在线观看| 亚洲图色成人| av在线亚洲专区| 国产免费一级a男人的天堂| 哪个播放器可以免费观看大片| 美女国产视频在线观看| 久久久久久久午夜电影| 天天躁日日操中文字幕| 国产乱来视频区| 国产色爽女视频免费观看| 看免费成人av毛片| 亚洲精品亚洲一区二区| 亚洲av男天堂| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 看黄色毛片网站| 寂寞人妻少妇视频99o| 男人舔女人下体高潮全视频| 激情 狠狠 欧美| 麻豆乱淫一区二区| 国产黄片美女视频| 少妇的逼好多水| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲,欧美,日韩| 五月伊人婷婷丁香| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美一级a爱片免费观看看| 日韩av不卡免费在线播放| 成人漫画全彩无遮挡| 午夜福利成人在线免费观看| 精品一区二区三区人妻视频| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 插逼视频在线观看| 有码 亚洲区| 三级国产精品片| 国内精品一区二区在线观看| 国产av不卡久久| a级毛色黄片| 大香蕉久久网| 麻豆国产97在线/欧美| 国产乱来视频区| 黄色一级大片看看| 床上黄色一级片| 麻豆av噜噜一区二区三区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲怡红院男人天堂| 免费观看的影片在线观看| 成人欧美大片| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 一个人看的www免费观看视频| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 在线 av 中文字幕| 91狼人影院| 亚洲美女视频黄频| 99热全是精品| 高清午夜精品一区二区三区| 在线观看美女被高潮喷水网站| 九九爱精品视频在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 超碰av人人做人人爽久久| av线在线观看网站| 亚洲av中文av极速乱| 日韩av在线大香蕉| 国产探花在线观看一区二区| 少妇丰满av| 国产亚洲精品久久久com| 中文字幕av在线有码专区| 国产一区二区在线观看日韩| 国产亚洲精品久久久com| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 免费电影在线观看免费观看| 少妇人妻精品综合一区二区| 免费无遮挡裸体视频| 黑人高潮一二区| 国产视频内射| 国产成人精品久久久久久| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 如何舔出高潮| 亚洲av日韩在线播放| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲av成人精品一区久久| 免费看a级黄色片| 国产成人a∨麻豆精品| 青春草视频在线免费观看| av播播在线观看一区| 成人美女网站在线观看视频| 2022亚洲国产成人精品| 97热精品久久久久久| 亚洲人成网站在线观看播放| 日韩欧美精品v在线| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产午夜精品一二区理论片| 99久久精品热视频| 最近的中文字幕免费完整| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 内地一区二区视频在线| 国产亚洲5aaaaa淫片| 精品久久久久久久末码| 国产伦在线观看视频一区| 99久久中文字幕三级久久日本| 欧美xxxx性猛交bbbb| 欧美不卡视频在线免费观看| 日韩强制内射视频| 国产在线一区二区三区精| 日韩av不卡免费在线播放| 国产成人a∨麻豆精品| 99久久精品一区二区三区| 亚洲成人中文字幕在线播放| 久久精品夜色国产| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 欧美一区二区亚洲| 成人亚洲精品av一区二区| 边亲边吃奶的免费视频| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 久久久亚洲精品成人影院| 69av精品久久久久久| 免费观看精品视频网站| 高清日韩中文字幕在线| 亚洲av不卡在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲av.av天堂| 天堂俺去俺来也www色官网 | 亚洲最大成人手机在线| 成年版毛片免费区| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产久久久一区二区三区| av网站免费在线观看视频 | 麻豆成人av视频| 最近最新中文字幕免费大全7| a级毛色黄片| av.在线天堂| 综合色丁香网| 免费观看精品视频网站| www.色视频.com| 色视频www国产| 永久网站在线| 国产精品久久视频播放| 看免费成人av毛片| 一级毛片久久久久久久久女| 久久久久久久久中文| 高清日韩中文字幕在线| 免费黄网站久久成人精品| 男女啪啪激烈高潮av片| 日本爱情动作片www.在线观看| 免费看av在线观看网站| 赤兔流量卡办理| 欧美三级亚洲精品| 日日撸夜夜添| 春色校园在线视频观看| 国产高清三级在线| 国内精品美女久久久久久| 精品不卡国产一区二区三区| av在线蜜桃| 高清av免费在线| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产在线男女| 亚洲国产精品sss在线观看| 六月丁香七月| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 九色成人免费人妻av| 亚洲国产精品国产精品| 国产不卡一卡二| 三级毛片av免费| 最近中文字幕2019免费版| 青青草视频在线视频观看| 中文字幕久久专区| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 免费黄网站久久成人精品| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产成人aa在线观看| 精品国产露脸久久av麻豆 | 欧美变态另类bdsm刘玥| 日韩av免费高清视频| 成年av动漫网址| av在线观看视频网站免费| 大香蕉97超碰在线| 国产男女超爽视频在线观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产激情偷乱视频一区二区| 国产成人福利小说| 精品一区二区三卡| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 欧美高清性xxxxhd video| 亚洲乱码一区二区免费版| 午夜福利在线观看吧| 观看免费一级毛片| 特级一级黄色大片| 国产亚洲5aaaaa淫片| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲国产色片| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲精品自拍成人| 日韩成人av中文字幕在线观看| 中文字幕免费在线视频6| 在线天堂最新版资源| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 久久精品久久久久久久性| 免费看光身美女| 国产成人免费观看mmmm| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲欧美日韩东京热| 色综合亚洲欧美另类图片| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 精品一区二区免费观看| 亚洲精品一区蜜桃| 精品久久久久久电影网| 直男gayav资源| 美女主播在线视频| 婷婷色av中文字幕| 精品人妻视频免费看| 少妇熟女欧美另类| 亚洲av国产av综合av卡| 简卡轻食公司| 日韩欧美 国产精品| 99久久精品国产国产毛片| 夫妻性生交免费视频一级片| av国产久精品久网站免费入址| 国产精品99久久久久久久久| 国产视频首页在线观看| 成年女人在线观看亚洲视频 | 国产老妇伦熟女老妇高清| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 69av精品久久久久久| 亚洲在久久综合| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| a级一级毛片免费在线观看| 国产亚洲91精品色在线| 夜夜爽夜夜爽视频| 亚洲内射少妇av| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 精品国内亚洲2022精品成人| 麻豆国产97在线/欧美| 午夜精品一区二区三区免费看| 内地一区二区视频在线| av国产免费在线观看| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 国产69精品久久久久777片| 22中文网久久字幕| 欧美xxxx性猛交bbbb| 91久久精品电影网| 久久久久精品性色| 男女啪啪激烈高潮av片| 秋霞在线观看毛片| 日本与韩国留学比较| 在线免费观看不下载黄p国产| ponron亚洲| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲国产高清在线一区二区三| 丰满少妇做爰视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 插阴视频在线观看视频| 肉色欧美久久久久久久蜜桃 | 国产一区有黄有色的免费视频 | 久久精品久久久久久久性| 午夜福利在线在线| 色视频www国产| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产精品伦人一区二区| 国产不卡一卡二| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲精品成人久久久久久| 嘟嘟电影网在线观看| 亚洲欧美精品专区久久| 欧美 日韩 精品 国产| 日韩欧美精品v在线| 干丝袜人妻中文字幕| 欧美日韩在线观看h| 女人被狂操c到高潮| 街头女战士在线观看网站| 人妻系列 视频| 亚洲真实伦在线观看| 国产中年淑女户外野战色| 国产乱人视频| 人妻系列 视频| 亚洲精品,欧美精品| 免费在线观看成人毛片| 国产 一区精品| 如何舔出高潮| 日韩制服骚丝袜av| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲精品色激情综合| 亚洲av成人精品一区久久| 777米奇影视久久| 成人综合一区亚洲| 男女国产视频网站| av在线亚洲专区| 综合色丁香网| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产成人a∨麻豆精品| 波野结衣二区三区在线| 免费观看的影片在线观看| 国产成人精品久久久久久| 精品一区二区三区视频在线| 婷婷色麻豆天堂久久| 天堂俺去俺来也www色官网 | 国产视频内射| 婷婷色综合大香蕉| 日本三级黄在线观看| 亚洲av男天堂| 国产淫语在线视频| 国产亚洲最大av| 少妇的逼水好多| 日韩强制内射视频| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产黄片美女视频| 亚洲最大成人手机在线| 久久久亚洲精品成人影院| 午夜爱爱视频在线播放| 老司机影院毛片| 亚洲精品久久午夜乱码| 成人美女网站在线观看视频| 免费观看a级毛片全部| 国产人妻一区二区三区在| 国产精品.久久久| 色综合站精品国产| 老女人水多毛片| 男女下面进入的视频免费午夜| 人妻系列 视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 成年av动漫网址| 国产精品无大码| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 青春草国产在线视频| 1000部很黄的大片| 国产老妇伦熟女老妇高清| 久久精品人妻少妇| 91精品国产九色| 亚洲国产av新网站| 青春草视频在线免费观看| 777米奇影视久久| 赤兔流量卡办理| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 少妇高潮的动态图| 国产亚洲精品久久久com| 22中文网久久字幕| 亚洲精品456在线播放app| 男女下面进入的视频免费午夜| videos熟女内射| 国产av不卡久久| 在线播放无遮挡| 久久97久久精品| 大陆偷拍与自拍| 男人和女人高潮做爰伦理| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 秋霞在线观看毛片| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产成人a区在线观看| 色哟哟·www| 欧美人与善性xxx| 亚洲精品影视一区二区三区av| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 亚洲图色成人| .国产精品久久| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 三级国产精品片| 国产午夜福利久久久久久| 久久6这里有精品| 日韩成人伦理影院| 国产成人福利小说| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 国产v大片淫在线免费观看| 日韩av在线免费看完整版不卡| 春色校园在线视频观看| 久久久久久久久久久免费av| 99九九线精品视频在线观看视频| 可以在线观看毛片的网站| 在线免费观看的www视频| 欧美高清性xxxxhd video| 国产 一区精品| 国产亚洲一区二区精品| av网站免费在线观看视频 | 成人一区二区视频在线观看| 黑人高潮一二区| 国产成人精品一,二区| 日韩强制内射视频| 成人亚洲精品一区在线观看 | 色哟哟·www| 日韩国内少妇激情av| 一区二区三区乱码不卡18| av网站免费在线观看视频 | freevideosex欧美| 高清毛片免费看| 国产av不卡久久| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 亚洲va在线va天堂va国产| 精品人妻偷拍中文字幕| 久久久久久久国产电影| 2018国产大陆天天弄谢| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲精品视频女| 亚洲人成网站在线播| 亚洲国产欧美在线一区| 搞女人的毛片| 亚洲最大成人手机在线| 欧美日韩在线观看h| 国产大屁股一区二区在线视频| 精品一区在线观看国产| 黄色日韩在线| 免费黄色在线免费观看| 久久午夜福利片| 久久热精品热| 内地一区二区视频在线| 夫妻午夜视频| 三级经典国产精品| 熟女人妻精品中文字幕| 日韩精品有码人妻一区| 秋霞伦理黄片| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 一区二区三区高清视频在线| 中文字幕亚洲精品专区| 国产黄a三级三级三级人| 日本熟妇午夜| 国产片特级美女逼逼视频| 免费观看a级毛片全部| 亚洲人成网站高清观看| 国产黄色小视频在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 成人二区视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 天天一区二区日本电影三级| 日韩亚洲欧美综合| av国产免费在线观看| 国产免费又黄又爽又色| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲精品aⅴ在线观看| 特大巨黑吊av在线直播| 国产黄a三级三级三级人| 欧美激情久久久久久爽电影| 国产精品一区www在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 国产精品不卡视频一区二区| 一区二区三区乱码不卡18| av在线观看视频网站免费| 亚洲久久久久久中文字幕| av免费在线看不卡| av在线亚洲专区| 99久久精品国产国产毛片| 深夜a级毛片| 国产色婷婷99| 久久综合国产亚洲精品| 欧美xxⅹ黑人| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲欧洲日产国产| av天堂中文字幕网| 天堂俺去俺来也www色官网 | 久久久久久久久久久丰满| 日韩强制内射视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲av福利一区| www.av在线官网国产| 水蜜桃什么品种好| www.色视频.com| av在线亚洲专区| 亚洲av免费高清在线观看| 精品久久久久久久久亚洲| 日韩一区二区视频免费看| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 又大又黄又爽视频免费| 赤兔流量卡办理| 性色avwww在线观看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 国产精品精品国产色婷婷| 天堂中文最新版在线下载 | 精品久久久噜噜| 一二三四中文在线观看免费高清| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲国产成人一精品久久久| 男女国产视频网站| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 91精品国产九色| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 亚洲成人av在线免费| 久久99热6这里只有精品| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 久久久久久久久久久免费av| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产男人的电影天堂91| 精品酒店卫生间| 99热全是精品| 亚洲av福利一区| 一个人看的www免费观看视频| 青春草国产在线视频| 欧美精品国产亚洲| 女人久久www免费人成看片| 久久精品国产亚洲网站| 国产男人的电影天堂91| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 日韩一本色道免费dvd| 天堂影院成人在线观看| 国产黄片视频在线免费观看| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 国产大屁股一区二区在线视频| 久久精品久久精品一区二区三区| 日韩av在线免费看完整版不卡| 最近最新中文字幕大全电影3| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 国产毛片a区久久久久| 99久国产av精品国产电影| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 亚洲一区高清亚洲精品| 精品久久久久久电影网| 99久久精品一区二区三区|