國外大學教育基金研究文獻綜述

賀守海

（濟南大學 經(jīng)濟學院金融系，濟南 250000）

國外大學教育基金研究文獻綜述

賀守海

（濟南大學 經(jīng)濟學院金融系，濟南 250000）

當前，我國高等教育發(fā)展面臨著嚴重的經(jīng)費短缺問題，而大學教育基金的發(fā)展則為大學提供了重要的經(jīng)費來源?；诖耍ㄟ^四個方面對國外大學教育基金研究文獻的梳理，以期能對中國大學教育基金的發(fā)展提供一定的指導和借鑒。

教育基金；文獻綜述；大學

在國外大學里，由社會捐贈形成的基金被稱為University Endowment或者Endowment Fund，它是一種以從事大學教育和研究活動為存續(xù)目的的、以貨幣為主要形態(tài)的信托資產(chǎn)。國外圍繞大學教育基金的相關研究，主要集中于以下四個方面。

1　大學教育基金存在和發(fā)展的必要性研究

大學教育基金的迅速發(fā)展是過去幾十年美國高等教育發(fā)展中一個引人矚目的現(xiàn)象。針對大學教育基金存在和發(fā)展的必要性，許多學者進行了理論探討。美國著名經(jīng)濟學家布魯斯·約翰斯通于1986年提出的高教成本分擔理論，對全球范圍內(nèi)的高等教育成本分擔現(xiàn)象作了全面的研究，指出社會捐贈和大學教育基金是實現(xiàn)高等教育成本分擔的重要途徑。西方學者鮑丁認為對大學實施捐贈，將會得到很高的邊際收益，實現(xiàn)社會福利水平的有效改善。Hansmann認為大學教育基金存在的一個重要原因在于其能在大學遭受經(jīng)濟衰退沖擊時起到平滑大學收入的緩沖器作用，盡管其觀點并未得到足夠的經(jīng)驗支持。Swensen指出了大學教育基金存在的三個理由：通過基金為大學籌集收入，有利于提高大學獨立性；增強了大學運作的穩(wěn)定性；有利于大學提供卓越的教育產(chǎn)出。

近年來，哈佛、耶魯?shù)却髮W依靠大學教育基金的收入支持大大提高了招生入學率并降低了學費，拓寬了精英教育的入口。而有些大學，如安迪亞克大學則因為捐贈收入的不足加劇了財務的不穩(wěn)定狀況并招致辦學條件的惡化和生源的流失，甚至面臨倒閉的危險。美國羅徹斯特大學則因為在1970-1990年間的低效地投資運作，致使其大學教育基金的規(guī)模從全美大學第三位下滑到25位，并因此在20世紀90年代被迫大量減少了教員和科研計劃的數(shù)量。

2　影響大學社會捐贈的因素研究

西方學者認為，捐贈行為本身是由捐贈者的動機支配的，因此首先要弄清捐贈者的行為到底是出于何種動機。持利他主義觀點的學者認為，人的捐贈行為是基于增進他人或社會福利的動機，這種“利他觀”較早可以追溯到Adam Smith在《道德情操論》中提出的“道德人”假說。Paul G Schervish，Havens則把利他主義歸結(jié)為根植于人類和動物本性的“無私”心理特征。持利己主義觀點的學者則堅持“經(jīng)濟人”假說，認為捐贈者也是精于計算并謀求利益最大化的“經(jīng)濟人”。美國經(jīng)濟學教授William T Harbaugh認為，人們慈善捐助的動機主要源于捐款能給捐款人帶來內(nèi)心和聲譽的滿足感。Firstonberg和Kotler通過對非營利組織的研究得出，捐贈應該被看成是一種交易，人們捐出款物的同時是為了獲得相應的價值交換，如地位、利益和榮譽等。持互惠觀點的學者認為社會捐贈行為是受利己和利他雙重動機同時支配的，Sugden提出“互惠理論”，認為人們捐贈的動機并不僅僅為了改善他人的福利狀況，而是遵循社會交往中的“互惠”原則；Andreoni James提出了“溫暖理論”（warm-glow theory）也闡述了人的互利性動機；Glanzer Amihai&KaiKonrad通過對大學捐贈名單的實證研究，得出慈善捐贈行為隱藏互利動機的結(jié)論。

除捐贈動機外，影響社會捐贈的因素還有很多，如捐贈者收入水平、捐贈者年齡等。Robert A Baade，Jeffrey 0 Sundberg的研究表明，收入每增加1%，捐贈就能增加 0.40%～0.55%。Bakija&Heim，Clotfelter分析了各類稅收優(yōu)惠對美國慈善捐贈的促進作用。除了上述提到的捐贈者自身和捐贈環(huán)境方面的因素，高校的籌資努力對社會捐贈的影響也較大。其中，包括與校友的聯(lián)系、高校對捐贈資金的合理使用、籌資對象與方式選擇、籌集活動的宣傳力度等都對校友的捐贈態(tài)度產(chǎn)生重要影響。美國維吉尼亞州立邦聯(lián)高校經(jīng)濟系的哈里森認為，設置有吸引力的捐贈項目以及按照性格特征有針對性地進行校友活動是增大高校社會捐贈規(guī)模的有效途徑；而來自澳大利亞RMTI高校經(jīng)濟與財政學院的賈布伯曼和達維森，通過問卷調(diào)查得出，人們通常認為的對捐贈管理和監(jiān)督的規(guī)范越多，捐贈量就可能越多的因果關系，并不是絕對的。

3　非營利組織發(fā)展研究

赫茲琳杰，納特和巴可夫?qū)Ψ菭I利組織的內(nèi)部決策、管理和評估等進行了詳細分析，美國學者托馬斯·西爾克主編的《亞洲公益事業(yè)及其法規(guī)》一書對于亞太10國（地區(qū)）有關非營利組織的法律制度進行了比較，強調(diào)了法治環(huán)境對非營利組織發(fā)展的必要性。美國學者朱莉·費希爾在《NGO與第三世界的政治發(fā)展》強調(diào)了非營利組織可以推動公民社會和第三世界的政治發(fā)展。萊斯特·薩拉蒙在《全球公民社會——非營利部門的視界》也強調(diào)了非營利組織對公民社會發(fā)展的意義。西奧多·H·波伊斯特在《公共與非營利組織績效考評：方法與應用》分析了非營利組織的績效考評問題。弗里曼和肖爾德斯兩位教授在《政府及非營利組織會計理論與實務》一書中歸納了政府與非營利組織的特征區(qū)別。Pablo、Natalia 和Elena認為，為防止非營利組織管理者侵占組織資源，提高監(jiān)督效力是至關重要的。Behn、DeVries 和Lin分析了非營利組織自愿披露財務信息問題，指出當非營利組織擁有更多負債、更大捐贈比例、更大規(guī)模、更高整體受教育水平、更高薪酬費用率時，他們更傾向于披露審計鑒證的財務信息，而這對于組織外主體捐贈決定具有重要意義。

4　大學教育基金資產(chǎn)投資運作研究

Merton研究了大學教育基金的最優(yōu)投資策略問題。他基于風險-預期收益的分析，提出了指導跨期基金投資和分配的模型，同時指出非捐贈現(xiàn)金流影響了基金的投資。此外，大學教育基金與其他機構相比非凡的投資收益率也受到更多關注。Josh Lerner，Antoinette Schoar和 Jialan Wang研究了1992-2005年間，美國1 300所大學捐贈基金投資回報的情況，發(fā)現(xiàn)在此期間美國大學教育基金的年均投資回報率達7.4%，同時發(fā)現(xiàn)在最大的捐贈基金與一般基金之間，規(guī)模的差距變得越來越大。Keith C Brown，Lorenzo Garlappi，Cristian Tiu分析了資產(chǎn)分配與組合回報之間的關系，發(fā)現(xiàn)與有效市場假說相反，資產(chǎn)配置與組合收益率截面不相關，而間接影響風險調(diào)整的績效。William N Goetzmann，Sharon Oster研究了近年來美國大學越來越多地把基金資產(chǎn)配置在另類投資上的現(xiàn)象，指出大學在產(chǎn)品市場上關于優(yōu)質(zhì)生源的競爭是導致其資產(chǎn)配置政策發(fā)生變化的主要原因。Brown and Tiu基于2003-2011美國800所大學教育基金的數(shù)據(jù)，分析了支出政策、資產(chǎn)配置和投資績效的關系，得出結(jié)論認為，支出政策的調(diào)整和資產(chǎn)配置的變化必須協(xié)調(diào)確保大學當前收入和未來資產(chǎn)保值的矛盾。此外，對于美國大學教育基金投資收益、資產(chǎn)配置狀況的全景式調(diào)查數(shù)據(jù)，每年都會由美國高校商務官協(xié)會發(fā)布，為相關研究提供了堅實的數(shù)據(jù)支持。

主要參考文獻

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［2］［美］羅伯特· J·弗里曼，克雷格 ·D·肖爾德斯.政府及非營利組織會計理論與實踐［M］.趙建勇，譯.上海：上海財經(jīng)大學出版社，2004.

［3］P de Andres-Alonso，N M Cruz，etal. The Governance of Nonprofit Organizations： Empirical Evidence from Nongovernmental Development Organizations in Spain［J］.Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly，2006，35（4）： 588-604.

［4］Robert C Merton. Optimal Investment Strategies for University endowment funds［R］. NBER Working Paper，No.w3820，1991.

［5］William N Goetzmann，Sharon Oster. Competition among University Endowments［R］，NBER Working Paper，2012.

［6］Keith C Browny，Cristian Ioan Tiuz. The Interaction of Spending Policies，Asset Allocation Strategies，and Investment Performance at University Endowment Funds［R］. NBER Working Paper，2013.

10.3969/j.issn.1673-0194.2015.02.162

F831.5

A

1673-0194（2015）02-0226-02

2014-12-23

濟南大學人文社科基金項目（X1239）。